編者按：本文來自微信公眾號(hào) “中國(guó)企業(yè)家雜志”（ID：iceo-com-cn），作者：閆俊文，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

“母豬產(chǎn)后護(hù)理難，問騰訊元寶”——各大科技公司AI產(chǎn)品正在經(jīng)歷紅海“廝殺”，為了獲得更多下載和用戶量，近期，騰訊已把元寶的廣告鋪到了鄉(xiāng)村道路墻壁上。

但AI時(shí)代，這場(chǎng)投流燒錢的競(jìng)賽邏輯似乎已變得不一樣，有大公司仍毫不畏懼用燒錢營(yíng)銷換取規(guī)模，一些明星初創(chuàng)公司已冷靜了下來，不再與大公司貼身肉搏。而也有人早已不再奉行燒錢這種方法論。

根據(jù)AppGrowing數(shù)據(jù)，2025年第一季度，科技大公司與明星初創(chuàng)公司花在AI產(chǎn)品投流上的費(fèi)用合計(jì)約18.4億元，這比2024年每個(gè)季度的數(shù)額都要多。

制表：閆俊文

在18.4億元的費(fèi)用里，騰訊元寶占據(jù)14億元，這比該產(chǎn)品在2024年第四季度的1.1億元要超出十多倍，單是3月的買量費(fèi)用就高達(dá)11億元。

字節(jié)跳動(dòng)旗下的豆包在第一季度的投流規(guī)模為1.38億元，比2024年第四季度的1億元繼續(xù)正向增長(zhǎng)，但增幅有限。另一個(gè)變化的點(diǎn)是，從2024年11月開始，字節(jié)跳動(dòng)將70%的投流預(yù)算花在了騰訊廣告系統(tǒng)，而不是在自己的巨量千川平臺(tái)上。

另一個(gè)投流的新興玩家是快手的可靈AI，在第一季度，可靈AI的投流規(guī)模為4300萬元，它在2024年第四季度幾乎沒做投流動(dòng)作?？伸`AI網(wǎng)頁(yè)端在2024年7月上線，2024年底上線APP端。

有人正在燒錢時(shí)，也有人剛燒了一些，就冷靜了下來。

月之暗面與MiniMax旗下的Kimi、星野在第一季度的投流規(guī)模為1.5億元和5400萬元，相較于2024年第四季度的5.3億元和4億元大幅壓縮。

MiniMax的創(chuàng)始人閆俊杰在年初對(duì)媒體說，把海螺文本當(dāng)一個(gè)產(chǎn)品、一個(gè)業(yè)務(wù)去思考，后來的決定就是不投放?！盎ù罅垮X投放，但問題是，更多的用戶并不會(huì)帶來更快的模型能力提升?！?/p>

另一家炙手可熱的明星公司智譜AI也壓縮了買流量的投入，其產(chǎn)品智譜清言在一季度的投流規(guī)模為2600萬元，環(huán)比2024年第四季度的8700萬元降低明顯。

該公司的創(chuàng)始人張鵬與閆俊杰的想法頗為相似，張鵬告訴《中國(guó)企業(yè)家》：“未來很多的應(yīng)用會(huì)以模型為核心，包上一個(gè)很淺的或者很薄的產(chǎn)品化、應(yīng)用性的殼就會(huì)變成一個(gè)產(chǎn)品?！?

一方面，騰訊元寶和豆包擠占用戶市場(chǎng)；另 一方面， 明星AI初創(chuàng)公司投放策略極速調(diào)整，在某種程度上，這種趨勢(shì)驗(yàn)證了金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎的觀點(diǎn)：“今天的產(chǎn)品要勇于承認(rèn)自己沒有壁壘，壁壘在技術(shù)之外，苦活累活是護(hù)城河，比如集成各種風(fēng)格的開源模型，整合第三方工作室外包編輯服務(wù)等?！?/p>

