編者按：本文來自微信公眾號 之路資本 El Camino（ID：ElCaminoVC），作者：之路資本管理合伙人 薛軍，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

近幾年的PE/VC投資圈，幾乎無人不談“硬科技”，而硬科技投資內(nèi)卷的背后，是項目估值高企、各種技術(shù)“創(chuàng)新”和成果“轉(zhuǎn)化”應(yīng)接不暇。如何盡可能全面、專業(yè)地理解和評估一個項目/技術(shù)的獨特性、可行性及其市場化潛力，成為各路投資機構(gòu)最大的挑戰(zhàn)之一。這是一個充滿希望又荊棘叢生的行業(yè)，作為行業(yè)參與者，我們希望能在這里為大家提供一些觀點和思考，拋磚引玉、集思廣益、共同進步。

未來，小編將就硬科技投資、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)等話題，邀請之路合伙人和同事們來聊聊他們的心里話，《之路思維 | ECC Thoughts 》選題由此而生。

4月23日，在網(wǎng)上看到一則《人民日報》的消息，標(biāo)題是：“科技成果轉(zhuǎn)化50人論壇”將成立，解決“最后一公里”難題。

由于多年的職業(yè)習(xí)慣，每當(dāng)看到不斷地有新的人、財、物等資源向“科技成果轉(zhuǎn)化”這個老話題投入，目的是“解決”這個問題，我都十分欽佩，也認為是應(yīng)該的。但以“解決”為目標(biāo)的努力，恐怕是值得懷疑的，或是需要討論和商榷的。我認為，“科技成果轉(zhuǎn)化”是一個世界性難題，也是一個不可能“解決”的問題，或曰“解決科技成果轉(zhuǎn)化難”是一個偽命題。

早在二十年前，我剛從美國回清華科技園工作時，就被任命為清華科技園技術(shù)資產(chǎn)經(jīng)營公司的總經(jīng)理。這個公司的設(shè)立目的，就是為了做清華大學(xué)的科技成果轉(zhuǎn)化，提高清華的科技成果轉(zhuǎn)化成功率。

為此，我參與了兩件重要的事情。

一是被清華科技園領(lǐng)導(dǎo)派到清華大學(xué)科研處下屬的科技開發(fā)部掛職?？萍奸_發(fā)部是清華推動科技成果轉(zhuǎn)化的專設(shè)機構(gòu)，我的任務(wù)就是深入和全面了解清華大學(xué)的科技成果轉(zhuǎn)化情況，和開發(fā)部的老師一起，看清華科技園能為學(xué)校的科技成果轉(zhuǎn)化做什么，這是清華科技園的使命。

掛職期間，我每周都按時到開發(fā)部參加工作例會，堅持了大約一年的時間。在把清華浩如煙海的科技成果梳理了一遍之后，我給當(dāng)時清華科技園總經(jīng)理徐井宏的述職匯報結(jié)論是：當(dāng)時清華只有三個成果有轉(zhuǎn)化價值，一個是工物系的“集裝箱檢查系統(tǒng)”，二是電子系的DTMB數(shù)字電視標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)芯片的開發(fā)，三是化學(xué)系主任邱勇教授的OLED相關(guān)工藝技術(shù)。除了這三個項目有較大的市場機會以外，其他的都是小打小鬧，沒什么意思。由于前兩項技術(shù)轉(zhuǎn)化都已經(jīng)有同方科技股份的深度參與，清華科技園已經(jīng)沒有介入的意義和機會了，我建議將工作重點放在當(dāng)時才剛剛起步的邱勇老師的OLED技術(shù)上，也就是今天的維信諾科技股份公司（股票代碼002387）的前身。對于當(dāng)時的維信諾而言，最需要的就是錢，但那時我夢寐以求的基金還不知道在哪里，清華科技園也沒有可投資的錢。于是，我就和維信諾簽了一份FA融資顧問協(xié)議，承諾幫他們到國外去找錢。為此，我還找到了OLED的原始發(fā)明人美國柯達公司，安排他們來訪，與邱勇教授洽談專利交叉許可的問題。后來柯達公司倒閉，此事再無下文。最終，有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭。國外的錢一分沒找到，但我把這個項目介紹給清華科技園昆山分園后，維信諾最終在江蘇昆山落地，由當(dāng)?shù)卣蛧野l(fā)改委支持，出資建廠，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化的第一步。

