2019年科創(chuàng)板開板不久后，來自青島的海爾生物一躍成為科創(chuàng)板首支物聯(lián)網(wǎng)科技生態(tài)股，股價也迎來了暴漲。

大多數(shù)人對海爾生物的了解，僅停留在“低溫冷鏈”上。但事實上，如今的海爾生物，不僅手持四大數(shù)字場景，更是孵化了從事航空溫控集裝箱租賃業(yè)務的鴻鵠航空科技，正在試圖通過航空溫控業(yè)務“沖破云霄”。

作為海爾集團首張醫(yī)療大健康門票，海爾生物始于生物醫(yī)療低溫存儲設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是基于物聯(lián)網(wǎng)轉型的生命科學與醫(yī)療創(chuàng)新數(shù)字化場景方案服務商。相比于2019年登陸科創(chuàng)板之時，券商對其的關注度并不高。如今，3年過去了，海爾生物營業(yè)收入同比增長分別為20.30%、38.47%、51.63%（2019-2021年），而歸母凈利潤同比增長更達到59.76%、109.24%、121..82%。

追溯3位數(shù)的增長之源，疫情突發(fā)，看似讓海爾生物一飛沖天了。左手科技創(chuàng)新、右手場景拓展，海爾生物的未來增長到底還有多少說服力？

良醫(yī)財經(jīng)「公司觀察」的第24篇。

????? 主筆/ 阿布

?? 文章架構師/ 丹丹

? 出品/ 良醫(yī)財經(jīng)

01

從低溫儲存到智慧物聯(lián)

海爾生物厚積薄發(fā)

海爾集團從冰箱產(chǎn)品起家，這一基因“遺傳”到海爾生物身上，便成了生物醫(yī)療低溫存儲設備制造商。

海爾生物成立于2005年，最初，海爾生物想要在港交所上市，而伴隨科創(chuàng)板開閘放水，海爾生物很快調轉船頭，改道新設的科創(chuàng)板。

不僅是資本方面順風順水，海爾生物在業(yè)務上也迎來新的機遇。

海爾生物主營業(yè)務始于生物醫(yī)療低溫存儲設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是基于物聯(lián)網(wǎng)轉型的生命科學與醫(yī)療創(chuàng)新綜合解決方案服務商，主要為智慧實驗室、生物制藥、智慧血液、智慧公衛(wèi)、數(shù)字醫(yī)院等場景提供場景解決方案。

其中，在物聯(lián)網(wǎng)領域的開拓是公司的亮點。比如，在生物樣本庫領域，海爾生物通過低溫存儲與物聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)相結合，實現(xiàn)了人、機、樣本的三向實時交互。

2021年，海爾生物實現(xiàn)銷售收入 21.26億元，同比增長 51.63%；利潤總額 9.61億元，同比增長 126.49%；歸母凈利潤 8.45億元，同比增長 121.82%。業(yè)績快速增長，取決于其準確把握生物安全數(shù)字醫(yī)療新基建的行業(yè)趨勢。

財報顯示，上市前的海爾生物（2016年至2019年）營業(yè)收入分別為4.82億元、6.21億元、8.42億元，10.13億。

2020年疫情機會，使得海爾生物迎來了疫苗冷鏈的強需求。過去兩年，其營業(yè)收入分別達到14.02億、21.26億。

一年賺了20億，海爾生物的吸金能力不俗。而縱觀海爾生物財報外的能力，同樣不容小覷。

第三方的報告顯示，全球生物醫(yī)療低溫存儲市場相當集中，前五大參與者占整個全球生物醫(yī)療低溫存儲市場份額的72.9%，海爾生物醫(yī)療作為前五名中唯一的中國企業(yè)，2017年全球份額約占10.7%。

在中國市場做到行業(yè)第一，一方面取決于背后的品牌優(yōu)勢；另一方面，也與研發(fā)實力相關。

截至2021年底，海爾生物已累計擁有539項專利，33項軟件著作權，累計擁有20余項技術成果通過國際突出鑒定，45款低溫存儲產(chǎn)品獲美國能源之星認證。

從前者看，低溫儲存，是海爾生物發(fā)家的根本，在海爾集團的大力支持，無疑讓海爾生物在品牌、資本等多個方面少了阻礙。

將超低溫存儲技術與物聯(lián)網(wǎng)技術相融合，海爾生物構建起醫(yī)療創(chuàng)新數(shù)字場景生態(tài)，打造了智慧血液管理方案、智慧疫苗管理方案等，

“智慧血液”上，海爾生物創(chuàng)新運用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI、5G等新興技術，打造出城市智慧血液管理方案。

“智慧疫苗”方面，海爾生物為保障疫苗質量和安全，打造覆蓋疫苗研發(fā)、運輸、存儲、接種等全鏈條的數(shù)智化智慧疫苗全場景方案，包括“社區(qū)+移動”數(shù)智疫苗接種全景方案，實現(xiàn)城市疫苗管理模式重構和升級，