大公司變陣，騰訊收割一切

騰訊是2025年第一季度AI工具產(chǎn)品投流的主力，以一己之力支撐起“大盤”。

這家大公司似乎忘記了馬化騰在前兩年發(fā)出的警告。2022年12月，馬化騰在騰訊內(nèi)部大會(huì)上說，自己已經(jīng)不相信買量的故事，騰訊以后任何業(yè)務(wù)（包括IEG）都不要再跟他提買量的事情，沒有意義。

但現(xiàn)在，騰訊管理層并不反感元寶的投流。

騰訊總裁劉熾平在2024年第四季度電話會(huì)議上說，元寶在啟動(dòng)期的確會(huì)有比較大的投入力度，但騰訊也在投流過程中密切關(guān)注用戶留存率，“從2月到3月，元寶的日活躍用戶（DAU）增長(zhǎng)了20倍，成為了中國(guó)DAU排名第三的AI原生移動(dòng)應(yīng)用”。

在DeepSeek1月20日開源R1模型之后，騰訊動(dòng)作頗為敏捷和大膽，除了放手投流和積極接入之外，它還進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整，今年2月，包括QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等更多產(chǎn)品和應(yīng)用，正式轉(zhuǎn)入CSIG（云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群），其所屬的團(tuán)隊(duì)也從PCG（平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群）調(diào)整至CSIG。

這是成熟大公司的做法，一方面產(chǎn)品通過投流大規(guī)模收割用戶，另一方面，進(jìn)行業(yè)務(wù)與管理團(tuán)隊(duì)的調(diào)整，一位內(nèi)部人士曾告訴《中國(guó)企業(yè)家》，騰訊進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整的動(dòng)作很快，并且做得很堅(jiān)決。

但另一位AI創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人說，騰訊在本地部署了DeepSeek，為用戶提供MaaS服務(wù)，輸出的Token效率并未達(dá)到DeepSeek的理論水準(zhǔn)，一直處于虧錢狀態(tài)。

盈利與否并不是騰訊元寶角逐此次AI產(chǎn)品戰(zhàn)場(chǎng)的唯一考量與指標(biāo)。

有趣的是，根據(jù)AppGrowing數(shù)據(jù)，在第一季度，除了騰訊之外，快手、月之暗面、MiniMax旗下的可靈、Kimi、星野將大部分投流的預(yù)算燒向了騰訊廣告系統(tǒng)，比如在微信、QQ等產(chǎn)品內(nèi)打廣告，這兩款產(chǎn)品聚集著數(shù)十億C端用戶。

字節(jié)跳動(dòng)也不例外，從2024年11月開始，豆包把70%的投流預(yù)算花在了騰訊廣告系統(tǒng)，而不是在自己的巨量千川系統(tǒng)上。

在廣告收入上，騰訊或已成為此次AI產(chǎn)品投放大戰(zhàn)的最大受益者。

根據(jù)2024年第四季度財(cái)報(bào)，騰訊營(yíng)銷服務(wù)營(yíng)收為350億元，同比增長(zhǎng)17%?，全年下來，騰訊營(yíng)銷服務(wù)收入突破1213.74億元，同比增長(zhǎng)20%，幅度與后起的B站、快手等平臺(tái)持平。

如果以投放為視角觀察，另一家巨頭公司字節(jié)跳動(dòng)的產(chǎn)品重心進(jìn)行了調(diào)整，豆包優(yōu)先級(jí)保持，其他產(chǎn)品為輔助。

根據(jù)AppGrowing數(shù)據(jù)，以豆包和即夢(mèng)AI為例，即夢(mèng)AI在張楠領(lǐng)導(dǎo)的剪映團(tuán)隊(duì)之下，該產(chǎn)品在2024年第三季度以及第四季度進(jìn)行了重度廣告投放，金額分別約為1.4億元與4200萬元，但到了2025年第一季度，該產(chǎn)品的投放規(guī)模僅為270萬元。

豆包保持了投放力度的節(jié)奏，從2024年第一季度到今年第一季度，豆包的投放金額分別為207萬元、1.57億元、2.14億元、1億元、1.38億元。在2024年初，字節(jié)跳動(dòng)聯(lián)合創(chuàng)始人梁汝波曾反思，字節(jié)在大模型領(lǐng)域布局“遲鈍”。

