編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 遠(yuǎn)川汽車評(píng)論（ID：yuanchuanqiche），作者：羅松松，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2月17日下午，當(dāng)“高合停工停產(chǎn)6個(gè)月”的消息傳得滿城風(fēng)雨時(shí)，在高合工作快兩年的Leo剛結(jié)束和部門(mén)總監(jiān)的線上會(huì)議，對(duì)方明確告訴他年終獎(jiǎng)取消，工資推遲發(fā)放，并且建議他快點(diǎn)找工作。

在這之前，Leo抱著對(duì)老板的忠誠(chéng)以及對(duì)融資的最后一絲幻想選擇了留守，錯(cuò)過(guò)了不少跳槽的好機(jī)會(huì)，但在高合，像他這樣的人是少數(shù)，其他要么及時(shí)跳船，要么早已在尋覓新機(jī)會(huì)。

在全面停工之前，供應(yīng)商討債，工廠減產(chǎn)，公司裁員，展廳退租，接二連三的壞消息就已經(jīng)讓高合疲于應(yīng)付，只不過(guò)，春節(jié)返工第一天就宣布“停工半年”多少顯得有些黑色幽默，也將Leo最后一絲希望徹底粉碎。

對(duì)于大部分人來(lái)說(shuō)，高合以及它背后的母公司華人運(yùn)通都令人感到陌生，歸根結(jié)底還是因?yàn)檫@家新勢(shì)力遲遲沒(méi)有爆款，三款車雖然各有特色，但沒(méi)有一款能走量，售價(jià)最低的HiPhi Y去年銷量曾連續(xù)破千，但又很快降至500輛左右，終端的低迷為如今的暴雷埋下了不小的隱患。

上一次高合登上熱搜還是因?yàn)楹檬聦⒔?/p>

去年6月，有新聞爆出沙特主權(quán)基金要投資高合，去年9月，沙特工業(yè)和礦產(chǎn)部部長(zhǎng)登門(mén)拜訪了高合上海中心，董事長(zhǎng)丁磊、CTO和CFO等人親自接待，但從最后停工的結(jié)果來(lái)看，高合最后并沒(méi)有拿到這筆救命錢，外界盛傳的56億美金不過(guò)是一張空頭支票。

去年9月沙特高級(jí)官員參觀了高合，但并沒(méi)有成為高合的“白衣騎士”

有員工猜測(cè)融資失敗的原因可能是“沙特投資的前提條件是HiPhi Y的銷量要達(dá)到某個(gè)數(shù)字”，但實(shí)際上，33.9萬(wàn)起售的HiPhi Y雖然賣一臺(tái)虧一臺(tái)，但在開(kāi)賣不到半年之后因?yàn)楣?yīng)商擠兌等問(wèn)題就徹底熄火，也讓這款車從“全村最后的希望”變成了壓垮駱駝的“最后一根稻草”。

留給高合的時(shí)間不多了，六個(gè)月找到白衣騎士起死回生很難，但讓一家創(chuàng)業(yè)公司油盡燈枯、徹底歸零卻很容易。

01 融資佛系的創(chuàng)始人

在創(chuàng)立“華人運(yùn)通”之前，丁磊擔(dān)任過(guò)上汽通用總經(jīng)理和浦東新區(qū)副區(qū)長(zhǎng)，在政商界擁有豐富的人脈資源，2015年被邀請(qǐng)加入過(guò)樂(lè)視汽車，但不到兩年就和賈躍亭分道揚(yáng)鑣，之后成立了華人運(yùn)通，開(kāi)啟了二度創(chuàng)業(yè)，2019年下半年正式推出豪華純電品牌“高合HiPhi”。

彼時(shí)，蔚來(lái)有兩款，小鵬有一款車在市場(chǎng)上銷售，理想的第一款車也箭在弦上，姍姍來(lái)遲的高合此時(shí)已經(jīng)失去了搶占用戶心智的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而且當(dāng)時(shí)的外部融資環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始惡化，李想正在為ONE最后階段的量產(chǎn)四處籌錢，而彼時(shí)的丁磊卻顯得格外淡定。

2018年接受采訪時(shí)，他曾底氣十足地說(shuō)：“我們暫不開(kāi)放對(duì)私人資金的吸收通道。如果沒(méi)有充足的資金，我是不會(huì)來(lái)做這件事的，我接受不了，干到一半可能沒(méi)錢了，還要到處找錢來(lái)接著干的模式[1]?！?/p>

