17家孤注一擲的創(chuàng)業(yè)公司，在2024年被計(jì)提減值

游戲新知·2025-06-12

未來(lái)這些公司會(huì)越來(lái)越少嗎？

編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 游戲新知（ID：youxixinzhi），作者：夜風(fēng)，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2024年，是一個(gè)有些分水嶺意義的時(shí)間。

從行情來(lái)看，游戲廠(chǎng)商的技術(shù)一年卷出一個(gè)新高度，市場(chǎng)的喜好經(jīng)歷了幾輪風(fēng)潮變化，再加上小游戲異軍突起，實(shí)時(shí)跟上行業(yè)動(dòng)態(tài)越來(lái)越難。從資本的角度來(lái)看，前些年的創(chuàng)業(yè)熱潮和投資熱潮也已暫成歷史，創(chuàng)業(yè)變得難、找心儀的投資標(biāo)的也變得難，是與游戲新知交流過(guò)的游戲人最常見(jiàn)的感慨。

多重影響之下，游戲公司無(wú)論大小新老都經(jīng)受了數(shù)年的考驗(yàn)。而剛剛開(kāi)始沉淀的2024年，正是一個(gè)過(guò)往的判斷和策略得到集中驗(yàn)證的時(shí)期。

游戲新知整理了上市游戲公司2024年的財(cái)報(bào)，共找到了30家被上市公司股東計(jì)提減值的公司。它們有的被上市公司投資或收購(gòu)，有的干脆由上市公司出資設(shè)立，往往團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目都有自己的優(yōu)勢(shì)、有被看中的理由。而在去年被計(jì)提減值，則說(shuō)明經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了確定性的問(wèn)題，公司的商譽(yù)價(jià)值有所減損。

細(xì)細(xì)看來(lái)，每家公司的情況都不太一樣，卻好像又是相似的困境。

本文為整個(gè)話(huà)題的上篇，包含了17家孤注一擲的創(chuàng)業(yè)公司，大多是近幾年新成立的。它們基本都由明星創(chuàng)業(yè)者或明星核心團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)，把目標(biāo)放在了一個(gè)熱門(mén)的、擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，把大量投入賭在了一兩個(gè)重要產(chǎn)品上，向著頭部爆款的位置發(fā)起沖擊。只是從結(jié)果來(lái)看，這些豪賭沒(méi)能迎來(lái)一個(gè)理想的結(jié)局。

注：受財(cái)報(bào)披露信息限制，統(tǒng)計(jì)的股東僅包含A股和新三板上市公司，即不含港股和美股上市公司。

走向小巷的探索者

不幸的項(xiàng)目各有各的不幸。熱門(mén)賽道里難出頭是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)太激烈，而在相對(duì)更冷門(mén)一些的賽道中，初創(chuàng)公司的新項(xiàng)目面臨的不僅是與頭部產(chǎn)品的艱難對(duì)抗，還有用戶(hù)越來(lái)越少、產(chǎn)品盈利能力本就上限不高的絕望。

完美世界的年報(bào)中，對(duì)于計(jì)提減值損失的原因?qū)懙帽容^詳細(xì)：「為拓展產(chǎn)業(yè)布局，公司投資了多家游戲行業(yè)公司，且多為中小型企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，受行業(yè)環(huán)境變化、被投資企業(yè)產(chǎn)品布局及業(yè)務(wù)進(jìn)展等因素影響，多家被投資企業(yè)業(yè)績(jī)不佳?！苟鴾p值損失的確認(rèn)，則主要是考慮三個(gè)因素：「基于被投資企業(yè)2024年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，綜合考量相關(guān)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)等因素」。其中有三家公司，因?yàn)?strong>「預(yù)計(jì)未來(lái)可回收金額為0元」，需要全額計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。

前文已經(jīng)提到了一家完美時(shí)空柒嘉，而其中另一家是廣州正玩，在年報(bào)中被股東完美世界計(jì)提減值約425萬(wàn)元。公司成立于2018年，團(tuán)隊(duì)核心成員來(lái)自國(guó)內(nèi)三七互娛、網(wǎng)易等，2021年拿到了完美世界投資。從其注冊(cè)的軟著來(lái)看，公司似乎陸續(xù)嘗試過(guò)放置、SLG等多個(gè)品類(lèi)，同時(shí)采用了低成本、多產(chǎn)品迭代的打法，但最終能順利上線(xiàn)的產(chǎn)品并不多。

