編者按：本文來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者評(píng)論，作者Dear IIR，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。封面圖來(lái)自圖蟲(chóng)創(chuàng)意。

朝真暮偽何人辨，古往今來(lái)底事無(wú)。

今年315晚會(huì)終于播出（7月16日晚），一年一度各行各業(yè)打假日，我們也在這個(gè)混沌的周期里，說(shuō)說(shuō)投資圈的亂局。

1. 冒名頂替，與防不勝防的“偽軍”

在投資圈，從來(lái)不缺冒名頂替的“李鬼”。尤其是知名機(jī)構(gòu)，常會(huì)被他人冒用名義，開(kāi)展理財(cái)、募資等業(yè)務(wù)，防不勝防，躲之不急。

還有一類機(jī)構(gòu)，美其名曰”某某系”，上通天，下入地，普思之于萬(wàn)達(dá)，順為之于小米。打開(kāi)仔細(xì)看，也無(wú)非是某某公司三層以下參與入股的妯娌或者遠(yuǎn)方親戚。帶著賺快錢(qián)的心態(tài)入局，卻缺乏對(duì)行業(yè)專業(yè)性和誠(chéng)信共贏的謙卑心。從未精誠(chéng)合作、深耕細(xì)作，沒(méi)有長(zhǎng)久穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)和機(jī)制，卻要求快速產(chǎn)出，快進(jìn)快出。頭頂“資源“來(lái)，啼笑皆非去，自己落得一地雞毛，還讓”某某系“一并背了鍋去。

2. 大水漫灌的資訊

馬克·吐溫有一篇對(duì)新聞媒體幽默諷刺的短文——田納西的新聞界。他用滑稽的語(yǔ)言，一針見(jiàn)血指出新聞界存在的某些不良風(fēng)氣。如今的媒體，更是百花齊放，為吸引眼球，無(wú)中生有、夸大其詞、斷章取義、移花接木，無(wú)所不用其極。放在投資圈，融資額夸大、吹高估值、歷史消息翻新、為某些特殊目的釋放虛晃消息；標(biāo)題黨、捧殺、消費(fèi)焦慮，大水漫灌的文章吸干我們的時(shí)間和耐心。

資訊、報(bào)道與事實(shí)之間，永遠(yuǎn)存在距離。大多斷章取義，源自媒體從業(yè)者的怠惰、懶于求教、不做信息及數(shù)據(jù)求證；大多嘩眾取寵，源自媒體從業(yè)者扭曲的優(yōu)越感、職業(yè)道德的淪陷、少數(shù)人不良居心，和受眾的不求甚解。

真相是什么？永遠(yuǎn)沒(méi)有真相，只有盡量或是無(wú)限接近的真相。在接近真相前，停一停，想一想，不要急著炮轟，更不要被有心人利用去散播謠言。如果非要說(shuō)廣大信息受眾能做什么，首先，選擇可靠的信息源；其次，擴(kuò)大信息源，多方了解，多種角度；最后，保持冷靜，保持思辨，對(duì)任何事都不拒絕懷疑。

3. 貓膩的履歷

當(dāng)年的微軟中國(guó)區(qū)CEO、“打工皇帝”唐駿因“學(xué)歷造假門(mén)”一落千丈，美國(guó)知名高校的招生舞弊案也讓投資圈人士震顫不已。

還有那些已經(jīng)“上崗”的投資人，本職工作中沒(méi)有太多靠譜的業(yè)績(jī)，但憑借頻繁在大機(jī)構(gòu)的跳槽經(jīng)歷，偷梁換柱，把老東家一切亮眼業(yè)績(jī)包裝成自己的杰作，“主導(dǎo)”、“參與”投資的項(xiàng)目或交易，高達(dá)數(shù)十億、數(shù)百億；好項(xiàng)目一個(gè)不落，爛項(xiàng)目一字不提。所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)，搖身一變的投資家投行家特別多，明星項(xiàng)目的“早期伯樂(lè)”一家機(jī)構(gòu)里能出好幾個(gè)。

