編者按：本文來自微信公眾號 RockFlow Universe（ID：gh_24ecb8bfb8e9），作者：Mario Gabriele，編譯：多巴胺星人，編輯：美麗星人，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布

作為世界上最成功的社交媒體之一，Telegram 有如下的核心商業(yè)特點：

Telegram 是世界上用戶增長最快的APP。至少，在某些維度如此。2021 年的一份報告顯示，沒有哪個主流 APP 的月活躍用戶增長超過社交 APP。Telegram現(xiàn)在擁有大約 6 億用戶。

打造了強有力的安全形象。盡管 Telegram 確實加密了消息，但大多數(shù)信息不是真正加密、完全私密。不過，這似乎并沒有損害公司的華麗詞藻。它在反向定位（counter positioning）方面做得非常出色。

使用加密貨幣有風(fēng)險。2018 年的 IC0（首次代幣發(fā)行） 為 Telegram 的金庫注入了 17 億美元。不幸的是，美國證券交易委員會認為這構(gòu)成了未經(jīng)注冊的證券銷售。這次潰敗分散了 Telegram 的發(fā)展進程，并促成了非常規(guī)的財務(wù)協(xié)議。

競賽是一種有效的招聘方法。似乎很少有公司像 Telegram 那樣擁有這么多才華橫溢的工程師。它的成功部分取決于對競爭的使用。該公司經(jīng)常通過懸賞的方式來改進產(chǎn)品，以聘請到最有才華的參賽者。

它仍未找到商業(yè)模式。Telegram 自 2017 年以來一直支持支付業(yè)務(wù)，最近還嘗試了廣告。但到目前為止，二者都還沒有「火」起來。為了達到盈利狀態(tài)，Durov 的團隊可能會從微信和其他 APP 那里尋找靈感。

商業(yè)背后，Telegram 的誕生故事融合著世界上最刺激神秘的元素，包括叛逆的技術(shù)極客，與官方控制的周旋，金錢帝國的聚攏和崩塌，異國他鄉(xiāng)的重起爐灶，加密貨幣。最重要的是，Telegram創(chuàng)始人 Pavel Durov 始終不變的對自由的狂熱追求。本文對 Telegram 的精彩故事進行了詳盡講述，enjoy。

目錄

1.VK的故事

-追逐Facebook

-不斷攀登的VK

-金錢狂熱

-權(quán)力的游戲

-愚人節(jié)

2.Telegram的故事

-風(fēng)暴中心

-平衡的藝術(shù)

-TON的麻煩

-不安的債券

-新高度

2021年10月，在 Facebook 等主流軟件宕機的24小時內(nèi)，Telegram 獲得了7000萬新用戶。無處不在的社交媒體讓我們對如此龐大的數(shù)字感到麻木，但與現(xiàn)實的對比有助于我們感知：這個數(shù)字比南非、法國和泰國的人口還要多；它只比兩個加拿大的人口少一點點。

這說明 Telegram 是一個具有全球規(guī)模的社交 APP，它能夠在日月交替和輪換的時間內(nèi)，就席卷一整個國家。

這件事的發(fā)生，與這龐大的用戶規(guī)模同樣重要。在2021年10月5日上午的六個小時，F(xiàn)acebook 失利了，Instagram、Messenger 和 Oculus 都全線宕機。用戶為了尋找刺激、聯(lián)系，甚至是更好、更人性化的社交媒體，海量涌入了由具有超凡魅力的俄羅斯企業(yè)家 Pavel Durov 創(chuàng)立的 Telegram。

圖：英俊的 Telegram 靈魂人物 Pavel Durov

Telegram 給人的感覺更像是 Facebook 的反面，這要歸功于其注重安全的品牌塑造，但也掩蓋了其他優(yōu)勢。是的，Telegram 已經(jīng)贏得了更注重隱私的聲譽，但它也是一個更好的社交媒體。雖然它在活躍用戶（ 6億左右）方面可能仍落后于 WhatsApp （20億左右），但它提供了更多的功能。

當(dāng)然，Durov 也有過挫折。一次拙劣的首次代幣發(fā)行 (IC0) 帶來了 17 億美元的資本，為公司的區(qū)塊鏈雄心提供資金，卻沒有取得任何進展。Telegram 爭辯說 SEC 對這次失敗負有責(zé)任。但只有被質(zhì)疑沒有能力建立可行的商業(yè)模式時，它才會關(guān)注自身問題。十年后的現(xiàn)在，盈利似乎仍然遙不可及。