圖1:2004年6月邱勇教授與柯達公司客人交流OLED的研發(fā)合作機會，右一為作者

第二件事情，是和羅建北老師一起赴美國高?？疾?，學(xué)習(xí)和了解美國高校在科技成果轉(zhuǎn)化方面的先進經(jīng)驗。2003年11月，正是Google從斯坦福大學(xué)轉(zhuǎn)化科研成果并獲得巨大收益的故事如雷貫耳之時。帶著期待和崇拜的心情，我和科技園的羅建北老師踏上了“西天取經(jīng)”之路。我們從西到東，橫跨美洲大陸，先后訪問了斯坦福大學(xué)、加州大學(xué)伯克利分校、佐治亞理工、MIT、百森商學(xué)院（Babsen College）等美國名校和機構(gòu)，與他們OTL（Office of Technology Licensing）辦公室的工作人員做了深入的交流。結(jié)果是令人失望的，他們不但沒有“真經(jīng)”傳給我們，反而對于我們的思路和想法，給予了很多的質(zhì)疑和不解。

在斯坦福大學(xué)，他們微笑著向我們解釋：斯坦福的成果轉(zhuǎn)化率是不高的，常年如此。他們也沒有來自校方的壓力，要求必須一年轉(zhuǎn)化多少。Google是特殊個案，當(dāng)時都是按照標(biāo)準(zhǔn)程序處理的，不具有普遍意義，學(xué)校也不能指望這個收入運轉(zhuǎn)，他們也不著急何時會有下一個，一切隨緣。凡是能轉(zhuǎn)化的成果，他們大約就收幾萬美元，而且一次性收錢后，多數(shù)就沒有下文了。他們也不想多拿創(chuàng)業(yè)公司的股份，一般都控制在5%以下。他們辦公室的人就可以決定轉(zhuǎn)化的價格，從來沒有“國有資產(chǎn)”保值增值的問題和壓力。

在伯克利，OTL的主任回復(fù)是：因為伯克利沒有醫(yī)學(xué)院，很多成果來自于電子信息，這些成果的生命期不長，轉(zhuǎn)化價值都不高，所以他們每年的轉(zhuǎn)化收入有限。她還說，他們特別羨慕清華可以搞清華控股和清華科技園這樣的公司，但作為公立大學(xué)，加州的法律是不允許他們從事這些商業(yè)活動的。

在MIT，接待我們的主人用不解的目光看著我們，反問道：作為一個研究型大學(xué)，怎么可以花這么多精力去搞外部公司委托的應(yīng)用研究呢？我們教授的精力都是放在科學(xué)研究上的。怎么會有清華控股這樣的公司呢？這不是MIT想做的事兒。

圖2: 2003年11月，與羅建北老師在MIT OTL辦公室

總之，用今天流行的話總結(jié)，就是一個詞：躺平！

通過這兩個故事，一個國內(nèi)的，一個國外的，我想告訴大家的是：大學(xué)的科技成果轉(zhuǎn)化很難，難本身就是它的客觀規(guī)律，既然是規(guī)律（至少是數(shù)學(xué)統(tǒng)計規(guī)律），就是我們無法改變的。我們能做的唯一的事情，就是去充分認知和把握這個規(guī)律的細節(jié)，敬畏和尊重這個規(guī)律，按照這個規(guī)律辦事。有些人認為，科技成果轉(zhuǎn)化率低，是因為投資不夠，是不正確的。任何希望“提高”科技成果轉(zhuǎn)化率的努力，都將是徒勞的。個中原因，我會在下一篇文章中更詳細地講述。

所以，我認為，成立“科技成果轉(zhuǎn)化50人論壇”的目的，不應(yīng)該放在“解決”上，而應(yīng)該放在“認知”上。通過論壇，讓更多相關(guān)的人和機構(gòu)認識到此事的難度，放棄功利心，培養(yǎng)平常心，多包容，多給時間，不急功近利，相信市場的力量，減少行政的干預(yù)，允許失敗，接受投資損失的風(fēng)險等等，才能有機會將有價值的科技成果轉(zhuǎn)化出來。

真正有價值的科技成果轉(zhuǎn)化并能成功改變我們生活的，是非常少的，而且個性化很強，不可能像流水線一樣批處理。

講這些，是希望激發(fā)大家的熱誠，而不是打擊大家的積極性。我本人對科技成果轉(zhuǎn)化的激情，從未減退?！半y”不是問題，因為“難”，才有面對的價值和意義，關(guān)鍵是要找對面對“難”的方向。

薛軍 先生

管理合伙人

之路資本 (El Camino Capital)

二十年風(fēng)險投資經(jīng)驗的資深創(chuàng)業(yè)投資家

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