編者按：本文來自微信公眾號 智谷趨勢（ID：zgtrend），作者：江橙，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
民辦高校的“印鈔機”，開始停了。
今年高考結(jié)束后，多地的民辦高校突然發(fā)現(xiàn)，招生越來越難。
廣東23所民辦本科，有14所沒招滿；
云南連發(fā)6次征集志愿，前所未有；
廣西本科補錄甚至不設(shè)最低分，理論上0分也能報本科；
……
但是你知道嗎？這樣一批“招生困難戶”，過去十年卻是資本市場隱藏的“利潤之王”。
例如，山西省第一所民辦本科通才教育，2020年凈利潤就達到1.43億，凈利率53%；
2024年，號稱為三本之王的中教控股，毛利率55.4%；
最夸張的是江西應(yīng)用科技學(xué)院，2018年毛利率73%，比茅臺還高。
中教控股自上市以來，連續(xù)6年毛利率在50%以上。
如此賺錢的民辦大學(xué)，“印鈔機”為什么轉(zhuǎn)不動了？
背后，是時代的巨變。
01
很多人不知道，過去這些年，創(chuàng)辦一所民辦學(xué)校，簡直相當于造了一臺“印鈔機”。
從2016年《民促法》修訂后，民辦高校正式成為一門“合法生意”。自負盈虧、自主定價，于是資本聞風(fēng)而動。在政策紅利下，一批民辦高校從審批、拿地到建校，都一路綠燈。
生源更是不愁。從2017年開始，我國高考人數(shù)，就以每年增長30萬的漲幅一路狂飆。
千軍萬馬過獨木橋，無數(shù)家長搶破頭也想把孩子送進本科。
但國內(nèi)公辦本科名額有限，不愿讀職校的孩子，只能走進“看起來還行”的民辦校園。
2016年，民辦高校在校生616.2萬，到2024年，已超過1052萬人，增幅超過70%。
每人每年至少五千學(xué)費，連續(xù)四年穩(wěn)定付費，還不包括教材費、住宿費……
如果把一所民辦大學(xué)看作一家公司，你會發(fā)現(xiàn)，它的商業(yè)模式簡單得可怕：
用戶（學(xué)生）穩(wěn)定支付四年費用，忠誠度高，流失率低；
成本（師資、設(shè)備等）穩(wěn)定可控。
幾乎是躺著賺錢。
更何況，很多民辦學(xué)校大量開設(shè)文史、管理、商科專業(yè)。這類專業(yè)無需昂貴設(shè)備、雄厚師資，擺幾張桌椅就能開班，一套教學(xué)方案可以沿用數(shù)十年。
把成本壓縮到極致。
據(jù)財報顯示，中教控股、希望教育2021年人均教學(xué)成本僅5400元和4900元。
中教控股2021年營收36.82億元，對應(yīng)27.96萬學(xué)生，人均收入1.3萬元，人均成本5400元。
希望教育2021年營收23.24億元，對應(yīng)23.21萬人，人均收入1萬元，人均成本4900元。
數(shù)錢數(shù)到手軟。
02
用戶規(guī)模大，加上“低成本高收費”的專業(yè)設(shè)置，使得民辦學(xué)校的利潤率一路飆升到50%以上。
圖源：有數(shù)DataVision
如此高的利潤率，又支撐著民辦高校迅速走向“資本化”：擴建、并購、上市。
2020年1月，上海建橋教育集團在港交所上市，募資用途寫得清清楚楚：
34.8%用于收購其他學(xué)校，35%用于擴建，20.2%用于還債——完全是資本滾雪球的那一套。
很多上市融來的錢，并沒有投入到實驗室、師資培養(yǎng)，這些“慢工出細活”的地方，而是繼續(xù)并購學(xué)校、擴建校區(qū)、優(yōu)化財報。
比如中教控股，從2018年到2021年期間，花了95.8億元先后收購了10家高校。如今其旗下?lián)碛?4所學(xué)校、近28萬名學(xué)生，約是清華大學(xué)的5.3倍、北京大學(xué)的6倍，是中國在校學(xué)生人數(shù)最多的上市高等及中等職業(yè)教育集團。
