編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)格隆匯新股（ID:ipopress），作者：動(dòng)感超人，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載，圖源：圖蟲。

30余年后，中國(guó)資本市場(chǎng)再添一家全國(guó)性證券交易所——北京交易所。

前日，村長(zhǎng)宣布設(shè)立北京證券交易所（下稱“北交所”）。將進(jìn)一步深化新三板改革，以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建北交所，進(jìn)一步提升服務(wù)中小企業(yè)的能力，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

這也就意味著，北交所的設(shè)立，新三板將站上改革新起點(diǎn)。

就在昨天，據(jù)證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部副主任楊喆表示，北京證券交易所實(shí)行連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場(chǎng)彈性，堅(jiān)持合適的投資者適當(dāng)性管理制度，促進(jìn)買賣力量均衡，防范市場(chǎng)投機(jī)炒作。

01什么是專精特新？

公開消息顯示，目前新三板共有7304家掛牌公司，精選層66家，創(chuàng)新層1250家、基礎(chǔ)層5988家。從區(qū)域分布上看，廣東省1032家、北京964家、江蘇878家、浙江634家、上海541家、山東455家、河南267家、湖北262家、安徽260家、福建252家、四川218家、河北193家。

值得注意的是，目前新三板掛牌公司的代碼由之前“.OC”調(diào)整為“.NQ”，在北交所成立之后，預(yù)計(jì)升級(jí)版的“新三板”掛牌公司將包括基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層的“.OC”以及北交所上市公司的“.BJ”。

近日受利好消息刺激，新三板精選層個(gè)股開盤全線爆發(fā)，在66只成份股中，50只漲幅超9%，其中，五新隧裝大漲30%，貝特瑞、凱騰精工、拾比佰、德瑞鋰電等一批個(gè)股漲超20%。

那么什么是專精特新呢？

值得注意的是，“專精特新”并非新的概念。在2011年，工信部首次提出將“專精特新”作為中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。2018年，工信部發(fā)布《關(guān)于開展專精特新“小巨人”企業(yè)培育工作的通知》，從重點(diǎn)領(lǐng)域，專業(yè)化程度、創(chuàng)新能力等多個(gè)方面對(duì)申報(bào)條件做了嚴(yán)格要求 。

圖源：國(guó)家部委、開源證券交易所

實(shí)際上，“專精特新”小巨人政策已經(jīng)為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略，是對(duì)制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的深化措施。評(píng)選看中對(duì)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)、創(chuàng)新、國(guó)際化導(dǎo)向，著力解決中小企業(yè)融資難、吸引人才難等關(guān)鍵問(wèn)題，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

以最新小巨人評(píng)選條件看，特點(diǎn)包括規(guī)模上強(qiáng)調(diào)中小企業(yè)，作用上強(qiáng)調(diào)與大企業(yè)的配合，研發(fā)投入在分類上主導(dǎo)意義強(qiáng)，國(guó)際化導(dǎo)向，制造業(yè)導(dǎo)向。

02為什么要關(guān)注專精特新？

A 股小巨人有以下特征，市值偏小， 多分布在創(chuàng)業(yè)、科創(chuàng)板，接近 50%的小巨人小于 50 億市值，大多數(shù)為制造業(yè)，小巨人企業(yè)以機(jī)械、化工、電新、電子等制造業(yè)為主。毛利高但研發(fā)支出亦高，小巨人毛利率突出各主要指數(shù)，但其研發(fā)支出亦高，ROE 表現(xiàn)相對(duì)落后，估值高但成長(zhǎng)性高。

根據(jù)國(guó)家工信部公布的三批“小巨人”名單，共入選4922家企業(yè)截止2021年8月31日，A股上市公司中入選專精特新“小巨人”名單的企業(yè)數(shù)量分別為35家、160家和119家，共計(jì)314家。

為什么要關(guān)注專精特新？

第一，從實(shí)體投資的角度說(shuō)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)確實(shí)是大勢(shì)所趨。為什么今年政策反復(fù)提硬科技呢？為什么新能源、光伏、鋰電漲了這么多呢？正是因?yàn)橹袊?guó)制造業(yè)正在逐步從“三低一弱”走向“三高一強(qiáng)”

發(fā)展專精特新中小企業(yè)是順應(yīng)這個(gè)時(shí)代潮流的，在這一批企業(yè)里也很有可能走出未來(lái)的核心資產(chǎn)。

第二，從資本市場(chǎng)的角度說(shuō)，專精特新小巨人更符合今年以來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)格。目前經(jīng)濟(jì)追求高質(zhì)量發(fā)展，“贏家通吃”的主流行業(yè)面臨很多政策限制，因此資本更有可能向硬科技領(lǐng)域聚集，中小盤的估值也在不斷重塑。有券商構(gòu)建了“A股小巨人指數(shù)”，這個(gè)指數(shù)今年大幅突出創(chuàng)業(yè)板指13%。

03“小巨人”IPO情況

細(xì)分到精選層IPO來(lái)看，截至9月2日，年內(nèi)有62家公司進(jìn)行了申報(bào)。其中有36家公司中止，占總申報(bào)數(shù)量的58.06%；另有3家公司處于已受理狀態(tài)，11家公司處于已問(wèn)詢狀態(tài)。

按地區(qū)來(lái)看，62家“小巨人”上市公司分布在20個(gè)省市。其中，廣東省13家，江蘇省10家，安徽省、四川省、浙江省分別有4家。

除了申報(bào)數(shù)量外，在募資金額方面，發(fā)現(xiàn)截至9月2日，年內(nèi)62家IPO募資額達(dá)378.3億元。

按板塊來(lái)看，上述62家申報(bào)公司中，有35家在科創(chuàng)板上市，IPO募資244.5億元，占比64.6%；20家在創(chuàng)業(yè)板上市，IPO募資額90.3億元，占比23.9%；7家在主板上市，IPO募資43.5億元，占比11.5%。從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，62家上市公司中有53家為民營(yíng)企業(yè)，占比85.5%，IPO募資金額為326.1億元，占比86.2%。

按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，上述62家申報(bào)公司主要分布在7個(gè)行業(yè)。其中，排名前兩位的行業(yè)，分別是制造業(yè)和信息服務(wù)業(yè)，這兩類行業(yè)合計(jì)公司數(shù)量達(dá)到50家，占總申報(bào)公司比重的80.65%。

除了申報(bào)公司外，另還有197家公司擬申報(bào)精選層，其中，進(jìn)入上市輔導(dǎo)的公司有193家，且它們大部分來(lái)自新三板創(chuàng)新層。而按行業(yè)劃分來(lái)看，上述197家擬申報(bào)精選層公司分布在15個(gè)行業(yè)，其中，制造業(yè)和信息服務(wù)行業(yè)公司數(shù)量依然位居前列，分別占比50.25%和21.32%。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所之間的連接以及北交所與滬深交易所之間的連接打通，將吸引更多公司申報(bào)精選層IPO，在市場(chǎng)投資興趣保持活躍下，預(yù)計(jì)精選層未來(lái)的融資變現(xiàn)有望持續(xù)向好發(fā)展。

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