結(jié)果就是，一家復(fù)雜的、有時不切實際的公司，產(chǎn)品卓越，是一個在競爭中茁壯成長的反擊者。在國際象棋中，“俄羅斯開局”是一種開局序列，其部分特征是模仿對手并展開反擊。在許多方面，Pavel Durov 似乎采取了同樣的方法。

這篇文章中，我們將討論 Telegram 的過去和未來，包括以下內(nèi)容：

成立VKontakte。

在嘗試打造更好的 WhatsApp 之前，Pavel Durov 創(chuàng)建了俄羅斯版的 Facebook。盡管 Zuckerberg 的故事引人入勝，但 Durov 的故事更令人興奮。

創(chuàng)立Telegram。

Durov 在他的老公司被趕下臺，開始著手建立 Telegram。為了發(fā)展這款A(yù)PP，他不得不應(yīng)對 FBI 的干預(yù)和 SEC 的暴虐。

不尋常的融資。

Durov 采用非傳統(tǒng)的方式為 Telegram 融資，以避免從風(fēng)險 VC 那里籌集資金。他不僅自己支付了大部分開發(fā)費用，而且還轉(zhuǎn)向了 IC0 和債券發(fā)行。

讓我們開始吧。

01 VK的故事

Pavel Durov 是Albina Durova 和她的丈夫 Valery Semenovich Durov 的第二個兒子，Valery Semenovich Durov 是一位受人尊敬的羅馬歷史學(xué)家。雖然出生在圣彼得堡，Durov 的童年大部分時間都是在都靈度過的。只有在 Valery Semenovich Durov 接受圣彼得堡大學(xué)（SPbU）語言學(xué)系主任的職位后，這一家人才返回俄羅斯。

雖然毫無疑問是聰明的，但 Pavel 是 Durov 兄弟中不那么出色的一個。比他大四歲的 Nikolai 從小就表現(xiàn)出非凡的數(shù)學(xué)能力。

Nikolai 在青少年時期參加了國際數(shù)學(xué)奧林匹克競賽，獲得了好幾枚金牌。他還是一位才華橫溢的計算機科學(xué)家，他將這種興趣傳給了這個在構(gòu)建產(chǎn)品方面表現(xiàn)出天賦的弟弟。11 歲時， Pavel 創(chuàng)建了俄羅斯方塊的衍生產(chǎn)品。后來，他和 Nikolai 完成了一款以中國古代為背景的戰(zhàn)略游戲《Lao Unit》。

Pavel 不是一個聽話的學(xué)生。這個坐在教室前面以便更好地看到黑板的男孩獲得了好成績，但經(jīng)常質(zhì)疑老師不稱職。他樂于展示自己超群的才智，尤其是在計算機方面。有一次，他把學(xué)校電腦的屏保改成了老師的照片，旁邊寫著“必須死”。盡管教官多次試圖將 Pavel 封鎖在計算機系統(tǒng)之外，但他似乎總能找到辦法進入。這種古怪的行為不僅針對教師；一位同學(xué)說，當(dāng)他和 Pavel 說話時，他永遠無法確定 Pavel 是認真的還是在嘲笑他。

盡管對編程很感興趣，但 Pavel 在上大學(xué)時還是繼承了父親的衣缽。他不僅考入了 SPbU，而且還專注于語言學(xué)。為了滿足俄羅斯的征兵要求，他學(xué)習(xí)宣傳，學(xué)習(xí)孫子兵法和拿破侖所信奉的戰(zhàn)術(shù)。隨著時間的推移，Pavel 意識到他的國家對信息控制的重視程度。

除了學(xué)習(xí)之外，Pavel 還致力于自己的事業(yè)，包括 Durov.com。這個最初的博客平臺后來變成了大學(xué)生上傳論文和交流思想的平臺。Pavel 使用化名在網(wǎng)站上爭論多個立場，經(jīng)常故意發(fā)表煽動性言論——例如贊美希特勒。他后來解釋說：

“有時我不得不煽風(fēng)點火。如果用戶同意你的觀點，你會覺得自己處于世界之巔，但他們會離開。如果你和他們爭論，羞辱他們，他們會回來證明他們是對的?！?/p>

Durov 對在線社交的深刻理解讓該網(wǎng)站吸引了超過 270 萬訪問者。這不僅使他的想法具有廣泛的影響力，還體現(xiàn)了當(dāng)時對在線社交的強烈需求。當(dāng)這位嶄露頭角的企業(yè)家考慮他的下一步行動時，這種洞察力被證明是無價的。

