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編者按：本文來自微信公眾號(hào)西西弗評(píng)論，作者：老C，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載

1、

本周，阿里公布的季度報(bào)表很不好，公布當(dāng)日股價(jià)暴跌11%，總市值跌破4000億美元。而英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期，當(dāng)日上漲8%，接近8000億美元，離1萬億美元市值已經(jīng)不遠(yuǎn)了。朋友圈中，炒中概股的人不少，一片哀嚎。高歌猛進(jìn)的美股，萎靡不振的A股，讓人心驚肉跳的中概股，形成了鮮明對(duì)比。

2018年8月，蘋果成為第一個(gè)市場(chǎng)超過1萬億美元的公司，微軟那時(shí)應(yīng)該是8000億美元，騰訊大概4000多億美元。21年2月，騰訊股價(jià)漲到了770多元，市值超過9000億美元。中國(guó)的萬億美元企業(yè)一度呼之欲出。不過，在一個(gè)個(gè)消息的打擊下，騰訊開始了連續(xù)下跌，最低跌到了412元，幾乎腰斬。萬億美元市值，離中國(guó)企業(yè)似乎越來越遠(yuǎn)了。相比之下，美股則一路高歌猛進(jìn)，蘋果、微軟、谷歌，三個(gè)兩萬億美元公司，亞馬遜也在沖擊2萬億。特斯拉這個(gè)小字輩，也突破了1萬億美元市值，F(xiàn)B，英偉達(dá)也有機(jī)會(huì)跨入萬億美元公司的行列。

美股有沒有泡沫，肯定有。但美國(guó)這些科技巨頭，真的是非常非常優(yōu)秀的公司。蘋果微軟谷歌這三家，體量比中國(guó)公司大，增速還比中國(guó)公司高，估值秒殺中國(guó)公司，也是情理之中。

騰訊目前大概是900億左右美元年收入，200-300億美元利潤(rùn)量級(jí)。蘋果收入差不多騰訊4倍，利潤(rùn)3倍多。微軟的收入差不多是騰訊的兩倍，利潤(rùn)2倍多接近3倍。谷歌收入接近騰訊3倍，利潤(rùn)也差不多3倍。美國(guó)這幾家公司不僅體量大，增速還高，利潤(rùn)每年能漲30-40%。

這幾家公司賺得還不是賬面利潤(rùn)，是真真實(shí)實(shí)的現(xiàn)金，花不完的現(xiàn)金。微軟上了財(cái)年花了400多億美元回購(gòu)股票和分紅。谷歌也差不多花400多億，蘋果上一財(cái)年則花了700多億美元回購(gòu)。這幾家公司就像永不停歇的印鈔機(jī)，賺了巨額利潤(rùn)，然后再通過回購(gòu)分紅返還給股東。股價(jià)不漲才怪呢。

2、

美國(guó)是個(gè)很有趣的國(guó)家。一方面，我們看到美國(guó)政府的種種亂象，看到美國(guó)紅脖子右派和白左的種種怪誕行為。另一方面，美國(guó)有全世界最知名企業(yè)和人才。有時(shí)候忍不住感嘆，為啥美國(guó)有這么牛的企業(yè)，這么多的人才。

知名企業(yè)和大學(xué)科研體系，是美國(guó)目前仍然傲視全球的核心競(jìng)爭(zhēng)力。為什么美國(guó)企業(yè)這么牛，核心是全球化：全球化的市場(chǎng)，和全球化的人才。眾所周知，微軟和谷歌的現(xiàn)任CEO都是出生在印度的移民，特斯拉的創(chuàng)始人，新科世界首富，是出生在南非的移民。美國(guó)科技行業(yè)的大半壁江山，都是由移民撐起的。美國(guó)的理工領(lǐng)域的科研，基本上也是大半都是移民了。

從全球吸收最優(yōu)秀的人才。同時(shí)，用這些最優(yōu)秀的人才，從全球賺取巨額利潤(rùn)。這就是美國(guó)知名企業(yè)的成功之道。

全球目前差不多78億人，中國(guó)14億人，占不到20%，全球差不多接近90萬億美元GDP，中國(guó)也差不多占不到20%。世界的人口和經(jīng)濟(jì)，都是中國(guó)的5倍多。

一個(gè)面向全球的公司，和一個(gè)面向中國(guó)的公司比，天生就應(yīng)該有5倍的差距。如果騰訊刨掉海外業(yè)務(wù)，和微軟蘋果比，估計(jì)市值也差不多就是五分之一。在一個(gè)五分之一大小的市場(chǎng)，做到極致，得到一個(gè)五分之一的市值，這不是很合理嗎？