華人運(yùn)通成立時(shí)的高管天團(tuán)，最左為丁磊

言外之意就是，丁磊創(chuàng)業(yè)不差錢，那么高合的錢是從哪里來(lái)呢？

公開(kāi)信息顯示，華人運(yùn)通成立之后基本上沒(méi)有從一級(jí)市場(chǎng)融過(guò)資，僅在2021年年底獲得過(guò)交通銀行一筆50億元的授信，創(chuàng)業(yè)所需資金主要來(lái)自于鹽城和青島國(guó)資，以及一些區(qū)域經(jīng)銷商集團(tuán)，比如深圳地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商“滿京華”（旗下的安樺汽車主要代理上汽通用旗下三大品牌）。

要知道，蔚來(lái)、小鵬和理想在上市之前都拿到了超過(guò)100億元的融資，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌之前也說(shuō)過(guò)“沒(méi)有200億不要來(lái)造車”，而和它們相比， 高合無(wú)論是啟動(dòng)資金還是創(chuàng)始人的融資意識(shí)都顯得嚴(yán)重不足，讓高合在陷入經(jīng)營(yíng)困境時(shí)格外被動(dòng)，很難復(fù)刻2019年蔚來(lái)起死回生的神話。

和佛系融資不成正比的是，高合的產(chǎn)品規(guī)劃又格外冒進(jìn)，這意味著在在殺紅了眼的電動(dòng)車市場(chǎng)里，失去了先發(fā)優(yōu)勢(shì)的高合需要每一步都走對(duì)。

02 錯(cuò)失翻盤(pán)機(jī)遇

作為一個(gè)全新的豪華純電品牌，高合在產(chǎn)品策略上走了一條高舉高打之路。

就像蔚來(lái)的前兩款車是EP9和ES8，特斯拉的前兩款車是Roadster和Model S一樣，高合的第一款車是外形、開(kāi)門(mén)方式和燈光交互都格外酷炫的HiPhi X，最高售價(jià)80萬(wàn)，刷新了國(guó)產(chǎn)造車新勢(shì)力的價(jià)格天花板。

高合的XYZ產(chǎn)品家族

21年開(kāi)始交付后的半年時(shí)間里，這款兼具奢侈品和大玩具屬性的產(chǎn)品還維持了比較好的上升勢(shì)頭，當(dāng)年年底的銷量超過(guò)900輛。

但到了2022年，當(dāng)20萬(wàn)元級(jí)別的車都開(kāi)始搭載8155座艙芯片時(shí)，起售價(jià)60萬(wàn)的HiPhiX搭載的仍然是上一代的820A芯片，再加上軟件等問(wèn)題，導(dǎo)致車機(jī)卡頓不斷。

同期的極氪001也遭遇了類似的問(wèn)題，智能化被詬病，但因?yàn)槊赓M(fèi)升級(jí)8155而怒刷了一波好感，也讓極氪001一度月銷破萬(wàn)，相比之下，2022款的HiPhi X雖然將起售價(jià)拉低到了57萬(wàn)起，但座艙芯片用的還是雙820A。

2022年年初，有媒體爆出高合想要在香港上市，融資5億美元，而作為當(dāng)時(shí)在售唯一車型的HiPHiX已經(jīng)顯出疲態(tài)，月銷從最高時(shí)候的900多輛降至平均400輛，曇花一現(xiàn)的市場(chǎng)表現(xiàn)使得高合對(duì)資本市場(chǎng)的吸引力大打折扣。

平心而論，作為一個(gè)新品牌的第一款車，而且是均價(jià)超過(guò)60萬(wàn)的豪華純電車，HiPhiX一年半時(shí)間賣出一萬(wàn)輛的成績(jī)并不算特別差，相比于零跑S01和小鵬G3這些緊湊級(jí)產(chǎn)品的表現(xiàn)已經(jīng)屬于上乘，核心問(wèn)題出在第二款車。

一般來(lái)說(shuō)，造車新勢(shì)力因?yàn)橘Y金有限，出牌次數(shù)也有限，第一款車可以用于試水或者是單純?yōu)榱死放普{(diào)性，可以不考慮盈利，但下一款必須要朝著主流市場(chǎng)的爆款方向來(lái)設(shè)計(jì)規(guī)劃，否則現(xiàn)金流容易告急，蔚來(lái)ES6、小鵬P7、零跑T03以及哪吒U都是比較正面的例子。