追逐 Facebook

2006 年，Slava Mirilashvili 登錄俄羅斯新聞網(wǎng)站，驚訝地看到他的老同學(xué) Pavel Durov 的臉。他的朋友因為為大學(xué)生創(chuàng)建了一個受歡迎的論壇而被報道。（作為說明，我們將 Slava Mirilashvili 稱為“Slava”，以區(qū)分他和他的父親，他的父親也參與了這個故事。）

Slava 曾近距離見證了 Facebook 的崛起。當(dāng)然，這個社交網(wǎng)絡(luò)早在兩年前就在波士頓成立了。在Durov 的論壇上，他看到了面向俄羅斯市場的社交網(wǎng)絡(luò)的可能性。

Slava 找到了 Durov 的地址，兩個年輕人重新開始了他們的友誼。談話很快轉(zhuǎn)向了新興社交網(wǎng)絡(luò)的潛力，麥吉爾大學(xué)畢業(yè)生 Lev Leviev 也很快加入。

那年夏天從圣彼得堡大學(xué)畢業(yè)幾個月后，Durov 注冊了一個域名：vkontakte.ru。隨著故事的發(fā)展，Durov 很快想到VKontakte 這個名字——意思是“聯(lián)系”。

為了啟動他們的項目，三人組需要資金。幸運的是，他們有現(xiàn)成的資金來源：Slava 的父親 Mikhail Mirilashvili。這位格魯吉亞人建立了一個令人眼花繚亂的帝國，涵蓋了從房地產(chǎn)到石油、媒體到賭博的不同業(yè)務(wù)。Mirilashvili 擁有歐洲最大的老虎機網(wǎng)絡(luò)。

在兒子的授意下，Mirilashvili 將 VK 資本化，以換取 60% 的控制權(quán)。盡管 Durov 僅持有 20% 的股份（剩余的 20% 由 Slava 和 Lev Leviev 瓜分），但他獲得了大部分投票權(quán)，這體現(xiàn)了這家初創(chuàng)公司對他愿景的依賴。（其他消息來源顯示，三名應(yīng)屆畢業(yè)生各獲得 20%，Mikhail Mirilashvili 持有 40%。）

有了銀行里的錢，VK 加入了社交產(chǎn)品的競賽。與 Facebook 一樣，VK 最初以大學(xué)生為目標，通過邀請制逐個校區(qū)發(fā)展。Durov 還通過競賽來鼓勵注冊：鼓勵用戶讓盡可能多的朋友注冊。邀請用戶最多的推薦人可以得到一個新的 iPod。僅這一策略就幫助 VK 獲得了成千上萬的早期使用者。

沒過多久，VK的用戶就突破了六位數(shù)。推出公司測試版僅僅六個月后，VK 就成為俄羅斯第二大社交網(wǎng)絡(luò)，擁有超過 10萬名用戶。一年多后，VK 超越了 Odnoklassniki ，用戶數(shù)達到了 100 萬。

不斷攀登的VK

該公司的成功似乎來自對產(chǎn)品的了解與卓越技術(shù)的結(jié)合。

從一開始，Durov 就展示了對 VK 產(chǎn)品的遠見和實用主義。早期的迭代大量借鑒了 Facebook，模仿了這家美國公司的調(diào)色板和功能。但VK 很快就采取了自己的行動。例如，Durov 認為 Facebook 有一個地方做的不夠好，他傾向于將個人資料頁面作為用戶默認設(shè)置。這在當(dāng)時可能更適合俄羅斯市場。

此外，VK 支持上傳視頻和音頻文件，包括許多受版權(quán)保護的文件。這引發(fā)了監(jiān)管的審查，一家俄羅斯電視公司甚至起訴侵權(quán)。但這使得產(chǎn)品內(nèi)容更豐富，VK就像是盜版的 Netflix 或 Spotify ，用戶每周花費數(shù)小時觀看網(wǎng)站上的視頻。

一位 VK 的一位早期員工指出，即使 VK 已經(jīng)成熟，Pavel 仍以很高的標準統(tǒng)治著產(chǎn)品功能。“Pavel 對質(zhì)量提出了很高的標準……代碼的質(zhì)量，最終產(chǎn)品的質(zhì)量。你必須以任何方式達到這個標準?！?隨著 VK 的成熟，即使是很小的風(fēng)格決策也經(jīng)常會提交給 CEO。

