編者按：本文來自微信公眾號 新經(jīng)銷（ID：New-distribution），作者：趙勝男，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

2023年，隨著電子商務(wù)和其他零售業(yè)態(tài)的崛起，傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)面臨著前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。尤其是后疫情時代促使消費者購物習(xí)慣發(fā)生了重大變化，消費市場的劃分及競爭變得更加細(xì)致與激烈。

根據(jù)統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年全國居民人均消費支出26,796元，比上年名義增長9.2%，扣除價格因素，實際增長9.0%，消費支出加快恢復(fù)。2023年，社會消費品零售總額471,495億元，比上年增長7.2%，但是按零售業(yè)態(tài)劃分，超市零售額比上年下降0.4%，傳統(tǒng)超市的發(fā)展環(huán)境與競爭壓力依然不容樂觀。

從各家上市的零售企業(yè)的2023年和2024年Q1財報來看，越來越多的傳統(tǒng)零售企業(yè)陷入業(yè)績低迷的沼澤地難以翻身。

據(jù)新經(jīng)銷統(tǒng)計的35家零售企業(yè)中，18家2023年營收下滑，20家2024年Q1營收下滑。

超市

聯(lián)華超市營收、利潤雙下滑

據(jù)聯(lián)華超市2024年一季度業(yè)績及2023年年度報告顯示，2023年聯(lián)華超市的營業(yè)額約為218.36億元，同比減少了約人民幣28.45億元，下降約為11.5%；公司股東應(yīng)占虧損7.91億元，同比擴(kuò)大283.15%。

到2024年第一季度，聯(lián)華超市的未經(jīng)審計營業(yè)收入約70.39億元，亦同比減少7.86%；未經(jīng)審計歸屬于公司所有者的凈盈利約7428.76萬元，同比減少7.50%

關(guān)于下滑的原因，財報解釋是由于商超行業(yè)的復(fù)蘇速度低于餐飲等其他消費行業(yè)，門店來客受到一定影響，普通民眾消費更加理性，消費降級趨勢明顯。

此番解釋是把業(yè)績下滑歸因于外部，但值得注意的是，聯(lián)華超市2015年至今一直處于虧損狀態(tài)，連虧9年，累計虧損超過35億元。

三江購物營收、利潤雙下滑

三江購物成立于1995年，其主營業(yè)務(wù)為生鮮連鎖超市，現(xiàn)有社區(qū)生鮮超市、盒馬鮮生（聯(lián)營）、安鮮生活鄰里店三種業(yè)態(tài)，主要門店分布在寧波地區(qū)。

2023年，三江購物的營業(yè)收入為38.96億元，同比下降4.75%，利潤為1.38億元，同比下降11.61%；到了2024年一季度，業(yè)績持續(xù)下降，營收為10.62億元，同比下降2.74%，利潤為0.52億元，同比下降1.41%。

雖然營收和利潤均同比下滑，但暫時還未出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

財報內(nèi)，對于業(yè)績以及利潤的下滑原因并未做過多描述，而對過往一年多的主要經(jīng)營工作進(jìn)行了詳細(xì)的回顧：

1. 通過募集資金，公司投入于冷鏈集配中心建設(shè)，預(yù)計將于2024年三季度完工，增強(qiáng)物流服務(wù)能力。

2. 公司還成功完成了亞運會食材供應(yīng)任務(wù)，提升了品牌影響力和物流配送能力。

3. 單位食堂業(yè)務(wù)實現(xiàn)線上化，帶來新的增長點。

4. 在人才發(fā)展上，公司構(gòu)建了人才梯隊，優(yōu)化招聘流程，強(qiáng)化培訓(xùn)和考核機(jī)制，為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

未來業(yè)績很難判斷，但面對激烈的市場競爭和數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，三江購物積極應(yīng)對，對現(xiàn)有經(jīng)營有著清晰的規(guī)劃，未來可期。

小結(jié)：

聯(lián)華超市和三江購物在2023年和2024年一季度雖然面臨營收和利潤的雙重下降，但其線上業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了顯著增長。

三江購物2023年線上銷售收入達(dá)到5.65億，同比增長6.5%，占總主營業(yè)務(wù)收入的14.78%，提升了1.56個百分點。線上業(yè)務(wù)單量同比激增58.56%，收入增長得益于滿足客戶需求，增加線上門店數(shù)量，優(yōu)化線上業(yè)務(wù)管理和履約能力，從而提升了顧客體驗。

