編者按：本文來自微信公眾號IT桔子（ID：itjuzi521），作者：吳梅梅，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布

古語有「學(xué)而優(yōu)則仕」，而國內(nèi)創(chuàng)投圈里的「創(chuàng)而優(yōu)則投」的現(xiàn)象其實也可以追溯到二十多年前了。

據(jù) IT 桔子不完全統(tǒng)計，截止到目前至少有 30 位創(chuàng)業(yè)較為成功的大佬們轉(zhuǎn)行當(dāng)投資人。早前有攜程&如家的沈南鵬做紅杉中國、NetScreen 的鄧鋒創(chuàng)辦北極光創(chuàng)投；中間有新東方徐小平做真格基金、獵豹移動的傅盛做紫牛基金；在近幾年還有 UC 的梁捷創(chuàng)辦不二資本、去哪兒網(wǎng)莊辰超創(chuàng)辦的斑馬資本等等。

這 30 位創(chuàng)投大佬們從何時開始創(chuàng)業(yè)，何時開始投資，投資成績又如何，詳見如下表格：

這些大佬基本至少有過一次相對成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，比如將公司做到上市的騰訊創(chuàng)始人曾李青、拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然、阿里巴巴合伙人陸兆禧；順利把公司賣給了國內(nèi)外大公司的鄧鋒、邵亦波、向海龍、吳世春；或者在某些方面做得獨到，獲得了一定的聲望，比如麥包包創(chuàng)始人葉海峰。比較共性的一點是，他們絕大多數(shù)通過創(chuàng)業(yè)獲得了財富基礎(chǔ)，這也是大佬們后來進(jìn)行獨立投資的底氣和資本。

企業(yè)家轉(zhuǎn)行做股權(quán)投資的方式有很多種，最靈活的是做個人天使投資，以個人身份參與投資；最隱蔽的是做 LP，成為機構(gòu)的投資人；而最常見的是作為 GP，成立專業(yè)的投資機構(gòu)。當(dāng)然也有較為特別的案例，如比如哎呀呀、名創(chuàng)優(yōu)品的創(chuàng)始人葉國富，正在加緊投資孵化類似連鎖項目，包括 ACC 超級飾、WOW COLOUR；比如去哪兒莊辰超創(chuàng)辦斑馬資本，用斑馬資本重注投資了便利蜂，邊做投資邊創(chuàng)業(yè)。

從出生時間來看，上述 30 位創(chuàng)投大佬中，80 后僅有譚思亮（趣頭條）、姚欣（PPTV）、楊圣輝（龍圖游戲）3 位，超過 16 位是 70 后，包括曾李青（騰訊）、邵亦波（易趣）、衛(wèi)哲（阿里巴巴）、吳世春（酷訊）等；其余有 9 位是 60 后，如鄧鋒（NetScreen）、沈南鵬（攜程&如家）、雷軍（金山、小米）；還有最年長的 50 后薛蠻 子（UT 斯達(dá)康），如今高齡 68 歲了；而徐小平（新東方）如今也有 65 歲了。

從他們進(jìn)入投資的時間來看，最早做個人天使投資的企業(yè)家包括 UT 斯達(dá)康聯(lián)合創(chuàng)始人薛蠻 子、金山聯(lián)合創(chuàng)始人雷軍和李竹；他們從 2000 年前后就開始以個人天使的方式探索中國的風(fēng)險投資市場。不過，直到 10 年后，他們才決定成立私募投資機構(gòu)，進(jìn)行專業(yè)化運作。

第一批創(chuàng)業(yè)成功的創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型做投資機構(gòu)的代表是鄧鋒，2004 年他將公司賣給了 Juniper。2005 年，他回國創(chuàng)辦了北極光創(chuàng)投。同期，沈南鵬在聯(lián)合創(chuàng)辦了攜程、如家后，也開始抽身從事投資，創(chuàng)立了紅杉資本中國。

鄧鋒開創(chuàng)了企業(yè)家轉(zhuǎn)型做獨立 VC 機構(gòu)的先河，并且是按照「創(chuàng)業(yè)」的方式在做投資。而與之不同的是，沈南鵬采用了「借力」的方式——通過和美國知名老牌風(fēng)投機構(gòu)紅杉資本的合作，針對中國市場的本土化而創(chuàng)立了紅杉中國。

