編者按：本文轉(zhuǎn)自游戲葡萄，作者龍之心，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。
隨著心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)IPO申請(qǐng)通過港交所聆訊，這家成立8年的游戲公司即將在港股上市了。
2018年9月，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)剛剛做出摘牌新三板的決定，只用了1年零2個(gè)月的時(shí)間，他們便完成從新三板到港股的跳躍。資本市場(chǎng)內(nèi)較為頻繁的動(dòng)作，反映出的是心動(dòng)這家公司經(jīng)營現(xiàn)狀的變化。
在自研及發(fā)行業(yè)務(wù)上，心動(dòng)有著更豐富的品類布局；同時(shí)在海外，他們借助產(chǎn)品在不同地區(qū)的滲透轉(zhuǎn)化成了逐年增長(zhǎng)的市場(chǎng)份額。具體來看，心動(dòng)分別都做了什么，又收獲了怎樣的成績(jī)？結(jié)合近期的這份招股書，我們或許能從中得到更清晰的答案。
心動(dòng)正成為一家多品類布局的游戲公司
招股書提到，截至2019年9月30日，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)共運(yùn)營42款網(wǎng)絡(luò)游戲及12款付費(fèi)游戲，網(wǎng)絡(luò)游戲方面包括RPG（《仙境傳說M》及《神仙道高清重制版》）、CCG（《少女前線》）、SLG（《橫掃千軍》）及戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技游戲（《香腸派對(duì)》）等；付費(fèi)游戲涵蓋《艾?！贰度ピ虑颉贰墩f劍》等熱門產(chǎn)品。
心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)在運(yùn)營的部分熱門網(wǎng)絡(luò)游戲
作為一家管理總部注冊(cè)在上海紫竹高新區(qū)、靠頁游起家的游戲公司，心動(dòng)最初靠《神仙道》這款產(chǎn)品打響了第一槍，RPG也是心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)早期的主攻方向。而近年來，他們自研的品類更為豐富。
《香腸派對(duì)》就是一款典型的代表作品。吃雞熱潮掀起之后，心動(dòng)特意找到《神仙道》的研發(fā)團(tuán)隊(duì)做了一款畫風(fēng)非常有趣的“吃雞”，事實(shí)證明，這個(gè)方向是正確的——盡管受到多款頭部產(chǎn)品夾擊，它的DAU依然突破了100萬。
包括近期推出的《不休的烏拉拉》，則是心動(dòng)在自研放置品類的一次新嘗試。
與之相對(duì)應(yīng)的是發(fā)行。近年來，心動(dòng)在國內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行了《仙境傳說M》《艾?！贰禡use Dash》《去月球》《說劍》等玩家反饋不錯(cuò)的產(chǎn)品，積累了用戶規(guī)模和口碑。
心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)在運(yùn)營的部分熱門付費(fèi)游戲
反饋到成績(jī)來看，截至2016年、2017年及2018年12月31日及2019年9月30日，心動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)游戲累計(jì)注冊(cè)用戶分別為15.1百萬人、38.4百萬人、91.3百萬人和165.1百萬人；平均月活躍用戶分別為187.2萬、365.1萬、876.1萬和1917.7萬；平均月付費(fèi)用戶分別為17.0萬、24.4萬、41.2萬和64.0萬；2018年每付費(fèi)用戶每月平均收入分別為368元、415元、312元。
此外，心動(dòng)還在招股書中公開了旗下的產(chǎn)品儲(chǔ)備，比如RPG《大王不高興》《牧羊人之心》、MOBA《#COMPASS 戰(zhàn)斗天賦解析系統(tǒng)》，包括《明日方舟》以及數(shù)款神秘自研項(xiàng)目，瞄準(zhǔn)的也是多品類的布局方向。
近年來，心動(dòng)海外業(yè)務(wù)一直在加快節(jié)奏
從海外市場(chǎng)挖掘更多的增量，已經(jīng)是心動(dòng)當(dāng)下的重點(diǎn)戰(zhàn)略。
招股書提到，心動(dòng)海外游戲收入占比不斷擴(kuò)大。18年及2019年前5月，公司來自海外市場(chǎng)的游戲運(yùn)營收入占游戲運(yùn)營總收入的比例分別為2.1%、31.7%、61.5%及67.8%，已經(jīng)處在較高的水平。
包括前文提到的用戶運(yùn)營成績(jī)，很大程度上離不開海外市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。此外，有多達(dá)7款付費(fèi)游戲于海外市場(chǎng)運(yùn)營，這也加速了心動(dòng)在海外的充分滲透。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2018年手機(jī)游戲收入計(jì)，心動(dòng)于2018年在海外賺取大部分游戲運(yùn)營收入的中國游戲運(yùn)營商中排名第五。
尤其在今年下半年，心動(dòng)海外發(fā)行節(jié)奏明顯在加快。
