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編者按：本文來(lái)自財(cái)主家的余糧（ID:CaizhuFinance），創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

沒有最不要臉，只有更不要臉！

根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)中文網(wǎng)》在8月3日的報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮放棄其30多年來(lái)一直遵循的一種做法，即——通過(guò)加息來(lái)遏制通脹上升的策略。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員的放風(fēng)，美聯(lián)儲(chǔ)以后將允許通貨膨脹率在一定時(shí)期內(nèi)略高于2%的目標(biāo)水平，因?yàn)橐獜浹a(bǔ)這么久以來(lái)通脹率都低于該目標(biāo)水平的情況。

彌補(bǔ)，彌補(bǔ)，彌補(bǔ)……我都不知道該怎么評(píng)價(jià)這種恬不知恥的說(shuō)法了。

在我看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)唯一需要彌補(bǔ)的——

是它們1971年以來(lái)持續(xù)不斷的對(duì)于美元價(jià)值本身的侵蝕！

要知道，自1913年成立之后，美聯(lián)儲(chǔ)就掌控了美元的發(fā)行，而當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格是20.67美元/盎司，到了今天，黃金的價(jià)格已經(jīng)超過(guò)2000美元/盎司，美元喪失了其99%的價(jià)值，美聯(lián)儲(chǔ)難道不應(yīng)該好好地彌補(bǔ)一下么？

1971年之前，盡管羅斯福在1934年一次性地將美元貶值40%，但整體而言，從1718年一直到1971年，美元的貶值幅度每年不過(guò)0.5%。然而，1971年的布雷頓森林體系崩潰之后，美元恬不知恥的貶值變成了常態(tài)，不到50年時(shí)間里，平均每年貶值8%……

遠(yuǎn)的不必說(shuō)了，就說(shuō)從2019年初迄今，黃金價(jià)格從1300美元/盎司起步，到現(xiàn)在超過(guò)2000美元/盎司，不到2年時(shí)間，以黃金計(jì)價(jià)的美元貶值超過(guò)35%，在如此嚴(yán)峻的情況下，請(qǐng)問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)采用了什么樣的“彌補(bǔ)”手段？

從歷史上中央銀行建立的使命來(lái)說(shuō)，央行的唯一職責(zé)，就是保持貨幣價(jià)值穩(wěn)定，結(jié)果，現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)，不僅不維持貨幣價(jià)值的穩(wěn)定，反而顛倒黑白，說(shuō)什么未來(lái)將允許更高的通貨膨脹，以彌補(bǔ)過(guò)去幾年的通貨膨脹不足，真是荒唐到不能更荒唐。

從2019年初開始，美聯(lián)儲(chǔ)就不斷違背當(dāng)初宣稱的加息和資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃，到了2019年9月，美聯(lián)儲(chǔ)再次開始快速擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，我們覺得，美聯(lián)儲(chǔ)就是個(gè)言而無(wú)信的無(wú)賴而已；

2020年3月3日，美股剛剛有所下跌，在一個(gè)非常規(guī)議息日，美聯(lián)儲(chǔ)趕緊緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，我們覺得，美聯(lián)儲(chǔ)又開始變得像2008年那樣的不要臉；

2020年3月16日，面對(duì)油價(jià)暴跌和美股下挫，剛降息不到半個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)再次把利率降低至零，還實(shí)施降準(zhǔn)+QE+市場(chǎng)注入1.5萬(wàn)億美元流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)的不要臉到達(dá)了一個(gè)新的高度；

2020年3月23日，面對(duì)股市的持續(xù)暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)干脆和財(cái)政部聯(lián)手，宣布實(shí)施無(wú)限制量化寬松政策，同時(shí)親自上陣購(gòu)買企業(yè)債券，為地方政府提供流動(dòng)性，無(wú)限制量化寬松，無(wú)限制地不要臉；

2020年6月份，面對(duì)從疫情中逐漸復(fù)蘇的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，短期內(nèi)不會(huì)考慮加息選項(xiàng)，而且聲稱QE將變成常規(guī)的貨幣政策，至少以當(dāng)前的速度購(gòu)買國(guó)債和房地產(chǎn)抵押債券，為了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也不在乎什么資產(chǎn)價(jià)格飆升，這不僅是不要臉，連屁股都不要了；

