編者按：本文來自微信公眾號 中國企業(yè)家雜志（ID：iceo-com-cn），作者：鄧雙琳，編輯：李薇，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

5月23日，英偉達(dá)交出了一份震驚全球商界的財(cái)報(bào)：截至今年4月28日的2025財(cái)年第一財(cái)季，英偉達(dá)營收260億美元（約合1880億元人民幣），較去年同期增長262%；利潤更高達(dá)驚人的149億美元（約合1078億元人民幣），與上年同期的20.43億美元相比，大幅增長628%，倍增6倍。

這是什么概念？2023整個(gè)財(cái)年，英偉達(dá)的收入也才270億美元，而2025財(cái)年一個(gè)季度的收入就抵得上過去一年。更令人難以置信的是英偉達(dá)的利潤率——英偉達(dá)一個(gè)季度凈賺的錢，超過阿里、騰訊、百度、小米最新季度凈利潤總和。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)股價(jià)歷史性突破1000美元，收于1037.99美元。2022年，英偉達(dá)股價(jià)最低點(diǎn)僅107美元，兩年增長了近10倍。而且投資人依然看好英偉達(dá)在資本市場的表現(xiàn)。

2024年5月23日英偉達(dá)股價(jià)。

摩根士丹利將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從1000美元上調(diào)至1160美元，富國銀行將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從1150美元上調(diào)至1250美元，瑞穗將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從1000美元上調(diào)至1180美元，高盛將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從1100美元上調(diào)至1200美元。

截至發(fā)稿，英偉達(dá)最新市值達(dá)2.5萬億美元，一天之內(nèi)暴增近2200億美元，超過德國所有上市公司市值總和，在美股市場僅次于微軟和蘋果。

英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛的個(gè)人財(cái)富也因英偉達(dá)市值暴漲躍升至913億美元，一舉超越沃爾瑪創(chuàng)始人家族的三名繼承人，升至全球富豪榜單的第17位。

一年前，ChatGPT引發(fā)了一場生成式AI的追逐潮，其中最為受益的就是英偉達(dá)——作為在“掘金”中提供“鏟子”的角色，英偉達(dá)的GPU幾乎無可替代，AI模型廠商們紛紛斥巨資購買英偉達(dá)的GPU，英偉達(dá)的銷售額激增，直到現(xiàn)在仍供不應(yīng)求。

英偉達(dá)成了瘋狂的“印鈔機(jī)”，創(chuàng)始人黃仁勛也成為全球科技圈最炙手可熱的超級巨星。這個(gè)被稱為“最會賺錢”的華裔，每一次身穿黑色皮夾克出現(xiàn)在演講臺上，都會引起陣陣歡呼。

黃仁勛曾在訪談中承認(rèn)自己會賺錢，并表示“賺錢不是那么困難，這是一種可學(xué)習(xí)的技能，其他人也可以做到”。而且在黃仁勛看來，英偉達(dá)賺錢的腳步不會停下。

“伴隨下一代Blackwell架構(gòu)芯片的上市，公司正準(zhǔn)備迎接下一波增長?！秉S仁勛在財(cái)報(bào)中如是說。據(jù)透露，備受關(guān)注的Blackwell平臺已經(jīng)全面投產(chǎn)，2025財(cái)年第二季度有望開始出貨。

英偉達(dá)“史上最強(qiáng)財(cái)報(bào)”

英偉達(dá)最重要的創(chuàng)收，依然源自數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)創(chuàng)下歷史新高，在本季度中貢獻(xiàn)了225億美元的收入，同比增長427%。

英偉達(dá)CFO Colette Kress在財(cái)報(bào)電話會上解讀稱：“中心業(yè)務(wù)的增長源自于Hopper架構(gòu)GPU（例如H100）出貨量的增加?！彼硎?，不同細(xì)分領(lǐng)域客戶的需求都十分強(qiáng)勁，其中企業(yè)和消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的需求最為明顯，大型云服務(wù)商在部署和提升其基礎(chǔ)設(shè)施的同時(shí)也為數(shù)據(jù)中心帶來收入提升。

英偉達(dá)其他幾大核心業(yè)務(wù)也較為穩(wěn)固：游戲和AI PC業(yè)務(wù)，第一季度相關(guān)收入為26億美元，同比增長18%；專業(yè)可視化業(yè)務(wù)營收為4.27億美元，同比增長45%；汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)營收為3.29億美元，同比增長11%。總體來看，這些業(yè)務(wù)與去年同期相比都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

最新財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)的主要客戶來自亞馬遜、Meta、微軟、Alphabet，它們占據(jù)了英偉達(dá)約40%的銷售額。這些公司是人工智能競賽中的重要競爭者，在AIGC領(lǐng)域的資本投入“壕”無人性。

Colette Kress在財(cái)報(bào)電話會上表示，公司為中國市場增加了不需要許可證的新產(chǎn)品。自去年美國出口新政頒布后，中國市場收入有明顯影響。此前，英偉達(dá)針對中國市場推出繞開技術(shù)壁壘限制的“特供版”GPU H20，3月份已經(jīng)開始接受預(yù)訂，但目前暫未出貨。

黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會上也承認(rèn)中國市場成為英偉達(dá)目前的挑戰(zhàn)——“英偉達(dá)在中國市場的表現(xiàn)確實(shí)在下降，因?yàn)橛ミ_(dá)最強(qiáng)的技術(shù)無法得以提供。這也使英偉達(dá)在中國市場遇到的競爭變得異常激烈?！?/p>

不僅賺錢，英偉達(dá)也在加大力度分錢。英偉達(dá)跟隨財(cái)報(bào)宣布了拆股計(jì)劃，1股拆10股，并將季度分紅派息提高150%至每股10美分。英偉達(dá)預(yù)計(jì)，第二季度營收將達(dá)到280億美元，此前分析師預(yù)期為266.1億美元。

“下一場工業(yè)革命已經(jīng)開始”

黃仁勛不怕不賺錢，因?yàn)樗掷镂罩丛床粩嗟男隆皬椝帯保?/strong>上至科技巨頭，下至初創(chuàng)公司，都在門口排隊(duì)等著掏錢。

自去年生成式AI帶來爆發(fā)性需求后，英偉達(dá)的GPU芯片性能不斷升級。大批公司苦苦排隊(duì)追求A100 GPU和H100 GPU時(shí)，今年3月，黃仁勛又扔下一枚性能更先進(jìn)、更快、更安全以及節(jié)能的“炸彈”——基于Blackwell架構(gòu)的GPU芯片——B200和GB200系列。

匯豐報(bào)告指出，英偉達(dá)的芯片定價(jià)進(jìn)一步上漲，其中，GB200的ASP（平均售價(jià)）為60000美元至70000美元，而獨(dú)立B100 GPU的ASP為30000美元至35000美元。

黃仁勛表示，隨著下一代Blackwell架構(gòu)芯片的上市，英偉達(dá)將迎來下一波增長。

“我們今年將（在業(yè)績報(bào)告中）看到大量的Blackwell芯片收入。Blackwell芯片產(chǎn)品當(dāng)前季度發(fā)貨，三季度增產(chǎn)，四季度投放到數(shù)據(jù)中心。”黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會中強(qiáng)調(diào)。

他也表達(dá)了市場對英偉達(dá)的需求壓力，目前大約1.5萬~2.0萬家生成式AI初創(chuàng)公司，都在等待成為英偉達(dá)的客戶，以期通過英偉達(dá)芯片來訓(xùn)練模型。

黃仁勛透露，馬斯克在他這里購買了35000個(gè)GPU：“我們幫助特斯拉把它的AI訓(xùn)練集群拓展到了35000臺H100 GPU，他們靠我們的基礎(chǔ)設(shè)施取得了FSD（完全自動(dòng)駕駛）在最近的FSD 12上基于視覺的突破?！?/p>

特斯拉最新財(cái)報(bào)也提及這一信息，已安裝35000個(gè)英偉達(dá)的H100 GPU超級芯片，預(yù)計(jì)到今年年底這一數(shù)字將增長到85000個(gè)。

扎克伯格也表示，到今年年底，Meta將擁有價(jià)值數(shù)十億美元的H100 GPU。

不過，幾乎壟斷的地位，并不意味著英偉達(dá)可以高枕無憂。無數(shù)投資人、創(chuàng)業(yè)者以及大公司都盯上了英偉達(dá)的生意。

OpenAI CEO阿爾特曼試圖籌集7萬億美元建設(shè)自己的芯片公司；日本軟銀創(chuàng)始人孫正義正尋求至多1000億美元投資AI芯片公司；一家名為Groq的芯片公司研發(fā)的LPU（Language Processing Units，語言處理器）芯片號稱比英偉達(dá)GPU快10倍；英偉達(dá)的老對手英特爾、AMD也都在搶占份額，英偉達(dá)的大客戶們也都在試圖自研替代性芯片。

但在黃仁勛看來，他們當(dāng)中一個(gè)能打的都沒有。

“只有我們?nèi)嬲莆账械臄?shù)據(jù)，我們建造了一切，每一個(gè)環(huán)節(jié)。我們是親手建造了一切而不只是有好看的PPT。只有我們能規(guī)?；貎?yōu)化這一切。這些在數(shù)據(jù)中心規(guī)模的、深度融合的知識，才是我們區(qū)分于其他人的最本質(zhì)的東西?！彼谪?cái)報(bào)電話會上說道。

作為這場AI浪潮中最大的贏家，黃仁勛高呼“下一場工業(yè)革命已經(jīng)開始”。這次工業(yè)革命的核心在于首次大規(guī)模生產(chǎn)了一種全新的產(chǎn)物Token。Token即浮點(diǎn)數(shù)，具有巨大的價(jià)值，它們代表人工智能，可以被重新組合，轉(zhuǎn)化為語言、蛋白質(zhì)、化學(xué)品、圖形、圖像、視頻、機(jī)器人驅(qū)動(dòng)等多種形式。

人工智能將為幾乎每個(gè)行業(yè)帶來顯著的生產(chǎn)力提升，而英偉達(dá)的角色是建造一個(gè)AI工廠，不只關(guān)于芯片，而是一個(gè)系統(tǒng)供應(yīng)商。

參考資料：

《英偉達(dá)，暴增6倍！》，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

《英偉達(dá)突發(fā)！凈利同比暴增近630%，盤后股價(jià)漲破1000美元，“需求實(shí)在太高”，CEO：下一場工業(yè)革命已開始》，每日經(jīng)濟(jì)新聞

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