同樣，聯(lián)華超市2023年的線上到家業(yè)務(wù)也穩(wěn)定增長，線上銷售同比增長12%。

如今零售市場競爭激烈，對部分傳統(tǒng)零售企業(yè)而言，原有業(yè)務(wù)改善緩慢，線上業(yè)務(wù)的發(fā)展或許可以成為一個突破口。

步步高2023年營收和利潤雙下滑

近幾年，步步高負(fù)債新聞纏身，財報數(shù)據(jù)不容樂觀。

為及時減虧止損，確保公司持續(xù)經(jīng)營發(fā)展，步步高調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，2023 年公司關(guān)閉扭虧無望門店共 113 家，并在 2023 年 9月份開始重啟部分優(yōu)質(zhì)門店，截至 2023 年末，已重整超市門店 84 家。

但閉店產(chǎn)生賠償支出較多，使得經(jīng)營業(yè)績受到很大影響且短期改善效果不明顯，2023年全年步步高實現(xiàn)營業(yè)收入 30.87 億元，同比下降 64.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-18.89 億元，同比減虧25.50%，營收和利潤雙下滑。

2024年一季度，步步高營業(yè)收入 9.28億元，雖然依舊同比下降，下降了 —10.21%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增長120.28%。

新經(jīng)銷認(rèn)為，一季度利潤的改善，或許是門店的優(yōu)化、關(guān)停等措施的效果開始顯現(xiàn)。

與此同時，今年上半年，步步高開始向外求助，由胖東來出馬幫扶，效果顯著。據(jù)公開資料顯示，步步高超市梅溪湖店經(jīng)過胖東來的調(diào)改后，平均日銷達(dá)151萬元，日均客流1.26萬人，相比調(diào)改前平均日銷15萬元，日均客流2000人，日銷增長了10倍，日均客流增長超過6倍。

此番幫扶計劃，如果能持續(xù)有效，那么步步高下一年的財報或有扭轉(zhuǎn)趨勢。

永輝2023年&2024年一季度營收持續(xù)下滑

永輝2023年營業(yè)收入786.42億元，較上年同期下降12.71%，歸母凈利潤為-13.29億元，同比減虧51.90%；2024年一季度業(yè)績依舊走下滑趨勢，營業(yè)收入216.65億元，較上年同期下降8.98%。

財報解釋，收入下滑一方面是因為公司近年來持續(xù)對門店進(jìn)行調(diào)整，主動關(guān)閉了持續(xù)虧損的門店，另外一方面2023年國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)逐步恢復(fù)中，實體零售行業(yè)整體遭受了前所未有的挑戰(zhàn)，在居民消費意愿及消費能力都有所下滑的情況下，門店收入也出現(xiàn)下滑的情況。

終端門店業(yè)績持續(xù)低走，永輝開始做全渠道戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，線上業(yè)務(wù)發(fā)揮良好。2023 全年線上業(yè)務(wù)營收161億元，占營業(yè)收入20.5%，其中商品毛利率同比提升0.9%；2024年Q1線上業(yè)務(wù)營收41億元，同比增長1.99%，占公司營業(yè)收入的18.92%。

2023年“永輝生活”自營到家業(yè)務(wù)已覆蓋920家門店，實現(xiàn)銷售額83.8億元，日均單量30.7萬單，月平均復(fù)購率為50%。第三方平臺到家業(yè)務(wù)已覆蓋910家門店，實現(xiàn)銷售額77億元，同比增長8.15%，日均單量20.8萬單。其中自營平臺——“永輝生活”APP注冊會員數(shù)已突破1.15 億戶，同比增長13.86%。

除了發(fā)展其他渠道業(yè)績，永輝對于原有的線下業(yè)務(wù)也并未放棄，跟步步高一樣，向外求助，成為胖東來幫扶的其中一員。

在5月初胖東來確定啟動幫扶調(diào)改永輝超市之后，5月27日，河南永輝超市發(fā)布門店調(diào)改公告，將胖東來合作調(diào)改的第一家門店定為“鄭州永輝信萬廣場店”，啟動調(diào)改時間為5月31日，預(yù)計6月19日恢復(fù)門店正常營業(yè)。

小結(jié)：

近期，胖東來幫扶永輝和步步高的事件，絕對算是零售界的一件大新聞，相關(guān)話題多次登上熱搜，熱度遲遲不散。即便未來門店的改進(jìn)并不顯著，消費者的好奇心和對熱點的追求也足以吸引他們前來消費，現(xiàn)在網(wǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了很多網(wǎng)紅前去步步高打卡的視頻了。在這個流量為王的時代，關(guān)注度本身就成為了一種驅(qū)動力。

