2019年2月，美國創(chuàng)投研究機(jī)構(gòu)CB Insights發(fā)布了最新的全球32家AI獨角獸公司名單，前10的排名中有4家中國公司：分別是字節(jié)跳動、商湯科技、云從科技、寒武紀(jì)。從某種意義上講，這份名單也是國內(nèi)AI領(lǐng)域投資人的一份成績單。

剛剛提到的這4家公司，元禾原點合伙人樂金鑫投中了2家，分別是寒武紀(jì)和云從。在當(dāng)初決定投資寒武紀(jì)的時候，寒武紀(jì)公司尚未成立，甚至沒有一份令投資人滿意的BP。

在很多人看不懂AI的時候，樂金鑫敢投、并且投得準(zhǔn)。早在2011年，樂金鑫就投資過焊接機(jī)器人系統(tǒng)公司——北人機(jī)器人，2016年北人機(jī)器人上市新三板。

樂金鑫稱自己是“理性的感性投資人”。理性在于對行業(yè)的洞察，感性在于對創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)同。在元禾原點的投委會上，樂金鑫經(jīng)常為了自己的項目和大家爭個面紅耳赤，幾乎一邊倒的為創(chuàng)業(yè)者說話。

也因此造就了云從、寒武紀(jì)們，這些前沿科技領(lǐng)域的“國家隊”。

一、幫創(chuàng)業(yè)者說話的熱心腸

站在創(chuàng)業(yè)者的立場——這句話很多投資人愛在臺上講，卻是樂金鑫在臺下的真實工作狀態(tài)。樂金鑫本人很少這么說，但他身邊的同事、投過的創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常用這句話來形容樂金鑫。

費(fèi)建江是元禾原點的總經(jīng)理，也是蘇州元禾控股的創(chuàng)始人之一。2010年樂金鑫加入元禾控股的時候，面試他的正是費(fèi)建江。當(dāng)時樂金鑫剛外企出來，之前的職業(yè)是工程師，而費(fèi)建江剛好想招一個懂產(chǎn)業(yè)的人。面試的時候，費(fèi)建江印象深刻，他發(fā)現(xiàn)樂金鑫雖然是做技術(shù)出身，但是很健談。費(fèi)建江一直認(rèn)為投資這件事兒是需要一點“靈氣”的，他覺得樂金鑫身上有這種靈氣。

樂金鑫自稱是“理性的感性投資人”，而在從事投資行業(yè)之初，感性的一面占了大頭。

樂金鑫剛開始做投資經(jīng)理的時候，就經(jīng)常往投委會上“帶項目”，這令費(fèi)建江一度覺得不可思議?！八推渌瞬煌?，他幾乎完全站在創(chuàng)業(yè)者那一邊來說服我們，甚至有點失去客觀”。但同時，費(fèi)建江又覺得欣喜，他覺得對于早期投資人來說，這種對項目的熱情應(yīng)該保護(hù)起來。

由于樂金鑫的技術(shù)背景，2016年1月樂金鑫被派往南京負(fù)責(zé)一支投資集成電路領(lǐng)域的基金，投資的第一個項目就是寒武紀(jì)。寒武紀(jì)是蘇州園區(qū)政府招商部門介紹的一個項目，樂金鑫與寒武紀(jì)創(chuàng)始團(tuán)隊的第一次見面是在元禾的蘇州辦公室，寒武紀(jì)3月份才正式成立公司，當(dāng)時只有一份看起來還有些晦澀的BP，樂金鑫卻“一見鐘情”。

1983年出生的陳云霽和1985年出生的陳天石都曾就讀于中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班，陳云霽曾任龍芯3號總設(shè)計師。第一次見面，樂金鑫就覺得這是“絕頂聰明的人”。聊天的時候，陳云霽沒有高談闊論，而是用幾乎平常人能聽懂的語言，像剝洋蔥一樣將智能芯片的概念和應(yīng)用領(lǐng)域?qū)訉又v述，并展示了寒武紀(jì)團(tuán)隊的技術(shù)能力以及過去的階段性成果。樂金鑫做技術(shù)投資多年，也對神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)未來的應(yīng)用，寒武紀(jì)的發(fā)展策略講了自己的想法。

陳氏兄弟同樣覺得驚訝，那段時間陳云霽和陳天石也見了一些投資人，大部分人的觀點是“看起來很厲害，但是不太懂”；也有人認(rèn)為寒武紀(jì)雖然技術(shù)好，但是想不通應(yīng)用場景；還有人批評陳氏兄弟PPT做的不專業(yè)。樂金鑫卻非常敏銳看到了寒武紀(jì)的前景——要解決人工智能是算力問題，專用智能芯片是大勢所趨。

那天下午，樂金鑫原定要去上海，陳云霽也有其他事情。說完最后一句話，樂金鑫沖下樓，剛上出租車卻發(fā)現(xiàn)自己聊過了時間，火車已經(jīng)快開了。他索性將上海的事情取消，轉(zhuǎn)身下車又回到辦公室，叫住正在收拾背包的陳云霽等人，說：“再聊會兒！”于是又聊了幾個小時，把事兒“聊透了”。

