編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 新熵（ID：xinshangxz），作者：木槿，編輯：江蘺、九黎，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

在保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，險(xiǎn)企們正在多維度構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘來(lái)“守擂”，押注AI成為心照不宣的選擇。

7月3日，中國(guó)信息通信研究院重磅公布了2025年“開(kāi)源大模型+”首批軟件創(chuàng)新應(yīng)用典型案例，其中平安集團(tuán)旗下的平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安人壽、平安好醫(yī)生等共計(jì)14款智能化產(chǎn)品脫穎而出，通過(guò)開(kāi)源大模型集成應(yīng)用能力質(zhì)效評(píng)估，并入選首批精選案例。

被官方“點(diǎn)贊”，也證明了中國(guó)平安在AI領(lǐng)域的布局頗有成效。

事實(shí)上，就中國(guó)平安近幾年的動(dòng)向來(lái)看，“人工智能”是頻頻被提及的對(duì)象，僅2024年年報(bào)中，“AI”出現(xiàn)了20余次，“人工智能”出現(xiàn)了十次。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，頭部企業(yè)的戰(zhàn)略布局往往呈現(xiàn)出驚人的一致性，這種一致性是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)規(guī)律的必然結(jié)果。

與中國(guó)平安一樣，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保以及新華保險(xiǎn)四家上市險(xiǎn)企，在年度報(bào)告及業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上也表示，AI技術(shù)已從輔助工具升級(jí)為戰(zhàn)略核心。

對(duì)于上市險(xiǎn)企開(kāi)啟的這場(chǎng)AI競(jìng)賽，業(yè)內(nèi)保持著極為樂(lè)觀的態(tài)度。此前瑞銀在研報(bào)中表示，最好情景下，生成式AI在2030年或可減少券商和保險(xiǎn)行業(yè)40%的人工成本，抬升券商/保險(xiǎn)2030年估值38%/26%。

市場(chǎng)的期待也傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)上。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年4月1日至7月8日，保險(xiǎn)板塊的漲幅為13.48%，遠(yuǎn)超同期的A股三大指數(shù)。

然而，相比較二級(jí)市場(chǎng)各路資金的狂熱，屬于巨頭們的“奇點(diǎn)時(shí)刻”還遠(yuǎn)沒(méi)有到來(lái)。畢竟，真正的戰(zhàn)場(chǎng)從不在AI。

當(dāng)行業(yè)進(jìn)入零和博弈階段，競(jìng)爭(zhēng)核心正轉(zhuǎn)向存量資源的再分配。巨頭們的戰(zhàn)略重心從擴(kuò)張轉(zhuǎn)為防守，此時(shí)"守好地盤(pán)"或是一種現(xiàn)實(shí)的勝利策略。此時(shí)斥巨資押注的AI，或許能成為保險(xiǎn)大廠們守擂成功的最大助力之一。

上市險(xiǎn)企掀起AI競(jìng)賽

AI或能改寫(xiě)增長(zhǎng)邏輯，這是當(dāng)下幾乎所有險(xiǎn)企的共識(shí)。

根據(jù)艾瑞研究院測(cè)算，2025年保險(xiǎn)行業(yè)科技總投入將突破670億元，其中前沿技術(shù)研發(fā)板塊表現(xiàn)突出，以22.5%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)擴(kuò)容。

而根據(jù)2021年年末中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《保險(xiǎn)科技“十四五”規(guī)劃》，2020年保險(xiǎn)行業(yè)的行業(yè)信息科技累計(jì)投入351億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為0.63%。

也就是說(shuō)，4年時(shí)間，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)在科技領(lǐng)域的投入幾乎翻了一番，具體的投向上，險(xiǎn)企們默契十足地選擇了當(dāng)下“熱到發(fā)燙”的AI。

