編者按：本文來自微信公眾號 ，吳曉波頻道（ID：wuxiaobopd），作者：徐濤、和風月半，編輯：何夢飛，創(chuàng)業(yè)邦經授權轉載。
新的全球第三大汽車制造集團恐怕很快誕生了。
昨日，據(jù)日本經濟新聞報道，日本汽車兩大巨頭——本田和日產將尋求合并。
合并方案據(jù)傳分兩步走：本田和日產先是成立一家控股公司，來整合技術研發(fā)和生產經營，接著把日產旗下的三菱汽車也納入聯(lián)合公司。由此形成“本田—日產—三菱”產業(yè)聯(lián)盟，共同推動智能化和電動化轉型。
這意味著曾經的“日系三杰”——豐田、本田和日產，只剩下豐田和……Maybe，“日本”。
關于合并傳聞，兩家公司的措辭倒是比較嚴謹，稱并非兩家公司中的任何一家宣布。
資本市場卻弄得耐人尋味。日產創(chuàng)下歷史最高漲幅，漲了24%，三菱漲幅20%，而本田股價下跌3.4%，不免讓人懷疑是不是本田成了“接盤俠”。
一提商業(yè)合并，要么“強強聯(lián)合”，要么“以大吃小”，要么“抱團取暖”。
早在2020年，《金融時報》就報道日本政府正試圖推動和游說日產和本田兩大車企合并，原因是日本政府對日本汽車行業(yè)的未來感到擔憂，當時危機尚未顯露，輿論的反響是“天方夜譚”，媒體的措辭是“強強聯(lián)合”。
四年過去，似乎日產和本田正無限趨向于第三種情形：抱團取暖。
本田和日產為何考慮合并？
合并傳聞中的兩大主角——本田和日產，大家肯定不算陌生。
本田汽車的創(chuàng)始人是大名鼎鼎的本田宗一郎，憑借“技術至上，技術立身”的經營理念，本田創(chuàng)造出一系列信仰級的產品，摩托車和內燃機是精髓，常被調侃為“買發(fā)動機送汽車”；
日產汽車的存在感稍弱一些，但如果用日語發(fā)音，叫聲“尼?！本投炝恕Ｈ债a的跑車GT-R是速度與激情的代名詞，而舒適的“大沙發(fā)”讓它的家用車暢銷海外。
日本橫濱，日產汽車公司全球總部
“發(fā)動機+大沙發(fā)”本該是強強聯(lián)合的劇情，但從數(shù)據(jù)和一些傳聞來看，合并很可能是日產汽車的現(xiàn)金流先出現(xiàn)大問題。
今年前三季度，日產全球銷量同比微增0.4%，表現(xiàn)不算差，但問題在于利潤沒了。
頭兩個季度，日產凈利潤同比下跌99%。等到第三季度，凈利潤轉盈為虧，單季虧損93億日元。截至三季度末，日產汽車業(yè)務的自由現(xiàn)金流為-1456億日元。
11月底的時候，日產割肉求生，宣布全球裁員10%，同時削減20%的產能，并出售10%的三菱股份換取686億日元的現(xiàn)金。
結果沒多久就傳出消息，日產的現(xiàn)金流只能撐12到14個月，形勢危急，想要找一個穩(wěn)定的長期投資人以接手雷諾在自己這邊的股權（法國雷諾是日產的第一大股東）。
接手的人，很有可能就是合并傳聞中的本田。
進博會上的本田展臺
但本田的日子同樣難過。今年前三季度的凈利潤暴跌61%，前10個月的全球產量下滑至去年同期的91%，其中，中國區(qū)的產量跌到65.5%，隨后本田關掉了在中國的兩個廠。
在汽車行業(yè)，產銷量決定廠商和供應商的關系。如果產銷量大，廠商就能理直氣壯地要求供應商降價，由此降低整體成本去打價格戰(zhàn)。一旦廠商產銷下滑，供應商話語權提高，隨著零部件價格上漲，汽車產銷量將繼續(xù)下滑。
在這一輪中國市場的汽車價格戰(zhàn)中，日產和本田并未缺席，甚至說使出了渾身解數(shù)，然而利潤都快打沒了。
