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世界上最大的隱形經(jīng)濟(jì)體

許多人不知道的是，默默無聞的印尼居然是世界上最大的隱形經(jīng)濟(jì)體。這是因?yàn)椋浣?jīng)濟(jì)是由非正規(guī)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、無法追蹤的交易、無銀行賬戶的商人以及完全不明確的因素驅(qū)動(dòng)的。

過去十年來，印尼經(jīng)濟(jì)每年穩(wěn)定成長5%，新冠肺炎疫情期間除外。印尼央行預(yù)測，2024年增長率可望超過5.1%。

世界銀行將印尼定位為「中上收入」國家之一，而印尼也雄心勃勃地給自己制定了一個(gè)目標(biāo)：2045年成為高收入國家之一。

海外投行高盛則認(rèn)為，到2075年，中國、印度、印度尼西亞、尼日利亞、巴基斯坦、埃及和巴西的GDP將會(huì)進(jìn)入全球前10。

豐富的勞動(dòng)力資源

印尼為東南亞最大的國家，人口2.76億（截至2022年12月），世界第四人口大國。與迅速老齡化的中國相比，印尼的人口結(jié)構(gòu)偏年輕：該國的中位年齡為29歲，20-65歲人口占比超60%，可為外國投資者提供龐大的勞動(dòng)力資源。

相比之下，新加坡、馬來西亞和泰國等國家正在經(jīng)歷人口老齡化。

另外，印尼的工資相當(dāng)?shù)?，各地區(qū)之間存在很大差異。首都和最大城市雅加達(dá)特區(qū)的平均工資最高，為每月4,901,798印尼盾（316美元），日惹特區(qū)的最低為每月印尼盾1,981,782（128美元）。

與中國相比，這一最低工資仍具競爭力——上海每月平均工資為400美元，而廣西每月平均工資為226美元。

消費(fèi)需求旺盛

許多人認(rèn)為，印尼是一個(gè)典型的亞洲「制造業(yè)出口國」，人口眾多，勞動(dòng)力豐富，自然資源豐富，是大宗商品出口國。事實(shí)上，印尼真正的增長引擎來自「國內(nèi)消費(fèi)」而非「出口」，來自「服務(wù)業(yè)」而非「制造業(yè)或資源」。

隨著快速城市化的發(fā)展，印尼的經(jīng)濟(jì)正迅速轉(zhuǎn)型。其中，中產(chǎn)階層人口接近9000萬，占人口總數(shù)的33%。在印尼，每年有700萬人加入中產(chǎn)階層大軍，而這一群體的擴(kuò)張是釋放印尼經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵。

另據(jù)visualcapitalist網(wǎng)站報(bào)道，中國和印度預(yù)計(jì)將是2024年全球中產(chǎn)階級增加人數(shù)最多的兩個(gè)國家，分別增加3300萬和3100萬中產(chǎn)階段，位居全球第一和第二。

可以說，印尼消費(fèi)階層的增長速度很是快速和強(qiáng)勁。

此外，印尼還是全球?yàn)閿?shù)不多的萬億美元GDP俱樂部成員之一。據(jù)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫預(yù)計(jì)，2023年，印尼的人均GDP將達(dá)到5000美元，2027年將達(dá)到約6000美元。

另據(jù)科爾尼管理咨詢公司公布的全球零售發(fā)展指數(shù)，2021年，印尼的零售銷售額為6044萬億印尼盾（約合4070億美元），占印尼35.6%的GDP，為東南亞最大的零售市場。

強(qiáng)有力的自由貿(mào)易

印尼作為自主市場和東南亞國家聯(lián)盟（東盟）成員，與世界各國和地區(qū)簽署并執(zhí)行了多項(xiàng)自由貿(mào)易協(xié)定，包括（東盟）自由貿(mào)易區(qū)和區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系、世界上最大的兩個(gè)自由貿(mào)易區(qū)。