其中一個(gè)目標(biāo)放在了自走棋賽道，做了一款暗黑題材的自走棋游戲《求和之路》。游戲在2023年2月上線(xiàn)時(shí)就比較悄無(wú)聲息，從未進(jìn)入過(guò)iOS暢銷(xiāo)榜TOP200，最終在今年4月下架了。

《求和之路》

情況比較相似的一家公司是廣州阿爾法，本次被股東吉比特計(jì)提減值約1695萬(wàn)元。公司創(chuàng)始人慶亮曾任明朝網(wǎng)絡(luò)CEO，當(dāng)時(shí)團(tuán)隊(duì)成員大多出自4399。廣州阿爾法則注冊(cè)成立于2020年，成立4個(gè)月后就拿到了吉比特投資。

慶亮曾在個(gè)人公開(kāi)賬號(hào)中自述其創(chuàng)業(yè)方向是建造生存、手游、架空末世。公司成立后陸續(xù)注冊(cè)過(guò)多個(gè)軟著，但基本沒(méi)什么動(dòng)靜，其中包括一個(gè)名為《合成與探索》的在研項(xiàng)目，關(guān)鍵詞為「國(guó)風(fēng)現(xiàn)代驅(qū)魔人、放置RPG、探索與養(yǎng)成」。大概是由于多個(gè)項(xiàng)目都沒(méi)什么結(jié)果，公司據(jù)吉比特年報(bào)所言同樣「持續(xù)虧損」，故而被計(jì)提減值。

只有一款《奇兵大冒險(xiǎn)》在去年底剛拿到版號(hào)，將由詩(shī)悅發(fā)行。另一個(gè)好消息是，公司也在去年年底拿到了詩(shī)悅投資，希望接下來(lái)能憑借這款離上線(xiàn)最近的產(chǎn)品，走出近幾年的虧損狀態(tài)。

上海動(dòng)鈦本次被股東愷英網(wǎng)絡(luò)計(jì)提減值約65萬(wàn)元，目前凈資產(chǎn)約為負(fù)106萬(wàn)元。這家公司成立于2019年，核心成員來(lái)自一家日本游戲公司Active Gaming Media（AGM），曾參與很多國(guó)產(chǎn)獨(dú)立游戲在日本的發(fā)行工作。疫情爆發(fā)后他們的工作受到很大影響，于是一起離職創(chuàng)業(yè)開(kāi)始研發(fā)游戲，并將方向定在了女性向AVG游戲，后來(lái)擴(kuò)展到了懸疑向。公司在2021年獲得了愷英的投資。

公司成立后陸續(xù)研發(fā)了《怪譚事件簿》《移魂偵探》《莫比烏斯的電波》等數(shù)款A(yù)VG游戲。最近的一個(gè)公開(kāi)項(xiàng)目是中式恐怖題材AVG《轉(zhuǎn)厝》，游戲在2023年3月于Steam平臺(tái)上線(xiàn)了免費(fèi)demo，隨后官方賬號(hào)的最新消息停止在了2023年底，目前正式版仍未上線(xiàn)。

《轉(zhuǎn)厝》

愷英網(wǎng)絡(luò)年報(bào)中這樣描述上海動(dòng)鈦現(xiàn)狀：「因政策調(diào)整，轉(zhuǎn)換游戲賽道，研發(fā)進(jìn)度較慢，團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)較為困難?！笰VG品類(lèi)一直有難變現(xiàn)的問(wèn)題，恐怕對(duì)于小團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)壓力就更大了。

杭州盛旭奇跡本次被股東愷英網(wǎng)絡(luò)計(jì)提減值約221萬(wàn)元，年報(bào)中稱(chēng)其「經(jīng)營(yíng)狀況不佳，股東不打算繼續(xù)注資，并擇機(jī)進(jìn)行清算」。這家公司在2022年由愷英網(wǎng)絡(luò)和中旭未來(lái)聯(lián)合注資成立，雙方各占股49%，由自然人控股的投資公司占股2%。2023年時(shí)，由愷英網(wǎng)絡(luò)、中旭未來(lái)等數(shù)家公司聯(lián)合控股的投資公司浙江旭玩又從各股東手里收購(gòu)了共約10%股權(quán)。這家公司的產(chǎn)品以傳奇類(lèi)游戲?yàn)橹?，也嘗試過(guò)小游戲，看來(lái)收效不佳。

杭州盛旭奇跡官網(wǎng)