兩者路徑不同，但契機相通，包括之后經(jīng)緯中國的設(shè)立也均是企業(yè)家發(fā)起設(shè)立的。所以說，在 2010 年前，具有全球視野的中國企業(yè)家不僅在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域嶄露頭角，而且在獨立風(fēng)險投資領(lǐng)域扮演了重要的角色。

2011~2014 年，中國天使投資機構(gòu)、VC 機構(gòu)爆發(fā)式出現(xiàn)，期間，更有很多曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者也去做投資，甚至是「左手創(chuàng)業(yè)、右手投資」，主業(yè)、副業(yè)兩不耽誤，還能相互輔助。

比如吳世春因為在酷訊的創(chuàng)業(yè)中有過教訓(xùn)，在創(chuàng)立食神搖搖不久后就同時做了梅花創(chuàng)投，一邊創(chuàng)業(yè)，一邊學(xué)習(xí)投資，以免在下一個項目中「被坑」。最后，食神搖搖賣給了美麗說，吳世春也就開始專心搞投資了。

2015 年后拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然、去哪兒創(chuàng)始人莊辰超、迅雷創(chuàng)始人程浩等大佬們也開始轉(zhuǎn)型做投資。以及近 2 年，百度元老向海龍離職后，也進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域，創(chuàng)辦龍眾新宜基金。

從投資數(shù)量來看，紅杉中國目前是最多的，投資事件總計達(dá)到 1317 起；其次是經(jīng)緯中國，出手次數(shù)達(dá)到 1055 起；真格基金與之不相上下，歷史累計投資事件也有 1020 起。

在年齡層面，可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成功后做投資的大佬們在中間的過程中平均存在著 10 年的時間差；而從 50 后到 80 后，創(chuàng)業(yè)開始的年齡和投資年齡均呈現(xiàn)出逐漸變小的趨勢。

他們在首次開始創(chuàng)業(yè)項目時平均年齡達(dá)到 31 歲，比如 60 后 75 前的大佬在基本在 2000 年前后創(chuàng)業(yè)；而 80 后創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)時年齡普遍發(fā)生在 2010 年后，比如趣頭條的譚思亮。

開始運作投資機構(gòu)時年齡最大的是薛蠻 子和徐小平，達(dá)到 55+歲。徐小平 1996 年加入新東方任合伙人，到 2006 年 9 月新東方在美國上市，歷經(jīng) 10 年，屆時他已達(dá)「知天命之年」；之后徐小平開始淡出新東方，專注搞投資，并在 55 歲時創(chuàng)辦了真格基金。

對于這些已經(jīng)品嘗過創(chuàng)業(yè)成功的滋味，且年齡達(dá)到 40+的大佬們而言，人生的下半場該如何走是值得慎重考慮的——經(jīng)驗和閱歷對他們進(jìn)入投資是加分項，但并不利于再次進(jìn)行新的創(chuàng)業(yè)——與其和年輕人正面 PK，不如投資有前途的年輕人。

除去客觀因素外，促使大佬們紛紛轉(zhuǎn)型做投資的動機是多樣的，比如重新思考人生方向、認(rèn)知到投資的價值。創(chuàng)業(yè)成功「九死一生」，是高風(fēng)險收益波動極大的經(jīng)濟活動，而投資相對而言是低風(fēng)險、回報確定性更高的行為。當(dāng)然，從優(yōu)勢上來講，大佬們「閱人無數(shù)」，可以和不同的創(chuàng)業(yè)者碰撞、交流，有利于開展投資。

從機構(gòu)的取名來看，有些大佬們?yōu)榱藦娀瘋€人 IP，在機構(gòu)名字上也有「巧思」和「私心」。比如俞敏洪和盛希泰合伙創(chuàng)辦的洪泰基金，薛蠻 子的蠻 子基金，陸兆禧創(chuàng)辦的禧筠資本，曾李青創(chuàng)辦的德迅投資點出了騰訊，葉海峰創(chuàng)辦的海豐至誠天使投資基金，以及向海龍創(chuàng)辦的龍眾新宜基金——這些機構(gòu)的名稱就帶有濃厚的個人標(biāo)簽?？梢钥闯觯@類風(fēng)投機構(gòu)將創(chuàng)始合伙人的名譽和機構(gòu)品牌深度捆綁在一起，一榮俱榮，一損俱損。因此，也更要求他們學(xué)會「珍惜羽毛」。