現(xiàn)在，又說(shuō)即使將來(lái)加息的時(shí)候，也要考慮“彌補(bǔ)”以前的通貨膨脹……

在美聯(lián)儲(chǔ)不要臉一路突破新高度的過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表也一路飆升，從2019年9月份的3.76萬(wàn)億美元，飆升到了現(xiàn)在的7萬(wàn)億美元，如果未來(lái)幾個(gè)月持續(xù)按照目前的速度購(gòu)買國(guó)債和MBS，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表到年底將輕松突破9萬(wàn)億美元……

這還不算什么，更要命的，是美國(guó)兩黨正在博弈的新一輪財(cái)政刺激法案。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，就在上周眾議院提出了1.3萬(wàn)億美元的新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃之后，民主黨嫌“格局太小”，現(xiàn)在一下子甩出了高達(dá)3萬(wàn)億美元的新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃！

嗯，美聯(lián)儲(chǔ)是沒底線的不要臉不要屁股，而聯(lián)邦政府是不要臉不要屁股的平方！

看來(lái)，從美聯(lián)儲(chǔ)到美國(guó)聯(lián)邦政府，似乎都覺得，只要美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)，幾萬(wàn)億美元的財(cái)富，一下子都會(huì)從天上嘩啦啦嘩啦啦地掉到美國(guó)人頭上……

很多人可能不知道3萬(wàn)億美元是個(gè)什么概念，我這里給做3個(gè)對(duì)比。

第一個(gè)對(duì)比：

2008金融危機(jī)爆發(fā)之前，216年的美國(guó)聯(lián)邦政府歷史，總共的印鈔量只有9000億美元，也就是說(shuō)，民主黨提出的這一輪財(cái)政刺激計(jì)劃，如果按照2008年以前的美元價(jià)值來(lái)計(jì)算，相當(dāng)于美國(guó)720年的印鈔量。

第二個(gè)對(duì)比：

美國(guó)政府在3月份已經(jīng)通過(guò)了一份《冠狀病毒援助、救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》，針對(duì)全國(guó)民眾和企業(yè)進(jìn)行救助，總金額為2.2萬(wàn)億美元，美國(guó)總?cè)丝诩s3.3億人，這相當(dāng)于給全美國(guó)人無(wú)論男女老少每人平均發(fā)錢6667美元（折合人民幣4.7萬(wàn)元）。

平均每人4.7萬(wàn)元人民幣的錢，結(jié)果只撐了4個(gè)月，兩黨就迫不及待地要開始新一輪的發(fā)錢計(jì)劃——要知道，美國(guó)基本的衣（紡織品）、食（各種糧食和肉類）、?。ǚ孔樱?、行（汽油價(jià)格）都比中國(guó)大城市要便宜得多，人均4.7萬(wàn)元只能撐4個(gè)月的時(shí)間，我不知道，需要幾個(gè)地球才能支撐得起美國(guó)人這樣的揮霍？

第三個(gè)對(duì)比：

現(xiàn)在國(guó)際上的大米價(jià)格大約為500美元/噸。3萬(wàn)億美元，再加上前面的2.2萬(wàn)億美元，這個(gè)救助金額相當(dāng)于104億噸大米，假定每人每天維持生存需要0.75公斤大米的話，5.2萬(wàn)億美元，可以讓全世界75億人維持5年的基本生存。

對(duì)比完了這三組數(shù)據(jù)，你就明白，為討好美國(guó)選民，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府無(wú)恥到了什么地步!