VK 在技術(shù)方面也表現(xiàn)出色。隨著公司的發(fā)展，支持暴漲的用戶量成為越來越大的挑戰(zhàn)，尤其是當(dāng)該網(wǎng)站成為黑客的目標時。值得慶幸的是，Durov 有一張王牌：他的兄弟 Nikolai。在 2005 年從 SPbU 獲得數(shù)學(xué)博士學(xué)位后，Nikolai 繼續(xù)在波恩大學(xué)攻讀計算機科學(xué)（和數(shù)學(xué)）博士學(xué)位。他構(gòu)建了一個能夠處理數(shù)百萬用戶并抵御攻擊者的技術(shù)后盾。

金錢狂熱

不過很快，即使是 Durov 兄弟高超的技術(shù)能力也跟不上增長的需求。VK 相對較早開始商業(yè)化，鼓勵用戶購買 APP 內(nèi)貨幣、發(fā)送付費短信和玩游戲。從 2008 年開始，該公司還嘗試在網(wǎng)站上投放廣告，但 Pavel 更愿意將廣告保持在最低限度，以免影響用戶體驗。前 VK 員工說，“客戶至上是第一要務(wù)，永遠如此。”

增長盡管帶來了資金，但對更多服務(wù)器的需求日益增長，這也意味著需要更多資金。VK 的新贊助商是 DST Global 的創(chuàng)始人 Yuri Milner。

起初，拿走 Milner 的現(xiàn)金對 Durov 的團隊來說并不是一個艱難的決定。風(fēng)險投資家以最優(yōu)惠的條件提供了最多的資金，同時讓 VK 繼續(xù)按照自己的意愿運營。但隨著時間的推移，DST 的俄羅斯資產(chǎn)很快被捆綁到 Mail.ru 集團 (MRG) 中。到 2011 年初，MRG 持有 32.5% 的股份，并可選擇再持有 7.5%，但它還想要更多。Milner 的副手之一、總經(jīng)理 Dmitry Grishin 指出，“我們控制社交網(wǎng)絡(luò)，甚至更好地收購其所有股份，在戰(zhàn)略上是正確的。我們正為此進行溝通?！?/p>

溝通似乎沒有持續(xù)多久。據(jù)報道，盡管 Durov 訪問了 MRG 的辦公室討論收購事宜，但他在社交媒體上給出了最終答案：張貼了一張中指的照片，并配文稱這是他對 Grishin 的“官方”回應(yīng)，并稱 MRG 為“垃圾場”。

盡管措辭強硬，但他們無法阻止 MRG 行使其選擇權(quán)，將其持股比例提高到 40%，并將 VK 的估值為 15 億美元。此時，該社交網(wǎng)絡(luò)的用戶帳戶已達到 1.25 億，遍布俄羅斯和前蘇聯(lián)國家。

權(quán)力的游戲

VK 的影響力賦予了它強大的力量，到 2011 年底，這種力量被證明是一種負擔(dān)。2011年 12 月，針對不公正議會選舉的抗議席卷了整個俄羅斯。作為回應(yīng)，該國安全機構(gòu) FSB 向 VK 施壓，要求其關(guān)閉七個反對派團體的賬號，并向用戶傳遞正面信息。作為回應(yīng)， Durov 在推特上發(fā)布了一張穿著連帽衫的哈士奇照片，伸出舌頭。這是他讓世界和 VK 的用戶知道他不會屈服于政府壓力的方式。

不久后，一個特警隊訪問了他的公寓，盡管 Durov 拒絕讓他們進來。被警察包圍后，他決定打電話給他的兄弟，告訴他發(fā)生了什么事。正如他后來所說，正是這一刻激發(fā)了 VK 另一個成功的產(chǎn)品想法：“我意識到我與他沒有安全的溝通方式。Telegram 就是這樣開始的?！?/p>

值得注意的是，特警隊撤退后， 與克里姆林宮的沖突讓 Durov 的名聲脫穎而出，他的民間聲望得到提升，至少當(dāng)時是這樣。

來自政府的壓力一直持續(xù)到第二年，這可能是 Nikolai 決定離開 VK 的原因。年輕的 Durov 受到商人和官僚的擠壓，又失去了最親密的盟友，他的舉止仍然不穩(wěn)定。

在一次著名事件中，Durov 從 VK 的辦公室窗戶扔出了錢。據(jù)說，他當(dāng)時給了公司的一位副總裁一大筆獎金。當(dāng)員工回答說對他來說重要的是使命而不是金錢時，Durov 挑戰(zhàn)他去證明這一點，建議他將盧布扔到圣彼得堡繁華的涅瓦大街上。雖然副總裁答應(yīng)了，但 Durov 認為他這樣做不夠華麗，于是決定接手，用 5,000 盧布紙幣制作紙飛機，然后將它們飄落到快速聚集的人群中。Durov 后來稱其為“我們公司歷史上最有趣的時刻之一”。