2019年6月，心動(dòng)在韓國推出《夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)》；8月，在日本推出《侍魂：朧月傳說》，同時(shí)在東南亞推出《神諭文明》；9月，在港澳臺(tái)推出《荒野領(lǐng)主》；11月，在韓國推出《大王不高興》。這期間，《不休的烏拉拉》也在9月上線50多個(gè)國家和地區(qū)。
部分產(chǎn)品表現(xiàn)超出預(yù)期。比如《不休的烏拉拉》連續(xù)60多天在臺(tái)灣App Store暢銷榜排名前十、連續(xù)4天在美國的App Store免費(fèi)榜排名前四；《夢(mèng)幻模擬戰(zhàn)》在上線后連續(xù)60多天在韓國Google Play暢銷榜排名前五。
將時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，心動(dòng)的海外發(fā)行產(chǎn)品矩陣還包括《第五人格》《明日之后》《碧藍(lán)航線》《蒼藍(lán)境界》《少女前線》等，分布在港澳臺(tái)、日韓市場(chǎng)內(nèi)。App Annie 發(fā)布的中國廠商出海收入排行榜顯示，心動(dòng)于今年9月上升11名一舉躋身Top 30，隨后又在10月繼續(xù)上升4個(gè)名次，來到了第16名。
招股書提到，心動(dòng)于2019年及2020年有兩款新授權(quán)游戲，包括預(yù)計(jì)將于2020年上半年在港澳臺(tái)及韓國推出的模擬游戲《人生若只如初見》，及預(yù)計(jì)將于2020年上半年在港澳臺(tái)推出的放置游戲《魂器學(xué)院》。如果繼續(xù)保持這個(gè)節(jié)奏，心動(dòng)將有機(jī)會(huì)朝Top 10繼續(xù)發(fā)起沖擊。
同樣不可忽視的還有TapTap
2016年，心動(dòng)上線TapTap。在黃一孟眼中，TapTap是VeryCD電驢的“精神續(xù)作”，而發(fā)展至今，TapTap已成為國內(nèi)舉足輕重的安卓第三方游戲下載平臺(tái)和游戲社區(qū)，并幫助了許多開發(fā)商及獨(dú)立開發(fā)者從中受益。
截至2019年9月30日，TapTap平臺(tái)上擁有5210萬注冊(cè)用戶，App平均月活躍用戶自2016年的90萬快速上升至1700萬。此外，TapTap平臺(tái)共錄得6.94億次游戲下載、5.75億游戲關(guān)注及1060萬游戲評(píng)測(cè)，并吸引了1萬多家游戲開發(fā)商入駐。
多達(dá)6500多款手機(jī)游戲（包括處于測(cè)試階段的4100多款）可供下載。于2016年、2017年、2018年及截至2019年9月30日止九個(gè)月，TapTap上游戲的下載量分別為1150萬次、1.58億次、2.57億次及2.67億次。
資本市場(chǎng)對(duì)TapTap也格外看好。2017年5月，Taptap曾融資1.5億元，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、吉比特、飛魚科技各投資5000萬元人民幣，分別持有Taptap融資后的4.54%、52.09%及4.54%股權(quán)；而在2018年6月最近一次融資中，TapTap又獲得了心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、吉比特、飛魚、網(wǎng)易兩億元人民幣的B輪融資，估值也來到了22億元。
TapTap聯(lián)合創(chuàng)始人張乾在接受葡萄君采訪時(shí)提到，他們會(huì)花70%80%的精力在社區(qū)產(chǎn)品上面，從而將其打造成與傳統(tǒng)渠道有著本質(zhì)區(qū)別的產(chǎn)品。而這如今也是吸引1萬多廠商入駐的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
港股上市后的心動(dòng)，即將駛上快車道
其實(shí)在這份招股書中，心動(dòng)的現(xiàn)金流及財(cái)務(wù)狀況給我留下了比較深刻的印象。
這不僅僅體現(xiàn)在營收數(shù)字上——于2016年、2017年、2018年及截至2019年5月31日止五個(gè)月，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)收入分別為人民幣7.655億元、13.444億元、18.871億元及10.33億元，且年度/期間利潤分別為23.4百萬元、120.5百萬元、352.7百萬元及267.5百萬元。
還體現(xiàn)在截至2016年、2017年、2018年12月31日及2019年5月31日及9月30日，心動(dòng)并無任何借款或未動(dòng)用銀行信貸。
財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)顯示，心動(dòng)的商譽(yù)不過1億元出頭，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流連續(xù)兩年正值，貨幣資金在流動(dòng)資產(chǎn)占比保持在40%以上，投資的25家公司均來自游戲或是動(dòng)漫相關(guān)領(lǐng)域。和2019年游戲行業(yè)鋪天蓋地的商譽(yù)減值相比，心動(dòng)財(cái)務(wù)方面的困擾要少上許多。
不僅如此，他們還迎來了字節(jié)跳動(dòng)、莉莉絲、米哈游和疊紙等游戲廠商組成的基石投資者的加入。這也反映出上述企業(yè)對(duì)心動(dòng)目前現(xiàn)狀和未來走勢(shì)的看好態(tài)度。
12月12日，心動(dòng)即將在港交所掛牌。未來，他們將有更多機(jī)會(huì)在這條快車道上繼續(xù)向自己的上限做出挑戰(zhàn)。
