編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) BT財(cái)經(jīng)，作者：游璃，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

娃哈哈的“繼承之戰(zhàn)”，現(xiàn)在終于宣告落幕。

據(jù)天眼查，工商信息顯示娃哈哈集團(tuán)的法人代表已經(jīng)正式從宗慶后變更為了宗馥莉，目前杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司里宗馥莉持股比例為29.4%。

這一比例與此前宗慶后的持股比例一致，宗馥莉因此成為了娃哈哈的實(shí)際控制人和受益所有人，在三名大股東中排行第二。另外兩名分別為占股46%的杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司，和占股24.6%的杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司基層工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)（職工持股會(huì)）。

同時(shí)出現(xiàn)的人事變動(dòng)還有張暉、郭虹等原來(lái)?yè)?dān)任董事及監(jiān)事職務(wù)的多名高管退出，葉雅瓊、費(fèi)軍偉等人新增為董事，王國(guó)祥出任董事兼副總經(jīng)理。一番動(dòng)作以后，娃哈哈新一輪人事架構(gòu)基本調(diào)整完畢。

從7月延續(xù)至今的宗馥莉“辭職風(fēng)波”至此結(jié)束，毫無(wú)疑問，宗馥莉已經(jīng)成為了娃哈哈的當(dāng)家人，也宣告娃哈哈正式進(jìn)入2.0階段。

但過(guò)后不久，媒體就曝光了“娃哈哈員工訴訟維權(quán)”事件。剛應(yīng)付完股東的宗馥莉又陷入了員工風(fēng)波當(dāng)中。

小宗總的麻煩事似乎還在繼續(xù)，投融資界對(duì)于娃哈哈的處理也各有看法，開啟新征程以前，浮出水面的還有過(guò)往的歷史，還有更復(fù)雜的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。

沒了宗慶后的娃哈哈

2024年2月25日創(chuàng)始人宗慶后去世，娃哈哈的這一輪動(dòng)蕩卻是從7月份傳出的。彼時(shí)宗馥莉辭去集團(tuán)副董事長(zhǎng)和總經(jīng)理職務(wù)的消息傳出，按照辭職信中所說(shuō)，她主要受到了集團(tuán)內(nèi)部股東的質(zhì)疑，致使其無(wú)法履行管理職責(zé)。

作為中國(guó)第一代民營(yíng)企業(yè)，娃哈哈的誕生、發(fā)展及壯大或是各方力量綜合制衡的結(jié)果。后繼者想要上位會(huì)遇到多大困難可想而知，不少行業(yè)人士分析，宗馥莉此次回歸也只是暫時(shí)畫下了休止符。

“宗馥莉通過(guò)辭職信在企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)了權(quán)力的再平衡，贏得了更多決策空間，但這種個(gè)人權(quán)力與企業(yè)未來(lái)的微妙平衡，會(huì)在未來(lái)持續(xù)考驗(yàn)她?！笨煜袠I(yè)研究員江瀚如是表述。

塵埃落定不久，澎湃新聞等媒體又爆料有幾十名員工發(fā)起了面向娃哈哈的集體訴訟。

事件的直接導(dǎo)火索是，8月以來(lái)，娃哈哈集團(tuán)員工陸續(xù)被要求終止合同，轉(zhuǎn)而與宗馥莉控股的宏勝飲料集團(tuán)簽訂合約。

據(jù)澎湃新聞的報(bào)道，娃哈哈實(shí)行全員持股，員工通過(guò)工會(huì)持有股權(quán)，每年享受年度股權(quán)分紅是他們的合法權(quán)益，如果確有此事，這將會(huì)直接影響員工此前享有的“干股分紅”待遇。

