編者按：本文來(lái)源創(chuàng)業(yè)邦專(zhuān)欄如流FLOW，作者楊游一，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

托育行業(yè)政策利好有望再加碼，但冰火兩重天。整體而言，資本市場(chǎng)對(duì)托育行業(yè)仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。托育機(jī)構(gòu)如何在“冰火兩重天”中破局謀生？借鑒海外“他山之石”或可打開(kāi)新思路。

01

托育機(jī)構(gòu)新增2020年迎來(lái)井噴

托育行業(yè)政策利好不斷，自去年以來(lái)迎來(lái)多部門(mén)照護(hù)。

繼2020年11月份，教育部明確每個(gè)省份至少有1所本科高校開(kāi)設(shè)托育服務(wù)相關(guān)專(zhuān)業(yè)，以及將嬰幼兒照護(hù)服務(wù)人員納入職業(yè)技能提升行業(yè)，國(guó)家正通過(guò)政策手段著手解決托育行業(yè)面臨的人才困境。

近期，中國(guó)計(jì)算生育協(xié)會(huì)黨組書(shū)記、常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)王培安表示，正研究將0-3歲托育費(fèi)用納入個(gè)人所得稅抵扣范圍，探索建立育兒補(bǔ)貼，減輕家庭育兒經(jīng)濟(jì)壓力。

除此之外，中央及各省市地方都把普惠托育作為民生實(shí)事重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)，既有新增普惠托育點(diǎn)數(shù)量的“硬”指標(biāo)，也出臺(tái)了不少實(shí)打?qū)嵎龀终?，包括?chǎng)地免租、裝修補(bǔ)貼和運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼等。

以浙江省為例，2020年將“新增3歲以下嬰幼兒照護(hù)服務(wù)機(jī)構(gòu)200家，新增托位5000個(gè)”列為十大民生實(shí)事之首，各縣市隨后落地了具體管理和扶持政策細(xì)則。

其中，溫州對(duì)納入民生實(shí)事項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)，其中公辦的給予全額保障，對(duì)每班補(bǔ)助金額最高可達(dá)30萬(wàn)元；社會(huì)力量舉辦的按49%的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行補(bǔ)助，每班不高于15萬(wàn)元。

此外，各個(gè)區(qū)的補(bǔ)貼政策也不盡相同，比如杭州下城區(qū)制定了區(qū)域性的規(guī)定和實(shí)施辦法，根據(jù)最新辦法：社會(huì)辦托育機(jī)構(gòu)可以獲得每班基礎(chǔ)額度2萬(wàn)元的一次性建設(shè)補(bǔ)助，納入2020年省市民生實(shí)事項(xiàng)目的還可增加30%。社會(huì)辦托育機(jī)構(gòu)收托補(bǔ)助則與其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，以及年度評(píng)估得分掛鉤。社會(huì)辦托幼一體機(jī)構(gòu)按每班1萬(wàn)元進(jìn)行補(bǔ)助等。

《若流》了解到一家受托地方政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)的托育園，場(chǎng)地免租加建設(shè)裝修費(fèi)補(bǔ)貼100萬(wàn)元，相當(dāng)于托育機(jī)構(gòu)前期只投入了30萬(wàn)元，大大減輕了成本回收壓力。

在2020年利好政策的不斷加持下，新注冊(cè)的托育機(jī)構(gòu)迎來(lái)井噴。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2020年全年，國(guó)內(nèi)新增托育機(jī)構(gòu)數(shù)量為13502家，相比2019年新增3739家漲幅近4倍。

從地域上來(lái)看，新增注冊(cè)托育機(jī)構(gòu)主要集中在二三線城市，一線城市的新增數(shù)量并不顯著。企查查數(shù)據(jù)顯示，2020年北京新增注冊(cè)托育機(jī)構(gòu)305家，而上海新增托育機(jī)構(gòu)僅為83家。

從托育園的屬性來(lái)說(shuō)，目前主要以普惠性托育園為主，這是政策不斷扶持的重要方向。今年9月，上海市人民政府印發(fā)文件，明確到2022年底，上海全市所有街鎮(zhèn)普惠性托育點(diǎn)覆蓋率不低于85%，托幼一體園所在公辦幼兒園總量中占比不低于50%。

02

資本還“寒”，剛起步便經(jīng)歷洗牌期

相較于政策之“熱”，資本還“寒”。

一位曾經(jīng)投資過(guò)托育領(lǐng)域公司的投資人告訴《若流》，從2012年左右開(kāi)始的學(xué)前教育投資熱，因2018年一紙文件遭遇重?fù)簟?/p>

根據(jù)當(dāng)年11月發(fā)布的《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》，“民辦園一律不準(zhǔn)單獨(dú)或作為一部分資產(chǎn)打包上市。上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園，不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買(mǎi)營(yíng)利性幼兒園資產(chǎn)”。

