編者按：本文來自微信公眾號(hào) 中國(guó)企業(yè)家雜志 （ID：iceo-com-cn），作者：譚麗平，編輯：姚赟，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
不知道a16z這家投資機(jī)構(gòu)，似乎就不配談Web3了，它正在從“軟件捕手”變?yōu)椤凹用懿妒帧薄?/p>
近日，Kinder World對(duì)外宣布拿到了a16z 675萬美元的種子輪投資。據(jù)了解，Kinder World這款游戲創(chuàng)作靈感來自于疫情期間的游戲，被定位為心理健康產(chǎn)品，主要是在線上養(yǎng)育植物，通過不停澆水來等待其靜靜成長(zhǎng)。這款游戲的研發(fā)公司是總部位于墨爾本的Lumi Interactive，官網(wǎng)顯示公司目前團(tuán)隊(duì)為14人。
而這種投資方式，非常“a16z”。
a16z，全稱Andreessen Horowitz，2009年成立，曾在Web2時(shí)期，投資了包括Skype、Facebook、Twitter、Instagram、Groupon、Zynga、Foursquare等多家知名互聯(lián)網(wǎng)公司。近幾年，則成了“加密領(lǐng)域的頭號(hào)明星”，2013年，a16z領(lǐng)投了加密貨幣交易所Coinbase 2500萬美元的B輪融資，之后更是對(duì)Coinbase先后進(jìn)行了7次投資。2021年上市時(shí)，Coinbase市值一度破千億美元，a16z也成為最大的外部贏家。
也就是說，2021年下半年Web3開始火爆出圈，9年前這家投資公司已經(jīng)在該領(lǐng)域布局。
來源：視頻截圖
今年2月，紅杉資本首次宣布推出一只專注于數(shù)字加密貨幣的基金，規(guī)模5億美元至6億美元。這也是該公司自1972年成立以來的首只特定行業(yè)基金。之后，2022年上半年，紅衫資本更是以幾乎每周投資一家的速度全面擁抱加密領(lǐng)域。而在2021年11月，投資機(jī)構(gòu)Paradigm也宣布了募資規(guī)模達(dá)25億美元的加密主題基金，當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是最大的加密主題基金，而該機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人為前紅衫合伙人。
今年5月，a16z宣布，為其第四項(xiàng)加密基金籌集了總計(jì)45億美元的資金，至此其在數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)上的投資總額達(dá)76億美元，相當(dāng)于500億元左右的人民幣。同時(shí)，它熱衷于投資初創(chuàng)公司，出手闊綽，“撒網(wǎng)”廣。據(jù)《中國(guó)企業(yè)家》雜志統(tǒng)計(jì)，目前，a16z在加密領(lǐng)域投資的公司和項(xiàng)目有86個(gè)，涵蓋了DAO、Layer 2、DeFi、NFT、游戲等多個(gè)Web3熱門領(lǐng)域。
除了布局早、投入大、周期長(zhǎng)等投資特點(diǎn)外，它還具備了布道能力，這讓它成了“Web3教父”或“Web3星探”。現(xiàn)如今，a16z已經(jīng)成為了解Web3無法繞開的公司，這是一家怎樣的公司？在Web3領(lǐng)域做了哪些投資布局？其投資風(fēng)格是怎樣的？它又該如何承擔(dān)王冠的重量？
《中國(guó)企業(yè)家》研究調(diào)查了大量Web3領(lǐng)域的被投公司，結(jié)合公開消息，除了總結(jié)a16z的投資邏輯外，還發(fā)現(xiàn)這個(gè)新興行業(yè)，正站在十字路口。
加密捕手：9年、500億、86家公司
a16z正在加密領(lǐng)域瘋狂“買買買”。
a16z投資加密領(lǐng)域企業(yè)情況。制表：譚麗平
