編者按：本文來自微信公眾號“C次元”，作者：菠蘿蜜，責(zé)編：北岸，編輯：王越，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

“再好的東西，走出去，也會沖擊別人的市場。所以，別人就會想不同的辦法對付我們，這個局面，目前沒有辦法改變?！?/p>

最近幾日，寧德時代發(fā)布了2025年半年財報，該公司1-6月累計實現(xiàn)營業(yè)收入1788.86億元，同比增長7.2%，歸母凈利潤為304.85億元，同比增長33.3%。

其中，海外業(yè)績較為亮眼。

寧德時代上半年的海外營收為612.08億元，占當(dāng)期營業(yè)總收入的34.22%，和2024年同期的505.29億元相比，增長21.1%。特別是盈利能力，上半年海外業(yè)務(wù)毛利率為29%，同比增長4.16個百分點，遠(yuǎn)高于國內(nèi)業(yè)務(wù)的22.9%。

這是一個積極的信號。

2024年，寧德時代海外業(yè)務(wù)較為艱難，全年海外營收累計1103億元，同比下滑15.8%，增長勢頭戛然而止，競爭對手虎視眈眈。

從今年上半年的業(yè)績看，寧德時代已經(jīng)走過去年的低谷期，迎來海外市場的第二增長曲線。特別是在“兵家必爭之地”的歐洲市場，投資研究機構(gòu)伯恩斯坦Bernstein Research最新統(tǒng)計，寧德時代的市占率已從2019年的0%，飆升至45%。

從零起步，到“吞下”歐洲近一半的市場份額，寧德時代過去五年的海外淘金路，喜憂參半。

五年的經(jīng)歷，更像是一面鏡子，折射出中國動力電池企業(yè)出海布局的決心與野心，但也折射出海外市場的諸多困境和難題。以歐洲市場為例，這里的蛋糕足夠大，但也暗潮洶涌，既有日韓對手的沖擊，還有海外電池法案等地緣性高墻，站住腳，才算勝利。

艱難的“歐洲通行證”

今年5月20日，寧德時代以約370億港元的IPO募資總額登陸港交所主板，創(chuàng)下近年來港股最大的IPO紀(jì)錄，且從啟動到完成上市，僅用了128天。

寧王是不差錢的，財務(wù)狀況也是遙遙領(lǐng)先，之所以選擇二次上市，目的是為資本提前鋪路，為海外市場“輸血”。海外建廠及運營需大量外匯儲備，港交所上市可利用國際資本，幫助海外產(chǎn)能擴張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運資金補充，為長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。

此次港股募集資金凈額為406億港元，折合人民幣約370億元。根據(jù)寧德時代的官方口徑，其中有高達90%的資金，將用于匈牙利工廠一期和二期的項目建設(shè)，剩余部分則用于營運資金等。

為了能在歐洲撕開一道口子，寧德時代是真金白銀砸下去的。匈牙利工廠位于歐洲心臟地帶，靠近奔馳、寶馬以及大眾等客戶的整車生產(chǎn)基地，有了自己的工廠，可以更快響應(yīng)歐洲市場的需求。據(jù)悉，匈牙利三期工廠全部建成之后，100GWh的電池產(chǎn)能將位居歐洲第一，極大提升寧德時代在歐洲的市場競爭力。

歐洲是中國電池企業(yè)的必爭之地，匈牙利又是最具投資價值的國家之一。今年7月，億緯鋰能也向港交所遞交上市申請，融資目的和寧德時代一樣，資金將主要服務(wù)于匈牙利和馬來西亞等海外生產(chǎn)基地，其中，匈牙利項目規(guī)劃產(chǎn)能30GWh，預(yù)計2027年投產(chǎn)。

只不過，商機總是和挑戰(zhàn)并存。

在歐洲，為了直面中歐新能源產(chǎn)業(yè)的博弈，寧德時代耗費了不少心力。業(yè)界眾所周知，歐盟對待中國動力電池企業(yè)落地建廠的態(tài)度，是矛盾的——一邊擔(dān)心依賴中國電池會削弱本土企業(yè)的競爭力，另一邊又擔(dān)心強硬措施影響本土電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，拖累汽車電動化進程，增大中國企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y建廠的難度。

歐盟新電池法對中國電池企業(yè)提出了嚴(yán)苛要求，對于寧德時代來說，在歐洲設(shè)廠，是應(yīng)對長期挑戰(zhàn)、獲得歐盟市場準(zhǔn)入的唯一選擇?？闪硪环矫妫坏┰诋?dāng)?shù)亟◤S投資，未來將更依賴歐洲的政策，且建廠投資耗費的巨額資金，回報是個未知數(shù)。

無數(shù)先例已經(jīng)表明，中國電池工廠想要落戶歐洲，從敲定圖紙，到審批建設(shè)，再到勞工關(guān)系和環(huán)保合規(guī)，整個建設(shè)周期要比國內(nèi)長，且還要考慮最后項目擱淺的可能性。

億緯鋰能董事長劉金成曾在一次采訪中透露，歐洲建廠成本是國內(nèi)的3-5倍，僅一條生產(chǎn)線的環(huán)保投入，就抵得上國內(nèi)三個工廠。

即使困難重重，這張“歐洲通行證”是中國軍團必須要拿下的。寧德時代曾在招股書上預(yù)測，到2030年，中國動力電池和儲能電池出貨量將分別達到2014GWh和660GWh，歐洲市場次之，兩類電池出貨量分別為918GWh和160GWh，戰(zhàn)略價值不言而喻。