雖然該文件沒(méi)有明確點(diǎn)名“托育機(jī)構(gòu)”，但有業(yè)內(nèi)資深人士坦言，目前托育機(jī)構(gòu)能否單獨(dú)上市的政策尚不明朗，“有地方主管部門(mén)對(duì)托育機(jī)構(gòu)的上市規(guī)劃并不太認(rèn)可”。

“從那以后，很多資本就不太敢進(jìn)入托育和幼兒園的領(lǐng)域了”，上述投資人表示：“不過(guò)一些有產(chǎn)業(yè)背景的資本，比如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，在產(chǎn)業(yè)鏈上有需求的，不那么在意盈利性，還是很愿意投資這個(gè)賽道。對(duì)這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)未必不是件好事。”

2019年托育行業(yè)的融資是14起，其中積木寶貝、MoreCare茂楷、樂(lè)融兒童之家均獲得億元以上融資。2020年托育機(jī)構(gòu)融資情況明顯減少，《若流》根據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，托育行業(yè)融資僅有5起，獲得億元以上融資的僅有一家——好姑姑托育。

• 2020年3月，GANOR佳諾宣布完成Pre-A輪融資，該機(jī)構(gòu)在南昌、上海、深圳設(shè)立了直營(yíng)托育中心，主要提供To B、To C和ToG三種托育解決方案。To C是社區(qū)模式，提供“托育+早教”服務(wù)；To B 是與企業(yè)雇主合資、合營(yíng)的方式，面向企業(yè)內(nèi)部員工提供定制化托育解決方案；To G是針對(duì)政府層面實(shí)現(xiàn)普惠性托育的布局，提供普惠型嬰幼兒托育服務(wù)、代運(yùn)營(yíng)等解決方案。

• 2020年5月，EarlyBird完成天使輪融資，該機(jī)構(gòu)成立于2018年，公司針對(duì)社區(qū)家庭提供ToC全日托、半日托等托育服務(wù)，同時(shí)針對(duì)企業(yè)個(gè)性化需求提供TO B的業(yè)務(wù)，目前主要扎根北京，擁有CBD和望京兩個(gè)校區(qū)。

• 2020年8月，好姑姑托育獲卓越集團(tuán)億元融資，本輪融資主要用于加快江浙滬長(zhǎng)三角區(qū)域布局。截至2020年8月，好姑姑直營(yíng)托育園數(shù)近50家，旗下包括高端品牌YeeYaa、蕓沁，中高端品牌萌萌鹿，以及定位中端的品牌好姑姑。

• 2020年7月，廣州全優(yōu)加教育發(fā)展有限公司獲得3500萬(wàn)首輪戰(zhàn)略融資，本輪融資主要用于完成全國(guó)性的布局。截至2020年11月，全優(yōu)加在全國(guó)擁有21家門(mén)店。全優(yōu)加成立于2002年，早期深耕早教領(lǐng)域，近年逐漸向托育領(lǐng)域滲透，主打中高端市場(chǎng)，定價(jià)在4000-8000元之間。

• 2020年12月，十牛小鎮(zhèn)完成新一輪數(shù)百萬(wàn)融資，本輪融資主要用于課程質(zhì)量、品牌推廣、團(tuán)隊(duì)提升，以及加速門(mén)店管理復(fù)制成熟化。十牛小鎮(zhèn)成立于2019年，立足廣州市番禺區(qū)，2020年新開(kāi)33家門(mén)店，預(yù)計(jì)到2021年，新增不低于60家門(mén)店。

2020年，受疫情影響，剛剛起步的托育行業(yè)就經(jīng)歷第一個(gè)洗牌期，在上半年出現(xiàn)諸多整合機(jī)會(huì)。去年3月份，紐諾教育宣布預(yù)計(jì)投入2000-3000萬(wàn)針對(duì)小微托育機(jī)構(gòu)進(jìn)行收購(gòu)，“一周左右的時(shí)間，我們就收到了50多個(gè)機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)，這還只是廣州和深圳地區(qū)?！奔~諾教育CEO王榮輝曾對(duì)媒體表示。

而到下半年，各行業(yè)開(kāi)始復(fù)工后，加上政策的不斷加持，托育行業(yè)又加速進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)白熱化階段。可以想見(jiàn)，進(jìn)入2021年，那些具有自主研發(fā)能力規(guī)模化優(yōu)勢(shì)、擁有精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力的頭部托育品牌會(huì)嶄露頭角。

03

市場(chǎng)化高端托育園的國(guó)內(nèi)外探索

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)純市場(chǎng)化的托育機(jī)構(gòu)仍然面臨很大生存壓力。

