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編者按：本文來自微信公眾號IT桔子（ID： itjuzi521），作者吳梅梅，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

3 月 16 日，嗶哩嗶哩（以下簡稱 B 站）通過港交所上市聆訊，這意味著 B 站在三年之后，重返中國、二次上市。

2018 年 3 月在美國上市后的近幾年來，B 站一直力求突破自己的「天花板——二次元受眾，希望走向大眾化、主流化，尤其 2020 年 B 站的動作更猛了。典型事件是 2020 年五四青年節(jié)，B 站一手策劃，由國家一級演員何冰主講的《獻給新一代人的演講：后浪》成功「出圈」，后浪自此成為老中青三代人熱議的話題，「奧利給」更是網(wǎng)友們口口相傳的熱詞。

從招股書的細節(jié)可以看到，到 2020 年第四季度，嗶哩嗶哩的月活用戶達到 2.02 億人，較 2019 年同期增長 55%——坐擁 2 億月活用戶的 B 站撕掉了自身二次元、AGC 的標簽，成為國內(nèi)首屈一指的長視頻 UGC 分享平臺，也是窺探潮流、年輕人興趣和思想的一個窗口。

此外，B 站也開始發(fā)力 PGC 內(nèi)容制作，自制劇、網(wǎng)綜、節(jié)目等專業(yè)自制內(nèi)容開始迎來爆發(fā)，B 站與歡喜傳媒（B 站對歡喜傳媒的戰(zhàn)略投資發(fā)揮了重要作用）合作的首部劇集《風犬少年的天空》去年 9 月上線，居 B 站電視劇熱榜第一位，累計播放次數(shù)超 3.8 億次；B 站首部自制說唱類綜藝《說唱新世代》站內(nèi)播放量達 4.1 億次。

2020 年 B 站營收為 120 億元，同比增長了 77%；其中，在第四季度，增速最高的是電商及其他業(yè)務(wù)，增長 168%，在電商方面，B 站在 2020 年收購的 2 家電商公司——AC 模玩網(wǎng)和波羅蜜的作用至關(guān)重要。

B 站 2020 年投資并購情況分析

B 站現(xiàn)任 CEO 陳睿此前是金山軟件、獵豹移動聯(lián)合創(chuàng)始人，2011 年以天使投資人的身份加入 B 站，2014 年任 B 站董事長、CEO。也因此陳睿更多地被推到臺前，創(chuàng)始人徐逸更多是在幕后。

在投資層面，由于陳睿本身做過天使投資人，所以 B 站開始投資之路非常早，最早在 2013 年就投資了一家游戲公司「嬉皮士游戲」，后來每年也有數(shù)筆投資。從投資數(shù)量和投資金額來看，2020 年是 B 站過去 8 年以來資本動作最多的一年，投資了 26 起，投資金額約達到 23.4 億元，與 2019 年相比，漲幅 200% 左右。

2020 年 B 站的對外投資非常聚焦，文娛項目占絕對比重，包括美術(shù)外包公司「米畫師」，短視頻 MCN 機構(gòu)、B 站 UP 主「漢卿傳媒」和 IC 實驗室，網(wǎng)紅數(shù)字營銷服務(wù)商「無鋒網(wǎng)絡(luò)」，泛娛樂&電競精準營銷商「叁月半文化」；這些項目都是網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容的制作方，和 B 站的平臺角色非常互補，投資亦合乎邏輯。

其次是游戲項目，B 站布局的細分領(lǐng)域包括二次元動漫手游研發(fā)公司光焰網(wǎng)絡(luò)、貓之日、時之砂，休閑游戲開發(fā)公司「千躍網(wǎng)絡(luò)」，海外游戲研發(fā)及發(fā)行公司「影之月」等；這塊與 B 站的主業(yè)之一游戲代理相關(guān)業(yè)務(wù)有著較強的業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)系。

還有一些投資項目既是戰(zhàn)略投資又是戰(zhàn)略合作的形式，比如 8 月 B 站戰(zhàn)略投資歡喜傳媒，獲得歡喜傳媒旗下既有影視作品及新作的獨家外部播放權(quán)。

值得注意的是，B 站在 7 月還戰(zhàn)略投資了一家日本企業(yè) lategra，公司開展的業(yè)務(wù)是 XR 及數(shù)字虛擬表演方案，以國內(nèi)外演唱會活動的視頻內(nèi)容為中心，利用 AR/VR 和運動捕捉技術(shù)進行演出、制作、咨詢等業(yè)務(wù)。B 站從 2019 年開始推出網(wǎng)絡(luò)跨年春晚「最美的夜」新年晚會，2020 年是第二屆，其中正是在線直播技術(shù)、以及 AR 虛擬的表演技術(shù)的絕佳用武之地。

收購波羅蜜，「小破站」電商變現(xiàn)提速

在抖音、快手兩大短視頻平臺大力推進電商直播的背景下，長于長視頻的 B 站也不甘心只做依靠廣告變現(xiàn)的內(nèi)容社區(qū)平臺，除了收購 AC 模玩網(wǎng)，售賣動漫模型玩具、周邊衍生品，2020 年 B 站真正地推進電商業(yè)務(wù)，切入電商主流品類，試水電商直播。

根據(jù)億邦動力披露，2020 年 5 月，B 站開始內(nèi)測帶貨直播。而 B 站在這兩個月前剛?cè)Y收購網(wǎng)紅供應(yīng)鏈平臺波羅蜜。據(jù)稱，波羅蜜成為 B 站的全資子公司，主要負責 B 站 UP 主商業(yè)化相關(guān)業(yè)務(wù)，而其部分 MCN 業(yè)務(wù)被納入 B 站另一家名為「萌派」的子公司。

驗證這一消息的還有 B 站人事變動，根據(jù)職場社交平臺脈脈的信息：2020 年 3 月，原波羅蜜創(chuàng)始人、CEO 張振棟履新 B 站，擔任 B 站 UP 主商業(yè)化副總裁；原波羅蜜電商事業(yè)部總經(jīng)理錢金麟任 B 站電商運營總監(jiān)一職。

波羅蜜成立于 2015 年 2 月，通過視頻直播切入跨境電商領(lǐng)域，運營波羅蜜日韓購 APP；2016 年，波羅蜜業(yè)務(wù)拓展至 to B 端，為天貓國際、小紅書等 80 多個國內(nèi)跨境電商平臺或供應(yīng)鏈企業(yè)提供日韓商品供貨服務(wù)。2017 年底，波羅蜜再推出紅人電商平臺 We Stock，幫助各內(nèi)容渠道的紅人對接供應(yīng)鏈品牌和商品。

2020 年波羅蜜成為負責 B 站「懸賞計劃」招商的機構(gòu)之一。招商方案顯示，波羅蜜對接的食品、家電、美妝等品牌方將進入 B 站商品庫，UP 主可在視頻下方添加商品鏈接，或挑選商品在直播間售賣。用戶點擊訂單成交后，UP 主根據(jù)銷售額進行分傭，分傭比例約 20%-50%。目前，懸賞計劃尚處于內(nèi)測階段，B 站未收取商品銷售分成。

對 B 站 UP 主來說，最主要收入來源是廣告，流量激勵、用戶充電、商品銷售等帶來的收益不多。同時，B 站面臨競爭對手西瓜視頻的頻頻「挖墻腳」，西瓜視頻承諾 UP 主能夠獲得可觀的保底現(xiàn)金收入、流量及廣告分成收益。為此，B 站迫切需要加快 UP 主商業(yè)化的步伐。

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