曹德旺，又給中國老板們上了一課！

市值觀察·2024-10-01

關(guān)注

賢者預(yù)變而變

編者按：本文來自微信公眾號市值觀察（ID：shizhiguancha），作者：文雨，編輯：小市妹，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

當(dāng)大多數(shù)股票都已經(jīng)跌的不忍直視，他的企業(yè)股價自年初以來已大漲快50%；

當(dāng)別人還在為活下去而拼命掙扎時，他的訂單已經(jīng)拿到手軟；

當(dāng)別人都忙著收縮陣線準(zhǔn)備過冬，他卻逆勢瘋狂擴張，隨便一出手就是近百億投資。

如果要問誰是今年最快意的中國企業(yè)家，非曹德旺莫屬。

擋不住的財運

“今年大家都說生意不好做，但我的訂單是爆滿。”

9月7日，久未露面的曹德旺現(xiàn)身“鼓浪嶼論壇·世界商業(yè)領(lǐng)袖共話全球投資”活動現(xiàn)場，得意之情，溢于言表。

圖源：廈門日報

曹德旺并沒有說大話，2024年，他治下的福耀玻璃火力全開。

財報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入183.40億元，同比增長22.01%，歸母凈利潤34.99億元，同比增長23.35%，其中二季度營收和利潤均創(chuàng)下歷史新高。

高歌猛進的不只有業(yè)績，還有股價。

在大盤整體下挫的背景下，福耀玻璃今年以來的股價漲幅已接近50%，距離歷史最高點也僅有一步之遙。

從目前的情況來看，這還遠不是曹德旺的上限，他和他的福耀玻璃勢必還要再上一個大臺階。

從小天窗，到全景天窗，再到如今的全景天幕，汽車玻璃始終在升級，而每一次升級都必然伴隨量價齊升。

數(shù)量方面，小天窗玻璃的面積僅0.2-0.6平方米，全景天窗玻璃面積增長到0.5-1.2平方米，全景天幕玻璃面積則高達1-2平方米。價格方面，傳統(tǒng)天窗玻璃單車在100元左右，全景天窗玻璃上升至300-800元，天幕玻璃又進一步上升至900元以上。普通前擋風(fēng)玻璃在200元左右，而現(xiàn)在的AR-HUD前擋風(fēng)玻璃則要1000元左右。

隨著智能化和電動化的推進，天幕玻璃和AR-HUD前擋風(fēng)玻璃正在成為汽車的標(biāo)配。2021年，中國汽車市場天幕玻璃的滲透率僅為2%左右，到2023年已提升至14%，有機構(gòu)預(yù)測到2025年這一數(shù)據(jù)將高達55%以上。

2023年底和2024年初，曹德旺分別在福建、合肥投下32.5億元、57.5億元，建設(shè)年產(chǎn)2050萬平方米汽車安全玻璃產(chǎn)能、2610萬平方米汽車安全玻璃產(chǎn)能和兩條優(yōu)質(zhì)浮法玻璃生產(chǎn)線，合計新增4660萬平方米汽玻產(chǎn)能。

在此之前，福耀玻璃雖然在國內(nèi)已有10個汽車玻璃生產(chǎn)基地，但大多數(shù)項目投資額不超過10億元，最大的一筆是蘇州項目，也不過22億元投資額。

這兩筆合計90億的投資項目已經(jīng)創(chuàng)下福耀玻璃國內(nèi)投資紀(jì)錄，達產(chǎn)后福耀玻璃的產(chǎn)能將在2023年產(chǎn)量規(guī)模的基礎(chǔ)上再提升32.5%。

事實上，福耀玻璃早在2021年就與一些汽車客戶簽訂了訂單合同，約定在2025年實現(xiàn)供貨，但2023年福耀一度出現(xiàn)供貨緊張，為了確保訂單能按時交付才做出擴張動作。

換句話說，這部分新產(chǎn)能的效益，曹德旺已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)揣在兜里了。

在經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變下，躺著賺錢的曹德旺無疑成了一個另類，而他之所以能創(chuàng)造獨立行情，根源在于提前預(yù)判和布局。