另外，在這些大佬身上，我們還看到了創(chuàng)業(yè)者與投資人相互成就、相濡以沫的故事。有的是給曾經(jīng)支持過的機構(gòu)出資，做 LP；有的則是像姚欣這樣給曾經(jīng)投資過自己的風(fēng)投機構(gòu)出力，做合伙人。

早在 2006 年，姚欣剛創(chuàng)辦 PPTV 不久，藍(lán)馳創(chuàng)投在早期投資上給予了支持；2014 年底 PPTV 被蘇寧以數(shù)億美元并購。姚欣不僅讓早期的風(fēng)險投資者獲得退出和回報，而且還在 2016 年，加入了藍(lán)馳創(chuàng)投擔(dān)任投資合伙人。此外，去哪兒 COO 彭笑玫，也在 2016 年加入了去哪兒的早期投資方 GGV 紀(jì)源資本。

經(jīng)歷了從創(chuàng)業(yè)者到投資人的轉(zhuǎn)型后，大佬們對創(chuàng)業(yè)、投資有什么獨到的思考和觀察嗎？我們從中選取了幾個代表人物，一起來解鎖下大佬近期對于投資的認(rèn)知吧。

50 后徐小平：做投資就是為了開心

徐小平，50 后人士，從音樂碩士、藝術(shù)團老師到出國留學(xué)，之后回國成為新東方「三駕馬車」之一，譜寫了「中國合伙人」的精彩篇章；然后轉(zhuǎn)身成為天使投資人，不小心成了投資圈中的第一代網(wǎng)紅，幫助更多的年輕人講好中國創(chuàng)業(yè)的故事。據(jù) IT 桔子記錄，徐小平的真格基金至今投資了聚美優(yōu)品、91 外教網(wǎng)、51Talk、易到用車、完美日記等知名案例。

在 2017 年底的一個大會上，關(guān)于為什么堅持做天使投資，徐小平是這么回答的：

其實是開心，很快樂，就是開心，跟大家聊天，談他們的想法，談他們的未來。這個過程我是很快樂的，我是由衷的感到快樂，坦率說遇到愚蠢的人也很壓抑。但是我是會強顏歡笑，跟他們說「你挺棒的，保持聯(lián)系」。但是永遠(yuǎn)不再聯(lián)系了。

有可能是真心話，畢竟那時徐小平已經(jīng)年過六十，而且實現(xiàn)了財務(wù)自由，不受物質(zhì)的左右，基本達(dá)到了隨心所欲不逾矩的境界。

當(dāng)然，大佬也有更深層次和更具高度的思考，比如——

如果每一個人都能夠把命運捏在自己的手里，用自己的聰明才智滿足社會的某種需求，這個國家不可能不繁榮、民族不可能不強大。一代年輕人投入到創(chuàng)投大潮，才有今天的中國，創(chuàng)業(yè)的黃金國度。天使投資人是浪潮的參與者和見證者，這件事情很了不起。

60 后鄧鋒：做投資該交的學(xué)費一定要交

34 歲在美國創(chuàng)業(yè)，6 年后創(chuàng)辦的公司 NetScreen 成功上市，最后以 42 億美元賣了，鄧鋒的前半生是一名成功的華人企業(yè)家，后半生則是一位成功、理性的投資大佬。

鄧鋒曾經(jīng)投過一個項目，團隊后來解散。沒想到，其中一個創(chuàng)始人再創(chuàng)業(yè)了，而且估值過億美金，想把鄧鋒的股份平移到新公司。這讓鄧鋒欣慰之余，更加篤信，做 VC 這件事兒是有意義的。你當(dāng)時播下的一粒種子，說不定就在未來的某一天開花結(jié)果。