大商2023年營收良好，2024年一季度出現(xiàn)下滑

大商算是為數(shù)不多業(yè)績表現(xiàn)良好的零售企業(yè)之一。

2023年實現(xiàn)營業(yè)收入73.3億元，同比增長0.75%，凈利潤 5.12億元，同比增長19.70%。

根據(jù)財報解析下來，大商在2023年能夠?qū)崿F(xiàn)營收和利潤雙增長的原因，主要是通過集團(tuán)統(tǒng)采降低成本，精選熱銷商品，創(chuàng)新銷售策略，如會員回饋和積分兌換，提高顧客復(fù)購率。

同時，公司優(yōu)化業(yè)態(tài)布局，改造老店，引入新品類，滿足多元化需求。積極采取措施扭虧為盈，強(qiáng)化管理，合理控制費用。此外，公司抓住政策機(jī)遇，通過節(jié)日活動和文旅合作，提升銷售和品牌影響力。

雖然2024年一季度營業(yè)收入同比下滑7.92%，但利潤保持良好，同比增長22.87%。

除了營收和利潤之外，大商的經(jīng)營成本板塊也十分亮眼。

零售企業(yè)普遍面臨業(yè)績增長的壓力和人力、租金成本持續(xù)上升的困境。然而，大商的財務(wù)報告顯示，營業(yè)成本在2023年為44.89億元，相較前一年下降了0.49%，2024年一季度，營業(yè)成本為17.42億元，同比大幅下降11.36%，可見其成本效益的持續(xù)改善。

紅旗連鎖2023年&2024年一季度，營收、利潤雙增長

紅旗連鎖作為中國A股市場首家便利連鎖超市上市企業(yè)，去年及今年一季度的業(yè)績依舊穩(wěn)定發(fā)揮。

2023年實現(xiàn)含稅主營收入113億元，較去年同期增長0.97%。另外，實現(xiàn)增值服務(wù)收入28.53億元。實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤5.61億元，同比增長15.53%，其中，公司主營業(yè)務(wù)凈利潤4.14億，同比增長6.47%。實現(xiàn)投資收益1.54億元，與同期相比增長46.89%。

2024 年一季度實現(xiàn)含稅營業(yè)收入29.84億元，較去年同期增長4.40%。報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.63億元，同比增長15.95%；其中，投資收益共0.38億元，同比增長51.09%，扣除這部分投資收益后公司主營業(yè)務(wù)利潤同比增長8.26%。

2023年全年新開門店144家，截至2023年12月31日，紅旗連鎖共有門店3639家。

在大多數(shù)零售企業(yè)都在感嘆市場環(huán)境不好時，紅旗連鎖自信的在財報中說到：對于連鎖超市行業(yè)中便利超市細(xì)分領(lǐng)域而言，因銷售的產(chǎn)品主要是居民日常生活必需的商品，總體沒有明顯的季節(jié)性和周期性。

綜合零售

蘇寧易購營收、利潤雙下滑

蘇寧易購2023年營業(yè)收入626.27億元，同比減少12.25%；歸屬于上市公司股東的凈虧損40.89億元，同比收窄74.79%。

總體營收呈下滑趨勢，而單看家電業(yè)務(wù)卻是在增長，2023年公司家電業(yè)務(wù)銷售規(guī)模同比增長約11.9%，實現(xiàn)了快于行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

百聯(lián)股份營收下滑

百聯(lián)股份以百貨商店、連鎖超市、購物中心、奧特萊斯為核心業(yè)務(wù)，業(yè)態(tài)豐富。

2023年實現(xiàn)營業(yè)收入305.19億元，同比322.86億元，減少5.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.99億元，同比6.74億元，減少40.79%。

據(jù)財報內(nèi)容來看，23年公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，主要原因系一方面子公司聯(lián)華超市其聯(lián)營企業(yè)計提重大預(yù)期信用損失，致使百聯(lián)股份對應(yīng)投資收益虧損1.42億元；另一方面，公司22年同期發(fā)行類 REITs項目產(chǎn)生7.09億投資收益帶來較高基數(shù)。同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.20元(含稅)，合計派發(fā)現(xiàn)金股利占2023年歸母凈利潤53.64%。