說來很奇怪，陳氏兄弟覺得樂金鑫比他們自己還有信心。分開之前，樂金鑫對他們說，未來1-2年，你們的發(fā)展的速度會超乎想象，會成為很著名的公司。

回到元禾原點，擺在樂金鑫面前的是決策——寒武紀(jì)天使輪的估值高達(dá)5億人民幣，幾乎刷新了投資人們對于天使輪的認(rèn)知。不僅是估值的問題，80%的投資人不會去投芯片——這種知識密集、對產(chǎn)業(yè)依賴極高的產(chǎn)業(yè)，幾乎只有大公司能做，鮮有創(chuàng)業(yè)者涉足。創(chuàng)業(yè)者、投資人都沒把握。

元禾內(nèi)部也很少有人關(guān)注芯片，但樂金鑫堅持自己的看法。樂金鑫看到的是，通用計算時代誕生了CPU，圖像計算時代成就了英偉達(dá)的GPU，在當(dāng)下的人工智能時代，以推理和訓(xùn)練為主要應(yīng)用場景，對計算力的需求會大量提升，那邏輯上必然會有一款人工智能專用芯片隨之誕生，成為新一代的智能運(yùn)算平臺。在他眼中，寒武紀(jì)很可能成為下一個英偉達(dá)，甚至超越，這樣的公司值得一賭。

決策會上，樂金鑫問大家：“英偉達(dá)五個億貴不貴？”

陳氏兄弟感染了樂金鑫，樂金鑫感染了元禾的其他投資人。2016年3月，寒武紀(jì)正式成立公司，4月元禾原點領(lǐng)投的天使輪資金已經(jīng)到賬，元禾原點投資后，1年內(nèi)寒武紀(jì)估值翻了十幾倍，躋身10億美金獨角獸。

二、“核心競爭力”：把握創(chuàng)始人的心

樂金鑫的風(fēng)格，某種程度上也代表著元禾原點的投資風(fēng)格。成立5年，元禾原點投資了140家公司，超過70%是領(lǐng)投。

在人工智能領(lǐng)域的布局上，樂金鑫把“人工”拆開看，以“工”為著眼點，以打造“人”的思路來投“工”，從大腦、感官、到四肢，捕捉每個領(lǐng)域未來的頭部公司。

在人工智能領(lǐng)域的公司里，越是優(yōu)秀的團(tuán)隊意味著技術(shù)背景越深，李開復(fù)將其總結(jié)為“以技術(shù)為驅(qū)動，以博士為CEO”。這些科研出身的創(chuàng)業(yè)者并不都像陳氏兄弟那么活泛，他們沉浸學(xué)術(shù)多年，不善于講故事，甚至不愛說話，投資人想抓住他們并不容易。

云從科技創(chuàng)始人周曦是個思想豐富、光華內(nèi)斂的人，云從的名字出自于《周易》：“云從龍，風(fēng)從虎”。2017年，作為“人臉識別四小龍”的云從估值已經(jīng)不低，周曦卻很少見投資人。如何投到云從這樣的公司，樂金鑫有自己的“核心競爭力”。

第一次見面，樂金鑫用5分鐘就打開了局面。樂金鑫有他狡黠的一面，他沒有直接從云從談起，而是先認(rèn)了個老鄉(xiāng)——樂金鑫和周曦都是四川人，關(guān)系熟絡(luò)后，樂金鑫又講起了元禾的優(yōu)勢，他告訴周曦，如果云從想從安防、金融這樣的領(lǐng)域切入，顯然更加適合人民幣基金。而元禾原點這樣體制內(nèi)出身的機(jī)構(gòu)進(jìn)來，對云從大有裨益。末了，樂金鑫還強(qiáng)調(diào)了一句自己是黨員。

樂金鑫的熱情帶動了聊天氣氛，周曦開始為樂金鑫講起云從的愿景——從技術(shù)到系統(tǒng)到平臺，圍繞平臺打造生態(tài)。樂金鑫也給出了自己的理解，并且主動給周曦分析其云從的商業(yè)規(guī)劃，兩人之間很快碰撞出火花。樂金鑫回去之后對團(tuán)隊說，周曦超出了他對傳統(tǒng)科學(xué)家的理解，是個干大事兒的人。

樂金鑫堅信，人工智能時代會有打破BAT格局的公司出現(xiàn)，這樣的公司不一定是云從，但一定會出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值都在千億級別，人工智能時代的公司一定會趕超互聯(lián)網(wǎng)時代。他覺得人工智能時代視覺最容易落地，云從做的人臉識別，是當(dāng)下商業(yè)化場景的最大流量入口。

云從是元禾原點迄今為止投過的最貴的項目。樂金鑫在內(nèi)部再次說服了所有人，他站在投委會上說：“云從在我這兒，就是個早期項目”。

2017、2018年，元禾原點連續(xù)參與了云從科技的B輪、B+輪融資。

去年，元禾原點還投資了四川凱路威電子。這是一家提供RFID芯片及解決方案的公司，創(chuàng)始人彭澤忠博士是該領(lǐng)域的專家，在硅谷有過兩次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，是XLPMTM技術(shù)和X-RFID技術(shù)的發(fā)明人。但就是這樣的公司，國內(nèi)很多投資人關(guān)注過，但最后都沒投資。