正當(dāng)輿論眾說(shuō)紛紜之時(shí)，娃哈哈官方微博發(fā)布了緊急聲明。

官微內(nèi)容顯示，關(guān)于員工集體訴訟的報(bào)道嚴(yán)重失實(shí)，杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司工會(huì)聯(lián)合會(huì)委員會(huì)沒有收到所謂“娃哈哈維權(quán)委員會(huì)”提起的訴訟信息，內(nèi)部回購(gòu)事宜經(jīng)過(guò)了決議及自愿簽署的正規(guī)流程，不存在損害持股會(huì)會(huì)員的情況。

發(fā)布的這條聲明的微博評(píng)論區(qū)里，大部分網(wǎng)友態(tài)度還比較和緩。

“支持官方發(fā)聲”、“文明吃瓜，理性觀望”等說(shuō)法偏多，不難看出在消費(fèi)者層面，娃哈哈這樣的國(guó)民級(jí)品牌，影響力不會(huì)隨著主將的更迭而消散。

但對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，娃哈哈換帥的陣痛也是持續(xù)存在的。

宗馥莉“閃退閃回”和員工反抗之聲，指向的都是內(nèi)部管理失穩(wěn)，這其中固然有著兩任宗總治業(yè)理念不同導(dǎo)致的動(dòng)蕩，從建立初期到現(xiàn)在始終復(fù)雜的股權(quán)架構(gòu)也難逃其咎。

熟悉娃哈哈的人都知道，集團(tuán)大股東雖然是杭州上城國(guó)資，但持股僅次于國(guó)有資本的宗慶后曾長(zhǎng)期與娃哈哈職工持股會(huì)保持一致行動(dòng)。

后兩者的股權(quán)相加達(dá)到54%，創(chuàng)業(yè)起家的宗慶后又是典型的個(gè)人魅力型領(lǐng)袖，他在集團(tuán)內(nèi)說(shuō)一不二靠的是長(zhǎng)期威嚴(yán)+絕對(duì)股權(quán)，這兩點(diǎn)對(duì)于其他人來(lái)說(shuō)很難復(fù)刻。

和初代企業(yè)家宗慶后不同，接受過(guò)現(xiàn)代企業(yè)管理教育的宗馥莉希望推動(dòng)的是上市。從普通民營(yíng)企業(yè)到一家經(jīng)得起市場(chǎng)及資本長(zhǎng)期考驗(yàn)、審視的上市公司，需要克服的困難更是無(wú)需贅述。

只舉一個(gè)例子來(lái)說(shuō)，娃哈哈1999年實(shí)行員工持股計(jì)劃至今吸納了超過(guò)1.5萬(wàn)人成為股東?？砂凑兆C監(jiān)會(huì)的要求，擬上市企業(yè)的員工持股計(jì)劃需要穿透處理，最終補(bǔ)充人數(shù)不得超過(guò)200人，怎樣彌合這中間巨大的人數(shù)差異？就這一點(diǎn)，對(duì)宗馥莉來(lái)說(shuō)已經(jīng)構(gòu)成無(wú)比嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

娃哈哈進(jìn)入小宗總時(shí)代

外人皆知“娃哈哈=宗慶后”，身在局中的宗馥莉自然更有感知。

2011年宗馥莉陪父親參加央視財(cái)經(jīng)頻道節(jié)目的時(shí)候被主持人提問：“娃哈哈減去宗慶后等于什么？”宗馥莉的答案是：“等于零?！?/p>

或許也正是出于這樣的考慮，宗馥莉沒有選擇“成為宗慶后”，反倒轉(zhuǎn)而塑造起了自己的品牌及 IP。

公開資料顯示，學(xué)成歸國(guó)的宗馥莉2004年就進(jìn)入了食品飲料行業(yè)。2007年她開始執(zhí)掌宏勝飲料集團(tuán)，據(jù)她自述，她是“一腳一拳去開拓”，獨(dú)立把宏勝帶領(lǐng)成為了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)。

這個(gè)宏勝就是前述媒體報(bào)道中提到的疑似要與娃哈哈員工重新訂立合約的宏勝集團(tuán)。查詢發(fā)現(xiàn)宏勝集團(tuán)名下一共注冊(cè)有5枚“宗馥莉”商標(biāo)，包括食品、啤酒、飲料和方便食品等。

