我們認為，體育和整個VC投資的情況有時間差，它才剛剛爆發(fā)，相對于互聯(lián)網(wǎng)的VC投資來說處于增長階段。

跑步、籃球、足球、健身，這些領(lǐng)域大的格局已經(jīng)形成。創(chuàng)業(yè)者更多該考慮，我提供的用戶價值有什么不一樣？我的商業(yè)模式有什么不一樣？

其實整個體育行業(yè)，和互聯(lián)網(wǎng)以及轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)，都有非常強的連接點。然而真正有效的供給嚴重不足?，F(xiàn)在都說要去產(chǎn)能，但是那些是無效產(chǎn)能。

▲動域資本 合伙人 謝立治

復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟系學(xué)士，巴黎HEC商學(xué)院管理學(xué)碩士。謝先生曾先后于紐約Stralem投資基金、法國巴黎銀行證券與衍生品總部、景瑞地產(chǎn)集團、浙江紅蜻蜓鞋業(yè)等公司任職，在投資管理、公司財務(wù)、收購兼并、企業(yè)融資與證券化等領(lǐng)域擁有多年經(jīng)驗。

以下內(nèi)容為謝立治在創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）體育專項DEMO DAY上的精彩演講：

體育產(chǎn)業(yè)投資這兩年很火，突然之間變成一個5萬億的市場。動域資本的觀點是：這并不是一個所謂的垂直推動，而是自然而然就來到了爆發(fā)點。今天我們講講動域在體育行業(yè)怎么看的。

有一個數(shù)據(jù)：在中國，每周參加一次及以上體育鍛煉的人口已經(jīng)達到7億。這是一個自然而然的過程，不需要別人逼你。大家對于健康的關(guān)注度都在上升，已經(jīng)到了體育產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的臨界點。

體育產(chǎn)業(yè)一個特點是延展性非常強。大家在跑步或者健身的時候，除了裝備之外，包括你喝的水，甚至是交通，住宿等等，都是延伸消費。這是我們?yōu)槭裁从X得國家把體育產(chǎn)業(yè)作為一個未來的方向。

進入國家戰(zhàn)略層面后，其實中國人均的體育消費，和發(fā)達國家相比還是落后非常多。尤其是一二線城市的人均收入正在快速增長，對于健康類和運動類的消費將不再是專項支出，而是會變成一種生活方式。從國外做的研究來看，這是不可或缺，而并非可有可無的消費項目。從這點上來說，不管是體育消費，還是隨之衍生消費，整個產(chǎn)業(yè)的規(guī)模非常大。

體育產(chǎn)業(yè)是寒冬中的暖流

動域從創(chuàng)立到現(xiàn)在，投資速度和產(chǎn)業(yè)增速一樣快，這是從來沒有過的。有好的一面，也有不好的一面。

好的一面是，很多創(chuàng)業(yè)者發(fā)現(xiàn)，本來只是不務(wù)正業(yè)的一件事情，比如做足球社區(qū)、做私人健身房，突然之間也有人希望投資了，這些不務(wù)正業(yè)的事情也能做大做強，做上十年、二十年甚至更久。這對整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展一定是一件好事。

不好的一面就是，創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)會發(fā)生變化。好多創(chuàng)業(yè)者甚至都沒有想明白自己要做什么，就開始到處籌資，而且都是以億為單位。這是浮躁的表現(xiàn)。

我覺得還是要沉下心來把自己想做的事情做好，不要去做2VC的事情。更多回到商業(yè)，回到生意的本質(zhì)：你服務(wù)什么樣的人群，你提供什么樣的產(chǎn)品和服務(wù)，你提供什么樣的技術(shù)，你為用戶提供什么樣的附加值。從中賺取屬于你那部分的利潤，這個才是生意的核心。

大家都說今年是資本寒冬，其實寒冬差不多在一年前就已經(jīng)有了。不過我們認為，體育和整個VC投資的情況有時間差，它才剛剛爆發(fā)，相對于互聯(lián)網(wǎng)的VC投資來說處于增長階段。

不可否認的是，從最初的搶賽道，到關(guān)注流量入口，到關(guān)注現(xiàn)金流，投資的關(guān)注趨勢在變。今年獲得投資的體育企業(yè)有58家，其中C輪的項目越來越多，天使輪幾乎看不到。這說明過去幾年已經(jīng)完成了搶流量入口的工作。跑步、籃球、足球、健身，這些領(lǐng)域大的格局已經(jīng)形成。創(chuàng)業(yè)者更多該考慮，我提供的用戶價值有什么不一樣？我的商業(yè)模式有什么不一樣？