其中，五大上市險(xiǎn)企的動(dòng)作迅速而猛烈。如人保的“六個(gè)統(tǒng)一”智能底座建設(shè)（算力底座、技術(shù)路線、數(shù)據(jù)底座、智能底座、安全底座和自主可控方案），中國(guó)平安的“953”科技矩陣，中國(guó)太保的“AI＋”戰(zhàn)略、國(guó)壽的數(shù)智技術(shù)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)的有機(jī)融合等。

而在五大上市險(xiǎn)企中，中國(guó)平安在AI上的動(dòng)作以及成果，在當(dāng)前處于”遙遙領(lǐng)先“的地位。

在中國(guó)平安2024年年報(bào)的開(kāi)篇致辭中，董事長(zhǎng)馬明哲擲地有聲，“全面數(shù)字化是2025年開(kāi)年的首要任務(wù)！“業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，馬明哲進(jìn)一步透露，人工智能已在平安主業(yè)各環(huán)節(jié)全面鋪開(kāi)。

頭部企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的變化有著敏銳的洞察力。早在2013年在元旦致辭中，馬明哲喊出“科技引領(lǐng)綜合金融”的口號(hào)，此后中國(guó)平安稱(chēng)將每年1%的營(yíng)收投入到科技研發(fā)。從瞄準(zhǔn)AI的時(shí)間來(lái)看，執(zhí)行董事郭曉濤稱(chēng)，平安集團(tuán)對(duì)科技、AI的投入已持續(xù)超15年。

至于目前為止，到底在AI上花了多少錢(qián)？中國(guó)平安并未披露具體的數(shù)據(jù)，只是曾在2020年透露，過(guò)去10年科技投入累計(jì)1000億元，未來(lái)五年還將投入1000億元。

從具體的成果來(lái)看，中國(guó)平安的AI應(yīng)用場(chǎng)景主要分為金融保險(xiǎn)、醫(yī)療健康以及其他。

在金融保險(xiǎn)領(lǐng)域，主要在銷(xiāo)售、核保、理賠、客服環(huán)節(jié)上；醫(yī)療健康上，可具體用在平安芯醫(yī)、安主任、AI輔助診療系統(tǒng)、AI健康管理師；除上述兩個(gè)領(lǐng)域，還用于平安銀行AI輔助代碼等。

一定程度上，中國(guó)平安的AI布局已起到降本增效的作用。中國(guó)平安董事會(huì)秘書(shū)兼品牌總監(jiān)盛瑞生在去年表示，AI技術(shù)不僅驅(qū)動(dòng)了千億級(jí)的產(chǎn)品銷(xiāo)售，還通過(guò)22億次AI服務(wù)和流程重塑，年化成本節(jié)約100億元。

相比較之下，其他上市險(xiǎn)企無(wú)論是在資金、人力以及應(yīng)用深度亦或是戰(zhàn)略高度上，對(duì)于AI的重視度還不及中國(guó)平安，更多的是處于“試點(diǎn)先行、穩(wěn)步推進(jìn)”的階段。

今年2月，太?？萍嘉候溔A透露，當(dāng)前在中國(guó)太保，大模型落地場(chǎng)景集中在員工辦公、研發(fā)測(cè)試、健康險(xiǎn)理賠、車(chē)險(xiǎn)理賠服務(wù)、審計(jì)作業(yè)等場(chǎng)景，目前仍在試點(diǎn)期。

中國(guó)人保和新華保險(xiǎn)與中國(guó)太如出一轍。根據(jù)券商中國(guó)去年7月份的報(bào)道，中國(guó)人保通過(guò)自建人工智能算法團(tuán)隊(duì)、深入大模型技術(shù)研發(fā)，并在代理人賦能、智能客服等場(chǎng)景試點(diǎn)應(yīng)用。

新華保險(xiǎn)的AI應(yīng)用也處于試點(diǎn)階段。不過(guò)在年報(bào)發(fā)布會(huì)上，新華保險(xiǎn)副總裁秦泓波表示，下一步，新華保險(xiǎn)準(zhǔn)備在代理人賦能、客戶體驗(yàn)提升、內(nèi)勤辦公方面全面推進(jìn)大模型落地。比如，代理人賦能方面，盡快推出公司智能營(yíng)銷(xiāo)助手、智能化陪練AI工具；在客戶體驗(yàn)升級(jí)方面，推出客戶服務(wù)智能體，在內(nèi)勤辦公方面推出一系列AI助手。