之前，投資者給騰訊阿里很高的估值。為什么投資者明明知道騰訊和阿里都在一個(gè)只有五分之一大小的池子里面撲騰，但仍然相信他們未來的成長(zhǎng)故事呢？因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為，騰訊和阿里都可以利用自己的壟斷優(yōu)勢(shì)，在這個(gè)小池子里，不斷的卷來卷去，無限的橫向擴(kuò)張，一個(gè)個(gè)把其他行業(yè)卷掉。互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)卷完了，可以再卷媒體、卷零售、卷物流、卷金融，可以在中國(guó)繼續(xù)無限擴(kuò)張。

那時(shí)的投資者認(rèn)為，雖然中國(guó)市場(chǎng)只有五分之一大小，但騰訊阿里在中國(guó)可以比微軟谷歌蘋果在全球更壟斷，可以僅僅靠中國(guó)市場(chǎng)，就做到萬億美元市值規(guī)模。

但2021年，中國(guó)政府告訴資本市場(chǎng)，政府不會(huì)容忍資本的無序無限擴(kuò)張，不會(huì)允許互聯(lián)網(wǎng)巨頭一個(gè)個(gè)吞噬傳統(tǒng)行業(yè)。

騰訊今年的收入有可能接近6000億，每個(gè)中國(guó)人一年給騰訊貢獻(xiàn)400多元收入，100多元利潤(rùn)。這個(gè)數(shù)據(jù)說大不大，說小不小。中國(guó)全年的個(gè)人所得稅不過6900億元。如果我們比較騰訊阿里在中國(guó)的收入和中國(guó)GDP的比例，以及谷歌微軟在美國(guó)的收入占美國(guó)GDP的比例，應(yīng)該會(huì)發(fā)現(xiàn)騰訊阿里的比例反而會(huì)更大一些。騰訊阿里在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位，也許比谷歌微軟蘋果在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位更強(qiáng)大。

中國(guó)政府無法容忍互聯(lián)網(wǎng)巨頭在中國(guó)無限無序的擴(kuò)張，自然，投資者就看到了互聯(lián)網(wǎng)巨頭頭上的天花板。那么，既然只有五分之一的市場(chǎng)規(guī)模，也就能給五分之一的估值了。

蘋果微軟市值2.5萬億美元，騰訊6000億美元，也就很合理了。

3、

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，中國(guó)未來一定會(huì)出現(xiàn)萬億美元市值的企業(yè)。

然而，能成為萬億美元市值的，一定是全球化的中國(guó)企業(yè)，而不是僅僅依靠中國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)。

目前政府對(duì)單一互聯(lián)網(wǎng)巨頭在中國(guó)市場(chǎng)的容忍度，估計(jì)也就是收入1000億美元，利潤(rùn)300億美元，估值5000-6000億美元的大小了。這個(gè)規(guī)模，也就已經(jīng)相當(dāng)于全球市場(chǎng)市值2.5萬億美元的企業(yè)。更大的企業(yè)，壟斷地位太強(qiáng)，估計(jì)政府就會(huì)出手予以限制。

當(dāng)然，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界份額的擴(kuò)大，這個(gè)規(guī)?？梢愿笠稽c(diǎn)。但是，僅靠中國(guó)一個(gè)市場(chǎng)，是不可能支持一家萬億美元估值的企業(yè)，更不要提2萬億美元估值了。目前，投資者估計(jì)也都看清楚了這一點(diǎn)，所以對(duì)騰訊阿里的未來增長(zhǎng)，并不樂觀。中國(guó)企業(yè)如果不能全球化，今天的騰訊阿里就是天花板。

美國(guó)的政府體制沒什么可學(xué)習(xí)的。但美國(guó)的知名企業(yè)，仍然是中國(guó)企業(yè)需要學(xué)習(xí)的對(duì)象。要想走到世界之巔，中國(guó)企業(yè)別無選擇，必須學(xué)習(xí)美國(guó)企業(yè)，去占領(lǐng)全球市場(chǎng)，去吸納全球人才?？吭谥袊?guó)市場(chǎng)極限內(nèi)卷，是沒有出路的。

據(jù)媒體報(bào)道，2014年時(shí)，騰訊幾乎快談妥對(duì)WhatsApp的收購(gòu)，卻被Facebook捷足先登。據(jù)說就在騰訊和WhatsApp的談判進(jìn)行到最后一步時(shí)，馬化騰接受了一起背部外科手術(shù)，這使得他延遲了飛往硅谷的行程，與WhatsApp創(chuàng)始人Jan Koum的談判也不得不延期。這時(shí)，馬克·扎克伯格突然入局，宣布以190億美元的價(jià)格收購(gòu)WhatsApp，這一價(jià)格幾乎是騰訊出價(jià)的兩倍。