與此同時，MRG 仍在爭奪控制權(quán)。2012 年底，為 Milner 和 MRG 的許多活動提供資金的大亨 Alisher Usmanov 表示，“具體談判”正在進行中。Usmanov 不能容忍拒絕，這位烏茲別克人不僅荒謬的富有，還被視為克里姆林宮的盟友。

壓力持續(xù)到 2013 年。VK 因盜版而受到美國唱片業(yè)協(xié)會 (RIAA) 的抨擊，這阻礙了該公司在西方交易所公開申請上市的機會。

2013年4月，Pavel Durov 最糟糕的4月開始了。4月4日，Novaya Gazeta 投下了一顆重磅炸彈，這家俄羅斯報紙報道說， Durov 和 VK 并沒有抵制 FSB 的要求，而是積極慫恿政府鎮(zhèn)壓抵抗民間組織。為了支持這些指責(zé)，該期刊發(fā)表了 VK 當(dāng)時的新聞秘書、Durov 和政府高級官員之間的通信。

根據(jù) Novaya 的說法，Durov 向同事概述了他與 FSB 合作，并表示他已將數(shù)千名用戶的信息傳遞給 FSB。在最初否認這些消息的真實性后，VK 的新聞秘書終于承認了合作；Durov 持續(xù)否認對他的指控。

雖然 Durov 經(jīng)常看起來像一個理想主義者，受到自由主義傾向的鼓舞，但他也是一個實用主義者。從長遠來看，他可能已經(jīng)決定采取某種政府合作措施，來保護 VK 的獨立性。

大約在同一時間，警方對他進行了調(diào)查，原因是他涉嫌肇事逃逸，駕駛一輛白色奔馳車碾過一名交通督導(dǎo)員的腳。由于害怕政治報復(fù)，Durov 開始逃亡，一些人認為他潛逃到了意大利、瑞士或圣基茨和尼維斯。4月16日，調(diào)查人員沖進 VK 的辦公室，撕毀文件柜。

無論 Durov 身在何處，他4月17日都會接到一個電話，詢問他能否證實 United Capital Partners (UCP) 已購買了 VK 48% 的股份？盡管他對此一無所知，但這個消息是真的。Mirilashvilis 和 Leviev 以 11.2 億美元的價格將他們的股份賣給了 UCP，這家傳聞與政府有聯(lián)系的公司。許多人認為，如果沒有有影響力的支持者幫助，UCP 無法為如此大規(guī)模的收購提供資金。在公司法規(guī)定現(xiàn)有股東對此類出售擁有優(yōu)先購買權(quán)的情況下，克里姆林宮似乎是強制進行部分收購的，甚至 MRG 后來也將其稱為 UCP 的“可疑計劃”。

也許是感覺到他在 VK 的時間在減少，Durov 在特警隊到他的公寓后不久，就開始了他與 Nikolai 一起開始的副業(yè)：一個叫 Telegram 的免費、安全的消息服務(wù)，并將紙飛機作為標志，已經(jīng)積累了相當(dāng)多的用戶群。到2013年10月，它的每日活躍用戶超過10萬，并且某些功能超過了 WhatsApp。盡管有這種吸引力，Durov 兄弟仍將該項目設(shè)想為一個非營利性項目，其開發(fā)資金由他們的新控股公司 Digital Fortress 提供。

愚人節(jié)

2014 年 1 月，Pavel Durov 出售了剩余的 VK 股份，買家是 MegaFon 的 CEO Ivan Tavrin。那時，Durov 一定已經(jīng)與 Usmanov 和解了，因為他是移動運營商的部分所有者。幾個月后，Tavrin 將他購買的股份賣給了 MRG，讓這個公司控制了 VK。最終，俄羅斯的互聯(lián)網(wǎng)巨頭搶占了該國最大的社交網(wǎng)絡(luò)。

盡管 Durov 仍然是首席執(zhí)行官，但他開始對 UCP 和 MRG 產(chǎn)生不滿。當(dāng)年4月1日，他通過自己的VK賬號宣布辭職。許多人認為這是一個（相當(dāng)奇怪的）愚人節(jié)玩笑。

這是個玩笑嗎？盡管八年過去了，我們還不清楚答案。4 月 3 日，Durov 回到社交媒體，發(fā)布了神煩狗表情包，并表示這是個惡作劇。4 月 21 日，他真正地被解雇了，這一次是因為他錯誤地撤回了辭職。表象之下涌動的是 UCP 對 Durov 參與 Telegram 的不滿，他們認為這是一個競爭項目，他們聲稱他使用了 VK 的資金來支持 Telegram。