中國(guó)人壽與也無(wú)二致。根據(jù)中國(guó)人壽2024年的年報(bào)，其AI大模型在智能核保、營(yíng)銷(xiāo)員培訓(xùn)、辦公協(xié)同等各類(lèi)業(yè)務(wù)場(chǎng)景應(yīng)用。

從路徑來(lái)看，據(jù)《財(cái)經(jīng)》去年11月的調(diào)研，目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)還處于場(chǎng)景落地的初級(jí)階段，從知識(shí)助手、智能辦公、兩核助手、智能問(wèn)數(shù)等領(lǐng)域，由內(nèi)到外，由B端應(yīng)用到C端應(yīng)用的路徑，是目前保險(xiǎn)業(yè)大模型落地的普遍路徑。

在落地層面上，《財(cái)經(jīng)》進(jìn)一步指出，在企業(yè)內(nèi)部運(yùn)用效率提升，為代理人和合作方賦能等toB端支持大模型的成效已初顯，協(xié)助保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、客戶服務(wù)、索賠處理等環(huán)節(jié)提高效率和準(zhǔn)確性，從而提升整個(gè)價(jià)值鏈的效益；toC端，還主要集中于初級(jí)的客服交互層面，直接服務(wù)仍需評(píng)估和解決大模型安全問(wèn)題，應(yīng)對(duì)生成內(nèi)容的可控和合規(guī)要求；技術(shù)底層，保險(xiǎn)業(yè)正專(zhuān)門(mén)針對(duì)行業(yè)的大模型訓(xùn)練上下功夫。

也就是說(shuō)，雖然當(dāng)前上市險(xiǎn)們將”AI”置頂，但在應(yīng)用上仍以邊緣化、輔助性功能為主，尚未深度賦能保險(xiǎn)核心業(yè)務(wù)（如精算定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等）。

中國(guó)平安們的AI“野望”

上市險(xiǎn)企們?nèi)缁鹑巛闭归_(kāi)AI布局的背后，也有自己的考量。

一方面是政策推動(dòng)。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)協(xié)會(huì)在2021年12月末發(fā)布的《保險(xiǎn)科技“十四五”發(fā)展規(guī)劃》指出，未來(lái)保險(xiǎn)科技發(fā)展將聚焦線上化、服務(wù)化、精細(xì)化、平臺(tái)化、智能化的五大發(fā)展趨勢(shì)。

另一方面則出于自身守陣地的需要。

今年上半年，上市險(xiǎn)企發(fā)生了一些比較微妙的變化。中國(guó)人壽、中國(guó)平安在今年2月份宣布不再披露月度的保費(fèi)數(shù)據(jù)。

一季度的保費(fèi)，是險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅的營(yíng)銷(xiāo)季，在一定程度上奠定了全年的保費(fèi)規(guī)模。比如，2020年至2024年，中國(guó)人壽一季度的保費(fèi)規(guī)模占據(jù)全年保費(fèi)規(guī)模的比例約為50%。

基于此，市場(chǎng)能推算出全年的大致數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)普遍猜測(cè)，兩家險(xiǎn)企選擇不再披露，或是由于增速低于預(yù)期。

頭部的數(shù)據(jù)向來(lái)可作為全行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)，2025年前三個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.17萬(wàn)億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)0.93%，相較去年同期5.1%的增速，放緩明顯。

這或意味著，當(dāng)前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)已從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)。上海證券報(bào)也指出，保費(fèi)增速放緩，增量市場(chǎng)難尋，保險(xiǎn)公司在存量市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)。

而被寄予厚望的AI或能讓險(xiǎn)企在當(dāng)下的環(huán)境中保住基本盤(pán)，其作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

