編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 青眼號(hào)外（ID:qingyanhw），作者：與夏，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

又一家“衣食住”消費(fèi)類企業(yè)終止IPO。11月25日，據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，廣州環(huán)亞化妝品科技股份有限公司（下稱“環(huán)亞科技”）IPO終止(撤回)。也就是說(shuō)，歷時(shí)近1年，環(huán)亞科技IPO終止。

截自深交所官網(wǎng)

01 歷時(shí)近1年，環(huán)亞科技IPO一波三折

公開資料顯示，環(huán)亞科技成立于2006年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)等為一體的綜合性美容化妝品企業(yè)。公司旗下?lián)碛忻滥w寶MEIFUBAO、法蘭琳卡FRANIC、滋源SEEYOUNG、肌膚未來(lái)SKYNFUTURE四大品牌，以及澳魅MOR、即肽GITTAMY、御芝丹青VITALIXIR等共計(jì)15個(gè)品牌，涵蓋護(hù)膚、洗護(hù)發(fā)、身體護(hù)理、精油等領(lǐng)域，是品類覆蓋最廣、品牌最多的本土美妝集團(tuán)之一。

據(jù)青眼不完全梳理，2022年12月31日，環(huán)亞科技遞交首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書申報(bào)稿，正式向深交所創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起沖擊。2023年2月1日，深交所對(duì)環(huán)亞科技的上市申請(qǐng)進(jìn)行了審核問詢，并提出了35個(gè)問題，涉及創(chuàng)業(yè)板定位、銷售模式、客戶和供應(yīng)商、毛利率和銷售成本、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)、違法違規(guī)和行政處罰、環(huán)保核查、資金流水等眾多方面。

至2023年3月27日，因發(fā)行人及保薦人更新財(cái)務(wù)資料，環(huán)亞科技主動(dòng)申請(qǐng)中止了IPO。此后，環(huán)亞科技先后于6月、8月和9月三次更新招股書，繼續(xù)向創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起沖刺。但如今不足一年時(shí)間，環(huán)亞科技就主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。

截自深交所官網(wǎng)

據(jù)深交所官網(wǎng)披露，2023年11月20日，環(huán)亞科技及其保薦人中信證券向深交所提交了申請(qǐng)撤回《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)》。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所于2023年11月23日決定終止對(duì)環(huán)亞科技首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。至此，環(huán)亞科技沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO之路宣布告一段落。

截自深交所官網(wǎng)

02 本土排名第9

雖然此次IPO終止，但環(huán)亞科技在本土美妝企業(yè)中的地位依然不可小覷。

據(jù)最新招股書披露，2020年-2023年上半年，環(huán)亞科技總營(yíng)收分別為19.89億元、21.57億元、20.95億元和11.30億元；凈利潤(rùn)分別為2.41億元、1.87億元、2.28億元和1.05億元。

青眼號(hào)外梳理近年來(lái)國(guó)內(nèi)美妝公司TOP10發(fā)現(xiàn)，按2022年和2023年上半年公開財(cái)報(bào)，環(huán)亞科技的營(yíng)收均超過丸美股份，在本土美妝企業(yè)中排名第9。不過，對(duì)比2020-2021年第八的名次，環(huán)亞科技排名降了一位。

另?yè)?jù)Euromonitor 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，環(huán)亞科技在國(guó)內(nèi)護(hù)膚品市場(chǎng)所占份額為0.80%，在本土企業(yè)中排第7位；以3.20%的市占率位列個(gè)護(hù)行業(yè)第7名；在防曬市場(chǎng)的市占率為3.60%，排名第7。應(yīng)該來(lái)說(shuō)，環(huán)亞科技在護(hù)膚、個(gè)護(hù)和防曬類目的成績(jī)稱得上可圈可點(diǎn)。

截自招股書

分品牌來(lái)看，主打中國(guó)草本科技護(hù)膚的美膚寶、強(qiáng)調(diào)純凈自然護(hù)膚的法蘭琳卡和主打無(wú)硅油護(hù)理的滋源曾是環(huán)亞科技的三大主力品牌。2020年-2022年，這三大核心品牌的收入占比均超過8成，分別為 84.39%、84.08%、80.42%。

根據(jù) Euromonitor 調(diào)研數(shù)據(jù)，按2022年中國(guó)大陸市場(chǎng)零售渠道銷售量（件）計(jì)，美膚寶是國(guó)貨防曬銷量第一品牌；按2022年中國(guó)大陸市場(chǎng)零售渠道銷售額計(jì)，滋源是中國(guó)第一的無(wú)硅油頭皮護(hù)理品牌；按2022年單年零售渠道零售額計(jì)，滋源是全球前三的天然植萃無(wú)硅油頭皮護(hù)理品牌。