不僅在國內(nèi)擴張，還把生意做到了澳大利亞和英國。
畢竟，對企業(yè)來說，新收購一所學(xué)校，就意味著多收幾千份學(xué)費；擴建一棟宿舍樓，就能多賺一筆住宿費。
2021-2022學(xué)年，中教控股統(tǒng)招新生人數(shù)同比增長34%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。與此同時，高等職業(yè)教育分部收入由2020財年的17.44億元，增至2021財年的27.60億元，增幅高達58.2%。
2021年，中教控股凈利潤達到近三年最高，年內(nèi)利潤14.72億元，同比增長107.2%。
圖源：藍鯨財經(jīng)
還有同在港股上市的希望教育、中匯集團，2023年度前三季度，營收分別為35.82億元、19.73億元，毛利率高達45%以上。
直到這兩年，民辦大學(xué)這場穩(wěn)賺不賠的商業(yè)游戲，終于迎來了反噬。
03
就在前不久，大連一所民辦高校被曝出“停發(fā)工資”，學(xué)校所有賬戶都被法院凍結(jié)。諷刺的是，工資都停了，學(xué)校還要求學(xué)生在十天內(nèi)交齊新學(xué)期的學(xué)費。
根據(jù)天眼查的信息，該學(xué)校的法人代表，被執(zhí)行信息35條，債務(wù)總額高達35億元。
這不是個案。
去年，湖南軟件職業(yè)技術(shù)大學(xué)因為1600萬逾期，校長被限制高消費。
同濟大學(xué)浙江學(xué)院、北京師范大學(xué)珠海分校，新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院等民辦學(xué)校，也已陸續(xù)終止辦學(xué)、注銷。
為什么呢？
因為民辦學(xué)校的生源，開始不夠了。
梳理去年招生季的數(shù)據(jù)，就會發(fā)現(xiàn)，民辦大學(xué)缺額現(xiàn)象，在上海、廣東、湖南、廣西等地普遍存在。
上海一所民辦高校在上海的首輪投檔，更是創(chuàng)下“零報考”的記錄。
更有學(xué)生用腳投票，臨近報到卻放棄入學(xué)。比如去年的廣東白云學(xué)院就發(fā)布公告，該校1477名新生擬放棄入學(xué)。
當就業(yè)市場卷成麻花，本科學(xué)歷加速貶值，越來越多的家長不愿再為一張文憑支付高昂的溢價。
家長們意識到，高價民辦并不等于高質(zhì)量教育。
這筆賬，不值了。
畢竟，十幾萬學(xué)費砸進去，也不能保證給孩子換來一份高薪的工作。
畢竟，這兩年，大環(huán)境變了。與其把十幾萬學(xué)費交給學(xué)校，不如把學(xué)費留給孩子。
而招不滿人，一些民辦大學(xué)為了維持運轉(zhuǎn)，只能漲學(xué)費。
2025年，多所民辦高校宣布漲學(xué)費，普遍漲幅15%-30%，有些甚至高達50%。東莞城市學(xué)院一年34000，上海視覺藝術(shù)學(xué)院一年68000。
但是學(xué)費越漲，家長越不愿買單。
作為中國教育中“市場化”的一部分，民辦大學(xué)曾經(jīng)承擔(dān)了重要的歷史使命，提供了大量的實用價值的學(xué)歷教育。
今天，時代巨變，狂歡落幕了。
參考資料：
《中國科學(xué)報》：《全球私立高校關(guān)閉潮給民辦高教帶來的啟示》
藍鯨財經(jīng)：《這家公司96億收購10家高校，靠“買買買”成“三本之王”？》
21世紀經(jīng)濟報道：《中教控股凈利潤翻番，民辦高教上市公司迎來行業(yè)東風(fēng)》
有數(shù)DataVision：《民辦高校背后的操盤手》
毒sir財經(jīng)：《廣州富商一家，辦大學(xué)年入20億！做民辦高校能有多暴利？》
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