編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 紅杉匯（ID：Sequoiacap），作者：種子基金自留地，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
現(xiàn)金流管理是追蹤、評(píng)估和調(diào)整公司現(xiàn)金流入和流出的綜合過(guò)程。每個(gè)企業(yè)都有進(jìn)賬，有支出。企業(yè)生命周期中，這種財(cái)務(wù)平衡在循環(huán)往復(fù)?，F(xiàn)金流入有各種來(lái)源，如產(chǎn)品和服務(wù)銷售收入、貸款收入、投資資本和贈(zèng)款；現(xiàn)金流出也有不同“流向”，包括購(gòu)買材料、運(yùn)營(yíng)開支、支付工資、支付利息、購(gòu)置資產(chǎn)和股息分配等。
現(xiàn)金流管理的目的是確保初創(chuàng)企業(yè)保持足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以支付日常運(yùn)營(yíng)開支和投資于業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，同時(shí)還要保留一定的應(yīng)急資金。對(duì)現(xiàn)金流管理重視不足，比如當(dāng)出現(xiàn)無(wú)法償還短期債務(wù)的情況時(shí)，那么即使是賬面盈利的企業(yè)也可能陷入困境。
在財(cái)務(wù)領(lǐng)域中，企業(yè)可能會(huì)經(jīng)歷兩種不同類型的現(xiàn)金流量——“正現(xiàn)金流”和“負(fù)現(xiàn)金流”。
現(xiàn)金流的3個(gè)主要類別
現(xiàn)金可以在企業(yè)的多個(gè)要素中流動(dòng)，包括：
1.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 Operating Cash Flow
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（OCF ）主要指公司在日常業(yè)務(wù)活動(dòng)中的現(xiàn)金收入和支出。 這一指標(biāo)不包括投資和融資活動(dòng)的收入與支出，只關(guān)注經(jīng)營(yíng)效率方面。
例如，當(dāng)客戶從公司購(gòu)買產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，這筆現(xiàn)金流入就是你的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的一部分。
同樣地，當(dāng)你支付員工工資、購(gòu)買用品或支付每月水電費(fèi)等賬單時(shí)，這些費(fèi)用支出都是你的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出的一部分。這些日?，F(xiàn)金交易反映了你的公司從核心業(yè)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的能力。
在計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流時(shí)，通常以凈收入為起點(diǎn)，然后對(duì)折舊和營(yíng)運(yùn)資本變化等非現(xiàn)金項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。 應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨以及其他流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的變化也會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流產(chǎn)生重大影響。通過(guò)查看公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，可以更清楚地了解公司的財(cái)務(wù)健康狀況和穩(wěn)定性，看到更多凈收入所不能揭示的情況。
2. 投資現(xiàn)金流 Investing Cash Flow
投資現(xiàn)金流（ICF）則與公司對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資相關(guān)。這些資產(chǎn)可以是公司大樓或機(jī)器等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票或債券等金融資產(chǎn)。
例如，假設(shè)你經(jīng)營(yíng)一家面包店，并決定購(gòu)買一臺(tái)新的烤箱來(lái)提高生產(chǎn)能力。用于購(gòu)買這臺(tái)烤箱的現(xiàn)金就是投資現(xiàn)金流出。
反之，如果你的面包店變賣了一輛舊的送貨車，那么這次變賣所得的現(xiàn)金將被視為投資性現(xiàn)金流入。此類交易反映了企業(yè)對(duì)于未來(lái)增長(zhǎng)和發(fā)展的投資情況。
3.融資現(xiàn)金流 Financing Cash Flow