從 2005 年創(chuàng)立，北極光創(chuàng)投就瞄準(zhǔn)企業(yè)服務(wù)類的早期科技投資。其第一期基金中，To B 項目的比例占到了 70% 左右，投出展訊通訊、珠海炬力、山石網(wǎng)科等一批知名科技類公司，IPO 退出數(shù)量占到一期基金總投資的 30%。北極光此后也繼續(xù)堅持投資硬科技賽道，不過 To C 項目的占比也有所增加。

「早期投資并非單純地指投資早期的公司，而是必須在行業(yè)浪潮到來前的早期去投資。」鄧鋒表示。在投資策略上，北極光創(chuàng)投秉持的是「戰(zhàn)略上激進(jìn)，戰(zhàn)術(shù)上保守」的打法。

「當(dāng)我們看中某一個領(lǐng)域的時候，一定要先進(jìn)去。剛開始哪怕是交學(xué)費，也要先投一兩個項目，做火力偵察，比如從中后期的項目跟投開始，看得更清晰之后再從資金和人兩方面下重注，并逐漸走到早期?！?/p>

2010 年，北極光進(jìn)軍醫(yī)療健康，并逐步在生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、體外診斷、E-health 五方面展開資本戰(zhàn)略布局，相繼投出中信醫(yī)藥、華大基因、燃石醫(yī)學(xué)、太美醫(yī)療和澤璟制藥等知名案例。比如燃石醫(yī)學(xué)創(chuàng)始人漢雨生原本在北極光創(chuàng)投擔(dān)任醫(yī)療投資經(jīng)理，在預(yù)判到國內(nèi)腫瘤基因組大數(shù)據(jù)將成為下一個風(fēng)口后，漢雨生轉(zhuǎn)身創(chuàng)辦了燃石。在其他機構(gòu)不敢投的時候，北極光敢投他。

資本風(fēng)口變換不停，早期科技投資往往容易跟風(fēng)。而北極光創(chuàng)投一直比較克制、自律，幾乎沒有參與 O2O，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、共享經(jīng)濟這些過去所謂的「風(fēng)口」。這很大程度上得益于鄧鋒的極度克制，對抗人性的貪婪。很多人問鄧鋒，為什么不多融點錢。（冷知識：基金擴大資金規(guī)模就可以成倍地多賺管理費，這是一個對 GP 來說穩(wěn)賺不賠的買賣。）

「我們沒有做更大盤子的基金，也沒想去做早中后期都投的資產(chǎn)管理人，這是個人的選擇。我們追求長期健康發(fā)展，只賺價值投資的錢?！?/p>

還有誠信——2017 年，鄧鋒將價值 1100 萬美元的對兆易創(chuàng)新天使投資的個人全部股票捐給清華大學(xué)，「當(dāng)年想投兆易創(chuàng)新的基金很多，競爭激烈，我和一明學(xué)弟說如果讓北極光投，我就把自己過去天使投資的所得全部捐給清華。北極光投進(jìn)后，賺了超三十倍，當(dāng)年我以五萬美金的天使投資賺了 200 多倍，變成了 1100 萬美金。」

在 LP 看來，鄧鋒為了讓 LP 能掙錢，可以把自己的利益放棄，并且將君子約定兌現(xiàn)。這就給 LP 帶來了很強的信任感和安全感。

「早期投資需要有一個很長的時間來等待項目成長。LP 如果跟你沒有一個很好的互信，是很難等待這么久的。團隊的價值觀、北極光基金的規(guī)范度和踏實的業(yè)績表現(xiàn)都是募資的增分項?！?/p>

70 后莊辰超：以投資的方式開啟創(chuàng)業(yè)

1984 年，鄧小平提出了「計算機的普及要從娃娃抓起」。莊辰超當(dāng)時年僅 8 歲，他成為了那個時代的受益者。那年底，上海市少年宮引進(jìn)了 30 臺蘋果電腦，莊辰超就是在那里完成了計算機的啟蒙。高中時，莊辰超進(jìn)入了華東師范大學(xué)第二附中，之后創(chuàng)辦易趣網(wǎng)的邵亦波是比他年長幾歲的校友。1990 年他首次參加華羅庚杯中學(xué)生數(shù)學(xué)競賽就拿了一等獎，1994 年被保送到北大電子工程系。

