“鐵粉”口中的東方甄選：小米的參與感，胖東來的價(jià)值觀，一種超越購物的精神力量

剁椒娛投·2025-08-21

近30萬“鐵粉”買出400億市值

編者按：本文來自微信公眾號剁椒Spicy（ID：ylwanjia），作者：亞娜，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

7月中旬以來，東方甄選的股價(jià)在不到一個月時(shí)間里漲了3倍，引發(fā)資本市場的關(guān)注。

盡管一則關(guān)于新東方集團(tuán)CEO周成剛的謠言導(dǎo)致了8月19日的閃跌，當(dāng)天晚上東方甄選辟謠之后，20日股價(jià)回升，東方甄選市值在盤中一度又回到了400億港元的高位，截至8月20日收盤，東方甄選股價(jià)為37.2港元/股，市值達(dá)到389.27億港元。

股價(jià)拉升背后，最直觀影響因素是業(yè)績。在東方甄選母公司新東方集團(tuán)發(fā)布2025財(cái)年Q4財(cái)報(bào)后，有券商推測出了東方甄選同期收入——同步下滑比例環(huán)比收窄至30%，營業(yè)利潤率環(huán)比提升。

雖然尚未完全走出董宇輝事件的陰霾，但資本市場正在對東方甄選給出新的估值模型。

今年以來，與大主播頓頓出走同步發(fā)生的是東方甄選產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型的成功，市場開始將其譽(yù)為“線上山姆”“線上胖東來”。第三方數(shù)據(jù)平臺顯示，今年6月東方甄選預(yù)估GMV達(dá)到8.8億元，同比增長28%，且自營品GMV為3.5億元，貢獻(xiàn)占比達(dá)到39%。

今年6月27日，俞敏洪在北大創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練營的分享時(shí)透露，當(dāng)前東方甄選APP的會員規(guī)模已接近30萬，整體注冊用戶達(dá)到了500-600萬，會員復(fù)購率達(dá)到了普通用戶的2.7倍。對比山姆中國的900萬會員規(guī)模，東方甄選的會員規(guī)模仍相差甚遠(yuǎn)。不過，東方甄選做到了86%的會員高復(fù)購率，滿意度達(dá)到了99.3%。

站在近400億市值的當(dāng)下，剁椒Spicy對談了多位東方甄選鐵粉，發(fā)現(xiàn)了東方甄選“鐵粉”人群頗為特別的行為模式，以及東方甄選諸多不為人知的運(yùn)營細(xì)節(jié)。

東方甄選三年老會員“東方小峰”就頗具代表性，他因?yàn)樵谛〖t書、抖音和視頻號的內(nèi)容頗有影響力，甚至，還有券商邀請他去做了內(nèi)部分享。

“在券商分享會上，我普遍會先提兩個前提：第一是東方甄選從成立到現(xiàn)在自營品沒有出過嚴(yán)重的負(fù)面輿情，且累計(jì)已經(jīng)上架了700多款新品；第二是東方甄選的會員不僅自己在買也在自發(fā)給身邊的朋友安利將他們都發(fā)展成會員，這兩個是既定事實(shí)，如果你們覺得能接受我可以繼續(xù)分享?！?小峰說。

“想知道東方甄選的魔力在哪，你最好先買個會員自己體驗(yàn)一下東方甄選自營產(chǎn)品?！痹谂c多位東方甄選“鐵粉”交流過程中，幾乎每個人都向剁椒Spicy做了波強(qiáng)烈安利。

甚至有“鐵粉”告訴我們，東方甄選的內(nèi)部管控非常嚴(yán)格，官方規(guī)定產(chǎn)品經(jīng)理和品控人員不能接受工廠方的宴請。此前東方小孫在直播中分享過一則產(chǎn)品經(jīng)理的故事，一位東方甄選產(chǎn)品經(jīng)理在入廠抽檢前，為了避免廠方熱情宴請，選擇提前點(diǎn)好外賣蹲在工廠門口吃完。

在我們看來，正是東方甄選近30萬“鐵粉”的高粘性與忠誠度，塑造了如今的東方甄選。但高達(dá)近400億的市值，究竟是一場資本泡沫，還是一種理性行為？

01“一種超越了購物的精神價(jià)值”

東方小峰的本職工作是一家科技公司創(chuàng)業(yè)者，站在創(chuàng)業(yè)者的視角，對東方甄選的長期觀察和記錄更像是一次商業(yè)案例研究。