“智慧藥品管理”上，海爾生物醫(yī)療依托智能物聯(lián)網(wǎng)技術在醫(yī)用冷藏產(chǎn)品的應用，對儲品信息進行實時追蹤，試劑藥品全自動智能化管理，推動醫(yī)藥供應鏈管理進入“零損耗”。

除此之外，在生命科學領域，海爾生物也構建了智慧樣本管理方案、智慧實驗室管理方案，并積極布局航空溫控產(chǎn)業(yè)。

而從后者看，海爾生物的團隊也頗為亮眼，海爾生物的董事長劉占杰是科班出身，2001年劉占杰在上海理工大學取得制冷及低溫工程專業(yè)博士學位。更曾入選了“國家百千萬人才工程”。他主持研制了我國首臺航天醫(yī)用冰箱，打破了美俄的壟斷。連續(xù)參與"神舟"系列空間實驗任務，“八入太空”使中國成為美國、俄羅斯之后的第三個掌握航天冰箱技術的國家。

無論是“先天優(yōu)勢”，還是“后天努力”，都使得海爾生物在醫(yī)療低溫存儲這個賽道加速前進。

02

聚焦數(shù)字創(chuàng)新

場景生態(tài)加速產(chǎn)業(yè)拓展

過去一年，海爾生物除了在原本強勢領域重拳出擊，在物聯(lián)網(wǎng)解決方案業(yè)務上，增勢同樣顯著，財報顯示，該業(yè)務2021年實現(xiàn)營收 6.68億元，同比增長 138.11%，占總收入的比重達到 31.42%。

圖片來源：海爾生物官網(wǎng)

受困于疫情問題，疫苗已經(jīng)成為當前的最重要解決方法之一。而疫苗需要冷鏈運輸與存儲，這給了海爾生物巨大機會。

財報顯示，在疫苗安全場景，海爾生物 2021年疫苗安全產(chǎn)品及解決方案實現(xiàn)銷售收入 5.03億元，同比增長 102.71%。三位數(shù)的增長背后，離不開海爾生物場景生態(tài)的戰(zhàn)略規(guī)劃——基于疫苗接種場景不斷向上下游場景延伸，連接疫苗廠家、各級疾控中心、疫苗接種點、接種用戶等各個節(jié)點，建立智慧疫苗新生態(tài)，提供全場景解決方案及增值服務。

截至目前，該方案已在全國31個省市4000多家接種點落地。

一直以來，海爾生物營收最大的板塊為樣本安全場景。

2021 年樣本安全產(chǎn)品及解決方案實現(xiàn)銷售收入 8.74億元，同比增長 21.78%。在用戶多樣化上，海爾生物擴大了生物制藥用戶群，CXO、細胞治療、基因治療等細分領域的用戶數(shù)量實現(xiàn)翻倍增長，與復星集團、藥明康德等行業(yè)標桿用戶的合作持續(xù)深入；在方案豐富化上，公司不斷推出培養(yǎng)箱、離心機等多類新品，進一步拓展和豐富生物培養(yǎng)、離心制備等新場景。本場景物聯(lián)網(wǎng)方案實現(xiàn)收入15,657.99 萬元，同比增長 51.04%。

除了以上兩大場景，在藥品及試劑安全場景、血液安全場景中，海爾生物同樣表現(xiàn)不俗。

財報顯示，在藥品及試劑安全場景，海爾生物實現(xiàn)銷售收入 5.13億元，同比增長 49.26%；在血液安全場景，海爾生物實現(xiàn)銷售規(guī)模 2.28億萬元，同比增長 266.32%。

值得一提的是，去年海爾生物落地首個智慧城市血液網(wǎng)——青島血液網(wǎng)，實現(xiàn)從采血、制備、存儲、發(fā)血、配送到臨床用血的全流程追溯，并快速在湖北、浙江等地復制推廣。

除此之外，在生命科學領域，海爾生物也構建了智慧樣本管理方案、智慧實驗室管理方案，并積極布局航空溫控產(chǎn)業(yè)。

智慧樣本管理上，海爾生物智慧樣本管理方案，覆蓋樣本前處理、質控檢測和存儲等場景，提供從樣本采集、存儲、檢測到分析等全流程數(shù)字化解決方案。為保護國家生物資源和人類遺傳資源提供更高效、更安全的解決方案，實現(xiàn)了海量樣本從入庫到出庫全流程的自動化、智能化、無人化管理。

目前，海爾生物已成為國內唯一覆蓋全溫域、全場景、全容積的智能化、無人化全景管理解決方案服務商，自主創(chuàng)新的-80℃自動化生物樣本庫技術已達到國際先進水平，打破了國外技術壟斷。

智慧實驗室上，海爾生物打造“云眼”智慧實驗室解決方案，目前，該方案已應用于黃海所國家級種質資源庫、張江生物銀行細胞制備實驗室、濟南市疾病預防控制中心等。

依托強大的開放生態(tài)，海爾生物已經(jīng)逐步建成覆蓋藥企、航空公司、貨代公司、機場、貨站、MRO等全鏈條的航空溫控物流服務生態(tài)及成熟的業(yè)務模式。