（東盟）自由貿(mào)易區(qū)（AFTA）于1992年簽署，旨在成為幫助東盟成為全球市場生產(chǎn)基地的催化劑。根據(jù)協(xié)議，原產(chǎn)于東盟的貨物適用0%-5%的關(guān)稅。

作為東盟成員，它是該集團(tuán)自由貿(mào)易區(qū)的一部分，并與澳大利亞、新西蘭、中國、印度、日本和韓國簽訂了協(xié)議。印尼還與日本簽訂了雙邊經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定 (EPA)，并與巴基斯坦和歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟（由冰島、列支敦士登、挪威和瑞士組成）簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定。此外，印尼還與澳大利亞批準(zhǔn)了《印尼-澳大利亞全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》。

而區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系（RCEP）自由貿(mào)易協(xié)定涵蓋所有十個(gè)東盟國家以及澳大利亞、中國、日本、新西蘭和韓國。它是全球最大的自貿(mào)區(qū)，覆蓋全球約30%的國內(nèi)產(chǎn)品和近三分之一的全球人口。

除了自由貿(mào)易協(xié)定外，印度尼西亞還擁有龐大的避免雙重征稅協(xié)定 (DTA) 網(wǎng)絡(luò)，共有71個(gè)司法管轄區(qū)。該國與澳大利亞、新西蘭、美國、加拿大、中國、香港、印度和許多歐盟國家等簽訂了避免雙重征稅協(xié)定。

雙重避稅協(xié)定條約通過確定豁免或減少越南的應(yīng)納稅額，有效消除雙重征稅。

投資領(lǐng)域

據(jù)印尼投資協(xié)調(diào)局（BKPM）記錄，2020年第三季度（7月至9月）的投資實(shí)現(xiàn)額達(dá)209.0萬億印尼盾，外國投資（PMA）貢獻(xiàn)了106.1萬億印尼盾（50.8%），而國內(nèi)投資（PMDN）為102.9萬億印尼盾（49.2%）。

“疫情期間，據(jù)世界各調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的結(jié)果顯示，全球外國直接投資（FDI）下降了30-40%。然而，截至2020年第三季度，印尼的外商直接投資僅下降了5%，”BKPM主席Bahlil Lahadalia表示。

在2020年第三季度的投資者國家中，新加坡為投資額最大的來源國，達(dá)到25億美元（33.8%），其次是中國11億美元（14.9%）、日本9億美元（12.2%）、中國香港7億美元（9.5%）和荷蘭5億美元（6.7%）。

在投資者清單上，以下領(lǐng)域或可能存在著巨大的投資機(jī)會(huì)。

第一，數(shù)字技術(shù)。

數(shù)字技術(shù)將在印尼的醫(yī)療保健和制造業(yè)等關(guān)鍵行業(yè)的改革中發(fā)揮主導(dǎo)作用。谷歌、淡馬錫控股和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的2020年報(bào)告指出，到2025年，印尼的數(shù)字經(jīng)濟(jì)價(jià)值預(yù)計(jì)將達(dá)到1240億美元，主要體現(xiàn)在電子商務(wù)、在線旅游、網(wǎng)約車和在線媒體行業(yè)。

在數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域，目前印度尼西亞有超過2100家初創(chuàng)公司，僅次于美國、印度、英國和加拿大。

其中，在電子商務(wù)領(lǐng)域，印尼是東南亞最大、增長最快的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)體。該國商品交易總額（GMV）以400億美元位居全球第三，超過印度的380億美元。

到2023年，將有超過2.15億的印尼人接入互聯(lián)網(wǎng)，其中10%參與在線購物。

印尼的互聯(lián)網(wǎng)用戶

為了充分利用這一增長潛力，印尼政府于2020年頒布了新的數(shù)字和電子商務(wù)稅法。許多知名的外國電子商務(wù)平臺(tái)如新加坡的Lazada和Shopee，以及最近合并的Tokopedia和Gojek，后者創(chuàng)建了印尼最大的數(shù)字服務(wù)公司，都受益于印尼龐大的消費(fèi)市場優(yōu)勢。