前面我寫了“美元洪水，終將淹沒世界”一文（已被刪），里面曾經(jīng)提到，2.2萬(wàn)億美元的救助法案出臺(tái)之后，一個(gè)成年美國(guó)人，哪怕不工作、葛優(yōu)躺，每個(gè)月最低也有4200美元的收入——相當(dāng)于人民幣3萬(wàn)元以上。

2.2萬(wàn)億美元的資金，看似來(lái)自美國(guó)聯(lián)邦政府的國(guó)債發(fā)行，其實(shí)轉(zhuǎn)了一個(gè)圈之后，歸根結(jié)底基本都來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔支撐。

有世界貨幣兜底，當(dāng)美國(guó)人，怎一個(gè)“幸?！绷说茫?/p>

現(xiàn)在的美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)，真的是“不惜一切代價(jià)”救助美國(guó)經(jīng)濟(jì)——

只是，作為世界貨幣的美元，就成了這個(gè)“代價(jià)”。

3萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激，也意味著美國(guó)聯(lián)邦政府將需要額外發(fā)行3萬(wàn)億美元的國(guó)債！

美國(guó)2019年GDP只有21.5萬(wàn)億美元，然而，根據(jù)我在美國(guó)財(cái)政部查到的信息（見下表），截止到8月4日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)已超過(guò)26.5萬(wàn)億美元，如果再增加3萬(wàn)億美元的國(guó)債，這意味著美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)/GDP比例超過(guò)135%……

因?yàn)槊鎸?duì)如此之高的政府債務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)通過(guò)不斷的購(gòu)買，將美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的收益率壓低至0.5%的極低水平，可是美國(guó)今年的核心通脹率就超過(guò)了1%，實(shí)際上為負(fù)的真實(shí)收益率，也意味著市場(chǎng)上基本上不會(huì)有哪個(gè)傻瓜來(lái)主動(dòng)購(gòu)買這3萬(wàn)億美元的新國(guó)債……

如果這3萬(wàn)億美元年底財(cái)政刺激法案真的出臺(tái)，不管美國(guó)國(guó)債拍賣中如何使用障眼法轉(zhuǎn)圈，最終的結(jié)果，一定是美聯(lián)儲(chǔ)出手買下這3萬(wàn)億美元的國(guó)債。

這——

意味著美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模再擴(kuò)張3萬(wàn)億美元，總額達(dá)到10萬(wàn)億美元！

剛才也提到，美國(guó)十年期國(guó)債收益率0.5%，而美國(guó)的核心通脹率就有1%，這意味著，現(xiàn)在買入黃金，相比持有美國(guó)國(guó)債，會(huì)有0.5%的真實(shí)收益——如果由于美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)買，進(jìn)一步壓低國(guó)債收益率接近于0，這意味著持有黃金會(huì)有更高的真實(shí)凈收益……

實(shí)際上，如果從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，除了我一直提到的真實(shí)收益率之外，真正與黃金的價(jià)格關(guān)聯(lián)極為緊密的，恰恰就是美國(guó)的債務(wù)總額。

更要命的是，黃金的這個(gè)真實(shí)正收益，還不是短期的事兒，而是個(gè)長(zhǎng)期的結(jié)果。

因?yàn)?，美?guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)膨脹到如此地步，美國(guó)已經(jīng)徹底喪失提高國(guó)債收益率的能力和意愿——如果提高國(guó)債收益率的話，意味著新發(fā)行國(guó)債需要更龐大的利息支付，這也基本意味著聯(lián)邦政府的破產(chǎn)，這是美國(guó)政府不可能承受的結(jié)果！

現(xiàn)在的情況是，即便通脹率將來(lái)沒有任何上升，持有黃金也是比持有美國(guó)國(guó)債更優(yōu)的選擇！

這就是最近兩天黃金上漲的真相。

是的，當(dāng)3萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃傳出，在疊加美聯(lián)儲(chǔ)還要“彌補(bǔ)通貨膨脹”的消息，黃金隨之暴漲，一舉突破了2000美元/盎司的大關(guān)并一路上漲至今……

自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)，美元一直在充當(dāng)唯一的世界貨幣，雖然其也連續(xù)多年貶值，但相比世界上的其他紙幣，依然是全球價(jià)值保持最好的貨幣。

現(xiàn)在，有一個(gè)極度不負(fù)責(zé)任也不要臉的特朗普政府，再加上鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下極度不負(fù)責(zé)任也不要臉的美聯(lián)儲(chǔ)——

美元的價(jià)值崩潰，會(huì)從現(xiàn)在開始么？

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