如果2014年騰訊成功拿下WhatsApp，我相信，騰訊將會(huì)是一家完全不同的公司，會(huì)遠(yuǎn)比今天的騰訊更加全球化，應(yīng)該也能達(dá)到萬億美元市值。造化弄人。

一家兩萬億美元市值的公司是怎么樣的？對(duì)全球化公司，看上去也不難。一家全球化公司，本土市場(chǎng)一般占比也就40%左右。華為在15-16年，海外業(yè)務(wù)沒有被打壓前，本土市場(chǎng)應(yīng)該也就是40%出頭。

微軟上個(gè)財(cái)年1700億美元收入，600多億利潤(rùn)，谷歌1800億美元收入，400多億利潤(rùn)。按人民幣，差不多1萬-1.2萬億收入，4000億利潤(rùn)，就可以摸到了。按本土市場(chǎng)占比40%算，本土市場(chǎng)拿到4000-5000億收入，1000多億利潤(rùn)，就可以了。騰訊阿里在中國(guó)市場(chǎng)拿到的收入利潤(rùn)，都在這個(gè)量級(jí)以上。

如果騰訊和阿里，能像美國(guó)的全球化公司一樣，本土收入只占40%左右，海外拿到60%，現(xiàn)在就已經(jīng)是一家2萬億美元級(jí)別的公司了。

4、

中國(guó)企業(yè)出海，非常難。今天尤其難。

西方的全球化理念、政治和文化在全球的影響力都是中國(guó)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及的。

好萊塢的大片，漫威的超級(jí)英雄，被世界上絕大多數(shù)國(guó)家都接受和欣賞。這是西方世界用幾百年時(shí)間打造的文化霸權(quán)。

為什么一個(gè)愛馬仕的包能賣十幾萬幾十萬，中國(guó)的同樣質(zhì)量的包只能賣幾百頂多幾千。這是西方世界數(shù)百年積累的品牌和文化的優(yōu)勢(shì)。法國(guó)和意大利出奢侈品牌，全世界人民就覺得很合理，尼日利亞就不可能出現(xiàn)這樣級(jí)別的奢侈品牌。

美國(guó)的商品很容易賣到全世界，美國(guó)的品牌很容易建立高端形象和溢價(jià)。中國(guó)商品要做到同樣的事情，就要付出多得多的努力。誰讓我們的底子不夠厚呢？

好萊塢的明星的影響力遍及世界每個(gè)角落，中國(guó)的明星影響力只限于中國(guó)。

今天，中國(guó)企業(yè)的海外業(yè)務(wù)，還受到各種各樣的政治打壓。但別無選擇，中國(guó)企業(yè)必須走出去，全球化?？吭谥袊?guó)內(nèi)卷，是無法卷出蘋果、微軟、谷歌這樣2萬億美元估值的偉大企業(yè)。

今天我們已經(jīng)看到有一些創(chuàng)業(yè)者，從一開始就具有全球視角，一開始努力打造一家有能力全球化運(yùn)營(yíng)的企業(yè)。這是一個(gè)好的開始。

中國(guó)政府最近的舉措，從某種意義上，也告訴互聯(lián)網(wǎng)巨頭，在國(guó)內(nèi)無限擴(kuò)張無限內(nèi)卷是不被允許的，你們想做萬億美元的偉大的企業(yè)，就走出去，去國(guó)際市場(chǎng)卷吧。

中國(guó)GDP總量超過美國(guó)是毫無懸念的，估計(jì)也就是5-10年的時(shí)間。但中國(guó)的政治、軍事、文化達(dá)到美國(guó)今天的地位，需要更漫長(zhǎng)的時(shí)間，也許是30年50年，也許更長(zhǎng)。在文化領(lǐng)域，中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不僅僅是美國(guó)，而是統(tǒng)治世界至少200年的西方文化。這條道路道阻且長(zhǎng)。

走出國(guó)門，努力做到全球化的企業(yè)，是這個(gè)道路上的先鋒軍。如果中國(guó)的商品、企業(yè)、平臺(tái)、內(nèi)容能建立全球性影響力，國(guó)家影響力，文化影響力自然而然也就有了。中國(guó)未來最優(yōu)秀的企業(yè)，一定是有全球視角，能吸收全球人才，能從全球賺取收入和利潤(rùn)的企業(yè)。內(nèi)卷沒有出路，走出去才有無限可能。

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