在引入了原谷歌DeepMind副總裁吳永輝之后，據(jù)《極客公園》消息，今年3月18日，字節(jié)跳動(dòng)豆包大模型部門（Seed）召開全員會(huì)，全員會(huì)上明確了Seed部門最重要的目標(biāo)是探索智能上限，吳永輝強(qiáng)調(diào)了長(zhǎng)期研究的重要性，并說會(huì)為Seed Edge提供充足的算力，并將持續(xù)在內(nèi)外部招募最具潛力和好奇心的研究人才。

充足的算力意味著擴(kuò)建算力中心。此前，騰訊已經(jīng)向市場(chǎng)釋放了這一信號(hào)，騰訊總裁劉熾平在第四季度電話會(huì)上說，“去年第四季度資本支出大幅增加的部分原因，是我們有大量的GPU緊急訂單，這些訂單既用于推理，也用于云服務(wù)。”

根據(jù)技術(shù)咨詢公司Omdia估計(jì)，字節(jié)跳動(dòng)和騰訊今年各自訂購(gòu)了約23萬塊英偉達(dá)芯片，其中包括H20型號(hào)，這是英偉達(dá)GPU芯片的閹割版。

明星初創(chuàng)公司正避免跌入陷阱

不過，燒錢換規(guī)模不是鐵律，從一季度趨勢(shì)看，明星初創(chuàng)公司已不太想與大公司貼身肉搏。

月之暗面與MiniMax旗下的Kimi、星野在第一季度的投流規(guī)模為1.5億元和5400萬元，相較于2024年第四季度的5.3億元和4億元大幅壓縮。

智譜AI也壓縮了投流的投入，智譜清言在一季度的投流規(guī)模為2600萬元，環(huán)比2024年第四季度的8700萬元降低明顯。

零一萬物的創(chuàng)始人李開復(fù)在2024年底的一次公開會(huì)議上說，堅(jiān)決不盲目燒錢買不賺錢的流量，也不做“賠本賺吆喝”的生意。

按照朱嘯虎的話說，嚴(yán)守專業(yè)紀(jì)律的軟件企業(yè)，可能看到更多的曙光。

在第一季度，DeepSeek和Manus帶給了中國(guó)AI創(chuàng)業(yè)者新的沖擊，它們分別是底層模型能力進(jìn)化與Agent產(chǎn)品更新，這讓初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人迎來反思。

閆俊杰在接受《晚點(diǎn)LatePost》采訪時(shí)說，梁文鋒有兩件事對(duì)他有啟發(fā)：一是他們的品牌做得非常好，它的信譽(yù)和口碑是量化行業(yè)最好的之一；另一個(gè)啟發(fā)是，DeepSeek一開始沒有產(chǎn)品，所以更聚焦。

張鵬告訴《中國(guó)企業(yè)家》，智譜要重視預(yù)訓(xùn)練了，預(yù)訓(xùn)練仍然很重要。張鵬說，“預(yù)訓(xùn)練雖然現(xiàn)在關(guān)注度不那么高，但是后面的RL或者各種方法也好，其實(shí)本質(zhì)上還是依賴預(yù)訓(xùn)練所帶來的基座模型天花板?！?

像Manus這樣中間的產(chǎn)品化、工程化的方法是權(quán)宜之計(jì)，折中式的解決方案，根源在于模型能力的進(jìn)化。張鵬說：“永遠(yuǎn)是技術(shù)進(jìn)，工程退。你的技術(shù)越先進(jìn)，需要工程化的事情越簡(jiǎn)單，永遠(yuǎn)是這樣?！?

