編者按：本文來自微信公眾號(hào) 硅基研究室（ID：gh_cef05ac13977），作者：kiki，編輯：山核桃，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
OpenAI正在「瘋狂購物」。
30億美元收購AI編程平臺(tái)Windsurf，65美元砸錢買下喬布斯老搭檔Jony Ive創(chuàng)立的AI新硬件公司io......
一個(gè)以O(shè)penAI為中心的「隱秘初創(chuàng)企業(yè)帝國」正逐漸浮出水面。
獨(dú)角獸下場(chǎng)投資，并不是什么新鮮事。早在Sam Altman還擔(dān)任Y Combinator總裁期間，彼時(shí)29歲的他就在自己的博客里寫道，自己已投資了40家公司，“我是歷史上最大牛市中的早期科技投資者”——他這樣評(píng)價(jià)自己。
作為硅谷活躍的天使投資人，Sam Altman的知名「?jìng)€(gè)人戰(zhàn)績」包括了對(duì)Stripe、Reddit和Instacart等企業(yè)的投資，據(jù)機(jī)構(gòu)CB Insights的統(tǒng)計(jì)，自2010年開始，他就進(jìn)行了100多項(xiàng)對(duì)外投資。
我們梳理了Sam Altman以及OpenAI的投資版圖，其中就Sam Altman個(gè)人而言，他的個(gè)人投資呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，從AI、生物技術(shù)到供應(yīng)鏈、能源等傳統(tǒng)行業(yè)，均有涉獵。
但以O(shè)penAI Startup Fund為代表的創(chuàng)投基金則明顯聚焦AI本身，這反映出硅谷科技巨頭競(jìng)爭(zhēng)的另一面——它們正在通過快速構(gòu)建自己的初創(chuàng)企業(yè)帝國，完善生態(tài)，快速擴(kuò)張。
01小基金垂直整合AI鏈
簡(jiǎn)單來說，Sam Altman的投資版圖可以分為三部分：一是他的個(gè)人投資；二是他自己創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司Hydrazine Capital和由他的兄弟創(chuàng)立的投資基金Apollo Projects；三是成立于2021年推出的創(chuàng)投基金——OpenAI Startup Fund，目前累計(jì)管理資產(chǎn)接近3億美元。
相比前兩者更多元化的投資組合，與OpenAI強(qiáng)相關(guān)的這支創(chuàng)投基金更值得拿來仔細(xì)分析。
自O(shè)penAI經(jīng)歷管理動(dòng)蕩后，Sam Altman本人就放棄了對(duì)創(chuàng)業(yè)基金的控制權(quán)，目前由風(fēng)險(xiǎn)投資人Ian Hathaway管理。
據(jù)「硅基研究室」統(tǒng)計(jì)，OpenAI Startup Fund迄今已做出20余筆對(duì)外投資，包括17家初創(chuàng)企業(yè)，呈現(xiàn)出穩(wěn)定的出手節(jié)奏、更聚焦AI生態(tài)應(yīng)用等特點(diǎn)。
從時(shí)間來看，從2022年第四季度開始，OpenAI Startup Fund基本保持每季度平均出手一次的節(jié)奏。也就是說，OpenAI的投資布局始終與其模型迭代保持相同的進(jìn)度，在專注自身的同時(shí)，它沒有放過對(duì)外界AI生態(tài)的觀察。
在出手領(lǐng)域上，大部分的錢都流向了AI生態(tài)鏈，從芯片設(shè)計(jì)再到下游醫(yī)療、法律、編程、機(jī)器人等軟硬件，搭建了一條AI完整生態(tài)鏈。
除此以外，受限于基金規(guī)模，從已披露的出手金額來看，OpenAI Startup Fund更擅長的是以小搏大，單筆融資均在百萬至千萬級(jí)別。
從目前這支創(chuàng)投基金投出的潛力股來看，OpenAI光靠投資獲得的收益也很可觀，它所支持的AI法律科技初創(chuàng)公司Harvey估值已達(dá)到30億美元，AI口語應(yīng)用Speak估值達(dá)10億美，還有估值接近400億美元的人形機(jī)器人企業(yè)Figure AI等。
當(dāng)然，不止是投資收益，OpenAI通過為這些初創(chuàng)企業(yè)提供技術(shù)和生態(tài)資源支持，反過來也為其找到了「技術(shù)-數(shù)據(jù)-場(chǎng)景」的應(yīng)用閉環(huán)。
不過，既然是風(fēng)險(xiǎn)投資，自然也有得有失。