比起山姆中產(chǎn)，東方甄選的消費(fèi)群體用戶畫像跟胖東來更為相似，二者核心用戶的品牌認(rèn)同感都極為強(qiáng)烈?！捌放票徽J(rèn)同，就相當(dāng)于自己得到了認(rèn)可?！毙》灞硎尽?/p>

縱觀胖東來之所以受歡迎，核心之一在于其暖心的服務(wù)體系。東方甄選客服也是一支非常有溫度的團(tuán)隊(duì)。

小峰表示，胖東來內(nèi)部有一部記錄了兩三百個消費(fèi)者和胖東來的故事集，其中最為知名的是“四斤蕎麥面”的故事。

“東方甄選也有不少‘四斤蕎麥面’的故事。”他向剁椒Spicy分享了其中一則以真心換真心的會員故事。

去年11月，一位東方甄選的會員在父親查出重癥后，為了滿足父親的愿望，在東方甄選上為其報(bào)名了北京旅游路線。臨行前大部分景區(qū)都預(yù)約好了，但唯獨(dú)沒有搶到天安門城樓的預(yù)約。“對于父輩一代來說，天安門有著非常特殊的意義，這是最后的機(jī)會帶父親去天安門了?！?/p>

情急之下，該會員聯(lián)系到了在北京唯一的“人脈”——東方甄選APP客服，客服一邊安慰一邊積極幫忙尋找渠道，最終成功預(yù)約到了門票，且沒有收取任何費(fèi)用。小峰表示，這位會員姐姐在山東某農(nóng)村經(jīng)營著一家小型超市，從北京回去之后她在超市中以原價(jià)上架了多款東方甄選的自營品，并自發(fā)為東方甄選APP發(fā)展了十幾位會員。

從事財(cái)務(wù)相關(guān)工作的凱文也是東方甄選的資深會員，他告訴剁椒Spicy，東方甄選客服回應(yīng)速度快以及態(tài)度積極是不少資深鐵粉的共同反饋。面對用戶的投訴和反饋，無論是退賠還是返券，客服基本上在幾分鐘內(nèi)解決。

“我自己偶然也買到過幾次不太滿意的產(chǎn)品，比如容易損耗的水果、蔬菜，但售后每次都能提供超預(yù)期的解決方案。最快一次賠付從拍照申訴到客服退費(fèi)到賬不超過1分鐘時(shí)間，這種體驗(yàn)感是前所未有的?！眲P文說。

“有些會員常常調(diào)侃東方甄選一言不合就退錢，甚至替甄選擔(dān)心這么服務(wù)下去可能會招來一些薅羊毛的人，甄選要是虧本了怎么辦?！毙》灞硎?。

在東方甄選會員們看來，最初對東方甄選建立信任感是源自于對俞敏洪人格魅力的信任。而東方甄選的用戶不少都是俞老師的追隨者，從讀書階段就一直在聽俞老師的講座，為人父母之后又把下一代送到新東方學(xué)習(xí)。俞老師30多年的口碑積累，最小化了東方甄選的廣告營銷成本，成為了最底層的基石。

“東方甄選販賣的不是商品，是真善美、是信任，迎合了廣大消費(fèi)者對美好生活的向往?！痹谶@個意義上，東方甄選為所有用戶提供了超越購物的精神價(jià)值。

凱文提到，比如跟著東方甄選讀書的欄目，起初從直播間跟讀一路追隨到東方甄選APP上，當(dāng)前在APP里精挑細(xì)選了100多本書供所有用戶免費(fèi)閱讀，“家里大人小孩都跟著東方甄選讀了很多書，增長了不少見識?！?/p>

暑假期間，東方甄選還在大力推廣旅游度假板塊，且從旅游路線制定到酒店定制，東方甄選都做到了品質(zhì)保障，且其旅游路線主打無購物環(huán)節(jié)。東方小峰就曾體驗(yàn)過東方甄選的旅行產(chǎn)品，他給出了十分高的評價(jià)。在東方甄選和俞老師內(nèi)蒙古行的影響下，凱文這個暑假帶著家里的孩子，用了18天時(shí)間，總計(jì)行程達(dá)5000多公里，從杭州一路自駕到內(nèi)蒙古，進(jìn)行了一次長途旅行。

“我是一個宅男，如果不是東方甄選，我肯定不會干這些事，走出去以后感覺收獲滿滿，也讓孩子接觸到了更大的世界?！痹谒磥恚瑬|方甄選未來不僅僅是一家電商平臺，更是一個吃喝玩樂的綜合平臺，在這個平臺上很多的物質(zhì)精神收獲是金錢難以衡量的?！皷|方甄選能做成功的深層次原因就是他們堅(jiān)守了長期主義，他們做的事情都是利人利己、利他共贏的事情?！?/p>