與之相似的公司還有成立于2021年的杭州怒斬，公司成立四個(gè)月后就獲得了愷英網(wǎng)絡(luò)的投資，產(chǎn)品研發(fā)方向同樣是傳奇游戲。愷英網(wǎng)絡(luò)本次年報(bào)中稱(chēng)其「經(jīng)營(yíng)面臨業(yè)務(wù)方向調(diào)整，老產(chǎn)品收入持續(xù)下滑」，故而對(duì)其計(jì)提減值約28萬(wàn)元。

傳奇類(lèi)游戲的另一個(gè)大戶(hù)世紀(jì)華通，旗下也有公司有相似境遇，包括重慶奕量和重慶奈施。兩家公司均成立于2018年，并于2022年拿到了世紀(jì)華通投資，分別研發(fā)有傳奇游戲《赤炎屠龍》和《赤沙龍城》。兩家公司本次分別被計(jì)提減值約9214萬(wàn)元和4186萬(wàn)元，估計(jì)產(chǎn)品不及預(yù)期。

另外，有一家名為廈門(mén)睿梁隆的公司曾在2021年獲得華清飛揚(yáng)投資，本次被計(jì)提減值121萬(wàn)元。公司目前僅注冊(cè)有名為《美人國(guó)》的軟著，還曾與新三板上市公司廈門(mén)鑫點(diǎn)擊簽訂過(guò)一則價(jià)值3000萬(wàn)元的推廣服務(wù)合同，不過(guò)項(xiàng)目還未對(duì)外曝光過(guò)。

另辟蹊徑的試驗(yàn)者

還有一些公司，受到上市公司青睞的原因是方向比較新穎或獨(dú)特，能夠填補(bǔ)上市公司業(yè)務(wù)上的空缺。新業(yè)務(wù)也必然意味著風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的嘗試之后，部分公司的失利就表現(xiàn)為了股東財(cái)務(wù)報(bào)表中的計(jì)提減值事項(xiàng)。

廣州傳音本次被股東吉比特計(jì)提減值約71萬(wàn)元。這家公司成立于2022年8月，去年1月時(shí)獲得了吉比特49%的股權(quán)投資，兩個(gè)月后吉比特又向其增資近一倍，但占股比例沒(méi)有變化。就在同年10月，吉比特又將全部股份轉(zhuǎn)讓回創(chuàng)始人。這家公司沒(méi)有曝光什么產(chǎn)品，目前抖音賬號(hào)正在測(cè)試彈幕游戲。

也是在去年1月，還有一家名為廣州游趣互娛的公司拿到了吉比特投資，占股同樣為49%。這家公司成立于2023年9月，專(zhuān)門(mén)從事游戲直播推廣業(yè)務(wù)。據(jù)稱(chēng)創(chuàng)始人從2016年開(kāi)始進(jìn)入直播行業(yè)，有多個(gè)大中型游戲公司直播推廣、打造個(gè)人IP經(jīng)驗(yàn)。然而去年8月，公司就決議解散了。吉比特本次財(cái)報(bào)中對(duì)其計(jì)提減值約75萬(wàn)元。

深圳億騰則作為一家投身短劇賽道的公司，被冰川網(wǎng)絡(luò)相中。公司成立于2021年，旗下經(jīng)營(yíng)有抖音號(hào)「冰融劇場(chǎng)」。公司在2023年12月獲得了冰川網(wǎng)絡(luò)投資，并與其簽訂了框架合作協(xié)議，將旗下作品授權(quán)給冰川網(wǎng)絡(luò)子公司使用，冰川網(wǎng)絡(luò)子公司「負(fù)責(zé)為授權(quán)作品提供技術(shù)支持，以使最終用戶(hù)可以使用授權(quán)作品，向授權(quán)作品充值，并就授權(quán)作品的使用向億騰網(wǎng)絡(luò)支付授權(quán)費(fèi)用?！贡ňW(wǎng)絡(luò)子公司所收取的分成比例僅占5%。

這是冰川網(wǎng)絡(luò)涉足短劇業(yè)務(wù)的初次嘗試。冰川網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)公告這樣總結(jié)其戰(zhàn)略意圖：「公司一直以來(lái)以網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)，公司持續(xù)關(guān)注行業(yè)內(nèi)游戲形態(tài)、用戶(hù)需求、發(fā)行模式等發(fā)展趨勢(shì)，以保持公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本次合作系公司在新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域的嘗試，通過(guò)本次合作，公司可以加深對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的了解與認(rèn)識(shí)，探索與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相結(jié)合的相關(guān)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的開(kāi)發(fā)，億騰網(wǎng)絡(luò)也借助公司及子公司的平臺(tái)、技術(shù)及發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，與公司實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)及資源的合理配置。」