就退出案例來看，除去已宣布關(guān)閉的自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)Ghost Autonomy外，OpenAI支持的教育科技初創(chuàng)Class Companion已被Panorama Education收購，另一家AI新硬件公司io也被OpenAI自己收入囊中。
無論是收購還是投資，每一次買買買背后，都需要大量資金作為支持，當(dāng)然對(duì)財(cái)大氣粗的OpenAI來說，它顯然看向的是長期。在收購io后，OpenAI COO Brad Lightcap就被問到「65億美元到底值不值？」，他的回答是：“我們想讓AI像空氣一樣存在，不再依賴屏幕?！?/p>
某種程度上，OpenAI的野心已經(jīng)開始顯現(xiàn)——它想要通過垂直整合打造自己的「AI鏈」，搶占一切的入口，打造一種新型的「AI智能供應(yīng)鏈」。
02擴(kuò)大規(guī)模，看看會(huì)發(fā)生什么
在和比爾·蓋茨的一次對(duì)談中，Sam Altman提到自己從Y Combinator學(xué)到的一條創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)：“要聚集世界上最優(yōu)秀的人才，才能確保大家都對(duì)這個(gè)通用人工智能(AGI)的使命保持一致?！?/p>
但事實(shí)上，他沒說的經(jīng)驗(yàn)還有另一條，創(chuàng)和投本就不分家，一家優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人，也可以是一個(gè)有著狠辣眼光的投資人。
CB Insights曾統(tǒng)計(jì)過Sam Altman偏好的投資領(lǐng)域，除了人工智能外，他投資涉及廣泛的興趣，總是押注那些在當(dāng)下看上去不可能實(shí)現(xiàn)的技術(shù)和趨勢(shì)，包括長壽、能源、教育等。比如他頗為看好的兩家企業(yè)——美國核聚變初創(chuàng)公司Helion Energy和研究抗衰老的企業(yè)Retro Biosciences。
2023年在接受媒體采訪時(shí)，Sam Altman聲稱清空了銀行賬戶，把所有的流動(dòng)凈資產(chǎn)都投入了這兩家企業(yè)，談及all in的原因，他說：“我職業(yè)生涯的核心經(jīng)驗(yàn)就是，擴(kuò)大規(guī)模，看看會(huì)發(fā)生什么”。
這種思想也反映在Sam Altman在AI的投資上。
如果套用供應(yīng)鏈管理的邏輯，OpenAI的一級(jí)供應(yīng)商無疑是為其提供源源不斷算力的支持者——比如OpenAI和軟銀、甲骨文聯(lián)合打造的「星際之門」項(xiàng)目，近期現(xiàn)身彭博鏡頭的Sam Altman展示了這一基礎(chǔ)設(shè)施，他說：“我們從微軟學(xué)會(huì)了怎么用現(xiàn)有云服務(wù)搭建算力，現(xiàn)在我們要做的是下一步——建出屬于自己的那條產(chǎn)線。”
OpenAI位于阿比林的「星際之門」項(xiàng)目基地
圖源：彭博視頻截圖
他口中所謂的「智能產(chǎn)線」就像是曾經(jīng)的福特汽車流水線一樣，只不過這一次整合的不再汽車零部件，而是GPU、管線、電、水、算法、能耗調(diào)度的協(xié)同，以支持人們的AI需求。
「一供」除了算力層的玩家外，還有通往真實(shí)世界的入口——在垂直軟件應(yīng)用上，光是編程，OpenAI就出手了Cursor和Windsurf，法律領(lǐng)域支持Harvey AI，醫(yī)療領(lǐng)域的Chai Discovery和Ambience Healthcare。
在物理AI側(cè)，除了收購io，打造自己的硬件外，它還同時(shí)押注了具身智能企業(yè)1X和Figure AI。
Sam Altman（右）和Jony Ive（左） 圖源：OpenAI
二供、三供們的角色更隱秘些——它們向OpenAI賣鏟子，隨OpenAI的增長一同增長，典型如數(shù)據(jù)庫提供商Databricks、人力資源公司Mercor、云服務(wù)公司Vercel和AI數(shù)據(jù)服務(wù)公司Turing等等。
朋友圈不斷擴(kuò)大，當(dāng)這條智能供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商越來越多，OpenAI也難免遇到新問題——如何管理和控制這條新供應(yīng)鏈？
比如，收購io，Jony Ive所崇尚的蘋果設(shè)計(jì)文化可能會(huì)與OpenAI「快速行動(dòng)，打破常規(guī)」的理念相沖突；Figure AI在今年2月也宣布放棄與OpenAI的合作。
