英偉達之后，10倍股集中的科技方向

格隆匯·2024-12-15

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編者按：本文來自微信公眾號格隆匯APP（ID：hkguruclub），作者：深鵬，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

過去一年多，科技股最閃眼的，毫無疑問是英偉達。

不僅生意賺到手軟，投資者也賺到喜笑顏開。但是，在股價瘋漲很多倍，甚至數(shù)度超越蘋果，登頂全球第一市值之后，英偉達的走勢，出現(xiàn)了一些滯漲。

從投資的角度看，英偉達市值已經(jīng)3萬多億美元，再要求它翻倍，著實困難。這并不是說英偉達就此“歇菜”，但沒有更進一步的盈利提升催化，市值不太可能復(fù)制過去一年的升勢。

而且，過往的經(jīng)驗也累次證明，當(dāng)“基建”完成之后，半導(dǎo)體的需求是有可能降速的。而且，半導(dǎo)體始終是周期性行業(yè)，周期律是懸在頭上的一把刀，英偉達大概率也逃不過。

雖然有樂觀的觀點認為，鑒于AI產(chǎn)業(yè)才剛開始不久，以及英偉達在整個產(chǎn)業(yè)鏈的地位絕對高，未來可能會演變像云計算這樣，有著長期現(xiàn)金流入的商業(yè)模式，有可能對抗半導(dǎo)體的周期率，但無論如何，投資英偉達最好的階段，已經(jīng)過去。

既然如此，尋找科技投資的“新大陸”，就順理成章成為大家關(guān)心的問題。

但，這個“新大陸”到底在哪里呢？

“新大陸”已經(jīng)出現(xiàn)？

首先，簡單地再復(fù)盤一下過去科技投資“新大陸”是怎么出現(xiàn)的。

一句話說完，就是新的產(chǎn)業(yè)革命出來的時候。

就說過去4年吧，我們相繼見證了兩場科技革命，一個是電動車，另一個則是AI。

這兩次革命，都催生了很多牛股，比如海外的特斯拉、英偉達，國內(nèi)的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、光模塊等等。

所以，要問下一個投資“新大陸”在哪里，就等同于問下一個科技革命在哪里。

業(yè)界一直有一個前瞻，包括前段時間在格隆博士采訪李開復(fù)博士時，后者就明確提出，下一個科技革命將是量子計算。

為什么是量子計算？

因為量子計算能夠?qū)崿F(xiàn)兩個困擾計算機技術(shù)的難題，一個是計算速度，另一個是加密。

方式是通過打破目前最基本的計算數(shù)碼單元，只能為“0”或者為“1”，實現(xiàn)同時出現(xiàn)穩(wěn)態(tài)的“0”和“1”，即量子比特。

這種狀態(tài)之前其實也是能夠?qū)崿F(xiàn)的，但出錯率還是比較高，必須將出錯率壓低到一個“閾值”之下，才能實現(xiàn)這種穩(wěn)態(tài)。

如果能夠順利解決這個“閾值”問題，計算的速度和安全性就會大大增加，很多原先受限于這個因素的問題，也會得到解決。

比如，藥物研發(fā)速度就加快，以前的“10年10億美元”規(guī)律，就可能會變成“3年3億美元”，還有運行了數(shù)十年的摩爾定律也有可能被推翻，芯片的計算性能，根本不需要18月翻一番，有可能1.8個月就翻倍。另外，大家可以更安全地將數(shù)據(jù)存儲和計算。當(dāng)然，還有很重要的一項，那就是AI的訓(xùn)練速度也有可能大大增加，很多應(yīng)用有機會提前實現(xiàn)商業(yè)化。

恰逢最近，谷歌宣布了其最新的量子計算芯片Willow，在全球科技界都引起了巨大轟動，連馬斯克、奧特曼等科技大佬都驚呼“wow”！

Willow到底有多牛？

這么說吧，Willow解決了多年來的一個關(guān)鍵難題，可以在使用更多量子比特進行擴展時指數(shù)級地減少錯誤；在RCS標(biāo)準(zhǔn)測試基準(zhǔn)中，Willow能在5分鐘內(nèi)完成計算測試，而當(dāng)今最快的計算機來進行測試都最少需要1025年。

此次突破，證明量子計算在計算能力上的巨大發(fā)展?jié)摿?，也?biāo)志著量子計算技術(shù)進入了一個新的時代。

實際上，已經(jīng)有很多大型科技公司布局了量子計算，谷歌之外，還有微軟、亞馬遜、IBM等等。這些公司無疑也會直接或者間接受益于谷歌的突破，使得各項研發(fā)和應(yīng)用能夠提前到來。

