編者按：本文來自微信公眾號 21世紀(jì)商業(yè)評論（ID：weixin21cbr），作者：覃毅，編輯：譚璐，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

“寧王”登陸港股，掀起一陣資本旋風(fēng)。

截至5月23日收盤，這家新能源巨頭的股價，4個交易日上漲9%，市值達(dá)到1.47萬億港元。

寧德時代董事長兼CEO曾毓群，試圖講述一個新故事。

“寧德時代不只是一家電池零部件制造商，也是系統(tǒng)解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司?！痹谷涸谏鲜袃x式上表示。

此次上市，“寧王”募資凈額約353億港元，其中9成資金，約300億人民幣，計劃投向匈牙利項目。

當(dāng)下，寧德時代國內(nèi)市占率見頂，增長趨緩；全球擴(kuò)張，是重要突圍方向，曾毓群已在歐美、東南亞等地布局。

募得巨資的電池首富，正發(fā)起新一輪出海攻勢。

01輻射歐洲

歐洲是曾毓群的重注之地，他在德國、匈牙利、西班牙設(shè)立了三大工廠，剛好形成一個“三角矩陣”，基本覆蓋歐洲主要市場。

這兩年，外資豪華車品牌的高管頻繁訪華，寧德時代是他們行程中的關(guān)鍵一站，寶馬董事長齊普策是其中一位。

左圖：齊普策

寶馬在寧德時代創(chuàng)立的第二年，即2012年，就與之達(dá)成戰(zhàn)略合作。曾毓群也因結(jié)緣寶馬，將歐洲作為出海首站。

2018年7月，寧德時代就斥資2.4億歐元，在德國圖林根州投資建設(shè)一座鋰電池工廠，這是其首個海外生產(chǎn)基地。次年，又為該項目新增投資至18億歐元。

曾毓群德國項目遇到大量困難，實際建設(shè)周期大幅長于原先計劃。

“德國勞動力老齡化，教育體系獨特，寧德時代難以招到足夠有資質(zhì)的員工，勞動力也短缺?！闭驿囇芯糠治鰩熌抡J(rèn)為，寧王出海德國，大體是摸著石頭過河。

德國電池工廠

相較之下，匈牙利電池項目，就輕車熟路得多。

曾毓群在匈牙利的投資規(guī)模更大，預(yù)計建設(shè)100吉瓦時動力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線，總投資不超過73.4億歐元。

此次300億港股募資投向的第一期及第二期項目，規(guī)劃產(chǎn)能分別為34 GWh及38 GWh。

這里地處歐洲中心，在汽車及零部件領(lǐng)域有扎實的產(chǎn)業(yè)集群，多家知名車企在當(dāng)?shù)亟ㄓ泄S或研發(fā)中心。

2022年后，國內(nèi)動力電池企業(yè)也陸續(xù)在匈建設(shè)工廠，配套更為完善。

曾毓群團(tuán)隊對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的認(rèn)知更清晰，準(zhǔn)備得也更充分 ，他們還主動引入國內(nèi)外多家供應(yīng)商。

2024年，寧德時代又?jǐn)y手全球第四大汽車制造商Stellantis集團(tuán)，在西班牙薩拉戈薩市，合資建設(shè)一座磷酸鐵鋰電池工廠。

由此，曾毓群的歐洲工廠“三角矩陣”形成。

其中，德國工廠規(guī)劃產(chǎn)能14GWh，匈牙利工廠100GWh，西班牙合資廠為50GWh，占所有在建產(chǎn)能的七成以上。

02綁定客戶

重金投建工廠，曾毓群的底氣來自不斷擴(kuò)增的客戶名單。

寧德時代與多個海外客戶深度綁定，包括寶馬、梅賽德斯-奔馳、大眾、Stellantis、福特、現(xiàn)代等國際車企，還有陸續(xù)出海的上汽、吉利、理想等中國車企。

此次港股上市，其基石投資者多達(dá)23名，包括中國石化、科威特投資局、高瓴資本等，占股比例為57.13%，曾毓群也拓寬了朋友圈。

寧德時代不僅銷售電池產(chǎn)品，還通過參股、合資、技術(shù)授權(quán)等方式，降低海外客戶的合作門檻。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，奔馳將是寧德匈牙利工廠的首批核心客戶，已鎖定初期產(chǎn)能訂單。

“無論是客戶群體還是寧德自身的擴(kuò)產(chǎn)訴求，都顯示了其在手訂單量，大概率很可觀?！蹦路治?。

匈牙利電池工廠

“寧德資金雄厚，規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模大，保證了客戶的供應(yīng)穩(wěn)定。其他同行規(guī)模較小，只能作為替補選手?！?/p>

加電聯(lián)盟創(chuàng)始人王觀林向《21CBR》解釋，尤其與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)采用合資控股的模式，既分?jǐn)偭孙L(fēng)險，又掌握了主導(dǎo)權(quán)。

在他看來，寧德奔赴歐洲建廠，可以減少對美國市場的直接依賴，規(guī)避潛在的風(fēng)險和限制；也可以更快速響應(yīng)客戶需求，符合海外本地化生產(chǎn)趨勢。

刻下，多個國內(nèi)品牌都在大力出海，曾毓群遭遇的海外拼搶，一樣激烈。

2024年，寧德時代境外收入1103.35億元，總額下跌15.77%，占比在3成左右，好在毛利率情況依然好于境內(nèi)。

03加注換電

曾毓群用了十余年時間，坐上全球動力電池頭把交椅。他有信心，將自家電池打造成新能源時代的“硬通貨”。

為高效應(yīng)對市場變化，2024年，曾毓群調(diào)整了公司內(nèi)部組織架構(gòu)。

他將原有制造體系的六大區(qū)域，整合為國內(nèi)和海外兩大體系，運營和采購中心同步整合，相關(guān)負(fù)責(zé)人直接向曾毓群匯報。

這一調(diào)整，為其全球化戰(zhàn)略提供了有力支持。

一是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，貫穿于上游礦產(chǎn)投資、電池回收、綠色制造等環(huán)節(jié)；二是產(chǎn)品矩陣日益豐富，除了動力電池，儲能業(yè)務(wù)也成為新增長極。

2024年，儲能電池銷量占公司總銷量近兩成。公司也接連拿到儲能大單，尤其在加速能源轉(zhuǎn)型的歐美市場，裝機(jī)需求擴(kuò)大。

據(jù)SNE Research，2024年，寧德時代在全球動力電池的市占率達(dá)37.9%，在全球儲能電池市占率為36.5%，都在首位。

2024年，其凈利潤上漲了15%至507.4億元，今年一季度，增加了約三成，達(dá)139億元。

刻下，機(jī)會和競爭并存。

曾毓群在上市儀式預(yù)測，到2030年，電動交通領(lǐng)域的投資達(dá)每年3萬億美元以上，新能源汽車及換電生態(tài)正進(jìn)入爆發(fā)階段。

他指出，集團(tuán)以車電分離和電池標(biāo)準(zhǔn)化為核心，推動換電模式的發(fā)展。

針對乘用車和商用車，其分別推巧克力換電、騏驥換電兩大方案。

5月中旬，寧德時代參與發(fā)布首款75#重卡換電標(biāo)準(zhǔn)電池及全場景解決方案，并宣布到2030年，要建成覆蓋全國八成干線運力的換電網(wǎng)絡(luò)。

只是，換電模式現(xiàn)受制于標(biāo)準(zhǔn)化和資金成本，曾毓群需要設(shè)法突破兩大瓶頸。

享受高光的“寧王”，也有增長焦慮，且看曾的化解之道。

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