最后，融資現(xiàn)金流（FCF）則涉及公司資本的交易。這些現(xiàn)金流可以來(lái)自債務(wù)，比如銀行貸款，或者來(lái)自股權(quán)和發(fā)行股份籌集的資金。
例如，如果你們公司決定發(fā)行新股來(lái)籌集資金進(jìn)行擴(kuò)張，那么這次發(fā)行中獲得的現(xiàn)金將被視為融資現(xiàn)金流入。
同樣，當(dāng)公司償還貸款或向股東支付股息時(shí)，就屬于融資現(xiàn)金流出。研究這一現(xiàn)金流就可以了解公司的財(cái)務(wù)和資本結(jié)構(gòu)管理策略。
分析一家公司的融資現(xiàn)金流可以得知其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略狀況和穩(wěn)定性。
現(xiàn)金流與利潤(rùn)的平衡之道
現(xiàn)金流和利潤(rùn)是管理企業(yè)這臺(tái)精密機(jī)器中的兩個(gè)齒輪。其中，現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，代表著進(jìn)出企業(yè)的資金的健康度。企業(yè)能否按時(shí)支付賬單？能否高效管理庫(kù)存？能否按時(shí)支付工資？現(xiàn)金儲(chǔ)備有多少？有一張準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量表對(duì)于所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行至關(guān)重要。需要注意的是，企業(yè)的盈利與否與現(xiàn)金流管理并不完全掛鉤。一家企業(yè)可以在盈利的情況下，現(xiàn)金流管理一團(tuán)糟。比如這個(gè)月銷售額很高，但客戶都還沒(méi)有付款，再加上企業(yè)很多賬單是有周期的——到期了就得付錢，賬戶余額就會(huì)不斷縮水。從紙面上看，你們業(yè)務(wù)的確在盈利，但實(shí)際上，你手頭的資金十分緊張。
反過(guò)來(lái)也是有可能的——企業(yè)擁有巨大的現(xiàn)金流，卻沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。比如背負(fù)了巨額債務(wù)，雖然增加了現(xiàn)金儲(chǔ)備，但由于要支付高額利息，利潤(rùn)率便會(huì)受到影響。
理解現(xiàn)金流和利潤(rùn)之間的區(qū)別至關(guān)重要。利潤(rùn)可能是你成功的燃料，但如果沒(méi)有正向的現(xiàn)金流——你的經(jīng)營(yíng)命脈——你的業(yè)務(wù)可能就會(huì)停滯不前。關(guān)鍵在于平衡——有了適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流管理，再加上健康的利潤(rùn)收入，你不但有能力及時(shí)償還當(dāng)前到期的債務(wù)，規(guī)劃未來(lái)的增長(zhǎng)，還能促成企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，獲得成功。
記住，在更廣闊的商業(yè)環(huán)境中，能否保持健康的現(xiàn)金流、實(shí)現(xiàn)可觀的利潤(rùn)，很可能決定了一個(gè)企業(yè)是蓬勃發(fā)展還是苦苦支撐。
初創(chuàng)企業(yè)如何擁有健康的現(xiàn)金流？
對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)，要了解現(xiàn)金流管理必須掌握三個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)概念：流動(dòng)性（liquidity）、償付能力（solvency）和生存能力（viability）。
- “流動(dòng)性”指的是初創(chuàng)企業(yè)在任何特定時(shí)間履行短期財(cái)務(wù)義務(wù)的能力。簡(jiǎn)單地說(shuō)，它是企業(yè)快速將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金被認(rèn)為是最具流動(dòng)性的資產(chǎn)，其次是短期應(yīng)收賬款。
- “償付能力”表示公司的資產(chǎn)（如庫(kù)存、應(yīng)收賬款、設(shè)備等）足以支付其長(zhǎng)期負(fù)債（包括定期貸款、稅款、到期利息等）的狀態(tài)。隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)金流入和流出的周期以及它們之間的差距基本上決定了小企業(yè)的償付能力。如果企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性降低，就有可能無(wú)法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來(lái)履行其長(zhǎng)期財(cái)務(wù)承諾，進(jìn)而增加借款或籌集資金的難度，影響未來(lái)的運(yùn)營(yíng)和償付能力。