可以看到，a16z的加密投資版圖，從2013年開始，時(shí)間跨度長(zhǎng) ，其覆蓋范圍也十分廣，基礎(chǔ)設(shè)施、NFT、游戲、DAO、DeFi、元宇宙、公鏈等相關(guān)領(lǐng)域均涉及。時(shí)間分布上，雖然a16z較早地關(guān)注了加密領(lǐng)域的布局，但真正從2018年開始，才加快了投資步伐，投資最密集時(shí)間則是2021年和2022年，超八成項(xiàng)目均首次投資于這兩年。
這一趨勢(shì)也和其加密主題基金的發(fā)布相關(guān)。
截至目前，a16z已發(fā)布了四期加密基金：第一期基金成立于2018年6月，規(guī)模約3.5億美元；第二期成立于2020年4月，規(guī)模約5.15億美元；2021年6月，第三只加密貨幣基金募資22億美元，這在當(dāng)時(shí)刷新了加密貨幣基金的募資規(guī)模紀(jì)錄，直到被Paradigm價(jià)值25億美元的基金超越；到了今年5月，a16z更是宣布為其第四項(xiàng)加密基金籌集了總計(jì)45億美元的資金，總計(jì)約76億美元，約合500億元人民幣。
投資分布上看，a16z的投資范圍相當(dāng)廣。
最初，其投資項(xiàng)目主要集中在加密貨幣、區(qū)塊鏈、DeFi以及一些基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商，2021年之后，便開始NFT游戲、NFT音樂、游戲、DAO、元宇宙等更具有Web3屬性的公司。
另外，a16z加密領(lǐng)域的投資中，不乏眾多初創(chuàng)公司。50%左右的項(xiàng)目，a16z都是在種子輪或者A輪進(jìn)入。比如，2022年3月，lay-to-earn（P2E）游戲初創(chuàng)公司Battlebound宣布獲得a16z領(lǐng)導(dǎo)的480萬美元的種子輪融資，而此時(shí)，這家公司成立的時(shí)間剛十個(gè)月，正在開發(fā)兩款游戲；為開發(fā)人員構(gòu)建Web3身份驗(yàn)證和授權(quán)工具的初創(chuàng)公司Dynamic去年12月才成立，今年4月就完成了由a16z領(lǐng)投的750萬美元種子輪融資。
一些有大廠背景的創(chuàng)業(yè)者，或許更受a16z的青睞。
比如，前微軟高管Rahul Sood創(chuàng)立的NFT游戲Irreverent Labs，獲得a16z 500萬美元種子輪融資。類似的，還有Mysten Labs，是一家由Facebook加密研發(fā)部門Novi Research資深人士創(chuàng)立的Web3基礎(chǔ)設(shè)施公司；要將AI解決方案帶入Web3世界的Kosen Labs公司，其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)由前谷歌DeepMind人工智能研究人員組成；Metatheory是由Twitch聯(lián)合創(chuàng)始人Kevin Lin創(chuàng)立的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型娛樂公司等。
當(dāng)然，參與頭部企業(yè)的成長(zhǎng)，a16z也不會(huì)錯(cuò)過機(jī)會(huì)。
a16z投資的項(xiàng)目中，Anchorage Digital是第一家也是唯一一家符合美國(guó)銀行法的加密銀行。2019年1月，a16z領(lǐng)投了其1700萬美元的A輪融資，并于2019年7月、2021年2月、2021年12月，分別參投了其4000萬美元B輪融資、8000萬美元C輪融資以及3.5億美元D輪融資。
此外，加密貨幣交易所Coinbase、基于StarkEx的訂單簿模型去中心化衍生品交易平臺(tái)dYdX、NFT第一大交易平臺(tái)OpenSea、火遍全網(wǎng)絡(luò)的無聊猿所屬公司Yuga Labs、Web3基礎(chǔ)設(shè)施提供商Alchemy等公司，以及Solana、Uniswap、MakerDAO等明星項(xiàng)目，a16z都有攜重金入局或多次參投。