樂金鑫去了之后，很快發(fā)現(xiàn)了問題，創(chuàng)始人在聊天時表現(xiàn)出明顯的抗拒。后來才知道，彭澤忠之前在硅谷的兩次創(chuàng)業(yè)并不順利，有一部分原因是技術(shù)出身的他不善于溝通，沒能處理好和投資人的關(guān)系。這種時候，樂金鑫的感染力再次體現(xiàn)出來，完全一副自己人的樣子，幫助彭澤忠分析什么樣的投資方更適合公司發(fā)展，未來會遇到什么問題。

元禾原點投資經(jīng)理鄭乘和樂金鑫一起去見的彭澤忠。鄭乘當(dāng)時被驚呆了，覺得這簡直是“騷操作”。鄭乘觀察到，樂金鑫幾乎能把握到對方每句話背后想表達(dá)的點，并且非常有分寸感的幫助對方分析問題?！八馨盐談?chuàng)始人的心”。

鄭乘親身見證了，一個開始冷若冰霜的技術(shù)創(chuàng)始人，在投資半年后和樂金鑫幾乎無話不談，甚至“整個人看上去都開朗了很多”。

樂金鑫總能打動那些頂級的技術(shù)創(chuàng)業(yè)者。樂金鑫自己總結(jié)，與智者交流，最重要的是“懂他們“，絕不可人云亦云。

三、“國家隊”的幕后推動者

樂金鑫自認(rèn)為是個有情懷的人。他說自己堅持做技術(shù)投資，不僅是由于自身的技術(shù)背景，更重要的是，他相信技術(shù)能提升產(chǎn)業(yè)、提升民族、提升國家的競爭力。

在加入元禾原點之前，樂金鑫在世界五百強(qiáng)的外企做過工程師、生產(chǎn)管理。原本踏實做技術(shù)的他，有一次發(fā)現(xiàn)市場、銷售部門的人來到工廠里表現(xiàn)的趾高氣揚(yáng)，這給樂金鑫留下了深刻的印象。直到后來參加商學(xué)院，他才明白這其中的商業(yè)邏輯和文化：簡單的加工制造，以及生產(chǎn)、品質(zhì)的管控不管多么重要，都始終是在成本端，實現(xiàn)商業(yè)價值最終還是要靠銷售和商務(wù)環(huán)節(jié)。

同時，樂金鑫也看到了當(dāng)時中國制造業(yè)的落后，很多制造業(yè)的公司在國際市場扮演著供應(yīng)商角色，在關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點上始終受制于人。樂金鑫把投資這件事兒看做一種扶植，他自稱是抱著信念去投資，不論最后成功與否，但希望技術(shù)能帶來產(chǎn)業(yè)效率的提升。

寒武紀(jì)在成立之初，樂金鑫就向陳氏兄弟提出了“國家隊“的策略與打法。除了陳氏兄弟自身的中科院背景，樂金鑫覺得像人工智能芯片這樣的行業(yè)必須集國家的力量來做。元禾投資的另一家人工智能國家隊云從，是“人臉識別四小龍“里唯一一家全部由人民幣基金投資的公司。

樂金鑫不會只投“國家隊”。但他始終覺得，在一些關(guān)鍵技術(shù)的競賽上，一定要有國家的邊界，絕不僅僅只是商業(yè)行為。

樂金鑫愿意賭，也敢賭。他相信中國在人工智能這條賽道上不會落后于國外。樂金鑫很清楚，比如計算機(jī)系統(tǒng)這樣的領(lǐng)域，微軟+英特爾強(qiáng)強(qiáng)綁定，基于微軟之上的應(yīng)用程序數(shù)千萬計，再做同款芯片已經(jīng)無法撼動格局。但中國互聯(lián)網(wǎng)和人工智能卻快速發(fā)展，已經(jīng)和世界站在了同一起跑線上。樂金鑫希望自己能發(fā)揮一份力量，把中國的人工智能產(chǎn)業(yè)推向世界制高點。

今天來看，某種程度上，AI國家隊們也代表了行業(yè)內(nèi)的頂級水平。

過去，樂金鑫很少在媒體上出現(xiàn)，他不喜歡自己的生活被放大，最近兩年，他卻逐漸活泛起來。樂金鑫發(fā)現(xiàn)曝光度提升之后自己能夠匯集更多資源，比如有的投資人會主動找到他，希望能夠跟投，一些創(chuàng)業(yè)者也會主動找來。

樂金鑫覺得這對自己、對元禾來說是件好事兒，他希望看到更多的資金、資源涌向優(yōu)秀的創(chuàng)新公司，一起來推動中國的公司成長。他經(jīng)常和身邊的朋友說，人工智能不是一個產(chǎn)業(yè)，是一個時代。

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