顯然，宏勝集團(tuán)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)充當(dāng)著宗馥莉“娘家”的角色。7月18日爆出辭職后不少接近娃哈哈的知情人士還猜測(cè)，宗馥莉有可能會(huì)就此離開娃哈哈，直接在宏勝重振旗鼓，獨(dú)立打天下，“宗馥莉的執(zhí)掌風(fēng)格跟宗慶后很不一樣，或許這能更好地發(fā)揮她的作用也不一定?！?/p>

意外的是宗馥莉重新回歸娃哈哈，但由此或能夠看出，行業(yè)人士都承認(rèn)宗馥莉有她獨(dú)到的經(jīng)商實(shí)力。另一個(gè)直接的證據(jù)是宗慶后還在世時(shí)也曾稱贊：“她公司（宏勝）的利潤(rùn)率比我的（娃哈哈）還高。”

從商業(yè)角度分析，宗馥莉繼承娃哈哈時(shí)被質(zhì)疑更多的不是盈利能力，或是處理人際關(guān)系、在復(fù)雜股權(quán)中轉(zhuǎn)圜騰挪乃至全身而退的“軟實(shí)力”。

宗慶后有個(gè)別稱叫“布鞋首富”，說(shuō)的就是他擁有財(cái)富無(wú)數(shù)，常常穿著布鞋走遍各地，他身上彌漫著上一代人特有的低調(diào)質(zhì)樸。80后宗馥莉卻更顯鋒芒，不但多次在接受采訪時(shí)透露帶領(lǐng)娃哈哈從一走向100、奔赴上市的野心，推動(dòng)產(chǎn)品與銷售渠道的改革也毫不手軟。

2018年，宗馥莉逐漸把精力從宏勝放回到娃哈哈。這一年她擔(dān)任了娃哈哈集團(tuán)品牌公關(guān)部部長(zhǎng)，2020年3月兼任銷售公司副總經(jīng)理，2021年底出任娃哈哈副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。也就是在2021年，宗馥莉著手搭建了娃哈哈的電商渠道，推出無(wú)糖飲料和低糖飲品等新產(chǎn)品。

光是娃哈哈純凈水這一款產(chǎn)品，宗馥莉就折騰了不少事。先是產(chǎn)品包裝換新，主色調(diào)從之前的紅白換成海藍(lán)，強(qiáng)調(diào)辨識(shí)度的同時(shí)也更貼近年輕人審美。

在她的主導(dǎo)下，娃哈哈純凈水使用多年的代言人也從王力宏換成了許光漢，意圖打造年輕化的IP。宗馥莉此舉后來(lái)在王力宏遭到前妻李靚蕾多番爆料導(dǎo)致“塌房”時(shí)，成為企業(yè)避險(xiǎn)最佳案例之一。

比起以情動(dòng)人到能夠“把每個(gè)娃哈哈員工都當(dāng)做自己的家庭成員來(lái)看待”的宗慶后，熟悉宗馥莉的人給她的評(píng)價(jià)是雷厲風(fēng)行、殺伐果斷。

對(duì)于殘酷的資本市場(chǎng)，宗馥莉面臨的局面更加復(fù)雜，宗馥莉式管理有其優(yōu)勢(shì)，在娃哈哈這樣一家老臣舊部林立，關(guān)系又錯(cuò)綜復(fù)雜的企業(yè)里，宗馥莉必須“成為宗慶后”，甚至超過(guò)宗慶后。

需要建立新體系

明眼人都知道，哪怕宗馥莉直到最近兩個(gè)月才正式成為娃哈哈的代表，也不能抹去宗慶后把她視作“集團(tuán)接班人”培養(yǎng)的前情。

新老兩代的交接棒早已握在手上，區(qū)別不過(guò)是誰(shuí)那側(cè)攥得多一些，誰(shuí)手上握得緊一些。宗馥莉走馬上任表明娃哈哈內(nèi)部達(dá)成了階段性統(tǒng)一意見，不過(guò)面向農(nóng)夫山泉、怡寶等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，娃哈哈的形勢(shì)依舊嚴(yán)峻。