零食店

鹽津鋪子盈利雙收

鹽津鋪子2023年營業(yè)收入41.15億元，同比增長42.22%，凈利潤5.06億元，同比增長67.76%，基本每股收益為2.64元。

從資產(chǎn)方面看，公司報告期內(nèi)，期末資產(chǎn)總計為28.70億元，應(yīng)收賬款為2.11億元；現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.64億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為45.50億元。

2024年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入12.23億元，同比增長37.00%；歸母凈利潤1.60億元，同比增長43.10%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.14億元，同比增長172.40%；報告期內(nèi)，鹽津鋪子基本每股收益為0.84元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為10.38%。

總體財務(wù)狀況良好。

好想你

好想你作為中國紅棗行業(yè)第一家上市公司，近幾年發(fā)展的一直很不錯，其業(yè)績線上電商占比頗高，2023年電商收入占營業(yè)收入比為32.85%，專賣收入占比為22.99%。

為保持續(xù)發(fā)展，好想你在2023年從戰(zhàn)略升級、大單品打造、渠道拓展、供應(yīng)鏈優(yōu)化以及組織變革等方面開啟業(yè)務(wù)突破，全面開啟雙曲線發(fā)展策略，第一曲線是以禮品業(yè)務(wù)為主，第二曲線是重點打造戰(zhàn)略大單品紅小派業(yè)務(wù)，目前發(fā)展均很不錯。

三只松鼠

三只松鼠2023年和2024年Q1凈利潤同比上年均增長60+％。

2023年，三只松鼠公司營業(yè)收入71.15億元，同比下降2.45%；歸母凈利潤2.2億元，同比增長69.85%。

2024年一季度，三只松鼠公司營業(yè)收入36.46億元，同比增長91.83%；歸母凈利潤3.08億元，同比增長60.80%。

小結(jié)：

隨著消費場景日益豐富、創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)等因素共同驅(qū)動，我國人均休閑零食消費持續(xù)增長。隨之衍生出的零食店渠道，近幾年增長迅猛，跟傳統(tǒng)超市的萎靡形成鮮明對比。

而在零食店這一業(yè)態(tài)中，部分傳統(tǒng)零食業(yè)態(tài)受新型零食折扣店影響，近幾年增速有所放緩。為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，它們正在積極探索新的經(jīng)營模式。

以三只松鼠為例，為了應(yīng)對新型零食折扣店的沖擊，2022年底，公司在行業(yè)內(nèi)率先提出“高端性價比”戰(zhàn)略，并歷經(jīng)一年時間，依托“高端性價比”新戰(zhàn)略助力公司走出困境周期，2023年下半年起實現(xiàn)逆勢，2024年Q1延續(xù)2023年變革成效，實現(xiàn)應(yīng)收、利潤雙增長。

反觀一直執(zhí)著于原始業(yè)務(wù)渠道，未做出改變的零食店，發(fā)展不容樂觀。

寫在最后

從財報數(shù)據(jù)來看，上市的零售企業(yè)中，一半以上的企業(yè)2023&2024年Q1都出現(xiàn)了業(yè)績下滑，只有少數(shù)幾家實現(xiàn)業(yè)績增長。

實際上，零售行業(yè)的線上和線下都正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。線上電商通過持續(xù)的低價策略吸引流量，直播電商迅速崛起，陷入內(nèi)卷。線下實體店面臨激烈的價格戰(zhàn)和新競爭者的涌入，甚至上游供應(yīng)商也開始直接參與零售，使得市場競爭愈發(fā)激烈。

消費者變得更加理性，傾向于尋找性價比高的商品，導(dǎo)致客流分散至那些能夠提供高性價比商品的網(wǎng)站、應(yīng)用程序或?qū)嶓w店。購物渠道的多樣化也讓消費者能夠通過觀看短視頻輕松完成購物。市場細(xì)分不斷加劇，各種業(yè)態(tài)競相綻放。

面對行業(yè)變革，很多傳統(tǒng)零售企業(yè)開始探索新興業(yè)態(tài)，嘗試開設(shè)倉儲店、折扣店、線上業(yè)務(wù)的開發(fā)等等。然而，許多嘗試的成效并不理想。胖東來對永輝和步步高的幫扶事件，或許能為業(yè)界帶來新的啟示：對于大型企業(yè)而言，如果依靠自身進(jìn)行轉(zhuǎn)型、改革較為困難，那么借助外部力量可能是實現(xiàn)變革的方向之一。

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