編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 新浪科技（ID：techsina），作者：張俊 ，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

今年剛剛被哈啰出行收入囊中的永安行，最近發(fā)布預(yù)虧公告。

公告稱，永安行今年前六個(gè)月將錄得凈虧損6200萬(wàn)元至8000萬(wàn)元，同比擴(kuò)大694.63%至925.33%。這個(gè)曾經(jīng)的“共享單車第一股”，易主之后仍未迎得重生。此前的三年時(shí)間，永安行也一直在虧損泥潭中掙扎。

永安行還押寶在了氫能和芯片業(yè)務(wù)，甚至做起了智能鎖、養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)等生意。但目前來(lái)看，氫能業(yè)務(wù)還未成為營(yíng)收主力，氫能自行車銷量也十分慘淡，布局多年的芯片業(yè)務(wù)尚未大規(guī)模量產(chǎn)交付。

一直以來(lái)，永安行都被視為哈啰借殼上市的標(biāo)的，隨著它的否認(rèn)，永安行又似乎成了哈啰CEO楊磊甩不掉的累贅。

業(yè)績(jī)變臉，連虧三年

資料顯示，永安行于2017年正式上市，被外界稱為“共享單車第一股”。

不過(guò)，與主要面向C端的共享單車模式不同，永安行起初主要專注有樁公共自行車，并由地方政府進(jìn)行采購(gòu)，永安行提供后期的運(yùn)維?？芍^是在當(dāng)年摩拜、ofo和青桔的共享單車大戰(zhàn)中走出了差異化路線。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，永安行營(yíng)業(yè)收入為10.55億元，同比增長(zhǎng)36.2%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.16億元，同比增長(zhǎng)343.85%。這也與大規(guī)模燒錢而陷入虧損的共享單車玩家們形成了鮮明的對(duì)比。上市當(dāng)年，永安行就將旗下的共享單車資產(chǎn)永安行低碳甩掉了包袱，與哈啰單車進(jìn)行合并。合并之后，哈啰單車創(chuàng)始人楊磊出任新公司CEO，永安行也成了哈啰出行的股東。

但尷尬的是，上市第二年，永安行就迎來(lái)了業(yè)績(jī)變臉。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，永安行營(yíng)業(yè)收入8.45億元，同比下降19.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.19億元，同比下降76.89%。

此后永安行的業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定?！禕UG》欄目梳理永安行歷年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從2020年至今，一直處于下行態(tài)勢(shì)。從凈利潤(rùn)來(lái)看，2022年、2023年和2024年連續(xù)三年陷入虧損；從2020年至2023年，連續(xù)四年出現(xiàn)凈利潤(rùn)增速同比下滑，2024年有所緩解。

今年以來(lái)，永安行的業(yè)績(jī)走勢(shì)再次不容樂(lè)觀。

近日，永安行發(fā)布預(yù)虧公告，稱2025年前六個(gè)月將錄得凈虧損6200萬(wàn)元至8000萬(wàn)元，同比擴(kuò)大694.63%至925.33%。公司表示，業(yè)績(jī)下滑主要受公共自行車業(yè)務(wù)增量不足、存量縮減影響，同時(shí)部分客戶拖延付款導(dǎo)致信用減值損失增加。

撤回IPO，螞蟻套現(xiàn)

據(jù)悉，今年3月哈啰入股之后，哈啰和楊磊合計(jì)直接持股永安行上市公司38.21%，哈啰為上市公司的控股股東，楊磊成為上市公司的實(shí)際控制人。

在交易公告發(fā)出當(dāng)天，哈啰出行CEO楊磊在朋友圈表示：“終于可以了。”這被外界認(rèn)為是哈啰有意通過(guò)收購(gòu)永安行實(shí)現(xiàn)借殼上市。永安行也在多個(gè)交易日接連斬獲漲停板。

3月19日，永安行發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公告稱關(guān)注到市場(chǎng)出現(xiàn)相關(guān)媒體報(bào)道“哈啰借殼”的新聞，經(jīng)核查及征詢本次交易的股權(quán)受讓方，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不包含任何資產(chǎn)注入的安排，目前及未來(lái)12個(gè)月內(nèi)亦不存在籌劃哈啰集團(tuán)重組上市的安排。

近年來(lái)，哈啰的上市之路確實(shí)不太順利。

早在2021年4月，哈啰出行就曾向資本市場(chǎng)發(fā)起過(guò)沖擊。當(dāng)時(shí)，哈啰出行向美國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交招股書(shū)，計(jì)劃以股票代碼“HELO”在納斯達(dá)克上市；不過(guò)遞交招股書(shū)三個(gè)月后，2021年7月，哈啰撤回了上市申請(qǐng)。哈啰當(dāng)時(shí)表示，經(jīng)過(guò)管理層慎重考慮，哈啰出行已向美國(guó)證券交易所委員會(huì)發(fā)出聲明，要求撤回此前提交的IPO申請(qǐng)。后續(xù)會(huì)根據(jù)國(guó)家監(jiān)管要求和資本市場(chǎng)環(huán)境，適時(shí)推進(jìn)IPO事宜。