第二，金融科技和貸款。

印尼的金融科技行業(yè)是東盟最具競爭力和活力的行業(yè)之一，擁有東南亞地區(qū)20%的金融科技公司。盡管該公司仍處于起步階段，但預(yù)計(jì)未來五年將產(chǎn)生86億美元的收入。

盡管印尼有超過300家金融科技公司運(yùn)營，但外國投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)該行業(yè)尚未發(fā)揮其潛力。由此，他們可以通過新的融資模式來撬動(dòng)這一商機(jī)。

第三，電子錢包。

2020年，印尼的電子貨幣交易增長了173%，已成為印尼消費(fèi)者不可或缺的一部分。預(yù)計(jì)該國將成為數(shù)字支付應(yīng)用程序的下一個(gè)戰(zhàn)場，因?yàn)橛∧釗碛性S多對于采用數(shù)字支付系統(tǒng)至關(guān)重要的關(guān)鍵因素。

截至2022年，約有2.24億人接入互聯(lián)網(wǎng)，預(yù)計(jì)到2028年將增至2.7億。此外，中產(chǎn)階級目前占總?cè)丝诘?0%，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵群體。

雖然印尼的本土企業(yè)仍然占據(jù)市場主導(dǎo)地位，然而，對于電子錢包行業(yè)的外國投資者來說，他們必須提供以客戶為中心的體驗(yàn)，讓客戶能夠使用他們選擇的本地支付方式（從手機(jī)銀行到支付）進(jìn)行支付。

第四，云技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析。

印尼正在快速、大規(guī)模地?fù)肀г萍夹g(shù)，并吸引了全球最大科技公司的投資。據(jù)波士頓咨詢集團(tuán)的一份報(bào)告顯示，印尼的公共云市場預(yù)計(jì)復(fù)合年增長率為25%，到2023年將達(dá)到8億美元。

目前，阿里巴巴相對于競爭對手谷歌、亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）和微軟已經(jīng)獲得了先發(fā)優(yōu)勢。

大數(shù)據(jù)管理將是印尼云技術(shù)行業(yè)未來最大化的關(guān)鍵。投資機(jī)會(huì)在于，與新加坡和馬來西亞等其他鄰國相比，印尼在互聯(lián)網(wǎng)速度和電信基礎(chǔ)設(shè)施方面仍落后一些，仍需要通過對該行業(yè)的投資來實(shí)現(xiàn)重大改善。

目前，印尼還未出現(xiàn)任何大型互聯(lián)網(wǎng)公司，但這種情況似乎正在發(fā)生變化，日本軟銀和印度紅杉資本已向在線市場網(wǎng)站Tokopedia投資了1億美元。至少可以說，這是一個(gè)很大的賭注。

第五，電動(dòng)汽車。

全球?qū)剂系姆艞壱约皩ν苿?dòng)綠色技術(shù)的關(guān)鍵礦物的需求不斷增長，增強(qiáng)了印尼雄心。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報(bào)數(shù)據(jù)，2023年印度尼西亞的鎳產(chǎn)量（電動(dòng)汽車電池的關(guān)鍵組成部分）預(yù)計(jì)占全球的40.2%。此外，印尼也是最大的鈷來源國之一。鈷為電池的另一種重要原料。

據(jù)印尼投資部提供的報(bào)告，北馬魯古和蘇拉威西中部等以生產(chǎn)鎳和鈷等資源而聞名的地區(qū)的投資大幅增加。這表明人們對這些地區(qū)采礦及相關(guān)行業(yè)的潛力抱有濃厚的興趣和樂觀態(tài)度。

截至2023年，印尼金屬行業(yè)的外國投資已達(dá)533億美元，其中大部分資金都流入了鎳產(chǎn)業(yè)。而過去10年，在鎳產(chǎn)業(yè)上，中國共投資了142億美元。