彬復(fù)資本在2019年8月的調(diào)研顯示，200平米以下的低端托育機(jī)構(gòu)以9個(gè)月的滿月爬坡期和1年的投資回本周期受到市場(chǎng)看好，隨著規(guī)范意見(jiàn)出臺(tái)，低端托育機(jī)構(gòu)顯然在市場(chǎng)出清階段。與之對(duì)應(yīng)的，高端托育的爬坡期約為2年滿員率90%，實(shí)際成本回收期基本在4年左右，同時(shí)因?yàn)榻f(wàn)元的客單價(jià)導(dǎo)致的市場(chǎng)天花板低也很難成為主流趨勢(shì)。

溫州一位資深從業(yè)人士舉例，一家純市場(chǎng)化運(yùn)作的托育園，托位共40個(gè)左右，收費(fèi)在3300-4500元/月，實(shí)際招收35人左右才能達(dá)到盈虧平衡?？梢员日盏钠栈輧r(jià)格是，溫州甌海區(qū)普惠性托位入托費(fèi)用原則上不超過(guò)2500元/月。

“如果沒(méi)有補(bǔ)貼，那么市面上那些收費(fèi)2000多元的機(jī)構(gòu)，在服務(wù)品質(zhì)上應(yīng)該講還是會(huì)有所欠缺，或者是燒錢(qián)在做，很難持續(xù)。”上述資深從業(yè)人士如是判斷。但現(xiàn)實(shí)是，市場(chǎng)上一旦存在這樣的機(jī)構(gòu)，就會(huì)對(duì)收費(fèi)更高的機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖擊。

相對(duì)而言，高端定位托育園“活”得更舒服一些。比如，上海一些托育園每月收費(fèi)高達(dá)萬(wàn)元，客戶群相對(duì)精準(zhǔn)，招生情況反而更好。

“市場(chǎng)化托育首先要明確定位。對(duì)中產(chǎn)家庭而言，有明顯的接受價(jià)格上限。但對(duì)于超高端家庭，只要服務(wù)到位，價(jià)格并不關(guān)鍵。”貝思優(yōu)托育創(chuàng)始人、總經(jīng)理章苗苗說(shuō)。

從國(guó)內(nèi)托育商業(yè)模式探索來(lái)看有這幾方向：一是“托育+早教”整合托育園，這成為市場(chǎng)化托育園的主流趨勢(shì)；二是具有跨區(qū)域可復(fù)制的模式，具有規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)的托育園更受資本青睞；三是社區(qū)托育小而美的中高端社區(qū)園，很受年輕父母青睞；四是“托育+”創(chuàng)新園，其中包括“托育+養(yǎng)老”一體化托育園，“托育+游泳+外語(yǔ)”等。

橫向來(lái)看海外發(fā)達(dá)國(guó)家，托育的成熟發(fā)展與政府補(bǔ)貼也緊密相關(guān)。但除了政府導(dǎo)向普惠性園所，企業(yè)主導(dǎo)也是一種模式。

美國(guó)一家在紐交所上市的公司，Bright Horizons Family Solution（BHFS）就是以企業(yè)為主要客戶，受托運(yùn)營(yíng)企業(yè)內(nèi)部?jī)和Ｓ行?。近年?lái)，公司總市值保持在100億美元左右?？梢员日盏氖?，紅黃藍(lán)當(dāng)前市值不到6900萬(wàn)美元。

BHFS成立于1986年，剛開(kāi)始是為職場(chǎng)父母解決孩子保育問(wèn)題，后來(lái)逐步把服務(wù)對(duì)象定位于雇主，通過(guò)服務(wù)好雇員全生命周期的需求，包括孩子養(yǎng)育、養(yǎng)老，自身進(jìn)修學(xué)習(xí)等，解決員工“后顧之憂”，從而更好為雇主工作。在這種模式中，BHFS可以節(jié)省一大塊場(chǎng)地成本。

據(jù)其官網(wǎng)介紹，BHFS在全球有1000多個(gè)兒童保育中心，約32000名員工，有1200多家大企業(yè)客戶。

其三季度報(bào)顯示，受疫情影響永久或暫時(shí)關(guān)閉了一些中心后，截至9月末，他們?cè)诒泵肋\(yùn)營(yíng)中的兒童保育中心超865家（新開(kāi)3家），英國(guó)超465家（新開(kāi)1家），荷蘭62家。

“類(lèi)似模式，將托育放在職場(chǎng)人士全生命周期服務(wù)，在國(guó)內(nèi)幾乎還沒(méi)有”，一名托育業(yè)內(nèi)人士告訴《若流》，但只要企業(yè)端有需求，作為托育機(jī)構(gòu)也很有興趣受托運(yùn)營(yíng)。

根據(jù)不同算法，我國(guó)托育市場(chǎng)規(guī)模從幾百億到幾千億元不等。對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，細(xì)分賽道越多，意味著更多的可能性。從這個(gè)角度來(lái)看，從政府到企業(yè)，托育“蛋糕”的吃法絕不至于一種。

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