編者按：本文來自微信公眾號 全天候科技（ID：iawtmt），作者：劉寶丹，編輯：周智宇，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
成立不過一年多時(shí)間，月之暗面已然成為中國大模型賽道上，最炙手可熱的明星公司。
5月21日，華爾街見聞獲悉，月之暗面將按照投前估值30億美元（合217.3億人民幣）進(jìn)行融資，完成后依然是當(dāng)前中國估值最高的AI創(chuàng)業(yè)公司。
過去一年，月之暗面已進(jìn)行三輪融資，累計(jì)金額超百億。在它身后，站著阿里、騰訊、真格基金等龐然大物。
這樣的投資盛況，已經(jīng)很久沒有出現(xiàn)了。在產(chǎn)業(yè)資本、風(fēng)投基金的簇?fù)硐?，月之暗面迅速崛起，靠著自研的AI技術(shù)以及應(yīng)用前景得到各方青睞。
然而，現(xiàn)實(shí)的另一面是，大模型技術(shù)仍在快速迭代，場內(nèi)的玩家打起“價(jià)格戰(zhàn)”，加速優(yōu)勝劣汰；而如何找到清晰的商業(yè)化路徑，仍是大模型公司普遍面臨的問題。
資本在潮起時(shí)蜂擁而至，待潮水落去，才知誰在裸泳。在這場殘酷的淘汰賽中，資本重押的月之暗面似乎更有勝算，但它也必須證明自己的價(jià)值。
月之暗面的“資本大冒險(xiǎn)”，已然開啟。
01寵兒
月之暗面的火爆，已然超出想象。
華爾街見聞獲悉，月之暗面新一輪投資者包括騰訊和高榕創(chuàng)投等，投資完成后，預(yù)計(jì)估值將繼續(xù)超過百川智能、智譜AI、MiniMax和零一萬物，領(lǐng)銜中國AI頭部獨(dú)角獸。
這讓很多業(yè)內(nèi)人士不由眼紅。一位AI創(chuàng)業(yè)公司負(fù)責(zé)人對華爾街見聞表示，AI領(lǐng)域發(fā)展很快，諸如竹間智能這樣定位不鮮明的公司壓力很大，今年會(huì)死一大片創(chuàng)業(yè)公司，很多針對B端服務(wù)的AI公司已經(jīng)很難融資了。
月之暗面則代表了另一個(gè)極端。年初以來，中國AI大模型五虎中，月之暗面、智譜和MiniMax分別完成新一輪融資，僅過去三個(gè)月，月之暗面再次迎來融資消息，可見受追捧的熱度。
2023年3月成立至今，月之暗面已經(jīng)進(jìn)行四輪融資，僅前三次累計(jì)融資額接近百億元，這些資金背后，是阿里、騰訊、美團(tuán)、真格基金、高榕等產(chǎn)業(yè)資本、風(fēng)投基金對月之暗面的押注。
國內(nèi)大模型公司在狂奔了一年多以后，逐漸進(jìn)入市場驗(yàn)證環(huán)節(jié)，月之暗面也一躍成為資本追逐的對象。
月之暗面專注于通用人工智能領(lǐng)域，創(chuàng)始人楊植麟是中國35歲以下NLP領(lǐng)域引用最高的研究者，他領(lǐng)導(dǎo)了一個(gè)在算法和工程領(lǐng)域都有經(jīng)驗(yàn)的高密度人才團(tuán)隊(duì)。
3月，月之暗面旗下的智能助手Kimi將長文本能力從20萬字升級到200萬字，迅速出圈，阿里、百度、360等大廠們競相跟風(fēng)，還在資本市場刮起Kimi概念風(fēng)。
截至2024年3月，AIGC APP行業(yè)用戶已經(jīng)突破7380萬，同比增長了8倍，其中，Kimi月活躍用戶接近600萬。Kimi在APP端直到3月才上線，在這樣的情況下還能成為行業(yè)TOP5，說明產(chǎn)品具備潛力。
Kimi也因此成為妙鴨之后又一款出圈的AIGC產(chǎn)品，更是第一個(gè)憑借產(chǎn)品功能而獲得用戶關(guān)注的AI應(yīng)用，這也是投資人看好月之暗面的核心因素之一。
不過，月之暗面在受資本追捧的同時(shí)，密集的投資也引發(fā)了外界對其資金壓力的擔(dān)憂。一位接近月之暗面的人士表示，公司在短時(shí)間內(nèi)迅速融資，并非因?yàn)橘Y金緊張，而是大模型本來就是資金密集型行業(yè)，好融資的時(shí)候可以多融資，未雨綢繆。
實(shí)際上，月之暗面設(shè)置了較高的投資門檻，曾有中小投資機(jī)構(gòu)反映很難入局。前述人士也表示，月之暗面對投資人會(huì)進(jìn)行甄別，需要在理念上非常契合才能進(jìn)入。
隨著新一輪融資完成，月之暗面在大模型競爭中也獲得了更多的籌碼，有望釋放出更多的可能性。
02賽跑