02滿滿“參與感”，與鐵粉的“野性推廣”

與山姆會員制類似，東方甄選也選擇了通過會員制鎖定高價(jià)值用戶，東方甄選的年費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每人199元，低于山姆會員的最低門檻260元。

相同之處在于，二者瞄定的都是中產(chǎn)家庭群體。根據(jù)“達(dá)多多”數(shù)據(jù)平臺顯示，東方甄選的粉絲31-50歲的人群占比約64%，白領(lǐng)、資深中產(chǎn)、精致媽媽占比60%+，這部分人群收入水平較高，對于產(chǎn)品質(zhì)量要求高。

不同的是，東方甄選的粉絲粘性要更強(qiáng)。東方甄選的核心會員人群，一部分來自東方甄選直播間通過“知識帶貨”篩選出的高知家庭和群體，另一部分則是從新東方集團(tuán)的資源池中轉(zhuǎn)化而來。比如，今年3月份，新東方首屆在線家庭教育論壇就選擇東方甄選APP上直播，針對這部分新東方用戶的拉新，東方甄選給出了專屬100元的優(yōu)惠券包。

更為特別之處在于，除了日常消費(fèi)之外，他們之中很大一部分人還自發(fā)撿起了“品牌共創(chuàng)者”的身份，作為東方甄選的“野生客服”游走在各大社交媒體網(wǎng)站，不遺余力為品牌發(fā)聲、推廣。

據(jù)了解，當(dāng)前東方甄選并沒有開放分銷模式，不少粉絲都是自發(fā)宣傳。

東方小峰通過義務(wù)分享東方甄選好物，已在抖音、小紅書、視頻號上積累了數(shù)萬粉絲。他的作品主要記錄東方甄選的產(chǎn)品信息（上新和補(bǔ)貨），以及東方甄選消費(fèi)者的故事，小峰也會日常在抖音和視頻號進(jìn)行直播，邀請甄選消費(fèi)者來做線上分享。

據(jù)剁椒Spicy觀察，在社交平臺上較為活躍的東方甄選用戶中多為東方甄選的產(chǎn)品粉。如，小峰就將東方甄選比作一個讓老百姓放心的菜籃子，而之所以追隨東方甄選更重要是因?yàn)槠洚a(chǎn)品配料表十分干凈安全。

亦有人將其與3C領(lǐng)域的“小米公司”作為類比，“產(chǎn)品迭代越來越快，用戶參與度滿滿。”

資深會員用戶凱文分析道，從產(chǎn)品公司的維度來看，東方甄選的社區(qū)生態(tài)和小米模式是一樣的，東方甄選很多自營品的想法都是通過從app社區(qū)里消費(fèi)者反饋中得到的。

而他之所以選擇東方甄選，還在于其東方甄選極大程度節(jié)約了時(shí)間成本。

“自從有了東方甄選，日常購物不再需要去其它幾個電商平臺橫向?qū)Ρ绕焚|(zhì)和價(jià)格了，基本都是閉眼入?！眲P文表示，這些年跟著東方甄選發(fā)現(xiàn)了很多好東西，比如東方甄選刺梨原汁，不僅做到了治療口腔潰瘍、增強(qiáng)抵抗力等奇特功效，還推動了當(dāng)?shù)卮汤娈a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將貴州山區(qū)滯銷的刺梨推廣給了更多需要的人，真正做到了助農(nóng)。且東方甄選不搞饑餓營銷，刺梨汁在賣爆了之后價(jià)格反而降下來了?！斑@種違反正常商業(yè)邏輯的行為，收獲了我們的信任。”

今年4月份開始，凱文開始在其小紅書賬號“東方甄選刺梨汁”上著手發(fā)布了東方甄選供應(yīng)商溯源系列和產(chǎn)品測評系列作品，截至目前這兩大系列欄目分別更新了36期和105期?！皷|方甄選自營品供應(yīng)商幾乎都是行業(yè)最頂級的。東方甄選自營品不管是品質(zhì)和性價(jià)比幾乎都是完勝競品，而且比起傳統(tǒng)零售品牌來說，東方甄選有更多的情懷和社會責(zé)任感?！眲P文表示。