其中，2018年，全球最大的鎳生產(chǎn)商中國青山控股集團(tuán)宣布在印尼投資7億美元計(jì)劃生產(chǎn)鎳級電池，震驚鎳界。此外，浙江華友鈷業(yè)、洛鉬集團(tuán)和青山控股還聯(lián)合成立了一家合資企業(yè)——華粵鎳鈷公司，已在蘇拉威西島建造了一座耗資16億美元的工廠。2023年，Harita Nickel與寧波力勤礦業(yè)有限公司合作，成為印尼第一家將礦石加工成混合氫氧化物沉淀物或MHP的公司。

目前，印尼正從出口這些材料轉(zhuǎn)向在國內(nèi)生產(chǎn)電動(dòng)汽車電池，這將進(jìn)一步提振其經(jīng)濟(jì)并吸引外國直接投資到該國。而那些對其豐富的自然資源的增值產(chǎn)業(yè)的投資，包括可再生能源和農(nóng)業(yè)，將尤為受到印尼的歡迎。

到目前為止，LG Energy Solution和韓國現(xiàn)代汽車等公司已成功實(shí)施其計(jì)劃，開始在爪哇中部建立電動(dòng)汽車電池工廠。此外，政府一直在努力吸引突出的電動(dòng)汽車制造商特斯拉考慮在同一地區(qū)設(shè)立業(yè)務(wù)。

第六，基礎(chǔ)設(shè)施。

自2014年以來，印尼共修建了16個(gè)新機(jī)場、18個(gè)新港口、2100公里的運(yùn)營收費(fèi)公路和36座新水壩。這些數(shù)字使印尼在世界IMD競爭力指數(shù)中的排名上升了10位（全球排名最高），從第44位上升到第34位。

其中，印尼的交通運(yùn)輸業(yè)是外國人最看好的投資領(lǐng)域之一。這是因?yàn)椋环矫?，印尼人的流?dòng)性很強(qiáng)，另一方面印尼對交通的高需求仍然缺乏合適的交通方式。這些交通機(jī)會(huì)包括鐵路、巴士、地鐵等陸路交通。

最有前途的是航空業(yè)務(wù)，因?yàn)橛∧嵋恢笔呛娇展驹鲩L最快的市場，但內(nèi)部仍然缺乏航空公司競爭。更不用說印度尼西亞作為一個(gè)幅員遼闊的群島國家，仍然有許多地方值得探索。

第七，石油天然氣&可再生能源。

印尼的石油和天然氣資源估計(jì)約為872.2億桶，總儲(chǔ)量為594.43噸，使該國成為石油和天然氣行業(yè)有吸引力的投資目的地。從地質(zhì)角度看，印尼仍有巨大的油氣資源潛力。政府計(jì)劃將石油產(chǎn)量維持100萬桶/日，這必將為上游油氣行業(yè)提供巨大的投資機(jī)會(huì)。

現(xiàn)有勘探地點(diǎn)包括蘇拉威西近海、努沙登加拉近海、哈馬黑拉島和馬魯古島以及巴布亞近海島嶼周圍的地點(diǎn)。

此外，印尼還是世界能源消費(fèi)大國之一，目前已成為亞洲最大的溫室氣體排放國。鑒于其龐大的人口和廣闊的地區(qū)，印尼仍然面臨能源危機(jī)，特別是在偏遠(yuǎn)地區(qū)和爪哇以外地區(qū)。這可能是因?yàn)橛∧崛匀灰蕾嚸禾俊⒉裼?、蒸汽等傳統(tǒng)發(fā)電廠。

考慮到印尼是熱帶國家，并且擁有漫長的海岸線，有許多其他環(huán)保和可再生的選擇，例如太陽能電池板廠和風(fēng)車，這是非常合適的。目前，印尼還沒有單一的太陽能和風(fēng)車發(fā)電廠，因此在可再生能源領(lǐng)域有著很大的投資機(jī)會(huì)，這將有助于解決印尼現(xiàn)在和未來的能源危機(jī)。