首先是效率的提升。正如麥肯錫全球董事合伙人、中國(guó)區(qū)保險(xiǎn)咨詢(xún)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人吳曉薇指出，AI在銷(xiāo)售與分銷(xiāo)、承保、保單管理、理賠、客服、中后臺(tái)等幾乎所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域，幫助險(xiǎn)企提升效率、降低成本。

上述人士同時(shí)也給出了一個(gè)大膽的預(yù)測(cè)，保險(xiǎn)業(yè)受到生成式AI影響產(chǎn)生的生產(chǎn)力提升，可達(dá)500億美元至700億美元。

效率之外，也有險(xiǎn)企認(rèn)為AI更是價(jià)值創(chuàng)造的引擎。中國(guó)平安表示，公司科技上的投入并非為了打造多少個(gè)獨(dú)角獸，最核心的方向是賦能主業(yè)，這將給利潤(rùn)帶來(lái)巨大貢獻(xiàn)。

對(duì)于財(cái)大氣粗且方向性明確的中國(guó)平安，高盛給出了極為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)：AI技術(shù)有望推動(dòng)平安未來(lái)十年?duì)I收年均增長(zhǎng)2.5%。

也就是說(shuō)，盡管AI在保險(xiǎn)領(lǐng)域受技術(shù)成熟度、成本投入、數(shù)據(jù)質(zhì)量等因素影響，距離價(jià)值釋放尚有較遠(yuǎn)的距離，但是無(wú)論是業(yè)內(nèi)還是機(jī)構(gòu)，都對(duì)其充滿了想象。

真正的戰(zhàn)場(chǎng)從不在AI

不過(guò)，上市險(xiǎn)企面臨的挑戰(zhàn)是 “系統(tǒng)性的”，僅靠AI并不能覆蓋所有的維度。

從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，包括頭部在內(nèi)的保險(xiǎn)公司，在經(jīng)營(yíng)層面上，普遍面臨著保費(fèi)增長(zhǎng)乏力（主要以人身險(xiǎn)為主）、凈利潤(rùn)不穩(wěn)定等現(xiàn)象。

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，股市的波動(dòng)對(duì)險(xiǎn)企凈利潤(rùn)的影響增大。根據(jù)該準(zhǔn)則，大多數(shù)權(quán)益資產(chǎn)被計(jì)入交易類(lèi)資產(chǎn)(即FVTPL),公允價(jià)值波動(dòng)直接影響凈利潤(rùn)。

得益于924行情，五大險(xiǎn)企在凈利潤(rùn)上實(shí)現(xiàn)了暴漲。不過(guò)在權(quán)益投資難度加大的2025年1季度，上述5家公司的歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)分別為-26.40%、43.36%、-18.13%、19.02%、39.52%。

具體來(lái)看，中國(guó)平安一季度公允價(jià)值變動(dòng)損益為-218.02億元，而2024年同期為344.87億元，兩者差額達(dá)到562.89億元；中國(guó)太保一季度公允價(jià)值變動(dòng)收益16.55億元，而2024年同期為151.04億元，兩者差額134.49億元。這些變化均對(duì)險(xiǎn)企凈利潤(rùn)表現(xiàn)帶來(lái)直接影響。

可以說(shuō)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)險(xiǎn)企的資產(chǎn)負(fù)債管理提出了更高的要求，尤其是在利率波動(dòng)、市場(chǎng)不確定性增加的背景下，資產(chǎn)配置能力直接關(guān)系到保險(xiǎn)公司的盈利穩(wěn)定性與風(fēng)險(xiǎn)控制水平。畢竟，對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，如果投資端的收益不能覆蓋負(fù)債端的成本，就會(huì)形成利差損。

此外，雖然當(dāng)前已不是以保費(fèi)論天下的時(shí)代，但保費(fèi)收入依然是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和核心指標(biāo)之一。