不管是什么情況，Durov 在 4 月結(jié)束時分享了最后的更新：他將全職參與 Telegram ，為他的團隊尋找新家。在 Facebook 帖子中，他寫道：

您認為哪個國家或城市最適合我們？請隨時在下面發(fā)表評論。為了讓您了解我們的偏好，我們不喜歡官僚主義、警察國家、大政府、戰(zhàn)爭、社會主義和過度監(jiān)管。我們喜歡自由、強大的司法系統(tǒng)、小政府、自由市場、中立和公民權(quán)利。

02 Telegram的故事

Telegram 的故事與 VK 的故事有著許多相似之處。盡管社交 APP 在短時間內(nèi)達到了很高的高度，但過程中引起了很大爭議。自 Durov 兄弟于 2012 年開始從事該項目以來，Telegram 的月活躍用戶已接近 6 億，并且是 2021 年增長最快的應(yīng)用程序。在這個過程中，Durov 不得不抵擋聯(lián)邦調(diào)查局，面對美國證券交易委員會，甚至與俄羅斯的權(quán)力掮客達成令人不安的和平。

風(fēng)暴中心

當(dāng) Pavel Durov 離開俄羅斯時，他并不缺錢。后來的報道表明他帶著大約 3 億美元和 2,000 個比特幣離開。按今天的價格計算，大約是 8700 萬美元。這給了他足夠的資金來資助 Telegram 的發(fā)展并投資于加勒比島圣基茨和尼維斯，以換取公民身份。與被任命為 CTO 的兄弟 Nikolai 一起，Pavel 開始發(fā)展 Telegram。

并非所有人都相信該項目的承諾，因為它是 WhatsApp 的復(fù)制品，幾乎沒有帶來什么新東西。但即使在早期，Telegram 的團隊也通過提供更流暢的界面、更快的交互和據(jù)稱更安全的通信而與眾不同。這一承諾吸引了用戶，該公司在推出后的幾個月內(nèi)就吸引了 3500 萬用戶。在 Facebook 于 2014 年初以 218 億美元收購 WhatsApp 后，Telegram 不同的立場變得更加有力。

平衡的藝術(shù)

到 2016 年，該公司靠著“零營銷預(yù)算”積累了 1 億月活躍用戶 (MAU)。盡管如此，Telegram 還是經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己處于爭議的中心。該 APP 注重隱私的功能不僅吸引了注重安全的用戶，還吸引了希望遠離公眾視線的極端組織。Telegram 努力控制使用該應(yīng)用程序的圣戰(zhàn)組織并充分緩和非法內(nèi)容。在壓迫性國家工作的持不同政見的人和記者也受益于此。

政府機構(gòu)也引起了沖突。據(jù)信，俄羅斯警方曾一度向移動運營商施壓，要求其攔截 Telegram 消息。與此同時，Durov 聲稱聯(lián)邦調(diào)查局試圖賄賂他和他的開發(fā)人員開后門。正如他所說，美國情報官員向 Telegram 的一名工程師提供了“數(shù)萬美元”，鑒于 Durov 聲稱該應(yīng)用程序的開發(fā)人員都是百萬富翁，這幾乎不是一個誘人的提議。

盡管存在這些障礙，Telegram 仍在繼續(xù)增長。通常，它是由 Facebook 的失誤推動的。每當(dāng) Facebook 因濫用用戶數(shù)據(jù)而出現(xiàn)故障或陷入困境時，數(shù)百萬人轉(zhuǎn)向 Durov 的產(chǎn)品。正如我們所指出的，Telegram 經(jīng)常充當(dāng)一種顛覆 Facebook 工具，依靠這個美國龐然大物的流血而繁榮。它與其他傳統(tǒng)社交工具的關(guān)系也是如此。例如，2014 年和 2019 年對韓國應(yīng)用程序 Kakao Talk 的批評將用戶推向了 Durov 的Telegram。

隨著公眾輿論和媒體敘述轉(zhuǎn)向反對現(xiàn)有的、廣告驅(qū)動的產(chǎn)品，Telegram 繼續(xù)增長。它唯一的問題似乎是錢的小問題。

TON的麻煩

到 2018 年，Telegram 的用戶已接近 2 億，但尚未找到可靠的貨幣化形式。盡管 Durov 似乎仍將他的創(chuàng)作視為一種公共產(chǎn)品，但營收不能使其自給自足。此外，Durov 的 VK 意外之財不會永遠持續(xù)下去；據(jù)報道，2017 年該公司的成本達到了 7000 萬美元。