在社交媒體上，類似小峰和凱文一樣自發(fā)為東方甄選做宣傳推廣的會員用戶比比皆是。截至目前，小峰的主要變現(xiàn)入口來自抖音種草激勵計(jì)劃，他在抖音上發(fā)布的東方甄選好物推薦視頻，從今年5月開始已經(jīng)為其實(shí)現(xiàn)了累計(jì)3000元的平臺收入分成。

部分人也會選擇在賬號積累一定流量后開啟自媒體變現(xiàn)。

三年資深會員“東方岳”就毫不避諱自己發(fā)布東方甄選相關(guān)內(nèi)容是為了蹭東方甄選流量，東方岳的本職工作是石油、能源相關(guān)領(lǐng)域。他從2023年5月開始在抖音賬號上發(fā)布東方甄選相關(guān)的內(nèi)容，賺取抖音創(chuàng)作者計(jì)劃激勵，當(dāng)前他的抖音賬號“東方岳”當(dāng)前粉絲已經(jīng)達(dá)到了5.5萬，通過這個途徑他在兩年多時(shí)間里賺了好幾萬。此前，他也曾嘗試過在直播間里帶貨變現(xiàn)，主要選品均來自于第三方渠道資源。東方岳也在今年參與了都能種草激勵計(jì)劃，據(jù)他表述光是6月份，其收入達(dá)到5700元。

不過比起這部分額外收入，他們都表示，自己更在意的是為東方甄選做推廣這件事。當(dāng)前，小峰的種草粉絲群已經(jīng)達(dá)到了近800人，據(jù)小峰測算，倘若這部分人每個人每天發(fā)布的種草視頻瀏覽量達(dá)到2萬，每個月下來就能給東方甄選帶來4個多億的瀏覽量?！跋喈?dāng)于幫助東方甄選省下了很大一筆廣告費(fèi)用?！边@一種草激勵計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)了抖音、東方甄選和博主三方共贏。

在東方岳看來，東方甄選的品牌力相當(dāng)于一個復(fù)利，是建立在整個新東方企業(yè)文化和經(jīng)營體系之上的。他提到了俞敏洪在一本書中寫道的一句話，新東方想要做得好，減少營銷成本，必須得把品質(zhì)搞好，把用戶體驗(yàn)做好，學(xué)生們在學(xué)校里帶動，一傳十、十傳百?！靶聳|方雖然是搞教育的，但也是面對消費(fèi)者在賣教育產(chǎn)品，這一企業(yè)經(jīng)營理念也延續(xù)到了東方甄選身上?！?/p>

03衛(wèi)生巾成為“爆款”之后，自營品的毛利穩(wěn)步提升

在市場的認(rèn)知中，當(dāng)前東方甄選正處在從傳統(tǒng)直播電商機(jī)構(gòu)到一家產(chǎn)品為主科技公司的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，其有口皆碑的產(chǎn)品力和胖東來式極致服務(wù)，構(gòu)筑起其了轉(zhuǎn)型期的核心壁壘。

“今年有很多新會員分享到，他們幾乎不怎么看直播，是托朋友介紹下載的東方甄選APP，直接在APP完成下單?！毙》灞硎尽?/p>

近期俞敏洪在“俞你同行”內(nèi)蒙古專場的分享中回應(yīng)道，“網(wǎng)友現(xiàn)在不光在直播間買東西，更多人直接去各大平臺上下單，光是這些平臺的訂單，每天銷售額就快到千萬了?！?/p>

這意味著，東方甄選的爆款自營品模式，已經(jīng)充分得到了市場驗(yàn)證。近年來，東方甄選的多款自營產(chǎn)品（如衛(wèi)生巾、刺梨原汁、烤腸、雞蛋、鮮蝦等）取得了現(xiàn)象級爆火。今年3月，東方甄選宣布，自2022年4月推出自營產(chǎn)品以來，其自營產(chǎn)品在售數(shù)量已超過400款，全網(wǎng)累計(jì)銷量突破2.1億單，客戶總數(shù)達(dá)3086萬人。天風(fēng)證券指出，東方甄選在FY25H1期間已開發(fā)并推出了600款SKU的自營產(chǎn)品，增速十分可觀。

從業(yè)務(wù)層面來看，東方甄選的自營產(chǎn)品貢獻(xiàn)占比正在不斷攀升，已接近半壁江山。根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2024年全年，東方甄選自營產(chǎn)品已成為公司核心收入來源，在總銷量中占比達(dá)到46%。