- “生存能力”指的是初創(chuàng)企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)健康及其可持續(xù)性，它是衡量企業(yè)能否在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)和增長(zhǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。生存能力在很大程度上取決于公司產(chǎn)生持續(xù)正現(xiàn)金流的能力。
鑒于以上幾點(diǎn)，初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人必須時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的流動(dòng)性。他們應(yīng)該清楚，在企業(yè)耗盡現(xiàn)金儲(chǔ)備，還能產(chǎn)生多少個(gè)月的現(xiàn)金流（也被稱為financial runway，財(cái)務(wù)跑道）。
想要長(zhǎng)期獲得足夠的現(xiàn)金流，你需要一套高效的現(xiàn)金流管理系統(tǒng)和戰(zhàn)略，保證企業(yè)有足夠的“生存能力”持續(xù)有效經(jīng)營(yíng)。你可以從以下幾個(gè)方面入手：
滯銷庫(kù)存戰(zhàn)略性折扣出售
改善現(xiàn)金流的一個(gè)重要策略是打折出售長(zhǎng)期閑置的庫(kù)存。存貨所占用的資金會(huì)損害企業(yè)資金的流動(dòng)性和未來(lái)的現(xiàn)金流。通過(guò)提供折扣，企業(yè)可以加快銷售周期，釋放現(xiàn)金用于其他運(yùn)營(yíng)開支。
TIPS：打折力度不要過(guò)度、次數(shù)不要過(guò)于頻繁，必須把握尺度。
快速回籠應(yīng)收賬款
管理應(yīng)付賬款，即你欠供應(yīng)商的錢，是現(xiàn)金流管理的重要組成部分。目的是盡可能長(zhǎng)時(shí)間地持有現(xiàn)金，但又不損害與供應(yīng)商的關(guān)系。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方法之一是協(xié)商更好的付款條件，或利用提前付款所能享受的任何折扣。
TIPS：溝通是關(guān)鍵。定期與客戶溝通付款條件有助于簡(jiǎn)化應(yīng)收賬款的收取。
有效管理應(yīng)付賬款
管理應(yīng)付賬款，即你欠供應(yīng)商的錢，是現(xiàn)金流管理的重要組成部分。目的是盡可能長(zhǎng)時(shí)間地持有現(xiàn)金，但又不損害與供應(yīng)商的關(guān)系。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方法之一是協(xié)商更好的付款條件，或利用提前付款所能享受的任何折扣。
TIPS：借助技術(shù)的力量。有許多工具和平臺(tái)都可以幫助企業(yè)高效管理應(yīng)付賬款。
采用會(huì)計(jì)和預(yù)算軟件解決方案
高效的現(xiàn)金流管理需要全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。這也是會(huì)計(jì)與預(yù)算軟件的作用所在。這些工具可以實(shí)時(shí)洞察企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況，并幫助你更高效地管理現(xiàn)金流，減輕規(guī)劃負(fù)擔(dān)，促進(jìn)明智決策。
TIPS：選擇符合初創(chuàng)企業(yè)需求的軟件，確保其可隨企業(yè)發(fā)展而擴(kuò)展。確保你和團(tuán)隊(duì)都了解如何充分發(fā)揮所選軟件的潛力。
把握短期融資方案
即使有最好的現(xiàn)金流管理方法，企業(yè)也還是會(huì)有需要短期融資的時(shí)候。比如突然出現(xiàn)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，或是暫時(shí)的現(xiàn)金流緊張。
TIPS：要去了解所有可選方案。不同的短期融資方式有各自的優(yōu)缺點(diǎn)。在做出決定之前，請(qǐng)仔細(xì)考慮哪種方案最適合你們的業(yè)務(wù)需求。
租或買：為固定資產(chǎn)做決策
在為企業(yè)購(gòu)置設(shè)備或車輛等固定資產(chǎn)時(shí)，相對(duì)購(gòu)買，租賃也是一種不錯(cuò)的選擇。它能釋放原本用于購(gòu)買昂貴資產(chǎn)的資金，從而改善你們的現(xiàn)金流。
TIPS：要先做成本效益分析，再?zèng)Q定租或買從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看哪種方案更有利。它取決于資產(chǎn)的性質(zhì)、折舊率和企業(yè)的具體需求等因素。
擁抱自動(dòng)化，提高效率，節(jié)約成本
在如今的AI時(shí)代，自動(dòng)化是提高業(yè)務(wù)效率的強(qiáng)大工具，省時(shí)又省錢?？梢詫l(fā)票、工資單或客戶跟進(jìn)等常規(guī)任務(wù)自動(dòng)化，進(jìn)而簡(jiǎn)化流程，降低出錯(cuò)的可能性，并為其他關(guān)鍵活動(dòng)騰出資源。具體可以根據(jù)業(yè)務(wù)需求做選擇，目前有大量的工具可供使用。
