編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 天下網(wǎng)商（ID：txws_txws），作者：朱之叢，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
時(shí)代拋棄你時(shí)，連一聲招呼都不會(huì)打。
如果時(shí)光倒流20年，在美股掛牌上市、正值意氣風(fēng)發(fā)之際的搜狐看到今天的自己，恐怕也只會(huì)發(fā)出這樣一聲嘆息。
8月5日，搜狐發(fā)布2024年第二季度財(cái)報(bào)。季度內(nèi)，搜狐總收入1.72億美元（約合人民幣12.3億元），同比增長(zhǎng)13%；其核心業(yè)務(wù)游戲收入為1.47億美元（約合人民幣10.5億元），同比增長(zhǎng)24%。
看似增速尚可，但這一切無(wú)法把搜狐拉出虧損的泥潭：按GAAP（美國(guó)通用會(huì)計(jì)制度）計(jì)算，搜狐本季度凈虧損達(dá)到3765萬(wàn)美元，再加上前一季度的2497萬(wàn)美元，搜狐在2024年已經(jīng)虧去了4.5億元人民幣。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，搜狐創(chuàng)始人、董事局主席張朝陽(yáng)表示，盡管廣告收入有限，但搜狐仍然在內(nèi)容領(lǐng)域加強(qiáng)差異化優(yōu)勢(shì)。他親自下場(chǎng)打造的《張朝陽(yáng)的物理課》，就是搜狐當(dāng)前的標(biāo)桿級(jí)IP之一。
從中國(guó)四大門戶網(wǎng)站之一，到偏安一隅的“佛系中廠”，搜狐一直緊抓著“內(nèi)容”和“游戲”這兩張牌。但牌局的動(dòng)蕩，似乎已經(jīng)超出了它的預(yù)期。
花錢容易，掙錢難
盈利不是搜狐的強(qiáng)項(xiàng)，它有很長(zhǎng)一段時(shí)間在盈虧平衡線上掙扎。
截至2019年末，搜狐曾出現(xiàn)連續(xù)16個(gè)季度的虧損。此后3年，搜狐重回盈利軌道，凈利潤(rùn)最高達(dá)到7900萬(wàn)美元。但到了2023年，搜狐又出現(xiàn)了5100萬(wàn)美元的虧損，虧損勢(shì)頭延續(xù)至今。
缺少?gòu)?qiáng)勁的盈利主線，始終是搜狐的一塊心病。其搜索業(yè)務(wù)始終被百度壓制，視頻業(yè)務(wù)又要面對(duì)B站、抖音的圍攻，這兩塊業(yè)務(wù)都依賴廣告變現(xiàn)，而近兩年來(lái)，廣告主普遍收緊了預(yù)算。
這也是為什么搜狐總被戲稱為“佛系中廠”——卷不過(guò)，只能躺平。
幸好，搜狐還有“親兒子”游戲業(yè)務(wù)為其輸血。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，搜狐的在線游戲板塊收入為1.47億美元，占其總收入的85%以上。第一和第二季度內(nèi)，在線游戲的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為3200萬(wàn)、5500萬(wàn)美元，換算下來(lái)，游戲業(yè)務(wù)今年已經(jīng)為搜狐貢獻(xiàn)了6.2億元人民幣的利潤(rùn)。
目前，搜狐旗下的游戲包括《天龍八部》、《西游：筆繪西行》等，橫跨PC和移動(dòng)端。這些游戲不算業(yè)界“頂流”，但保留了一批付費(fèi)意愿較強(qiáng)的核心玩家。
曾經(jīng)與騰訊、新浪、網(wǎng)易并立的頭部門戶網(wǎng)站，“淪落”到需要靠氪金游戲養(yǎng)活，多少有些尷尬。為了開(kāi)辟新業(yè)務(wù)，搜狐也做出過(guò)不少努力，例如主攻社交賽道的“狐友”App等。
但這些創(chuàng)新大多反響平平。唯一一個(gè)聲量較高并存活至今的項(xiàng)目，是如今最流行的“創(chuàng)始人IP”——《張朝陽(yáng)的物理課》。
張朝陽(yáng)，負(fù)重前行
“建議年輕人不要過(guò)度努力。太過(guò)拼搏是有傷害的，這個(gè)世界是不公平的?！?/p>
時(shí)至今日，這句“反內(nèi)卷”名言仍然在互聯(lián)網(wǎng)上流傳。在發(fā)表這番言論的2021年，張朝陽(yáng)剛剛在搜狐視頻開(kāi)講物理課，吃到了“創(chuàng)始人IP”這條賽道的第一波螃蟹。
身為清華大學(xué)物理系畢業(yè)生、美國(guó)麻省理工學(xué)院博士后，張朝陽(yáng)的學(xué)養(yǎng)功底吸引了一眾粉絲。只是，他似乎更愿意用《張朝陽(yáng)的物理課》帶動(dòng)搜狐視頻這個(gè)平臺(tái)，而不是強(qiáng)化自己的個(gè)人商業(yè)價(jià)值。
張朝陽(yáng)和俞敏洪、羅永浩走的并非同一條路。
2022年，張朝陽(yáng)曾經(jīng)來(lái)到俞敏洪直播間，兩人一同散步、露營(yíng)、在星空下對(duì)談，長(zhǎng)達(dá)5個(gè)多小時(shí)。他們的人生軌跡十分相似：名校畢業(yè)、青年創(chuàng)業(yè)，在各自領(lǐng)域創(chuàng)造了受人矚目的成就，也都身負(fù)企業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力。
那之后，俞敏洪愈發(fā)堅(jiān)定地布局直播帶貨賽道，創(chuàng)造了東方甄選的增長(zhǎng)神話，也引出了和董宇輝的恩怨糾葛。而張朝陽(yáng)依舊不溫不火地講著物理課，似乎更相信搜狐在內(nèi)容生態(tài)上的韌性。
即使跌出了頭部，做一家“小而美”的公司也很好。只是放眼未來(lái)，搜狐的虧損勢(shì)頭似乎還未中止。
在財(cái)報(bào)中，搜狐預(yù)計(jì)下一季度的廣告收入將同比下降14%~23%，游戲收入同比下降3%~11%，GAAP凈虧損3400萬(wàn)美元至4400萬(wàn)美元。如果取最大值計(jì)算，搜狐將在2024年前三季度合計(jì)虧損1.06億美元（約合人民幣7.6億元）。
“戰(zhàn)略虧損”固然有其價(jià)值，但信心和預(yù)期也同樣重要。無(wú)論是對(duì)60歲的張朝陽(yáng)還是26歲的搜狐來(lái)說(shuō)，再怎么空談“長(zhǎng)期主義”的口號(hào)，也有遠(yuǎn)水解不了近渴之虞。
?圖片來(lái)源：搜狐視頻、搜狐財(cái)報(bào)