數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，東方甄選自營品GMV占比已從去年同期的30%提升至39%。產(chǎn)品力的提升也改善了盈利能力，更高毛利率的自營產(chǎn)品取代了折扣產(chǎn)品，逐漸成為拉動?xùn)|方甄選業(yè)績增長的主力軍。

從品類來看，標(biāo)榜為一家農(nóng)業(yè)產(chǎn)品科技公司的東方甄選自營產(chǎn)品多以食品類為主。

據(jù)東方甄選公眾號顯示，7月份銷量最好的是東方甄選于6月底在其APP首發(fā)的自營椰子水，在全平臺上架之后，單日賣出了超3.6萬單；此外東方甄選其它幾款自營爆品銷量也十分客觀，自營烤腸累計(jì)銷量超2.6億根，谷物鮮雞蛋累計(jì)銷量突破2億顆，刺梨汁24年銷售額近1億元。

但由于此前東方甄選自營品多以低毛利、非標(biāo)品的農(nóng)產(chǎn)品為主，且這部分產(chǎn)品成為其會員推廣的主力產(chǎn)品，致使東方甄選的毛利率持續(xù)走低。2024財(cái)年，東方甄選的毛利率由2023財(cái)年的38.2%減少至2024財(cái)年的25.9%，自營品毛利率也從2023財(cái)年的18%降至14%。

今年以來，東方甄選在非食品類自營品研發(fā)上加大了力度，如東方甄選自營的刺梨汁、益生菌、魚油、鈣片、葉黃素軟糖和多維生素軟糖等保健品都收獲了高口碑和高復(fù)購率。相比之下，更為直觀的表現(xiàn)是在今年6月份發(fā)布的衛(wèi)生巾自營品上線即爆賣。

今年6月，東方甄選官宣正式布局衛(wèi)生巾品牌，正式切入女性護(hù)理市場，該產(chǎn)品在東方甄選APP獨(dú)家首發(fā)，會員享受優(yōu)先購權(quán)益。據(jù)東方甄選官方消息，其首款衛(wèi)生巾開售10分鐘訂單量便突破了4000單，上線2天即售出18萬單、120萬包，單月銷量突破了150萬包，對應(yīng)銷售額超1500萬元。首款衛(wèi)生巾好評率達(dá)99.3%，7月，東方甄選再次在其APP上線了第二款自營衛(wèi)生巾新品“輕薄速吸衛(wèi)生巾”，在官宣這一消息之際，東方甄選股價(jià)單日上漲了12.78%（截至7月18日收盤）。

在衛(wèi)生巾為代表的非食品類自營品的業(yè)績拉動下，東方甄選自營品毛利率正在逐步回升，據(jù)其2025財(cái)年中期報(bào)顯示，東方甄選的自營品毛利率從2024下半財(cái)年的10%升至2025財(cái)年上半年的21%，營業(yè)利潤率也從3%翻倍至7%。

衛(wèi)生巾品牌的成功拓展，標(biāo)志著其在自營品牌矩陣和供應(yīng)鏈體系搭建上的新突破，當(dāng)前東方甄選的自營品牌涵蓋范圍已經(jīng)從農(nóng)產(chǎn)品逐步擴(kuò)展至家居用品、休閑零食、衛(wèi)生護(hù)理用品等全域。

核心用戶對東方甄選的信任還建立在其極致的品控上。

東方甄選在品控把握上花了非常多精力。2024年東方甄選花在質(zhì)量檢測報(bào)告上的費(fèi)用高達(dá)4700萬（不含人工成本），涵蓋了自營品和外鏈產(chǎn)品。常規(guī)情況下，行業(yè)內(nèi)都是采用定期抽檢的模式，但甄選采用的是隨機(jī)抽檢，以及不定時(shí)飛行檢測，更為嚴(yán)謹(jǐn)、公正。

且東方甄選整套溯源流程做得非常透明公開，其“溯源萬里行”的固定欄目加上直播間主播專業(yè)且細(xì)節(jié)的講解都非常有信服力。

產(chǎn)品力之外，東方甄選的快速高權(quán)限售后以及高效的物流體驗(yàn)成為了用戶簇?fù)淼闹匾蛩亍６辔皇茉L者認(rèn)為，比起線上山姆，東方甄選對標(biāo)的更像是“線上胖東來”。

東方甄選的優(yōu)勢還在于更加豐富的SKU以及高效的履約體系。據(jù)悉，東方甄選通過與順豐、京東兩大物流巨頭合作拓展了40個物流倉，實(shí)現(xiàn)了從源頭到交付的全程把控之外，也給所有用戶提供了較高的購物體驗(yàn)。今年5月，東方甄選在國內(nèi)首個多溫層冷鏈物流分撥中心，位處鄭州的華中1號倉在線首播，反響熱烈。