此外，印尼在醫(yī)療領(lǐng)域也有著很大的投資機(jī)會(huì)。

據(jù)印尼聯(lián)合健康工具和實(shí)驗(yàn)室稱，印尼擁有超過222家醫(yī)療設(shè)備制造商，其中90%是中小企業(yè)。為了挖掘印尼健康產(chǎn)業(yè)的潛力，印尼衛(wèi)生部邀請外國投資者進(jìn)入衛(wèi)生領(lǐng)域，以支持衛(wèi)生領(lǐng)域特別是醫(yī)療器械產(chǎn)品的發(fā)展。

印尼的醫(yī)藥市場增長要高于其他東盟國家。目前，印尼約有208家制藥公司，印尼藥協(xié)此前數(shù)據(jù)稱，全國醫(yī)藥行業(yè)銷售額可能達(dá)到約49億美元。

從貢獻(xiàn)來看，跨國公司預(yù)計(jì)將占49億美元的23-24%左右。印尼制藥業(yè)的市場份額估計(jì)約為世界市場份額的0.4-0.5%，達(dá)到8000億美元，人均醫(yī)療支出每年達(dá)108美元(2014年數(shù)字)。與此同時(shí)，印尼每年進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備達(dá)7.48億美元，并有進(jìn)口潛力17億美元。

除此之外，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，隨著城市化進(jìn)程的加快、人均收入的上升、大量的年輕勞動(dòng)人口的增長，預(yù)計(jì)將推動(dòng)印尼的住房需求，越來越多的投資者也在瞄準(zhǔn)這一領(lǐng)域。

預(yù)計(jì)2024年印尼住宅房地產(chǎn)市場的規(guī)模為預(yù)計(jì)為721.1億美元，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)到1057.3億美元，在預(yù)測期內(nèi)（2024-2029 年）復(fù)合年增長率為7.95%。

挑戰(zhàn)

有人認(rèn)為，印尼是五個(gè)「脆弱」的新興經(jīng)濟(jì)體之一。許多投資者被印尼吸引，主要原因之一是印尼有很多問題需要解決，而其中存在大量支持能夠解決這些問題企業(yè)的機(jī)會(huì)。

這既是「機(jī)遇」，也是「挑戰(zhàn)」，其中道路、港口、機(jī)場和發(fā)電機(jī)等重要基礎(chǔ)設(shè)施的缺乏也阻礙了進(jìn)一步的投資。雖然，在印尼近十年耗盡財(cái)政預(yù)算專注于基礎(chǔ)設(shè)施之后，它仍然是投資的障礙。

能源和交通成本高昂，再加上投資回報(bào)期限遞減，使得投資者們無法進(jìn)一步投資。2022年，印尼外國直接投資（FDI）凈流入僅占GDP的1.6%，遠(yuǎn)低于越南等東盟國家的GDP的4.4%和泰國的GDP的2.1%。

阻礙制造業(yè)投資和發(fā)展的另一個(gè)問題是生產(chǎn)率缺乏實(shí)質(zhì)性提高。它包括勞動(dòng)力市場問題、商業(yè)環(huán)境的不確定性以及經(jīng)濟(jì)改革政策的搖擺不定。

然而，影響最大的是印尼工人每小時(shí)的生產(chǎn)率，與中國、馬來西亞和泰國等鄰國相比較低。生產(chǎn)力低下的原因之一是用于教育、醫(yī)療保健和社會(huì)援助等人民發(fā)展的公共支出較低。

按名義價(jià)值計(jì)算，即使到2022年四舍五入達(dá)到700萬億盧比，這些部門的公共支出僅占GDP的3.5%。而亞洲新興經(jīng)濟(jì)體平均將GDP的10%以上用于發(fā)展。

另外，自然災(zāi)害（地震、海嘯、火山爆發(fā)和洪水等頻發(fā)）以及匯率波動(dòng)導(dǎo)致的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等也是投資人投資印尼時(shí)需要考量的因素。

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