這類偽專家也好認(rèn)，他們一般都喜歡突出極其驚人的數(shù)據(jù)，排列組合各種高大上的頭銜，出席無(wú)所不在的會(huì)議，曬曬名校名企名人明星的合影，一切他都能呼風(fēng)喚雨。靠著信息和經(jīng)驗(yàn)的不對(duì)稱，忽悠三四線城市或者剛?cè)胄械你露谢蛘週P，忽悠別人忽悠自己。

4. 從天而降的榮譽(yù)

相聲講究個(gè)捧哏、逗哏。投資圈這片場(chǎng)地，上臺(tái)都得談成績(jī)。曾經(jīng)有場(chǎng)舌戰(zhàn)，若你是一家新銳基金掌門(mén)，你的精力會(huì)更多放在低調(diào)扎實(shí)“做業(yè)績(jī)”，還是高調(diào)地去“搞關(guān)系”？

股權(quán)投資基金周期長(zhǎng)，但機(jī)構(gòu)募資時(shí)，LP要看名氣、對(duì)排名；投項(xiàng)目時(shí)，企業(yè)也想找個(gè)“知名機(jī)構(gòu)”貼貼金。于是乎，別說(shuō)是剛成立的新機(jī)構(gòu)，所有在圈內(nèi)的“三千佳麗”，都得是“十年太長(zhǎng)，只爭(zhēng)朝夕”，花花綠綠的排行榜風(fēng)生水起。不論有沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)和研究依據(jù)，沒(méi)見(jiàn)過(guò)知名項(xiàng)目或真實(shí)DPI的機(jī)構(gòu)，總會(huì)擁有自己在各類榮譽(yù)榜上的一席之地。

酒香也怕巷子深，機(jī)構(gòu)的品牌管理有必要做，但投資的硬成績(jī)更需科學(xué)地比。今后LP看見(jiàn)各類榜單榮譽(yù)，聽(tīng)“捧”的同時(shí)也別忘問(wèn)問(wèn)自己，曾經(jīng)還有個(gè)土了吧唧、不會(huì)說(shuō)話、天天和我扣技術(shù)細(xì)節(jié)、爭(zhēng)論市場(chǎng)前景、討論項(xiàng)目估值的投資人，他沒(méi)成網(wǎng)紅，但他的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，可以位列排行榜第幾？

5. 財(cái)務(wù)造假魔術(shù)，與粉飾的投資業(yè)績(jī)

瑞幸事件大家都知道了，獐子島也迎來(lái)最終季，扇貝6年“跑路”4次，證監(jiān)會(huì)終于動(dòng)用衛(wèi)星“數(shù)”扇貝，親手拉出“扇貝大結(jié)局”；而從“大白馬”到“黑天鵝”、市值曾達(dá)1390億的康美藥業(yè)，財(cái)務(wù)造假與哄騙股民的心態(tài)一樣高超，累計(jì)虛增貨幣資金逾886億（2016-2018年中）。

項(xiàng)目端，業(yè)績(jī)不好看，總有人想方設(shè)法做手腳，結(jié)果就是窟窿一次比一次大，套路一次比一次深；投資機(jī)構(gòu)呢，一般不造假，但用技術(shù)手段玩玩數(shù)字游戲，實(shí)現(xiàn)GP的高業(yè)績(jī)指標(biāo)其實(shí)也不難。

數(shù)據(jù)也有立場(chǎng)，結(jié)果大不相同。別只看漂亮的PPT，賬面倍數(shù)和明星項(xiàng)目，別忽視DPI、交叉核實(shí)、項(xiàng)目減值和實(shí)際退出。

幻虛世界，本是無(wú)常，歸根結(jié)底，不要盲目仰視，更別趨之若鶩。寧當(dāng)投資圈火眼金金的“老炮兒”，勿做欲望場(chǎng)傻傻被收割的韭菜。

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