從布局來看，海爾生物已經(jīng)實現(xiàn)了較為均衡的發(fā)展，即便未來疫情有所緩解，疫苗施打空間不足，海爾生物也不會因為單一業(yè)務線而受到太大影響。

03

出海、上天

擴大“朋友圈”

看上去一切剛剛好的海爾生物，也有煩惱。

在市場上核酸采樣艙引發(fā)爭議之余，海爾生物的核心價值開始備受質疑，事實上，疫情以來，不少企業(yè)都乘著疫情概念股之風而崛起，但市場擔心，一旦疫情好轉，這類項目何去何從？

從疫情業(yè)務看，受益于當前防控政策的影響，海爾生物近一年的業(yè)績無疑仍將呈現(xiàn)上漲趨勢，東吳證券研報指出，隨著國內部分省市核酸采樣常態(tài)化，海爾生物核酸采樣艙有望在二季度貢獻可觀營收。

如果將疫情相關業(yè)務剔除，海爾生物的四大場景業(yè)務線的建立，也將使其擁有更強的安全邊際。

一個典型的提高安全邊際的戰(zhàn)略就是出海。

去年，海爾生物在海外市場實現(xiàn)收入5.33億元，同比增長 39.34%。

財報顯示，海爾生物在過去一年新增了208家海外經(jīng)銷商，截至報告期末，海外經(jīng)銷網(wǎng)絡總數(shù)已經(jīng)超過 500 家。同時，海爾生物在歐洲、美洲、南亞等地區(qū)加快推進當?shù)鼗N售、營銷、物流和倉儲建設進程。2021年海外經(jīng)銷實現(xiàn)收入 3.28億元，同比增長26.05%。

為了更好地促進海外業(yè)務，海爾生物積極擴大國際組織“朋友圈”，截至報告期末已與 20 余個國際組織建立合作關系。

為解決欠發(fā)達國家基礎衛(wèi)生醫(yī)療保障設施欠缺等問題，海爾生物與巴斯德研究所和世界衛(wèi)生組織共創(chuàng)，在塞內加爾等國家創(chuàng)新了太陽能實驗室、太陽能診所等場景方案，幫助非洲等地區(qū)公共衛(wèi)生體系建設。2021年公司連續(xù)交付海外多個國家疫苗免疫項目，實現(xiàn)收入 2.05億元，同比增長 67.68%。

將目光從海外拉回國內，還有一則消息不得不提。海爾生物2021年年報顯示，“2021年12月，本集團新設子公司青島鴻鵠航空科技有限公司（下稱鴻鵠航空科技），注冊資本人民幣2700萬元，主要從事航空溫控集裝箱租賃業(yè)務等”。

海爾生物將切入航空溫控領域。這也意味著，海爾生物將通過“上天”，帶來新的業(yè)務增長。

“我們主要切入的市場，是航空溫控業(yè)務，是一種主動式航空溫控技術，目前國內只有我們做成了?！兵欩]航空科技總經(jīng)理孟志剛曾表示，“我們的航空溫控集裝箱已經(jīng)順利首飛，成功打破了該領域主動式溫控集裝箱長期被國外品牌壟斷的局面?！?/p>

孟志剛認為，航空溫控行業(yè)的未來增長主要看生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的增長幅度，“海爾生物為什么要做航空溫控這塊業(yè)務？因為我們有一個3400家以上的生物制藥用戶基礎，目前我們主要為這些用戶提供存儲場景的解決方案。在存儲場景上，我們比較容易延伸到運輸場景上來，因為海爾生物有一個全球化的用戶基礎和運營體系，能夠很好地幫助航空溫控這塊新業(yè)務成長起來。”

海爾生物從陸地醫(yī)用冷鏈運輸中的一環(huán)，開始向航天冷鏈進發(fā)。隨著 “上天”進程的加快，未來海爾生物的發(fā)展，是值得期待的。

04

良醫(yī)財經(jīng)的思考

科研是醫(yī)療企業(yè)的底色

企業(yè)發(fā)展，唯有創(chuàng)新。對于醫(yī)療項目而言，更是如此。

2021年，海爾生物研發(fā)費達2.36億，幾乎為2019年的2倍。過去，通過自主研發(fā)，海爾生物的產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)高度、深度的突破。

從高度看，從2011年到2021年，從“神舟八號”到“神舟十四號”，海爾生物航天冰箱“八入太空”，成為中國載人航天的標配。

從深度看，海爾生物隨 “蛟龍?zhí)枴碧綔y海底，助“彩虹魚”探秘馬里亞納海溝。

海爾生物掌握的航天冰箱技術從技術上打破壟斷，此前，航空溫控集裝箱順利首飛，成功打破了該領域主動式溫控集裝箱長期被國外品牌壟斷的局面。

“我們怎么能在國際競爭中站穩(wěn)腳？必須依靠創(chuàng)新支撐，咬定目標自主研發(fā)?！边@是海爾生物總經(jīng)理劉占杰對團隊的要求。

從這一角度看，海爾生物當前的價值，不僅是市場繁榮帶來的偶發(fā)性機會，更是根植低溫儲存行業(yè)，扎根創(chuàng)新的技術內核。