深入了解短劇業(yè)務(wù)，借以及時(shí)掌握用戶(hù)喜好，并進(jìn)一步嘗試短劇與游戲的結(jié)合和聯(lián)動(dòng)，這大概是冰川網(wǎng)絡(luò)原本的計(jì)劃。然而深圳億騰的業(yè)務(wù)開(kāi)展似乎不順利，「冰融劇場(chǎng)」的粉絲量?jī)H有1.9萬(wàn)，最近在播的付費(fèi)劇集每集的點(diǎn)贊量基本僅在100~200之間。冰川網(wǎng)絡(luò)本次財(cái)報(bào)中對(duì)其計(jì)提減值了約271萬(wàn)元。

還有兩家創(chuàng)業(yè)公司，同樣是因?yàn)闃I(yè)務(wù)有拓展的價(jià)值而獲得了上市公司青睞，只是他們選擇業(yè)務(wù)方向的運(yùn)氣不太好。

北京哈視奇是一家制作AR、VR游戲的公司，成立于2015年，當(dāng)時(shí)也大蹭了一波元宇宙概念的熱度，還在2017年和2021年先后獲得了寶通科技的兩次投資（共分為三個(gè)股東，均為寶通科技關(guān)聯(lián)公司）。

然而VR游戲行業(yè)后來(lái)迅速降溫，這家公司也很難再堅(jiān)持下去了。寶通科技在本次財(cái)報(bào)中表示，「截止報(bào)告期末，北京哈視奇科技有限公司業(yè)務(wù)停滯，預(yù)計(jì)無(wú)回收投資可能性，存在明顯減值跡象，故對(duì)該項(xiàng)投資全額計(jì)提減值」，共計(jì)提減值了約1025萬(wàn)元。

杭州蠻不錯(cuò)則選擇了線(xiàn)下劇本殺業(yè)務(wù)，其CEO錢(qián)磊曾創(chuàng)立區(qū)塊鏈公司Unitopia。杭州蠻不錯(cuò)成立于2021年，轉(zhuǎn)年獲得了電魂網(wǎng)絡(luò)及其他三家資本的投資。公司做了一個(gè)線(xiàn)下劇本殺品牌「謎hotel」，業(yè)務(wù)包括劇本游戲、沉浸式劇場(chǎng)、劇本發(fā)行、IP衍生品、沉浸式教育培訓(xùn)和線(xiàn)下沉浸式門(mén)店。

去年時(shí)線(xiàn)下娛樂(lè)行業(yè)整體遇冷，這家公司估計(jì)也受到了影響。電魂網(wǎng)絡(luò)在本次財(cái)報(bào)中表示，該公司「經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，故本公司對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)按期末賬面價(jià)值全額計(jì)提減值準(zhǔn)備」，共計(jì)提減值約216萬(wàn)元。

值得一提的是，電魂網(wǎng)絡(luò)本次財(cái)報(bào)中有20多家公司的可回收金額為0，但僅進(jìn)行了減值測(cè)試，而沒(méi)有在本期計(jì)提減值。作為電魂網(wǎng)絡(luò)前些年大舉投資的結(jié)果，這些公司的經(jīng)營(yíng)情況可能也不樂(lè)觀(guān)。

結(jié)語(yǔ)

反過(guò)來(lái)，從各上市公司的投資思路中，也能看出他們階段性的戰(zhàn)略?xún)A向。一部分投資屬于擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，專(zhuān)注于自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，意在擴(kuò)大統(tǒng)治力。還有另一部分投資則將目光投向了自己尚不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，尋求實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的突破。僅從本文提到的愷英網(wǎng)絡(luò)的投資標(biāo)的中，就能同時(shí)看出這兩種思路的表現(xiàn)。

隨著投資市場(chǎng)趨于冷卻，這兩種思路恐怕也都各自有收縮的理由了。

本文為專(zhuān)欄作者授權(quán)創(chuàng)業(yè)邦發(fā)表，版權(quán)歸原作者所有。文章系作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表創(chuàng)業(yè)邦立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。如有任何疑問(wèn)，請(qǐng)聯(lián)系editor@cyzone.cn。