盡管 Durov 以不喜歡在 VK 上投放廣告而聞名，但他肯定知道這是通過社交網(wǎng)絡(luò)獲利的最有效方式。但是這個劇本似乎不太適合 Telegram。由于專注于隱私和安全，Telegram 無法在不違反其基本承諾的情況下將數(shù)據(jù)傳遞給廣告商。這意味著資金必須從其他地方來。

Durov 這個早期的比特幣投資者轉(zhuǎn)向加密貨幣領(lǐng)域。一月份，Telegram 宣布打算推出“Telegram 開放網(wǎng)絡(luò)”（TON），這是一個支持應(yīng)用內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)的新區(qū)塊鏈。Durov 以典型的夸夸其談，聲稱它將“遠遠優(yōu)于”比特幣或以太坊等現(xiàn)有區(qū)塊鏈。

TON 計劃支持支付和購買，包括來自第三方開發(fā)商的支付和購買。Telegram 通過首次代幣發(fā)行 (IC0) 籌集了 12 億美元，為其建設(shè)提供資金。參與者包括硅谷的皇室成員、紅杉資本、Benchmark、Kleiner Perkins 和 Lightspeed。

圖：TON 項目白皮書

乍一看，這是一個高超的戰(zhàn)略舉措，讓 Telegram 有了一個基于想法創(chuàng)新的競賽寶庫。Telegram 高管、前 VK 工程師 Anton Rozenberg 后來指出：

這個 IC0 中的一切似乎都很神奇：Telegram 設(shè)法在一個虛擬項目上籌集的資金與公司本身的估值一樣多，甚至更多——幾乎沒有對投資者的承諾，也沒有股權(quán)損失。

一位消息人士表示，Telegram 進入加密領(lǐng)域促使 Facebook 做出了后續(xù)努力。與 Libra（現(xiàn)在稱為 Diem）一樣，Telegram 的嘗試被證明命運多舛。盡管核心APP的增長繼續(xù)滾雪球，但 TON 的開發(fā)卻步履維艱。

據(jù)一位前員工稱，Telegram 告訴支持者，TON 在2018年9月，大部分初始建設(shè)已經(jīng)完成了“90-95%”。新的一年開始了，但 TON 還沒有看到曙光。2019 年9月，Telegram 發(fā)布了其實驗源代碼。10 月，SEC 來電。

美國 SEC 確定 TON IC0 在銷售不受監(jiān)管的證券，從而勒令項目停止開發(fā)。執(zhí)法部門聯(lián)合負責(zé)人 Stephanie Avakian 說：

“我們采取的緊急行動旨在防止 Telegram 向美國市場傾售我們認為在非法出售的數(shù)字代幣。”

TON 的開展再次被推遲，隨后 Durov 投降了。2020 年 5 月，Telegram 的首席執(zhí)行官宣布他將放棄該項目，并將 TON 的死亡歸咎于 SEC。該公司在開發(fā)上花費了 4.05 億美元，但并未發(fā)布可行的產(chǎn)品版本。沮喪的是，一些投資者考慮提起訴訟，聲稱他們的資金被濫用，應(yīng)該分配給開發(fā) Telegram 而不是 TON 網(wǎng)絡(luò)。

最終，Telegram 將 72% 的資金返還給了 TON 投資者——總計 12 億美元。許多人對沒有獲得 Telegram 的股權(quán)感到沮喪。非美國投資者可以選擇將退款轉(zhuǎn)換為貸款，在一年后為其初始投資帶來 110% 的回報，這讓 Durov 可以抓緊時間籌集更多資金。Telegram 還向 SEC 支付了 1850 萬美元的罰款，但并未“承認或否認這些指控”。

將自己從項目中分離出來后，Durov將 TON 的控制權(quán)交給了它的“社區(qū)”。因為代碼是開源的，所以任何人都可以繼續(xù)在項目的架構(gòu)上進行構(gòu)建。出現(xiàn)了幾個衍生產(chǎn)品，包括“Free TON”和“Toncoin”。后者似乎已經(jīng)確立了自己原版的精神繼承人的地位，并在 2021 年底獲得了 Durov 的認可。兩名獨立開發(fā)人員掌管該項目?；趯Ω鞣N存儲數(shù)據(jù)的追溯，開發(fā)似乎是零星進行的。盡管如此，分拆交易的市值為 44 億美元，完全攤薄后為 182 億美元。Free Ton 已更名為 Everscale，并使用與最初的 TON 代碼不同的編程語言。