2024年各大初創(chuàng)公司猛烈投流，它可能出于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)常識(shí)的慣性，到了今年一季度，它們已經(jīng)明白，投流只是產(chǎn)品發(fā)展的A面，組織架構(gòu)調(diào)整則是B面，AB雙打才能鞏固戰(zhàn)果。

所以在一季度，據(jù)《中國(guó)企業(yè)家》不完全統(tǒng)計(jì)，騰訊、字節(jié)、月之暗面與MiniMax等公司都進(jìn)行了大模型業(yè)務(wù)、組織與高層管理人員的調(diào)整：2月下旬，騰訊將一部分PCG業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)調(diào)整至CSIG；3月中旬，原谷歌DeepMind副總裁吳永輝加入字節(jié)，擔(dān)任大模型團(tuán)隊(duì)Seed基礎(chǔ)研究負(fù)責(zé)人；MiniMax的公司副總裁、開放平臺(tái)負(fù)責(zé)人魏偉等離職。

不燒錢的公司

有人仍毫不畏懼地?zé)X營(yíng)銷，但AI時(shí)代，也有人不再奉行這種方法論。

阿里巴巴旗下的通義千問在今年第一季度加強(qiáng)了投流的力度，規(guī)模為3700萬元，比2024年的第四、第三季度的數(shù)百萬元增加10倍，但比起騰訊與字節(jié)，相形見絀。阿里CEO吳泳銘曾說，AI最大的價(jià)值絕不僅僅是在手機(jī)上做出一兩個(gè)超級(jí)APP，而是推動(dòng)各行各業(yè)的生產(chǎn)力變革。

阿里一直不急于做超級(jí)產(chǎn)品，而是做開源、社區(qū)與行業(yè)生態(tài)，3月27日，阿里通義千問團(tuán)隊(duì)發(fā)布多模態(tài)大模型Qwen2.5-Omn，并且，阿里云一直在推動(dòng)AI社區(qū)“魔搭”的搭建。

另一家頗為佛系的公司是百度，根據(jù)AppGrowing數(shù)據(jù)，文心一言在第一季度的投流規(guī)模僅為300萬元，可能與百度擁有搜索這一超級(jí)流量入口有關(guān)系。

不重度燒錢的另一個(gè)原因是開源的流行，這是DeepSeek帶動(dòng)的趨勢(shì)，阿里巴巴、騰訊、智譜、MiniMax等都有一部分產(chǎn)品開源了，騰訊高層稱之為“非常偉大，我們非常尊重、擁抱它”，未來也會(huì)為開源積極貢獻(xiàn)。

吳泳銘說，阿里巴巴致力于將最新、最全的自研大模型向全行業(yè)、全球開源，以此推動(dòng)AI生態(tài)的繁榮發(fā)展。

張鵬告訴《中國(guó)企業(yè)家》，開源也好，閉源也好，加速了整個(gè)大模型的落地應(yīng)用以及產(chǎn)生價(jià)值的速度。從商業(yè)模式講，（開源或者閉源）只是為了達(dá)到目的一個(gè)路徑，這個(gè)路徑會(huì)隨時(shí)變化，這是智譜作為一個(gè)創(chuàng)新企業(yè)的最大優(yōu)勢(shì)，比較靈活。

朱嘯虎在一次公開會(huì)議上說，中國(guó)科技投資非常注意的一點(diǎn)，科技成熟之前很難商業(yè)化，但是科技成熟以后迅速平權(quán)，所以要仔細(xì)思考，技術(shù)平權(quán)以后誰會(huì)受益，終局會(huì)怎么樣？他直接點(diǎn)評(píng)：DeepSeek開源之后，騰訊是最大受益者。

一種誕生于滴滴、美團(tuán)時(shí)代的產(chǎn)品方法論——快速融資、快速搶占市場(chǎng)，正在變得不那么有效，AI產(chǎn)品有其獨(dú)特的方法論——產(chǎn)品很薄，模型很厚。

以DeepSeek為例，2025年1月11日，DeepSeek發(fā)布官方APP并上線iOS與安卓應(yīng)用市場(chǎng)，APP上線一個(gè)月下載量便突破1億。3月底，據(jù)AI分析平臺(tái)aitools.xyz，DeepSeek已成為全球增長(zhǎng)最快的AI工具，其訪問量達(dá)到5.25億次，在2025年2月首次超過了ChatGPT，ChatGPT為5億次。

這是一個(gè)分叉口，取決于創(chuàng)始人和大公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人如何與舊時(shí)代劃清界限，但又保證不脫離市場(chǎng)，變化才能造出新的商業(yè)大公司。

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