要論對宏觀形勢的洞察與判斷，曹德旺在中國企業(yè)家群體中是獨一檔的存在。

賢者預(yù)變而變

2020年，曹德旺在與楊瀾的一次對話中透露了一個細節(jié)，他早在2018年就預(yù)感到危機即將降臨，于是提前做了布局，把欠銀行的錢還掉，對內(nèi)則加強管理，所以危機到來的時候自己并沒有受到太大沖擊。

事實也的確如此，2017年以后，福耀玻璃的三費開支占營收的比例始終維持在15%-20%，沒有任何擴張性動作。2020年，公司短期借款從上一年的84.92億跌至61.66億，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債從上一年的11.24億驟降至2.7億。

后來事情的確如曹德旺預(yù)料的那樣，2018年-2020年，全球汽車產(chǎn)量分別為9563.46萬輛、9178.69萬輛和7762.16萬輛，同比分別下降了1.71%、4.02%和15.43%。在此期間，福耀玻璃的凈利潤從41億跌到26億，雖然也受到?jīng)_擊，但并沒有傷筋動骨，而對此毫無準(zhǔn)備的同行們就慘了。

以福耀全球最大的競爭對手旭硝子和板硝子為例，前者在2020上半年宣布關(guān)閉其位于法國西南部的 Boussois 浮法玻璃廠，又在2021年6月將北美建筑玻璃業(yè)務(wù)出售給了Cardinal；后者玻璃業(yè)務(wù)長期虧損，2022年以后開始轉(zhuǎn)向高附加值的光伏玻璃領(lǐng)域。

曹德旺則坐收漁翁之利，2021年，福耀汽車的玻璃營收正式超越旭硝子，成為當(dāng)之無愧的世界第一，到現(xiàn)在全球每三輛汽車就有一輛用的是福耀玻璃。

曹德旺有句名言：賢者預(yù)變而變，智者遇變而變，愚者見變不變。在他的創(chuàng)業(yè)史中，類似這種提前預(yù)判，然后未雨綢繆，最終轉(zhuǎn)危為機的經(jīng)歷有很多，其中最經(jīng)典的一次就是對2008年金融危機的拿捏。

2006年，中國沿海加工業(yè)一片欣欣向榮，福耀玻璃則在整個上半年創(chuàng)造了營收增長39%、凈利潤增長43%的佳績，但曹德旺卻有一種山雨欲來的莫名恐懼。

后來在自傳《心若菩提》中，他詳細回顧了自己當(dāng)時的心路歷程：

首先，他判斷人民幣很可能會升值；其次，國家相繼出臺了勞保法、環(huán)保法、公路法。一旦這兩條同時落地，中小企業(yè)的成本將瞬間被擊穿。

為了印證自己判斷是否準(zhǔn)確，曹德旺在那段時間經(jīng)常到一線調(diào)研，在和當(dāng)?shù)馗刹苛奶斓倪^程中，他愈發(fā)感覺自己是對。

2006年12月，曹德旺向全體福耀員工發(fā)出危機警告，并立即發(fā)布四條自救措施：

第一，抓緊在建工程收尾，停止一切擴張性投資，回籠資金。

第二，全面清理應(yīng)收賬款，收窄銷售信貸規(guī)模。

第三，做好思想準(zhǔn)備，必要時關(guān)停低效產(chǎn)線。

第四，展開一場提升產(chǎn)品質(zhì)量、降本增效的全員培訓(xùn)，推動精細化管理。

在沖鋒的途中突然收到撤退命令，高管們?nèi)疾焕斫?，但曹德旺無比堅定。到2007年，上證指數(shù)狂飆至6000點以上，集團財務(wù)部興致勃勃的提出要增發(fā)股票，曹德旺聽后則直搖頭。

很快，所有對曹德旺的不解全部轉(zhuǎn)變成了對他的佩服，2008年，全球經(jīng)濟巨震，上證指數(shù)一頭扎到1664點，“三農(nóng)專家”溫鐵軍在一次訪談中提到了一個數(shù)據(jù)，這場金融海嘯導(dǎo)致了2009年中國沿海6萬家企業(yè)倒閉。而福耀玻璃在2006年-2008年這兩年時間里成本下降了20%，成功渡劫。