當(dāng)然了，作為投資者，大家最關(guān)心，還是量子計算究竟有哪些能夠比肩蘋果、特斯拉、英偉達的，10倍股的機會？

10倍股在哪里？

說到量子計算的投資策略，其實都是之前IT產(chǎn)業(yè)的延續(xù)。

你可以說是“硬件+軟件”的組合，也可以說是“先基建后應(yīng)用”的組合。從PC時代的wintel，智能手機時代的高通+蘋果+安卓，再到AI時代的英偉達+open AI，都如此。

而蘋果能夠打破PC廠商“靈魂”被別人掌握的命運，其實也是基于自研芯片和操作系統(tǒng)。

這是IT特點決定的，因為信息技術(shù)，處理的就是信息，芯片作為信息處理的中樞，軟件系統(tǒng)則是完成各種操作的指令集，兩者共同成為IT技術(shù)框架中的核心。

做IT投資，就應(yīng)該抓住這兩個核心。

那到了量子計算時代，芯片在哪里？軟件系統(tǒng)又在哪里？

芯片谷歌已經(jīng)給出了答案，當(dāng)然后面還可能有別的公司，尤其像英偉達這類公司，要做出類似的芯片，可能性也很大，谷歌想單獨壟斷這個市場，難度還是比較大的。

后面實力稍弱的AMD、英特爾，相信也會推出自己的量子芯片，當(dāng)然競爭力如何，只能到時再看了。

至于軟件系統(tǒng)，相信也是各個大型科技公司之間的角逐，像微軟、谷歌、蘋果這類傳統(tǒng)的軟件系統(tǒng)大公司，都是極具實力的競逐者。

可以說，這兩大領(lǐng)域，都是巨頭之間的競爭，小公司，基本只會作為配套商出現(xiàn)。

大家可能會有疑問，這類公司市值過大，彈性不足，真的會有很高的收益率嗎？

如果你這樣想，建議你把目光回撥到2007年，當(dāng)時的蘋果公司市值有1700多億美元，雖然比當(dāng)時最高市值的能源公司（5000億美元）低，但放在科技圈，也算很大的市值了。

現(xiàn)在，蘋果的市值是3.75萬億美元，相當(dāng)于過去16年，漲了20倍。原因就是蘋果推出了智能手機，幾乎以一己之力，開啟了移動互聯(lián)網(wǎng)的大時代。

所以，并沒有什么規(guī)定，大公司就不能增長。只要在新的科技增長賽道上，拿得出好的技術(shù)和產(chǎn)品，得到市場認可，大象一樣可以跳舞。

當(dāng)然，就股票彈性而言，小公司可能會更高一些。

比如最近比較火的，基于光子的全棧量子計算和解決方案公司Quantum Computing，今年升幅已經(jīng)超過700%；全球第一家商業(yè)量子計算機供應(yīng)商D-Wave Quantum，升了428%；全棧量子計算的先驅(qū)Rigetti Computing漲超354%；量子計算行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者IonQ Inc 升幅達到176%；量子科技公司昆騰升幅超過127%；專注于量子加密技術(shù)的Arqit Quantum 股價也接近翻倍。

IonQ就預(yù)測，到2030年，量子計算市場規(guī)模將成長為650億美元，到2040年將上升至8500億美元，年復(fù)合增長率30%。(注:上述個股僅作為舉例說明，并非推薦）

量子計算，已經(jīng)成為又一股改變世界的力量。

實際上，眾多的科技巨頭早已布局這一領(lǐng)域，包括微軟、亞馬遜、IBM等等。而隨著谷歌的突破，量子計算商業(yè)化可能在不久的將來爆發(fā)。

這股力量也會映射到咱們國內(nèi)，極有可能成為繼新能源、AI之后的又一藍?？萍假惖?。

至于具體標(biāo)的，這里就不做評論了，各大券商研報已經(jīng)足夠多。

需要特別指出的是，除了像谷歌、微軟、亞馬遜這類市值的科技公司，目前很多量子計算概念股市值較小，像前文提到的Quantum Computing，股價10月底至今，勁升10倍，市值也才6.3億美元，國內(nèi)的概念股也差不多。

這類股票不好的地方，在于波動性極大，低位可以布局，追高要謹慎。

另外，倉位配置上也需要做好“大+小”，求穩(wěn)的話，更多倉位比例應(yīng)該傾向于大型科技股，如谷歌、微軟，小比例傾向于小公司，這樣就可以進可攻，退可守，既能有效降低波動率，又不失彈性。