據(jù)東吳證券分析，2023 年以來(lái)，以增額終身壽為代表的傳統(tǒng)型儲(chǔ)蓄險(xiǎn)始終是壽險(xiǎn)市場(chǎng)主力產(chǎn)品，2024年上市險(xiǎn)企總保費(fèi)中，傳統(tǒng)險(xiǎn)占比已經(jīng)達(dá)到59.2%，同比提升5.4個(gè)百分點(diǎn)。從上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入前五大產(chǎn)品形態(tài)可以看出，傳統(tǒng)型增額終身壽險(xiǎn)占據(jù)多席。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，作為市場(chǎng)主力的人身險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模2025年仍承壓。

而且，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率可能會(huì)迎來(lái)一波調(diào)整。

目前，普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限為2.5%，而4月公布的預(yù)定利率研究值2.13%。按照監(jiān)管要求，當(dāng)險(xiǎn)企在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)兩個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。

方正證券最新發(fā)布研報(bào)顯示，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)或在7月組織召開(kāi)人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)2025年二季度例會(huì)，二季度預(yù)定利率評(píng)估值或?yàn)?.96%，較上季度同比下降17個(gè)基點(diǎn)，三季度人身險(xiǎn)預(yù)定利率或?qū)⒂抡{(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)21金融圈，普通型人身險(xiǎn)預(yù)定利率上限或從2.5%降至2.0%，分紅險(xiǎn)從2.0%降至1.5%，萬(wàn)能險(xiǎn)從1.5%降至1.0%，最快8月底前完成切換。

保險(xiǎn)利率的下調(diào)將降低保險(xiǎn)公司的負(fù)債成本，達(dá)到防范利差損風(fēng)險(xiǎn)的目的。

若在三季度進(jìn)行保險(xiǎn)預(yù)定利率的下調(diào)，意味著原本就吸引力不算高的人身險(xiǎn)再失”人心“。

事實(shí)上，不少上市險(xiǎn)企此前表示，未來(lái)產(chǎn)品導(dǎo)向?qū)⑥D(zhuǎn)向以分紅險(xiǎn)為代表的浮動(dòng)收益型產(chǎn)品。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，截至4月9日，2025年以來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)新備案的185款人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品中，有71款為分紅險(xiǎn)，占比為38%，較2024年全年上升10個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，知易行難，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品本身較為復(fù)雜，對(duì)保險(xiǎn)代理人的素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)程度要求較高，即便是頭部險(xiǎn)企去轉(zhuǎn)型，尚有難度，且當(dāng)前押注分紅險(xiǎn)的險(xiǎn)企不在少數(shù)，如何做出差異化亦是重中之重。

總之，在保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)卷的當(dāng)下，守得住陣地的企業(yè)往往能最先發(fā)現(xiàn)下一輪增長(zhǎng)的破局點(diǎn)。而AI或許能成為上市險(xiǎn)企守擂的金牌輔助，隨著后期持續(xù)的防守性投入，最終會(huì)積淀成難以復(fù)制的結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)勢(shì)。

資料來(lái)源：

阿爾法工廠金融家，《2025，個(gè)險(xiǎn)告急》

艾瑞網(wǎng)，《艾瑞數(shù)據(jù) || 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)科技投入》

21金融圈，《保險(xiǎn)預(yù)定利率逼近1.5%，市場(chǎng)卻不再“炒停售”》

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，《從輔助工具到戰(zhàn)略引擎 上市險(xiǎn)企打響AI升維戰(zhàn)》

財(cái)經(jīng)五月花，《保險(xiǎn)大模型革新：全面自動(dòng)化倒計(jì)時(shí) | 《財(cái)經(jīng)》特別報(bào)道》

本文為專(zhuān)欄作者授權(quán)創(chuàng)業(yè)邦發(fā)表，版權(quán)歸原作者所有。文章系作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表創(chuàng)業(yè)邦立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。如有任何疑問(wèn)，請(qǐng)聯(lián)系editor@cyzone.cn。