一方面，哈啰出行也尚未盈利。其此前披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2018年—2020年，公司營(yíng)收分別為21.14億元、48.23億元、60.44億元；凈虧損分別為22.08億元、15.05億元、11.34億元，三年虧損超過(guò)48億元。

另一方面，出行行業(yè)已有多家企業(yè)搶先上市。比如嘀嗒出行、如祺出行已經(jīng)于2024年登陸港交所，曹操出行也已經(jīng)向港交所遞交IPO招股書(shū)，等待上市。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2017年到2020年，哈啰出行至少有10輪融資，拿到了近200億元的投資，其中螞蟻集團(tuán)一共參與了六輪融資。而在此次交易中，螞蟻集團(tuán)旗下上海云鑫通過(guò)向楊磊轉(zhuǎn)讓永安行股份的方式得以套現(xiàn)2.19億元資金。值得注意的是，楊磊從螞蟻集團(tuán)收購(gòu)股份的價(jià)格也比給永安行創(chuàng)始人孫繼勝要高，一個(gè)為15.28元/股，另一個(gè)則為13.76元/股。

多元發(fā)展，未見(jiàn)起色

隨著哈啰和楊磊的入主，永安行創(chuàng)始人孫繼勝也退居幕后。

孫繼勝當(dāng)時(shí)對(duì)外表示，自己會(huì)一直陪伴永安行，并不會(huì)退出公司，但可能有戰(zhàn)略重心的調(diào)整，未來(lái)會(huì)把更多的精力聚焦在氫能和芯片業(yè)務(wù)的發(fā)展上。

永安行自2017年上市后，也在嘗試多元化發(fā)展，將氫能產(chǎn)業(yè)和新型存儲(chǔ)芯片作為新的發(fā)展方向。2021年12月，永安行在江蘇常州正式投運(yùn)“氫能自行車系統(tǒng)”和1000輛氫能車。該款自行車氫能續(xù)航約70公里，最高時(shí)速23公里/小時(shí)，人工換氫5秒完成。首批氫能自行車投放在常州主城區(qū)各公交、地鐵、醫(yī)院、商超等人流量密集站點(diǎn)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為2元/20分鐘。

這個(gè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)比永安行自家的共享電動(dòng)車略高。同樣在常州，永安行App則顯示，其共享電動(dòng)車的價(jià)格為2元/30分鐘；另外，氫能產(chǎn)業(yè)也還不完善，有用戶反饋，永安行的共享氫能自行車出現(xiàn)氫氣存量不足、掃碼障礙等情況，用戶反饋不佳。

值得注意的是，除了城市共享租用模式之外，永安行氫能車還提供整車售賣。永安行方面稱，其自主研發(fā)的氫能自行車，采用低壓儲(chǔ)氫換氫技術(shù)，外形清新靚麗，具有長(zhǎng)續(xù)航、輕量化、防撞擊、耐高溫等突出優(yōu)勢(shì)。氫能自行車可極大滿足人們遠(yuǎn)距離出行需求。尤其在北方地區(qū)，氫燃料的動(dòng)力十足，不受寒冷氣溫影響。

不過(guò)《BUG》欄目在永安行京東旗艦店看到，其氫能自行車售價(jià)高達(dá)6599元，商品頁(yè)面顯示僅售出19輛，可謂是銷量慘淡，目前商品也已經(jīng)下架。永安行的淘寶店鋪中，也無(wú)法搜到氫能自行車售賣。

對(duì)于下架原因，兩家店鋪客服向《BUG》欄目表示是因?yàn)槿必?，但具體的銷量數(shù)據(jù)客服方面也不了解。

另外，永安行還于2018年開(kāi)始布局PMRAM（壓磁隨機(jī)存儲(chǔ)器）新型存儲(chǔ)芯片，官方稱未來(lái)可廣泛應(yīng)用于AI人工智能、云計(jì)算、存算一體、汽車電子、智能穿戴、智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等產(chǎn)品。不過(guò)其芯片業(yè)務(wù)目前還未大規(guī)模量產(chǎn)交付，因此并未帶來(lái)實(shí)際收入。

《BUG》欄目在永安行官網(wǎng)看到，為了多元化發(fā)展，其甚至進(jìn)軍了智能鎖、養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)可謂十分雜亂。有意思的是，除了這些新業(yè)務(wù)，2024年底，永安行還計(jì)劃收購(gòu)聯(lián)適技術(shù)65%股權(quán)，該公司主要從事“自動(dòng)駕駛、農(nóng)機(jī)無(wú)人駕駛、智能作業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)器人”等農(nóng)機(jī)裝備智能化業(yè)務(wù)，試圖切入無(wú)人駕駛領(lǐng)域。但今年2月，永安行宣布放棄收購(gòu)，因?qū)?biāo)的公司估值等商業(yè)條款未能達(dá)成一致。

目前來(lái)看，永安行要依靠哈啰出行的助力，以及通過(guò)氫能和芯片等新業(yè)務(wù)重回業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的軌道，依舊挑戰(zhàn)重重。

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