比如動域投的昆侖決和競彩貓，這些項目有顯著的特點，已經(jīng)有銷售，有現(xiàn)金流，甚至有利潤了。還有一類項目雖然還沒和錢相關(guān)，但是商業(yè)模式已經(jīng)初步獲得驗證，能看見現(xiàn)金流。A輪商業(yè)模式初步驗證以后，逐步開始穩(wěn)定，很多在這樣的階段。

動域資本的投資邏輯

首先關(guān)注的第一原則就是細分覆蓋里面必須是大用戶基數(shù)。如果是一個小眾領(lǐng)域，除非客單價或者單個用戶價值非常高，否則放在五萬億里面就淹掉了。

如果做一個很小的小用具，不管是平板車也好，或者做極限運動的滑板也好，就賺一年的銷售額，不管是估值還是預(yù)期，最終天花板還是很快會到來。整個的產(chǎn)業(yè)是幾何數(shù)往前增長，我們作為投資者，我們還是更多傾向于大用戶基數(shù)來做。

第二，其實整個體育行業(yè)，和互聯(lián)網(wǎng)以及轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)，都有非常強的連接點。然而真正有效的供給嚴重不足?，F(xiàn)在都說要去產(chǎn)能，但是那些是無效產(chǎn)能。

舉個最簡單的例子，比如說智能體育場。在各個場館里面架設(shè)無人自動跟拍的，自動直播、錄播、剪輯，甚至能把運動比賽過程中產(chǎn)生內(nèi)容，做成精彩的剪輯分享。這類服務(wù)在原來沒有技術(shù)基礎(chǔ)的情況下想都不敢想。

所以我們認為，并不是說我們踢場球，只有場地的基本需求而已。比如說動域投資的趣運動，他們給小場館做SaaS服務(wù)。比如說新晨科技，它給健身工作室提供SaaS服務(wù)。這些都是移動互聯(lián)網(wǎng)成為一個標配的基礎(chǔ)設(shè)施以后，它對整個行業(yè)，在所有的運營也好，商業(yè)模式也好，形成真正的互聯(lián)網(wǎng)+體育。這是核心所在。

?體育產(chǎn)業(yè)里面很多有效的或者潛在的需求沒有被滿足，希望大家更多關(guān)注這個有效供給在什么地方。

體育產(chǎn)業(yè)的延展性

所謂的體育產(chǎn)業(yè)延展能力，類似體育博彩。比如說，動域投的競彩貓，它是通過KOL反過來指導(dǎo)大家對比賽結(jié)果的預(yù)期，改變你的競彩或者投注行為。甚至它影響到一大批的用戶對比賽結(jié)果的預(yù)期。

還有體育領(lǐng)域的AR和VR技術(shù)，動域可能會更加傾向于AR一些。很多基礎(chǔ)技術(shù)看起來和體育沒有關(guān)系。但是大家想象一下，如果將來看比賽時，你能夠看到運動員的視角，或者教練員的視角，而且多視角切換，用全包圍的硬件輔助觀看，這是什么樣的體驗。

還有新的模式。比如說動域投資過一種無人值守的健身房。進去之后很潮很酷，完全不是傳統(tǒng)的幾個私人教練跟著你，問你要不要買課程。對于整個碎片化時間的運用，包括布局的點都會完全不一樣。這是萬科的人出來做的。健身房本身是一個場地，所有的健身都在場地實現(xiàn)，并不是說健身的人做就一定比做房地產(chǎn)的人做健身房好，你的切入點本質(zhì)還是不一樣。

大家可以看到，我們所投資的這些公司，幾乎都是在它自己的細分領(lǐng)域里面做的非常專。因為我們判斷，如果要在體育領(lǐng)域里面創(chuàng)業(yè)，首先要給特有的人群提供有效的價值。專注性才是關(guān)鍵的。

昆侖決是為數(shù)不多動域投的IP項目，從投資理念來說算是異類。我們認為，在籃球足球等領(lǐng)域，如果還想搞一個很牛的IP，幾乎不可能。你永遠不可能超越NBA的價值，你也搞不出一個中超來，你只有走另外一條路。

這就是動域資本的一些理念，再到最近的布局情況，謝謝大家。