目前，除了在建的匈牙利工廠，寧德時代在歐洲還有兩個主要基地建設(shè)。

一是，啟動于2018年的德國工廠，位于德國圖林根州埃爾福特市，年產(chǎn)能14GWh，已經(jīng)于2023年投產(chǎn)；二是，與Stellantis聯(lián)合運營的西班牙工廠，主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，年產(chǎn)能規(guī)劃50GWh，投資總額300億元，預(yù)計在2028年全面投產(chǎn)。

從西班牙工廠，也能管窺中國電池企業(yè)“闖歐洲”的艱難。整個西班牙工廠建設(shè)時間長達四年之久，以國內(nèi)動力電池工廠1-2年的建設(shè)周期來看，西班牙項目的生產(chǎn)周期已是國內(nèi)的三倍左右。

“走出去，就會沖擊別人的市場”

中國軍團在歐洲市場的成績，最近幾年可圈可點。咨詢公司SNE Research統(tǒng)計，2024年，韓國三大電池制造商LG新能源、三星SDI和SK on在歐洲市場的總占有率約為45.1%，首次被中國企業(yè)（49.7%）反超，且中國方面的領(lǐng)先優(yōu)勢還將持續(xù)擴大。

另一組數(shù)據(jù)，來自投資研究機構(gòu)伯恩斯坦Bernstein Research。截至今年4月，中國電池制造商在歐洲的市場份額，已經(jīng)從2020年的10%飆升至65%，其中，寧德時代的市占率已經(jīng)從2019年0%增長至45%，搶走歐洲市場近一半的市場份額。

中國電池巨頭正在加速拓疆歐洲業(yè)務(wù)版圖，步步為營。另一邊，是歐洲本土制造商電池夢遭重創(chuàng)，最引人矚目的，是北歐最大電池公司Northvolt申請破產(chǎn)保護，彭博社曾撰文評論稱，這一事件，正式代表歐洲本土電池產(chǎn)業(yè)雄心的破滅。

過去幾年，歐洲一直努力建立本土電池產(chǎn)業(yè)鏈，試圖打破中國在電動汽車領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。只不過，種種跡象表明，這一宏大的計劃已接近失敗，數(shù)據(jù)顯示，在計劃中的16家歐洲主導(dǎo)的電池工廠中，有11家已被推遲或取消。

在歐洲市場，寧德時代的最大客戶是大眾汽車，2024年，寧德時代高達26%的歐洲出貨給到大眾汽車。Stellantis（16%）、寶馬（13%）和吉利（13%）也是寧德時代在歐洲的主要客戶，一旦西班牙工廠投入使用，Stellantis的供貨量還將繼續(xù)提升。

與之相比，比亞迪歐洲市場高達72%的供貨是自給自足，剩下27%的份額給到Stellantis。

韓系電池制造商陣營，LG新能源的供貨高度集中于特斯拉（48%）和大眾汽車（27%），三星SDI則集中于寶馬（46%）和大眾汽車（29%），SK On主要供應(yīng)現(xiàn)代起亞（37%）和梅賽德斯-奔馳（36%）。

不過，寧德時代還有更大的野心。

英國《金融時報》報道，寧德時代想在歐洲市場再撕開一道突破口，將其換電和電池回收技術(shù)帶到歐洲，以打造更立體的電動汽車供應(yīng)鏈。正如寧德時代董事長曾毓群所言，到2030年，換電、家充、公共充電樁將“三分天下”，在戰(zhàn)略價值極高的歐洲市場，寧德時代已有了相關(guān)規(guī)劃。

寧德時代董事會秘書、副總經(jīng)理蔣理表示，換電技術(shù)在歐洲具有“巨大的潛力”，中國的換電模式可復(fù)制到歐洲等地區(qū)，且寧德時代已與汽車制造商討論過在歐洲使用其換電技術(shù)。

過去幾年，寧德時代是歐洲市場供貨增長和產(chǎn)能增長最快的電池制造商，產(chǎn)能策略也較為激進。這也是業(yè)界較為關(guān)注的地方，歐洲投資設(shè)廠耗資巨大，且項目生產(chǎn)周期長，未來的產(chǎn)能利用率和投資回報率，依舊有較大的不確定性。

“再好的東西，走出去，也會沖擊別人的市場。所以，別人就會想不同的辦法對付我們，這個局面，目前沒有辦法改變?！痹谷涸谝淮尾稍L中，曾如此形容海外市場的壓力，新能源汽車和動力電池出海提速的背后，也面臨著多重挑戰(zhàn)。

現(xiàn)階段，歐洲電動車還明顯出現(xiàn)銷量下滑的連鎖反應(yīng)，歐盟汽車制造商協(xié)會ACEA統(tǒng)計，2024年歐盟電動車銷量下降5.9%，今年還要面對特朗普政府加征關(guān)稅的威脅。與此同時，越來越多的歐洲汽車制造商放緩電動化進程，歐盟也開始重新審視其電動化戰(zhàn)略。

一旦歐洲汽車動力電池需求放緩，寧德時代們需要考慮的，是如何為這些過剩的產(chǎn)能尋找出路。

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