凱文表示，東方甄選的售后無憂的服務(wù)以及高效率的順豐、京東物流，讓他更方便地把各種好物推薦給農(nóng)村老家的父母長輩們。

當(dāng)前東方甄選的資本市場估值既包含了對轉(zhuǎn)型成功的認(rèn)可和對“線上胖東來”模式的期待，也包含了市場提前支付的“轉(zhuǎn)型溢價(jià)”和對未來挑戰(zhàn)的擔(dān)憂。

市場聲音分為兩派，秉持看好態(tài)度的投資者認(rèn)為，品牌長期積累的聲譽(yù)、可控的供應(yīng)鏈品控以及穩(wěn)固的會員體系，證明了東方甄選正在朝著零售商轉(zhuǎn)變，類似于“線上山姆”。當(dāng)前已經(jīng)不能再用直播MCN公司的商業(yè)模式來評估其價(jià)值，東方甄選的核心價(jià)值在于解決了部分中產(chǎn)用戶對食品安全和品質(zhì)的擔(dān)憂問題。

若按照傳統(tǒng)零售企業(yè)“GMV/市值比”指標(biāo)衡量來測算，2024財(cái)年東方甄選GMV為143億元，毛利率為25.9%，對照的合理市銷率（PS值）當(dāng)在1-2倍，若以零售消費(fèi)行業(yè)高成長公司PS值2-3倍來計(jì)算，東方甄選合理估值在280億-420億之間。

截至8月20日收盤，東方甄選的市值達(dá)到了389.27億港元（約合人民幣357.7億元），當(dāng)前東方甄選的估值已經(jīng)處于較高水平，要知道山姆母公司沃爾瑪?shù)腜S值通常也僅在0.7-1倍。其股價(jià)確實(shí)存在一定的“溢價(jià)”，市場提前為其“轉(zhuǎn)型山姆模式”的可能性支付了成本。

毋庸置疑的是，相比于直播電商公司，零售消費(fèi)品牌的定位在資本市場的天花板要更高。對照同樣在港股上市的交個朋友控股來看，其2024年GMV為150.8億元，毛利率為50.5%，市值僅有14.4億港元（截至8月20日收盤）。

此前市場多將東方甄選當(dāng)作一家以主播為核心驅(qū)動的直播電商MCN公司，并以MCN機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式來對其進(jìn)行估值。

作為核心資產(chǎn)超頭主播董宇輝的出走曾一度將東方甄選推入谷底，而后主播敬文、頓頓的離職卻未能掀起太多漣漪，這意味著東方甄選的核心商業(yè)支撐已經(jīng)成功剝離對超頭主播的依賴。

在董宇輝自立門頭成立“與輝同行”之后，外界常拿“與輝同行”與“東方甄選”兩大直播間作對比，并指出東方甄選直播間的人氣和銷量都在走下坡路。但盡管如此，東方甄選的GMV增速仍然保持了一定的上揚(yáng)曲線。

在東方甄選股價(jià)連日攀升之際，市面上仍有部分投資者對其持有擔(dān)憂和質(zhì)疑態(tài)度。這部分投資者普遍認(rèn)為其“線上山姆”模式競爭壁壘較弱。尤其是在當(dāng)下頭部MCN機(jī)構(gòu)（美ONE、辛選）以及電商巨頭們（阿里、京東、美團(tuán)）都在發(fā)力會員制電商體系探索下，東方甄選的規(guī)模尚小，且在供應(yīng)鏈和品控側(cè)的競爭優(yōu)勢并不突出。

公開信息顯示，近兩年來，東方甄選圍繞自營產(chǎn)業(yè)鏈加大投入，斥資1752萬元擴(kuò)建了烤腸工廠，并通過OEM模式預(yù)期聯(lián)合開發(fā)新品。值得一提的是，在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，東方甄選覆蓋了多家頭部供應(yīng)商機(jī)構(gòu)，如其可生食雞蛋供應(yīng)商之一晉龍股份便是國家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2024年東方甄選向晉龍股份的雞蛋采購額接近翻倍，高達(dá)1.13億元，年銷售占比達(dá)7.52%，是其第一大客戶。

但其多個供應(yīng)鏈廠商同樣也是山姆、盒馬等零售巨頭的供應(yīng)商。