編者按:本文來自微信公眾號達(dá)晨隨筆(ID:DC_blog),作者褚達(dá)晨,互聯(lián)網(wǎng)資深人士,前百度聯(lián)盟總經(jīng)理,新浪集團(tuán)副總裁,字節(jié)跳動副總裁,創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
公司離不開管錢和管人,于是財務(wù)部和組織部(人事部)是公司里面從生到死不可或缺的兩大職能部門。如果看看上市公司的組織架構(gòu),有時候會出現(xiàn)co-CFO這種奇葩結(jié)構(gòu)。常言道,一山難容二虎,雙頭領(lǐng)導(dǎo)是管理的大忌,為何財務(wù)部有時候會出現(xiàn)二虎并存的情況?
拿人做比方,如果說戰(zhàn)略部是神經(jīng)系統(tǒng),HR是消化系統(tǒng)(有時兼帶免疫功能),那財務(wù)部就是循環(huán)系統(tǒng)。道理很簡單,錢是企業(yè)里面流通的血液。常年虧損的企業(yè)不一定會倒閉,比如說亞馬遜公司,它的主營虧損了十幾年,但是股價翻了幾百倍。原因是業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張,現(xiàn)金流始終充沛,就像一個瘦子,貌似面黃肌瘦,但是一出手胳膊上青筋爆裂,打起架來力大如牛,惹不起。相反如果企業(yè)是個貧血的虛胖子,財務(wù)報表看著還可以,但是現(xiàn)金流不行。金融危機(jī)一來,最危險的就是這類虛胖企業(yè)。
做生意講究“低買高賣,先拿后付”?!暗唾I高賣”大家都懂,但“先拿后付”實際上對于企業(yè)更為要緊,對現(xiàn)金流的影響太大了。比如說教育行業(yè)是先收費再上課,而工程公司是干完活再收錢,做這兩種生意的老板的艱辛難易程度,有天壤云泥之別。
再舉廣告行業(yè)的例子,賣P4P(Pay for performance)效果廣告的平臺最牛,客戶都是先充值后消費,平臺從來不用擔(dān)心現(xiàn)金流問題,能把乙方的生意做出甲方的感覺。次之是依托自有流量賣品牌廣告的公司,利潤一般還不錯,但因為有賬期問題,現(xiàn)金流會緊張一些。商業(yè)模式最差的是廣告中介公司,賣別人的資源,很多時候還需要給客戶墊資,兩頭受氣。不少中介公司的收入(廣告流水)雖然做得很大,但是利潤很薄。萬一年底有一個大客戶暴雷,廣告費收不回來,可能全年利潤都搭進(jìn)去還不夠補窟窿。
回到財務(wù)部,財務(wù)部主要有兩項職能:內(nèi)部管賬和外部融資。觀察一下互聯(lián)網(wǎng)上市公司的CFO,大致分為兩派:一派是四大出身,擅長內(nèi)部財務(wù)管控。俗稱“血派”(擅長管理內(nèi)部血液循環(huán));另一派是投行出身,擅長從資本市場融資,俗稱“餅派”(擅長畫餅引入外部資金)。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),血派和餅派CFO大致五五開,而且最近幾年餅派比例有升高的趨勢,這可能和最近這些年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司的成長,越來越依靠外部融資輸血,甚至有不少公司不忌諱流血上市,有些關(guān)系。
如果能找到一個“血餅合一”的CFO,那老板絕對是前世修來的福分,可高枕無憂矣。但是血餅合一的高手實在是少之又少。血派和餅派,雖然出門都穿黑西裝,但是氣質(zhì)非常不一樣。以我有限的樣本觀察,“血派”高手抓的是資本恐懼的地方,嚴(yán)查企業(yè)血管中的漏洞,細(xì)致嚴(yán)謹(jǐn);而“餅派”高手抓的是資本貪婪的地方,擅長描述企業(yè)未來的大餅,做成交易。
“血派”高手早年都在基層跑,熟知財務(wù)數(shù)據(jù)里的各種trick,資金的可疑去處一般逃不過他/她的法眼。我見過一位CFO隨身帶一個科學(xué)計算器,看到數(shù)字會就馬上啪啪啪算出一個“率”(周轉(zhuǎn)率,ROI,ROE等等。。。),公司預(yù)算會上能把BU老大問到張口結(jié)舌腦門冒汗。還有一位做電商的CFO,大春節(jié)的親自跑倉庫,為了了解為啥加人手也不能把日送貨單數(shù)給提上來。
血派CFO對于財務(wù)口徑,內(nèi)部風(fēng)控,外部披露的尺度都能把握好;但是如果要讓他給外部投資人講企業(yè)未來的宏偉藍(lán)圖,企業(yè)估值為啥能輕松翻個三五倍?那一般是不敢瞎吹的,照著準(zhǔn)備好的script能說上一段,但如果被問幾個刁鉆的問題,就容易臉紅心跳敗下陣來。
“餅派”CFO很多是投行出身,對資本市場的規(guī)則和人頭熟門熟路,知道怎么賣項目,怎么close deal。關(guān)鍵時刻能出馬幫老板搞定一筆關(guān)鍵性融資,給公司續(xù)上命。如果公司要上市了,帶著一幫中介寫招股書,安排IPO路演,更是餅派高手的專長。CFO帶著老板十幾天馬不停蹄全球跑一遍,把一份融資ppt說上一百遍,直到口吐白沫口干舌燥為止。但只要最后成功敲鐘了,老板還是會由衷感到這個CFO是物有所值的。不過“餅派”也有弱點,一般不屑于,或者不擅長拿著放大鏡去查一遍企業(yè)內(nèi)部血管的循環(huán)系統(tǒng),看看哪里有跑冒滴漏,哪里有血管阻塞,甚至爆裂的風(fēng)險。
互聯(lián)網(wǎng)公司大多在發(fā)展中期就會招一個血派出身的財務(wù)總監(jiān),但很多時候會在上市前期引入一位餅派CFO,這時候血派財務(wù)總監(jiān)就不免郁悶了。那為什么有時候出現(xiàn)會co-CFO這種一山二虎的情況?這其實是不太正常的,很多情況下是老板急于融資,但是找不到能夠兼顧內(nèi)外的人;外部候選人要CFO的title,但還不夠CFO的水平。。。老板只能設(shè)兩個“CFO”,一碗水端平,一個主內(nèi),一個主外了。但其實一碗水很難端平,財務(wù)部生出兩個老板,難免要打架。中概股不時會有這種聯(lián)席CFO設(shè)置,大部分出現(xiàn)在公司現(xiàn)金流不太好的時候,投資人如果看到公司出現(xiàn)聯(lián)席CFO的情況,一般心里也會多長一個心眼,多了解企業(yè)情況再做決定。
無論血派餅派,對于志向遠(yuǎn)大的財務(wù)青年,CFO不是終極目標(biāo),CEO才是。看傳統(tǒng)五百強公司的職業(yè)CEO,CFO出身的不占少數(shù)。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司大部分CEO還是公司創(chuàng)始人,少數(shù)做上CEO的CFO,卻多是血派出身。血派翹楚是阿里的逍遙子,逍遙子財大畢業(yè),第一份工作是四大中的安達(dá)信,后來經(jīng)盛大輾轉(zhuǎn)去了阿里做CFO。和JD打仗的關(guān)鍵時刻,老逍把“雙十一”給做起來了,而且一年勝似一年。這個水平就遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止“血餅合一”了,CFO能懟BU head不稀奇,如果能把BU head的活也干了,那基本上就是CEO的不二人選了。
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