1997 年，還在讀大三的莊辰超就開始創(chuàng)業(yè)，模仿 Google 做起了搜索引擎產(chǎn)品，叫搜索客，并且還從成為了在 ChinaByte（比特網(wǎng)）的搜索技術(shù)供應(yīng)商。

2003 年，梁建章帶領(lǐng)攜程在美國上市。莊辰超、彭笑玫也開始謀劃進(jìn)軍在線旅游行業(yè)。2005 年 5 月，旅游搜索平臺「去哪兒」網(wǎng)站上線。2011 年 6 月 24 日，百度投資去哪兒 3.06 億美元，成為后者最大股東。2013 年 11 月，去哪兒上市，市值一度達(dá)到 30 億美元。2015 年 10 月，攜程宣布與「去哪兒」合并。隨后在 2016 年 1 月，莊辰超宣布離職。

也是在 2016 年，莊辰超成立了斑馬資本，正式轉(zhuǎn)向 VC 正規(guī)軍行列。而隨著斑馬資本的投資首秀拉開序幕，莊辰超的另一個創(chuàng)業(yè)項目「便利蜂」也逐漸浮出水面。

相比上海，北京的 24 小時便利店數(shù)量少了太多，知乎高贊回答總結(jié)的原因有三：北京天氣冷（不想出門）、馬路寬（過馬路太費時）、沒有夜生活習(xí)慣……

莊辰超認(rèn)為，真正的常識應(yīng)該是基于大量數(shù)據(jù)分析的，「北海道不夠冷嗎，不夠荒嗎，可這個市場連 7-Eleven 都打不進(jìn)去，最后讓 SEICO MART 占據(jù)了當(dāng)?shù)氐膲艛嗟匚??！骨f辰超還表達(dá)了這樣的觀點，

「我們投便利店，不是因為看到了風(fēng)口，恰恰相反，我們認(rèn)為便利店近期內(nèi)不會爆發(fā)，至少五年內(nèi)不會，所以我們還有時間，等大家都看好的時候，就已經(jīng)太晚了。」

在莊辰超看來，國內(nèi)的 VC 和 PE 已經(jīng)形成了一個相對成熟的商業(yè)模式，后來者并沒有太多優(yōu)勢，所以斑馬資本需要從基金模式進(jìn)行創(chuàng)新。他想做的是控股型的 VC，算是 3G 資本的中國學(xué)徒，這套投資打法在國內(nèi)市場是另類的、非主流的。

莊辰超表示，斑馬資本從一開始就是全面控股便利蜂的，便利蜂沒有嚴(yán)格意義的創(chuàng)始人，只有創(chuàng)始團隊，這是從一開始斑馬資本的定位就不一樣。

「我們只聚焦我們感興趣的領(lǐng)域看 BP，一旦選中一個賽道，從早期到晚期的公司我們都會考慮，資金也很靈活，控股或者少量資金的投都會有，控股主要是小型企業(yè)。」

另外，斑馬也有財務(wù)投資，金額較小，主要考慮財務(wù)回報，比如他們投過的一家新加坡二手車平臺。

80 后姚欣：從 PPTV 到 PPIO，愛投資更愛創(chuàng)業(yè)

「出名要趁早」，這句話很適合姚欣。姚欣的創(chuàng)業(yè)起點是大學(xué)寢室，比國內(nèi)的很多同齡人要早。

2004 年，姚欣在華中科技大學(xué)讀研一，苦惱于在學(xué)校沒有電視看不了世界杯比賽，同時國內(nèi)網(wǎng)速又非常慢。當(dāng)他得知 BT 種子下載的方法后，便想把賽事視頻搬到網(wǎng)上，打造網(wǎng)絡(luò)電視。

在華科宿舍埋頭寫代碼 3 個月后，姚欣開發(fā)出了 PPlive1.0 版本，用戶可在上面觀看直播等視頻。它借助了 P2P（Peer-to-Peer，對等網(wǎng)絡(luò)）技術(shù)，實現(xiàn)用戶之間互相傳送數(shù)據(jù)。

之后，姚欣休學(xué)創(chuàng)業(yè)，專心搞 PPlive（后更名為 PPTV）。在此后的 10 年時間，PPTV 獲得了巨大成功，但也經(jīng)歷了挫折——與 PPS 惡性競爭兩敗俱傷，被后來者優(yōu)酷和土豆趕超，激進(jìn)擴張大規(guī)模購買內(nèi)容版權(quán)導(dǎo)致資金鏈斷裂......