當(dāng)下的中國大模型市場，彌漫著一股焦慮情緒。大模型正在從技術(shù)之爭轉(zhuǎn)為應(yīng)用之爭，月之暗面也難以逃脫。
作為最被資本看好的AI創(chuàng)業(yè)公司，月之暗面也要承受商業(yè)化路徑的拷問。尤其，上一輪融資完成后，楊植麟被爆出套現(xiàn)數(shù)千萬美金，讓外界質(zhì)疑，這家創(chuàng)業(yè)公司是否能夠堅(jiān)定地走下去。
朱嘯虎此前公開表示，“楊植麟做科研是可以的，但我不知道他怎么商業(yè)化?！痹谒磥?，楊植麟和月之暗面還需要證明自己的價(jià)值。
楊植麟顯然也意識(shí)到了這一點(diǎn)。他在5月18日的一場論壇上表示，會(huì)平衡技術(shù)和商業(yè)化。雖然把優(yōu)先級放在爬樓梯（技術(shù)研發(fā)）上，但可能有一部分的商業(yè)化和產(chǎn)品。
相比他年初談的更多是長期主義，暢想著“接下來十到二十年如何改變世界”。楊植麟在商業(yè)化方面已經(jīng)開始了積極地探索。
近日，Kimi在小范圍灰度測試打賞功能。這意味著Kimi開始培養(yǎng)用戶的付費(fèi)心智。
前述接近月之暗面人士則表示，月之暗面心態(tài)很開放，在服務(wù)好客戶的同時(shí)，也會(huì)去探索C端的付費(fèi)方式。
“AI商業(yè)化路徑還很早，隨著用戶價(jià)值越來越大，模型本身也一直在迭代，能幫人干的事越來越多，收費(fèi)是一個(gè)水到渠成的事情，商業(yè)化是自然的事情。”
而且月之暗面的融資，除了資金支持，還能得到資源上的傾斜，給它商業(yè)化做鋪墊。這一點(diǎn)尤為關(guān)鍵，比如，當(dāng)下最緊俏的資源是算力，阿里的加入在很大程度上彌補(bǔ)了這一短板。
據(jù)了解，阿里入局月之暗面的8億美元當(dāng)中，實(shí)際出資金額不到6億美元，其中部分將以阿里云提供的算力結(jié)算，騰訊入局也是因?yàn)閷で笈c Kimi 開展更深入的合作。
摩根大通亞洲TMT行業(yè)研究聯(lián)席主管姚橙也認(rèn)為，大型科技公司從長期角度出發(fā)，對公司戰(zhàn)略價(jià)值，在產(chǎn)品、技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行綜合評估，并愿意為此付出一定的溢價(jià)。
這使得，無論是接下來進(jìn)一步探索商業(yè)化，還是與大廠形成協(xié)同效應(yīng)，都讓月之暗面能夠有進(jìn)一步大戰(zhàn)一場的底氣。
難點(diǎn)則在于，當(dāng)前市場還未出現(xiàn)微信這樣的“殺手級應(yīng)用”，包括字節(jié)、騰訊、阿里和百度則陸續(xù)加入大模型價(jià)格戰(zhàn)，意圖加速大模型商業(yè)化落地，通過降低開發(fā)門檻，培育起應(yīng)用的生態(tài)。
一位TMT行業(yè)分析師也表示，開發(fā)者現(xiàn)階段的最大痛點(diǎn)不是價(jià)格，本質(zhì)上，現(xiàn)在大模型應(yīng)用的卡點(diǎn)是技術(shù)。只有出現(xiàn)能夠替代現(xiàn)有解決方案的產(chǎn)品，給出遠(yuǎn)超以往的體驗(yàn)，行業(yè)才能發(fā)生質(zhì)變。
楊植麟深諳此理。一位接近楊植麟人士透露，月之暗面最新的一輪融資，會(huì)用在強(qiáng)化資源和人才上，月之暗面當(dāng)前的工作重點(diǎn)是研發(fā)下一代跨模態(tài)大模型（即多模態(tài)），大概率會(huì)在6月發(fā)布。
楊植麟的野心，是要通過技術(shù)能力的不斷完善，將月之暗面打造成一個(gè)像蘋果App Store一樣的平臺(tái)。從最初十幾個(gè)官方開發(fā)的應(yīng)用，再到向第三方，進(jìn)而通過開發(fā)者的想象力，打造出微信這樣有趣的應(yīng)用。
如若實(shí)現(xiàn)，月之暗面也將像iPhone的橫空出世，在AI時(shí)代引發(fā)“iPhone時(shí)刻”。它也需要讓更多的資本、大廠與之深度綁定，向更遠(yuǎn)的深處前行。
這會(huì)是一場驚心動(dòng)魄，卻又注定精彩無限的大冒險(xiǎn)。被資本看中的楊植麟和他的月之暗面，只能在這場賽跑里，一路狂奔。
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