但高合不走尋常路，第二款量產(chǎn)車HiPhiZ定位為一款中大型純電轎跑，外形比X更酷炫，審美也更小眾，定價(jià)超過(guò)60萬(wàn)元，這也使得高合成為這波造車新勢(shì)力中唯一一個(gè)推出雙旗艦的公司。

據(jù)高合在職員工透露，公司高層對(duì)于第二款車到底是上Y還是Z有過(guò)不少討論，但最后還是拍板了風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)更高的Z，“如果當(dāng)時(shí)定的是Y，應(yīng)該能在2022年9月份左右推出來(lái)，以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)和Y本身的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，超越蔚來(lái)ES7問(wèn)題應(yīng)該不大?！?/strong>

但這些都是推倒重來(lái)的美好假設(shè)，實(shí)際情況是，沖刺IPO失敗之后，高合資金鏈已經(jīng)吃緊，但要花錢的地方卻一點(diǎn)沒(méi)少。

一方面，高合既需要在HiPhiZ上補(bǔ)足智能化方面的短板，把“豪華純電旗艦”的桿子重新立起來(lái)，于是座艙芯片選擇了高通的8155，自動(dòng)駕駛開(kāi)發(fā)也從之前的供應(yīng)商方案切換到自研，另一邊又要抓緊時(shí)間開(kāi)發(fā)第一款真正意義上的走量車HiPhi Y，這讓原本家底本就不富裕的高合實(shí)在難以兼顧。

以自動(dòng)駕駛為例，第一款車HiPhiX用的是德?tīng)柛５姆桨?，從HiPhiZ之后逐漸切換成基于英偉達(dá)Orin-X芯片的自研，但因?yàn)檠邪l(fā)力量和資金不足，自研的高速輔助駕駛NoH只推送給了最有望走量的 Y上，而原計(jì)劃去年四季度推送給Z的NoH直到現(xiàn)在也沒(méi)有兌現(xiàn)。

某種意義上，高合的產(chǎn)品策略是在和這個(gè)時(shí)代對(duì)賭：

第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)持續(xù)向好，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)更多的有錢人，融資環(huán)境會(huì)不會(huì)更寬松，這是高端品牌能否立足的最大前提；

其次，中國(guó)的汽車文化會(huì)不會(huì)越來(lái)越成熟，因?yàn)檫@決定了有個(gè)性、重操控的小而美品牌能否擁有一席之地；

以及，純電能否迅速成為新能源市場(chǎng)的主旋律；

但現(xiàn)實(shí)情況是，過(guò)去兩年中國(guó)汽車行業(yè)的主旋律是“價(jià)格戰(zhàn)“和“內(nèi)卷”，雖然新能源滲透率增勢(shì)喜人，但以DM-i和增程為代表的混動(dòng)增速已經(jīng)超越了純電，30萬(wàn)以上的高端純電車更是賣得十分困難，蔚來(lái)八款產(chǎn)品，月銷不足兩萬(wàn)，國(guó)外針對(duì)國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車也在處處設(shè)防。

這些內(nèi)憂外患讓背水一戰(zhàn)的HiPhi Y看上去幾乎沒(méi)有勝算。

03 沒(méi)有兌現(xiàn)的資質(zhì)和瘋狂擠兌的供應(yīng)商

和前兩款車不同，第三款車HiPhiY是在兩個(gè)地方生產(chǎn)的，由青島萊西工廠生產(chǎn)白車身，然后再運(yùn)到400公里之外的鹽城工廠進(jìn)行最后的組裝，而產(chǎn)生這種奇觀的根源在于資質(zhì)。

由于青島工廠不具備資質(zhì)，高合三款車之前都在鹽城生產(chǎn)

和蔚小理一樣，華人運(yùn)通在成立之后也沒(méi)有拿到整車生產(chǎn)資質(zhì)，而是和江蘇悅達(dá)集團(tuán)（鹽城國(guó)企）、江蘇悅達(dá)起亞進(jìn)行戰(zhàn)略合作，改造并租用了悅達(dá)起亞位于鹽城的一座工廠，并通過(guò)掛靠的方式曲線造車。