當(dāng)我向 Telegram 的一名現(xiàn)任員工詢問他們對 TON 的看法時，他們指出它干擾了核心產(chǎn)品的開發(fā)并造成了摩擦。他們還傳達了公司與 TON 未來的分離。盡管 Durov 大膽嘗試，TON 最終未能解決貨幣化和資本化問題。他采取了另一種不同尋常的方法。

不安的債券

到 2021 年 4 月 31 日，Telegram 欠款 7 億美元。屆時，該公司向選擇接受其報價的 IC0 投資者提供的貸款將到期。再一次，Telegram 遇到了資金問題，Durov 承認，它需要“每年幾億美元”才能運行。

Telegram 擁有超過 5 億活躍用戶，其中不乏追捧者。有報道稱，西方的 VC 們提出以 300 億美元的估值購買該業(yè)務(wù) 5% 至 10% 的股份；其他人則認為價格接近 400 億美元。

但建立 VK 讓 Durov 了解了引入外部投資者的危險。經(jīng)歷過一次從 CEO 職位上被洗牌之后，他不會再讓這種事情發(fā)生了。

Durov 沒有出售股權(quán)，而是轉(zhuǎn)向了債務(wù)。去年 3 月，Telegram 發(fā)行了 10 億美元的債券，年利率為 7-8%。更重要的是，如果 Telegram 在發(fā)行后三年內(nèi)首次公開募股，購買者可以以比上市價格低 10% 的折扣將債券換成股權(quán)。如果 Telegram 需要更長的時間才能進入公開市場，則折扣將陡升至 15-20%。

買家中有阿布扎比的主權(quán)財富基金 Mubadala Investment。作為收購的一部分，Durov 承諾擴大 Telegram 在該地區(qū)的影響力，預(yù)計在阿聯(lián)酋開設(shè)另一個辦事處。

令人驚訝的是，Mubadala 的債券購買涉及俄羅斯直接投資基金 (RDIF)。在二次交易中，這家阿布扎比公司向 RDIF 出售了據(jù)報道的 200 萬美元債券。Mubadala 將交易所稱為主權(quán)財富基金之間合資企業(yè)的一部分。鑒于 Durov 與祖國當(dāng)局的緊張關(guān)系，Telegram 對一位發(fā)言人表示不滿：

“俄羅斯的直接投資基金不在我們出售債券的投資者名單上。我們不會對與該基金的任何交易持開放態(tài)度?！?/p>

盡管如此，RDIF 現(xiàn)在有權(quán)以低于 Telegram 潛在 IPO 的價格獲得股權(quán)。盡管這可能激怒了 Durov，但該基金的參與也表明，在某些方面，Telegram 的首席執(zhí)行官已經(jīng)獲勝。幾乎只要該應(yīng)用程序存在，俄羅斯當(dāng)局就一直在尋求控制它。當(dāng) Durov 未能滿足他們的要求時，克里姆林宮試圖禁止該應(yīng)用程序近兩年，最終在 2020 年認輸。RDIF 參與債券銷售表明該國認為 Telegram 太龐大而無法禁止。

新高度

在馬克·扎克伯格宣布 Facebook 更名之前不久，該公司經(jīng)歷了我們已經(jīng)討論過的大規(guī)模宕機。一天之內(nèi)，客戶蜂擁而至。消息應(yīng)用 Signal 報告稱獲得了“數(shù)百萬”用戶，而 Telegram 則宣布獲得了 7000 萬新用戶。這為 Durov 的公司創(chuàng)造了一個“記錄”，也為這個今年年初擁有 50 億用戶的應(yīng)用程序帶來了有意義的提升。

盡管這是 Telegram 在 WhatsApp 上取得進展的最引人注目的例子，但從廣義上講，2021 年是一個出色的增長年， Telegram 是去年增長最快的主要應(yīng)用程序，超過了 Instagram、Zoom、TikTok、Signal 等。2022年，該公司希望超過10億活躍用戶。為了達到這個目標，它可能需要不斷改進已經(jīng)很強大的產(chǎn)品。

上述主要回顧 Telegram 創(chuàng)始人的成長經(jīng)歷和 Telegram 本身波瀾壯闊的發(fā)展歷史。本文的下半部分將對 Telegram 產(chǎn)品和商業(yè)模式的優(yōu)劣勢進行深入探討。對于一家商業(yè)公司來說，這才是最精華的部分，敬請期待。

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