TIPS：根據(jù)業(yè)務(wù)需求確定各項(xiàng)業(yè)務(wù)自動(dòng)化的優(yōu)先級(jí)。從耗時(shí)最長(zhǎng)或容易出現(xiàn)人為錯(cuò)誤的任務(wù)開始。
重新評(píng)估定價(jià)策略
隨著成本的增加，可能有必要重新審視你們的定價(jià)結(jié)構(gòu)。這可能意味著要調(diào)整價(jià)格或費(fèi)率，以更好地反映商品或服務(wù)的價(jià)值。雖然這可能會(huì)讓一些企業(yè)主擔(dān)心會(huì)嚇跑客戶，但值得注意的是，大多數(shù)客戶都愿意為優(yōu)質(zhì)的商品或服務(wù)買單。
TIPS：在提價(jià)之前，先與客戶坦誠(chéng)溝通，解釋提價(jià)背后的原因。有理有據(jù)的提價(jià)通常不會(huì)遇到太大的阻力。
這些誤區(qū)，需要避免
積累過(guò)多的現(xiàn)金儲(chǔ)備
盡可能多地囤積現(xiàn)金看似謹(jǐn)慎，但會(huì)錯(cuò)失投資和發(fā)展機(jī)會(huì)。擁有巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備可能能帶來(lái)安全感，但閑置的資金無(wú)法為企業(yè)創(chuàng)造太大的價(jià)值。
考慮將資金分散到不同的增長(zhǎng)型領(lǐng)域，如市場(chǎng)營(yíng)銷或創(chuàng)新，而不是將所有資金都存入儲(chǔ)蓄賬戶。不過(guò)，還是要確保有足夠的“資金安全墊”來(lái)應(yīng)對(duì)意外情況。
早期階段過(guò)度投入資金
創(chuàng)業(yè)初期的興奮很容易讓人忘乎所以，在前期投入過(guò)多資金。然而，這可能會(huì)讓你在調(diào)整戰(zhàn)略或應(yīng)對(duì)意外支出時(shí)才發(fā)現(xiàn)錢不夠用了而束手束腳。
為避免這種情況，應(yīng)制定一份詳細(xì)的商業(yè)計(jì)劃，準(zhǔn)確估算創(chuàng)業(yè)成本，并為創(chuàng)業(yè)歷程的每個(gè)階段預(yù)留資金。同樣重要的是考慮意外成本；備用應(yīng)急資金可能會(huì)是你的救命稻草。
將增長(zhǎng)誤解為正現(xiàn)金流
快速增長(zhǎng)令人興奮，但它并不等同于正現(xiàn)金流。企業(yè)有可能在銷售額或客戶數(shù)量方面不斷增長(zhǎng)，但仍然面臨現(xiàn)金流問(wèn)題。
高速增長(zhǎng)往往需要增加庫(kù)存、員工和基礎(chǔ)設(shè)施方面的支出。要密切關(guān)注自己的財(cái)務(wù)狀況，確保支出速度不超過(guò)現(xiàn)金流入速度，防止出現(xiàn)任何潛在的現(xiàn)金流危機(jī)。
忽視可持續(xù)商業(yè)模式的作用
很多人面對(duì)現(xiàn)金流問(wèn)題都會(huì)想到融資，雖然這是創(chuàng)業(yè)過(guò)程不可或缺的一部分，但它并非解決現(xiàn)金流問(wèn)題的靈丹妙藥。不如專注于建立一個(gè)可持續(xù)的商業(yè)模式，產(chǎn)生可靠的現(xiàn)金流。
現(xiàn)金流管理并非財(cái)務(wù)的工作
財(cái)務(wù)在維護(hù)財(cái)務(wù)記錄方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，但現(xiàn)金流管理超出了他們的職責(zé)范圍。因?yàn)楝F(xiàn)金流涉及戰(zhàn)略決策，比如何時(shí)投資、儲(chǔ)蓄多少以及如何在增長(zhǎng)或衰退時(shí)保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流等。因此，即使你的團(tuán)隊(duì)中有財(cái)務(wù)專業(yè)人員，現(xiàn)金流管理也還是需要管理者親力親為。
結(jié)語(yǔ)
有效的現(xiàn)金流管理需要精明的預(yù)測(cè)、謹(jǐn)慎的支出控制和優(yōu)化的收入策略。所以，初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人要借助技術(shù)工具、學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)，來(lái)最大限度地提高現(xiàn)金流，增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，并推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
請(qǐng)記住，在瞬息萬(wàn)變的商業(yè)環(huán)境中，適應(yīng)能力是關(guān)鍵。不斷重新評(píng)估和調(diào)整你的戰(zhàn)略，將幫助你們保持突出地位，確保企業(yè)擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金流。
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