這也是為什么HiPhi X的車尾上會(huì)有“東風(fēng)悅達(dá)起亞”，HiPhiZ上有“悅達(dá)起亞”（2022年?yáng)|風(fēng)退出了合資公司）的字樣。

為了解決“代工”給豪華品牌帶來(lái)的廉價(jià)感以及避免未來(lái)因?yàn)橘Y質(zhì)導(dǎo)致的生產(chǎn)不確定性，高合在2021年年初把中國(guó)區(qū)總部落在青島，也和鹽城一樣，拿到了當(dāng)?shù)卣馁Y金，改造了當(dāng)?shù)氐拈e置工廠，在當(dāng)?shù)爻闪⒘虽N售公司。

高合原本計(jì)劃是希望借此獲得完整的整車生產(chǎn)資質(zhì)，然后在青島生產(chǎn)HiPhi Y以及后續(xù)的車型，但事與愿違，在HiPhiY上市前，高合也沒(méi)能拿到資質(zhì)，所以導(dǎo)致了開(kāi)頭提到的情況，而兩地生產(chǎn)帶來(lái)的問(wèn)題就是額外的運(yùn)輸成本、潛在的質(zhì)量隱患以及對(duì)交付效率的拖累。

去年7月，高合HiPhiY上市，33.9萬(wàn)起的正式售價(jià)比之前的預(yù)售價(jià)便宜了3萬(wàn)元，展現(xiàn)了殊死一搏的求生欲，產(chǎn)品力除了家族式的展翼門(mén)設(shè)計(jì)、標(biāo)配主動(dòng)式后輪轉(zhuǎn)向以及比較好的駕控質(zhì)感之后，這款車在尺寸、智艙和智駕等方面并沒(méi)有太多過(guò)人之處，上市之后兩個(gè)月平均月銷也不到兩千。

高合HiPhi Y標(biāo)配展翼門(mén)和后輪轉(zhuǎn)向

最致命的是，當(dāng)HiPhi Y最吃勁、最要量的時(shí)候，包括電池在內(nèi)一些主要核心供應(yīng)商找上門(mén)來(lái)，有的要求支付預(yù)付款，有的要求支付之前的開(kāi)發(fā)費(fèi)，為了應(yīng)對(duì)零部件斷供風(fēng)險(xiǎn)，去年8月底，高合選擇將HiPhi Y的長(zhǎng)續(xù)航版、旗艦版各上調(diào)1萬(wàn)元，目的就是為了主推產(chǎn)能更有保證的磷酸鐵鋰版本。

但這種打補(bǔ)丁的策略并沒(méi)能維持多久，當(dāng)上門(mén)討債的供應(yīng)商越來(lái)越多，提車周期越來(lái)越長(zhǎng)，內(nèi)部人心逐漸渙散時(shí)，一場(chǎng)大風(fēng)暴也就在所難免了。

在2022年年初上線的央視《對(duì)話·挑戰(zhàn)者》欄目中，資深媒體人吳伯凡和丁磊有過(guò)一番簡(jiǎn)短的對(duì)話：

“有沒(méi)有想過(guò)高合有一天會(huì)失??？”

“這個(gè)問(wèn)題我們一直在思考，焦慮沒(méi)有用，也沒(méi)有人會(huì)給我答案，公司內(nèi)部對(duì)不同情況都做了預(yù)案的討論，甚至是一些極端情況。”

“會(huì)不會(huì)像比爾·蓋茨當(dāng)年在微軟的時(shí)候經(jīng)常跟大家說(shuō)的，微軟距離破產(chǎn)只有18個(gè)月？”

“我們會(huì)比這個(gè)還要短，因?yàn)槠飘a(chǎn)是綜合性的結(jié)果，實(shí)際上，你的危機(jī)肯定肯定在破產(chǎn)之前就已經(jīng)出現(xiàn)，所有的因素如果突然產(chǎn)生意外，那肯定是我們前面沒(méi)做好?！?/p>

參考資料：

[1] 丁磊不差錢的小夢(mèng)想與華人運(yùn)通的三把狗糧，autocarweekly

[2] 這家中國(guó)造車新勢(shì)力要倒閉？中東土豪400億投資泡湯，逼員工調(diào)崗辭職，騰訊新聞《遠(yuǎn)光燈》

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