圖源：圖蟲
編者按：本文來自微信公眾號(hào)IPO捕手，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
聽歌，是不少人的業(yè)余愛好。作為需求者，我們或許只會(huì)關(guān)心一首歌是否好聽，但歌曲發(fā)行之前的創(chuàng)作又是怎樣的呢？
事實(shí)上，這些都是由音樂內(nèi)容公司共同創(chuàng)作，說到這些公司，你可能并不了解，但他們所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)你一定有所耳聞。如為藝人進(jìn)行音樂或是專輯制作，辦演唱會(huì)、活動(dòng)等等。
排在行業(yè)較前列的有比如太合音樂集團(tuán)、摩登天空等，在前幾年，市場(chǎng)便有傳出沖擊IPO的傳聞，但時(shí)至今日這兩家企業(yè)在上市路上似乎并無動(dòng)靜。
反倒是體量較小的風(fēng)華秋實(shí)已經(jīng)兩次遞交上市申請(qǐng)。今年1月，風(fēng)華秋實(shí)向港交所遞交招股書，但已于7月22日失效。不過，風(fēng)華秋實(shí)并不打算放棄，于9月27日，再次向港交所主板提交上市申請(qǐng)。
但招股書中顯示，自2018年以來，風(fēng)華秋實(shí)只有在2018年?duì)I收超過1億，今年上半年還有所虧損。這一基本面下，風(fēng)華秋實(shí)為何會(huì)如此執(zhí)著IPO？是出于對(duì)近期“補(bǔ)血”的考量，還是謀求遠(yuǎn)期發(fā)展的布局需求？
靠“怒放”一戰(zhàn)成名，卻面臨“依賴癥”桎梏
風(fēng)華秋實(shí)是一家集音樂版權(quán)許可及音樂錄制、演唱會(huì)主辦及制作以及藝人管理三項(xiàng)業(yè)務(wù)于一體的，以協(xié)同業(yè)務(wù)模式經(jīng)營(yíng)的音樂娛樂集團(tuán)。
其歷史最早可以追溯到2010年成立的北京風(fēng)華。最初是以老搖滾人李輝和其他幾位音樂人懷著要把搖滾樂重新帶回音樂舞臺(tái)的想法催生了現(xiàn)在的風(fēng)華秋實(shí)。如今，他們帶著這個(gè)想法已經(jīng)進(jìn)行了11年的長(zhǎng)跑。
在公司成立的同年，于北京、上海主辦了名為“怒放”的搖滾音樂節(jié)，并邀請(qǐng)了黑豹樂隊(duì)、崔健、汪峰、鄭鈞、樸樹等知名歌手、樂隊(duì)進(jìn)行演出，最后也創(chuàng)下4.8萬人和3.1萬人的票房紀(jì)錄。自此一戰(zhàn)成名，將國(guó)內(nèi)搖滾演出從 “拼盤”類升級(jí)到了品牌概念階段。也于2016年得到了來自三七互娛的1.2億的融資。
也正是憑借“怒放”搖滾音樂節(jié)，風(fēng)華秋實(shí)和汪峰、黑豹樂隊(duì)等結(jié)緣，建立合作伙伴的關(guān)系。于2011年同汪峰簽下包括唱片、演出、經(jīng)紀(jì)在內(nèi)的全約，并于2012年同黑豹樂隊(duì)訂立了獨(dú)家全領(lǐng)域合約。
后續(xù)幾年中，風(fēng)華秋實(shí)簽了郝云、鹿晗、許明明等音樂人。截至目前，風(fēng)華秋實(shí)一共有8名音樂藝人和10名練習(xí)生藝人。還主辦及制作27場(chǎng)、27場(chǎng)、零場(chǎng)及一場(chǎng) 演唱會(huì)、表演或活動(dòng)。
此外，風(fēng)華秋實(shí)保持著與優(yōu)酷土豆、騰訊、QQ 音樂、蝦米等主要視頻、音樂網(wǎng)站之間的良好合作。
也正是因?yàn)槿绱?，風(fēng)華秋實(shí)在業(yè)務(wù)上很大程度上依賴著當(dāng)紅的鹿晗和騰訊音樂。
作為風(fēng)華秋實(shí)的核心藝人，于往績(jī)記錄期間，鹿晗直接應(yīng)占收益金額在2018年至2020年和2021年6月分別占公司總收益約70.6%、25.5%、21.2%及48.9%。來自鹿晗集團(tuán)的總采購(gòu)額分別占公司于2018財(cái)年、2019財(cái)年、2020財(cái)年和2021年6個(gè)月的總購(gòu)買成本的約35.8%、46.1%、 29.5%及32.5%。
風(fēng)華秋實(shí)也表示，合約期滿后，并不能保證鹿晗會(huì)繼續(xù)合作，或按照其認(rèn)為合理的價(jià)格合作。若鹿晗不再續(xù)約，與其相關(guān)的音樂作品或會(huì)受到不利影響，從而影響客戶合作的意愿，反過來也會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
另外在業(yè)務(wù)方面，上文中說到了風(fēng)華秋實(shí)的業(yè)務(wù)主要為音樂版權(quán)許可及音樂錄制、演唱會(huì)主辦及制作以及藝人管理。