另在今年上半年，主打科技美白的肌膚未來(lái)品牌迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)，營(yíng)收達(dá)到2.70億元，超過去年全年的收入，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的24.38%，一躍成為環(huán)亞科技的第二大品牌。

與傳統(tǒng)本土美妝企業(yè)一樣，環(huán)亞科技成長(zhǎng)于線下渠道，擁有龐大的線下經(jīng)銷商體系。而近年來(lái)隨著電商的崛起，環(huán)亞科技也在大力擁抱線上新渠道，形成了“直營(yíng)+經(jīng)銷+代銷”以及“線上+線下”全方位的渠道格局。

據(jù)招股書披露，2020年-2022年上半年，線上銷售在環(huán)亞科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，分別為40.99%、39.09%和44.03%，截至今年上半年，環(huán)亞科技線上銷售已經(jīng)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的49%，接近一半。

截自招股書

而新銳品牌的推廣和線上渠道的拓展，也意味著營(yíng)銷費(fèi)用的增長(zhǎng)。2020年-2023年上半年，環(huán)亞科技品牌宣傳費(fèi)分別為2.37億元、3.19億元、3.19億元和2.47億元。

與此同時(shí)，環(huán)亞科技的研發(fā)費(fèi)用分別為 5734.57 萬(wàn)元、6489.27萬(wàn)元、6605.52 萬(wàn)元和 3,351.32 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為 2.88%、3.01%、3.15%和 2.97%，研發(fā)費(fèi)用占比在行業(yè)基準(zhǔn)線3%左右徘徊。

值得一提的是，2022年環(huán)亞科技引入了兩位科研大將：前巴斯夫亞太區(qū)副總裁毛健文博士出任“首席戰(zhàn)略顧問”，前歐萊雅北美研發(fā)中心首席科學(xué)家潘志博士出任“全球首席科學(xué)家”。這也意味著，環(huán)亞科技將繼續(xù)加碼研發(fā)，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展注入動(dòng)力。

03 A股IPO降溫了

事實(shí)上，無(wú)論是在美妝行業(yè)還是整個(gè)消費(fèi)品領(lǐng)域，環(huán)亞科技都并非今年首個(gè)主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件的企業(yè)。

今年7月，進(jìn)口美妝代運(yùn)營(yíng)企業(yè)廣州拉拉米信息科技股份有限公司和單品牌連鎖企業(yè)蘇州蜜思膚化妝品股份有限公司都主動(dòng)終止了IPO。有行業(yè)人士彼時(shí)就曾公開表示，“主動(dòng)撤回IPO，通常是企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部溝通后，認(rèn)為繼續(xù)推動(dòng)上市的難度很大?！?/p>

此外，毛戈平化妝品股份有限公司、美妝代工企業(yè)廣東芭薇生物科技股份有限公司和原料商浙江湃肽生物股份有限公司今年也都曾因財(cái)務(wù)資料過期而一度中止審核。

放眼整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)看，今年A股IPO發(fā)行節(jié)奏確實(shí)有所放緩，擬上市企業(yè)要面臨的考驗(yàn)也更加嚴(yán)格。來(lái)自經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，A股年內(nèi)共終止約200家企業(yè)發(fā)行上市審核；另?yè)?jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，今年前10月A股IPO融資規(guī)模約3353億元，同比下降約30%，A股IPO降溫態(tài)勢(shì)明顯。

事實(shí)上，從今年上半年開始，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)、地緣政治沖擊等因素影響，全球IPO活動(dòng)都呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2023上半年全球，共有615家企業(yè)在全球上市，同比下降5%；籌資609億美元，同比下降36%。國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)也出現(xiàn)了IPO上會(huì)數(shù)和過會(huì)率“雙降”現(xiàn)象，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年中國(guó)A股市場(chǎng)IPO上會(huì)企業(yè)數(shù)量減少了1/5，尤其是在科創(chuàng)板，過會(huì)率更是低于其他板塊。

而除了市場(chǎng)環(huán)境變化之外，政策也在收緊。2023年8月27日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)就明確提出，“階段性收緊IPO節(jié)奏，同時(shí)加大對(duì)IPO的審核和監(jiān)管?！笨偨Y(jié)來(lái)看，在市場(chǎng)情緒低迷、審核力度趨嚴(yán)的大背景下，擬上市企業(yè)要面臨的壓力也越來(lái)越大，相關(guān)企業(yè)需要不斷審視自身情況，核查申報(bào)材料，以做好萬(wàn)全準(zhǔn)備。

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