業(yè)內人士評價：“疑似失去所有力氣和手段”。
節(jié)節(jié)敗退的全球市場
財務報表上是絕望，背后是日系車在全球汽車版圖上的節(jié)節(jié)敗退。
彭博在一份報告里指出，全球汽車市場上，Made in Japan正被Made in China壓得喘不過氣來，1998年以來日本貢獻了21.6%的產能，縮減到了11.4%，取而代之的，是中國暴增了30多倍。
先看車輪上的美國。
2023年，豐田、本田、日產在美國的銷量同比大幅上漲，分別上漲了6.6%、33%和21%，但日系車的整體份額已經從2021年的40%掉到了35.5%，失去的部分被特斯拉牢牢占據(jù)。
未來一年，“關稅俠”特朗普將成為他們最大的灰犀牛，日產的部分產能，自墨西哥和日本本土出口美國，一旦提高關稅，核心的美國市場將遭遇重創(chuàng)。
至于中國，重創(chuàng)已是既成事實。
今年上半年，日系車在華銷售份額跌到了20%以下。
彭博社的報告也看到，2019年到2024年9月，日系車的份額分別下滑了1%到4%不等，失去的部分被中國品牌占領。
彭博報告：日系車被中國品牌“合圍”
中美是日系車的主戰(zhàn)場，而在“下沉戰(zhàn)場”，也在失地。
日系車的后花園東南亞，2019年—2024年間，他們在泰國、印尼、新加坡和馬來西亞的市場份額節(jié)節(jié)敗退，其中泰國和新加坡的份額，從50%掉到了35%。
在泰國，人們誅心地形容比亞迪的漲勢“就像以前的豐田”，2023年，泰國賣掉的新車里，比亞迪超過了日產和馬自達，日系車80%以上的市場份額榮光不再。
彭博報告：日系車與中國車呈現(xiàn)剪刀差
“想要刺激？開電動車。想要無聊？開豐田車。”2022年美國一場頂級汽車賽事上，一條橫幅如此嘲笑日系車，人們擔心他們若是電動轉型遲緩將會失去世界領先地位。
只是誰也沒料到，這天會來得這么快。
給中國車企提的3個醒
不過本次合并傳聞，倒是給蒸蒸日上的中國車企們提了三個醒。
◎ 其一，不要低估破壞式創(chuàng)新的力量。
日本車企曾是電動車行業(yè)的“弄潮兒”。1996年，日產推出了世界上第一輛搭載圓柱形鋰離子電池的電動車Prairie Joy，比特斯拉的Roadster早了12年。2009年，日產推出Leaf，被視為大眾級電動車的先驅。同年，三菱汽車推出了首款電動車……
然后就沒有然后了，起了個大早，趕了個晚集?？死锼固股秳?chuàng)新者的窘境》里的大企業(yè)病，日本汽車一個都沒落下。
彭博認為，“日本車企和政府一直不愿推動全電動汽車轉型，因為他們擔心這會蠶食現(xiàn)有汽車銷量，并摧毀廣泛的零部件供應商和分包商網絡?！?/p>
還有傲慢，日本汽車制造真正的危機，是步入智能化終端之后整個產業(yè)的理念危機。
換言之，即便摸黑趕路，也有可能走錯路。
新能源車的路徑中，搭配電動化的，是另一個詞：智能化，意味著移動互聯(lián)網、車載應用、操作系統(tǒng)、人工智能……這是新一代消費者喜歡的東西。而智能化恰恰是日本車企的短板。
日本車企“有硬件無智能”，早在手機時代就埋下禍根。由于認定“手機就是手機”，而非個人生活的移動服務終端。結果索尼、夏普逐漸沒落，日本也再沒能誕生出強勢的手機品牌和獨立的操作系統(tǒng)。
同樣的思維也在汽車上重演，在他們的對手——破壞式創(chuàng)新者眼里，汽車不是汽車，未來可能只是“給系統(tǒng)配的鐵殼子”。