換言之，OpenAI在未來必須大力加強(qiáng)其供應(yīng)鏈能力，才能和它的前輩「果鏈」一樣，擁有更強(qiáng)的供應(yīng)鏈管控實(shí)力。
03邁入同一條河流
「買買買」的不只有OpenAI。
據(jù)Crunchbase數(shù)據(jù)，Anthropic公開對(duì)外的投資均發(fā)生在2025年——生成式AI模型開發(fā)商Goodfire和醫(yī)療科技公司Heidi Health。
去年7月，Anthropic與其重要投資者M(jìn)enlo Ventures聯(lián)手設(shè)立一項(xiàng)名為「Anthology Fund」的基金，和OpenAI一樣，開始建立自己的「初創(chuàng)企業(yè)帝國」，官網(wǎng)上向初創(chuàng)企業(yè)這樣形容：“成為Anthropic旗下公司不僅僅是獲得一張支票，還能獲得Anthropic技術(shù)團(tuán)隊(duì)的持續(xù)指導(dǎo)和支持?！?/p>
截至去年12月18日，Anthology Fund已對(duì)外投資10余家企業(yè)，覆蓋醫(yī)療、企業(yè)服務(wù)、安全等諸多場(chǎng)景。
來源：Anthology Fund 官網(wǎng)
另一家AI搜索獨(dú)角獸Perplexity，去年至今也收購了專注開發(fā)無干擾瀏覽器老牌企業(yè)Sidekick、社交平臺(tái)Read.cv和數(shù)據(jù)連接初創(chuàng)公司Carbon。
據(jù)CB Insights數(shù)據(jù)，2025年第一季度，CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）交易量創(chuàng)下7年來的最低水平，交易數(shù)量暴跌至728筆，但平均交易規(guī)模已攀升至1000萬美元，CVC的投資數(shù)量正在減少，但投資規(guī)模卻更大。
背后美國初創(chuàng)企業(yè)占據(jù)了全球CVC融資總額的70%，連續(xù)第二個(gè)季度超過70%，新的CVC力量崛起，也表明獨(dú)角獸們也正努力搶占領(lǐng)先技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
硅谷巨頭們開啟瘋狂購物的原因也并不難理解：一是如前文所說，眼下的AI競(jìng)爭(zhēng)已從模型、應(yīng)用等單一能力轉(zhuǎn)向生態(tài)競(jìng)逐，頭部獨(dú)角獸都想搭建各自的「智能供應(yīng)鏈」；另一方面，激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，不少經(jīng)營不善或缺少融資等糧草的創(chuàng)企，在IPO無望下，也開始尋找合適的買家，尋求生存。
一位硅谷科技投資人士提到，收購也并不一定比IPO更容易，特別是對(duì)在2020年和2021年估值過高的獨(dú)角獸們來說：“這些公司的估值都可能下降，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司仍在尋求高于戰(zhàn)略買家愿意支付的估值?！?/p>
以O(shè)penAI支持的部分公司為例，很多AI初創(chuàng)企業(yè)很久都沒有融資消息了——比如AI音視頻編輯平臺(tái)Descript自C輪融資以來，尚未公布任何其他融資消息；AI筆記企業(yè)Mem最新一筆融資也停留在2022年。
被收購，某種程度上也是一個(gè)好的選擇，畢竟「貴族公司」們的燒錢游戲還沒有結(jié)束。據(jù)「互聯(lián)網(wǎng)女皇」的Mary Meeker的數(shù)據(jù)，目前美國最大的三家AI初創(chuàng)公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已達(dá)到4000億美元：“現(xiàn)在這批投身AI的玩家，最終能不能賺錢、靠哪一端賺錢，還得交給時(shí)間來驗(yàn)證?！?/p>
參考資料：
1、TechCrunch:OpenAI’s startup empire: The companies backed by its venture fund
2、MIT Technology Review：Sam Altman invested $180 million into a company trying to delay death
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