據(jù)招股書顯示，風(fēng)華秋實(shí)正逐步依賴于音樂版權(quán)許可和音樂錄制業(yè)務(wù)的收入。在2019年前，風(fēng)華秋實(shí)還是以演唱會(huì)主辦及制作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，占60.5%；音樂版權(quán)許可和音樂錄制占比30.3%。但從2019年開始音樂版權(quán)許可和音樂錄制的占比飛升，超過90%，一躍成為風(fēng)華秋實(shí)的主要營(yíng)收來源。
但也導(dǎo)致了風(fēng)華秋實(shí)現(xiàn)在的業(yè)務(wù)線較為單一的問題，騰訊音樂作為風(fēng)華秋實(shí)的“靠山”，其貢獻(xiàn)的收入占比分別約為26.2%、78.6%、68.1%和51.4%。而風(fēng)華秋實(shí)來自音樂版權(quán)許可的收入依賴于例如騰訊的數(shù)字流媒體平臺(tái)，因而提高數(shù)字流媒體平臺(tái)上價(jià)格的能力可能會(huì)受到限制，畢竟數(shù)字流媒體平臺(tái)控制著大部分在線音樂的發(fā)行。
行業(yè)風(fēng)潮漸起，風(fēng)華秋實(shí)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
音樂作為一個(gè)情感交流符號(hào)，一直以來就擁有不錯(cuò)的市場(chǎng)。
據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，中國(guó)音樂版權(quán)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2016年22億元增至2020年120億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為52.8%，增長(zhǎng)速度非?？?。預(yù)計(jì)到2025年規(guī)模將達(dá)到377億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為25.7%。比前五年增長(zhǎng)速度有所減緩，但就其規(guī)模來看，較2016年翻了16倍，前景依然可期。
對(duì)于風(fēng)華秋是來說也是一個(gè)可以擴(kuò)大自身體量的機(jī)會(huì)。
但是在風(fēng)華秋實(shí)成長(zhǎng)的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在變強(qiáng)。作為行業(yè)前列的太合音樂及合并百度音樂后，在去年3月與阿里宣布達(dá)成數(shù)字音樂內(nèi)容合作。雙方將在音樂版權(quán)、IOT智能設(shè)備、在線K歌等領(lǐng)域開啟數(shù)字音樂內(nèi)容合作新模式。
太合音樂共融資四輪，也在最新一輪融資10億元，估值也在2017年時(shí)超過10億美元。
另一邊的摩登天空最新一輪融資發(fā)生在2016年,獲得了君聯(lián)資本投資的億元級(jí)C輪融資,估值20億元。于近期摩登天空又高調(diào)宣布入局綜藝領(lǐng)域；在6月的上海召開消費(fèi)創(chuàng)想發(fā)布會(huì)，宣布將與一系列具有創(chuàng)新和顛覆基因的新消費(fèi)品牌展開合作。
對(duì)于體量以及知名度并不是那么高的風(fēng)華秋實(shí)而言，行業(yè)壓力自然不容小覷。值得注意的是，風(fēng)華秋實(shí)今年上半年首次由盈轉(zhuǎn)虧，期內(nèi)錄得凈虧損約1000萬元。這或許也是在目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大的背景下，風(fēng)華秋實(shí)謀求上市的一大重要原因。
加之國(guó)內(nèi)版權(quán)市場(chǎng)天平的傾斜，給風(fēng)華秋實(shí)在這條賽道行走增加了阻礙。
而近期對(duì)騰訊不再擁立版權(quán)的事情對(duì)版權(quán)方和內(nèi)容公司也是一大打擊，這意味著，非獨(dú)家協(xié)議的簽訂將會(huì)導(dǎo)致收入的減少，作品集將受到更多的市場(chǎng)考驗(yàn)。
對(duì)于當(dāng)下的風(fēng)華秋實(shí)而言，重要的是要尋找到新的突破口，畢竟機(jī)會(huì)只會(huì)留給有準(zhǔn)備的人，尤其是對(duì)于瞬息萬變的商業(yè)世界更是如此，而“鹿晗”勢(shì)必也難以成為一張永久吸金王牌。
當(dāng)然，隨著音樂版權(quán)獨(dú)家時(shí)代的終結(jié)，版權(quán)價(jià)格回歸理性，也降低了音樂行業(yè)準(zhǔn)入門檻，對(duì)創(chuàng)新是鼓勵(lì)和利好?；蛟S在這樣的一個(gè)發(fā)展契機(jī)下，風(fēng)華秋實(shí)還可以尋找到一些新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。若能成功IPO，或許也會(huì)成為一匹新的行業(yè)“黑馬”。
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