日經中文網評價道：“新一代汽車可以像智能手機一樣通過更新操作系統(tǒng)來提高功能，此前以硬件為基礎的造車邏輯已行不通……”
慢了一拍的日本汽車制造由此陷入“紅皇后效應”：不停地奔跑，只能留在原地。因為整個生態(tài)的物種都在拼命成長，想追趕上只能用兩倍的速度。
日本汽車制造廠，工人正在裝配汽車
◎ 其二，讓對手抱團，不代表自己勝利，肉搏戰(zhàn)就要開打。
合并或抱團結盟便是提高速度的手段之一，這在汽車業(yè)并不罕見。
雷諾和雪鐵龍曾合并為PSA集團，后又和FCA集團合并，成為新的Stellantis集團。日產、三菱和法國車企雷諾形成了聯(lián)盟關系——雷諾一度持有日產43.4%的股份，日產持有雷諾15%的股份，同時又是鈴木第一大股東，而斯巴魯、鈴木、大發(fā)、馬自達又與豐田交叉持股，形成豐田產業(yè)聯(lián)盟，共同致力于開放新興發(fā)動機，追求電氣化和碳中和。
聯(lián)盟的好處是節(jié)省了研發(fā)成本，也強化各自的技術優(yōu)勢，正如戰(zhàn)國時代通過“合縱”與“連橫”來整合“國際”關系，合縱是弱國抱團對付強國以防兼并，而連橫則是以強國為靠山進攻弱國。
本田、日產帶上三菱，以及豐田的汽車聯(lián)盟，是典型的合縱之勢。此外，通用也搞合縱，它正與韓國現(xiàn)代一起聯(lián)合開發(fā)純電動車和相關軟件。
連橫也頻頻發(fā)生。
2023年以來，大眾收了小鵬汽車4.99%的股份，上汽與奧迪、Stellantis與零跑展開合作；豐田聯(lián)手騰訊進行AI智能開發(fā)；本田有意與華為、寧德時代、科大訊飛等合作；日產把電動車的技術開發(fā)主體轉移到了東風日產，側重在中國本土吸納工程師，馬自達開始銷售采用了長安汽車技術的EV及PHV等等。
值得警惕的是，合縱連橫的出現(xiàn)，往往意味著市場競爭進入白熱化。
此前種種只是熱身，往后幾年就要肉搏：搏什么？搏專利，搏服務，搏渠道，搏品牌。
從純電相關的專利申請量看，前10家企業(yè)中有5家日本企業(yè)，豐田位居第一，本田第三，日產第九，而在“被重點引用的重要專利”，豐田第一、本田第二、日產第四。
服務上，他們擁有數(shù)十年服務全球客戶的經驗；渠道上，他們有電動汽車新晉者無法比擬的分銷和服務網絡；更重要的是，日系車的招牌依然金光閃閃——與之對應，中國汽車品牌知名度仍有待提高，也缺乏汽車全周期的鍛煉經驗。
雖然趕了晚集，但“這個大早”也不是白起的。
◎ 其三，變數(shù)永遠存在，虛弱時除了要警惕對手，還要警惕門口的野蠻人。
本田和日產的合并，還存一些外部變數(shù)。一個是鴻海（富士康），一心要進軍電動車領域的它，正對虎視眈眈日產。
據(jù)外媒報道，鴻海純電動車業(yè)務的負責人關潤，曾是日產汽車的三號人物，法國雷諾存放在信托銀行的22.8%的日產股權有望成為他們的敲門磚。
本田對此感到焦慮并表示，如果日產與鴻海合作，它與日產之間將一切歸零。
另一個變數(shù)，來自于日產的股東。
11月，一家名為Effissimo的資本管理公司成為日產第五大股東。這位門口野蠻人的心思尚未可知，據(jù)傳它偏好“積極介入公司營運”，曾趁著東芝低迷時買成大股東，然后將之“逼入絕境”。
變局時刻，從不缺攪局者。
另據(jù)TBS報道，12月23日，本田和日產有可能發(fā)布公告官宣進展，這部日劇依然未完待續(xù)。
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