2013 年后，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)開啟新一輪洗牌、整合，優(yōu)酷土豆合并，愛奇藝并購 PPS，姚欣也選擇了讓 PPTV 被收購——2013 年，蘇寧聯(lián)合弘毅投資給 PPTV 投了 4.2 億美元，其中，蘇寧出資 2.5 億美元，持股 44% 成為 PPTV 第一大股東。次年底，蘇寧又以 2.4 億美元增持 PPTV 股份，將持股比例增至 64%。

之后，姚欣便離開了 PPTV，從開始寫下第一行代碼到轉(zhuǎn)身離開，姚欣花了 10 年的時間。

賣掉 PPTV 之后很長一段時間，姚欣都在想接下來要做什么。思索良久后，「做投資能讓我對新技術(shù)、新趨勢一直保持敏感性。同時，我在創(chuàng)業(yè)過程中得到過投資人的幫助，所以我也希望通過投資的方式幫助更多的創(chuàng)業(yè)者。」這是他在 2016 年下的決斷。而加入藍(lán)馳創(chuàng)投，也是為了回報藍(lán)馳 10 年前對姚欣本人的支持。

從做企業(yè)「變身」到做投資，姚欣坦言并沒有變得輕松。因為做投資最難的是能否比別人更早地在不確定因素里找到一些確定性，預(yù)先判斷未來的發(fā)展趨勢。

但姚欣也認(rèn)為，做投資的抗風(fēng)險能力更強。

「創(chuàng)業(yè)者把百分百的精力放在一個籃子里，投資人則是分散投資組合。從這個角度來講，投資人要寬容創(chuàng)業(yè)者，因為他們冒的風(fēng)險最大?！?/p>

在姚欣看來，技術(shù)出身的創(chuàng)業(yè)者還容易犯的一個錯誤是——手中有錘子的人很容易把世界上的一切當(dāng)成釘子。這也就是說，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者僅從技術(shù)出發(fā)考慮問題時，會覺得自己的技術(shù)這也能做那也能做。面面俱到的做法反而會失焦，將場景都做得不夠深入。他建議，技術(shù)型創(chuàng)業(yè)者開始創(chuàng)業(yè)時，就要明確最強的場景需求并深挖下去。

另外，據(jù)我們了解到，2018 年 5 月，姚欣再出發(fā)，開始二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了分布式邊緣計算云服務(wù)公司 PPIO。PPIO 剛一成立便獲得了天使投資，今年 PPIO 更是拿下了 Pre-A 輪和 A 輪共 2 輪融資，藍(lán)馳創(chuàng)投、創(chuàng)世伙伴資本和沸點資本均是其投資方。

創(chuàng)業(yè)、投資自誕生起就像一對「孿生兄弟」，大佬在兩個領(lǐng)域收放自如的橫跳也并不稀奇。

對這些大佬們而言，說是企業(yè)家也好，稱作投資家也罷，代表的是他們的一種身份，可能是短暫的停留，也可能是一輩子的選擇。

有的大佬是全力轉(zhuǎn)型，all in 投資，比如沈南鵬、鄧鋒；也有的是把投資當(dāng)做副業(yè)，比如雷軍、俞敏洪，相比投資，他們更愛在實業(yè)里折騰；還有的大佬率性而為，想創(chuàng)業(yè)就創(chuàng)業(yè)，想投資就投資。更有的大佬轉(zhuǎn)向了其他的方向，比如「中國淘寶模式」的奠基者、易趣網(wǎng)創(chuàng)始人邵亦波從創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型投資人，最后努力轉(zhuǎn)型為慈善家。

每一種選擇，都值得被尊重。

參考資料：

《彭笑玫：去哪兒背后的「女超人」》，Vista 看天下

《便利蜂的 N 個「真相」和斑馬資本的「投資馬拉松」實驗》，鈦媒體

《「紳士」北極光，15 年的堅守和摒棄》，融資中國

《華科男姚欣：賣掉 PPTV 之后如何被銘記》，支點財經(jīng)

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