鑒于娃哈哈還未上市，其業(yè)績(jī)報(bào)表只能在公開數(shù)據(jù)中尋覓。2023年娃哈哈年度表彰大會(huì)披露的數(shù)據(jù)里提到，去年全年?duì)I收約為500億元，跟前兩年相比有所下滑，2022年娃哈哈銷售額為512億元，2021年為519億元。

反觀農(nóng)夫山泉和康師傅等上市公司，農(nóng)夫山泉?jiǎng)僭谠鏊伲?023年農(nóng)夫山泉銷售額為426億元，同比增長(zhǎng)28%；康師傅則長(zhǎng)于規(guī)模，2023年康師傅錄得營(yíng)收509億元，同比增長(zhǎng)5%。

在包裝飲用水方面跟娃哈哈展開正面對(duì)抗的怡寶今年4月遞交了招股書，招股書顯示2023年中國(guó)包裝飲用水前五大公司里，娃哈哈排名第四，零售總額為120億元，跟第三名百歲山相差12億元，怡寶、農(nóng)夫山泉?jiǎng)t分別為396億元和507億元。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上覆蓋了純凈水和飲料的農(nóng)夫山泉跟娃哈哈更為相似，但相比農(nóng)夫山泉，娃哈哈推新品爆款的能力顯然要補(bǔ)上短板。

此前的銷售工作會(huì)議上，娃哈哈推出了包括茉莉花茶、正山小種、大紅袍、青柑普洱四個(gè)口味的純茶系列。這一系列目前在娃哈哈天貓官方旗艦店上的銷售量顯示為9000+，同價(jià)位東方樹葉在農(nóng)夫山泉官旗上的銷量則為8萬(wàn)+。

宗馥莉開年時(shí)強(qiáng)調(diào)，2024年要圍繞健康強(qiáng)化低糖、低脂、零糖、零脂飲料產(chǎn)品存在感，無(wú)糖茶即是其中之一。

據(jù)了解，宗馥莉接手后娃哈哈銷售渠道的確迎來(lái)了一場(chǎng)變革。

過(guò)去娃哈哈對(duì)一線城市關(guān)注較少，但今年在北京市場(chǎng)，娃哈哈已經(jīng)先后投放了5批冷柜以加強(qiáng)渠道建設(shè)。

從元?dú)馍?、東方樹葉和果子熟了等品牌的成功來(lái)看，快消品行業(yè)高線打低線的操作具有爆發(fā)性增長(zhǎng)的可能，娃哈哈致力于此，對(duì)維護(hù)渠道及新品上市打開體量都有一定幫助。

娃哈哈一線員工曾向媒體透露，第三季度還未結(jié)束，娃哈哈純凈水今年的銷售任務(wù)就已經(jīng)完成，接下來(lái)是100%的增量空間。

借助強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張的風(fēng)口，無(wú)糖茶目前也走向了更多新的終端網(wǎng)點(diǎn)。

對(duì)娃哈哈這類以渠道勝的食品飲料企業(yè)，一口氣吃成胖子不現(xiàn)實(shí)，把毛細(xì)血管打通，先走量走起來(lái)反倒更能穩(wěn)住現(xiàn)金流，以便謀求后續(xù)迭代。值得放心的是，娃哈哈不會(huì)丟掉本該屬于自己的版圖。

可以想見，步入小宗總時(shí)代的娃哈哈接下來(lái)會(huì)一次又一次地變革，這場(chǎng)升級(jí)有可能指向新生，也或許會(huì)成為伏筆，但至少?gòu)哪壳皝?lái)看，宗馥莉的能力支撐得起這個(gè)國(guó)民級(jí)品牌，還在展現(xiàn)它的韌性。

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