星探：找到潛力股，造顆星
a16z或許是投資機(jī)構(gòu)中，媒體屬性和布道技能輸出最穩(wěn)定的一個(gè)。
86個(gè)加密投資項(xiàng)目中，Coinbase是a16z投資較早、參與次數(shù)最多的案例。據(jù)了解，Coinbase成立于2012年，是排名前三的加密貨幣交易所。早在2013年12月，成立4年的a16z領(lǐng)投了成立剛1年多的Coinbase 2500萬美元的B輪融資。彼時(shí)，Coinbase股價(jià)為1美元，估值約為1.43億美元。
此后在2013年到2020年8年間，a16z家族基金對(duì)Coinbase先后進(jìn)行了8次投資。比如，SEC的備案監(jiān)管文件顯示，2019年10月，a16z以每股23美元的價(jià)格從Union Square Ventures手里購買了價(jià)值5710萬美元的股票；2020年，a16z又以每股28.83美元的價(jià)格從Union Square Ventures處購買了價(jià)值3000萬美元的Coinbase股份。
2021年4月，Coinbase在納斯達(dá)克上市，盡管上市首日收盤價(jià)較每股381美元的開盤價(jià)跌了近14%，但其當(dāng)日總市值依舊達(dá)到858億美元。而a16z彼時(shí)持有25%的A類股，14.8%的B類股，據(jù)報(bào)道，投資回報(bào)超過70億美元。
在Coinbase布局早、投入大、周期長(zhǎng)的打法，復(fù)制到了其加密領(lǐng)域項(xiàng)目上，正在逐步成為a16z鮮明的投資風(fēng)格。
例如出手闊綽、敢下重注。除了上文提到的投資范圍廣到涵蓋了Web3大部分賽道外，在種子輪、A輪就早期進(jìn)入，以及以領(lǐng)投的身份進(jìn)入——這意味著不僅需要投入更多資金，還要有善于發(fā)現(xiàn)的眼光，以及能打造明星項(xiàng)目的能力。
馬克·安德森曾對(duì)外表示，支持新興市場(chǎng)的初創(chuàng)公司“極具吸引力”。一名谷歌高管則曾這樣形容：“他們像瘋子一樣，在每一筆交易中都插上一腳?！?/p>
此外，和大部分的投資機(jī)構(gòu)一樣，都自詡為長(zhǎng)線投資者。a16z官網(wǎng)上寫著：我們是長(zhǎng)期、有耐心的投資者，我們對(duì)加密資產(chǎn)的投資已超過5年，但從未出售/套現(xiàn)過此類投資，近期也不打算出售，我們組建a16z加密基金，是希望能夠進(jìn)行持有10年以上的投資。
體系化投后管理，則是a16z另一特點(diǎn)。
在傳統(tǒng)的VC中，負(fù)責(zé)項(xiàng)目投資的合伙人，也會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行一些簡(jiǎn)單的投后輔導(dǎo)。但a16z則被認(rèn)為是運(yùn)用好萊塢明星經(jīng)紀(jì)公司的打法，基于CEO運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)來幫助投資的項(xiàng)目。a16z加密基金的掌門人Chris Dixon認(rèn)為，投資只是風(fēng)投工作中很小一部分，風(fēng)投的主職應(yīng)該是服務(wù)，設(shè)法幫助那些他們所投資的創(chuàng)業(yè)者。
據(jù)報(bào)道，在a16z公司300多人的團(tuán)隊(duì)中，有超過70%的人從事投后管理和賦能，也就是咨詢、招聘、商務(wù)擴(kuò)展之類的附加值服務(wù)，而真正從事投資的人員只有22.7%。
如今其官網(wǎng)上，很大的版面用于展示其團(tuán)隊(duì)規(guī)模，包括投資團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)拓展、人才建設(shè)等，單加密領(lǐng)域人才就有超過90人。
來源：官網(wǎng)截圖
不過，資本在Web3領(lǐng)域的過多介入，就像一把雙刃劍，如何避免被其割傷，是項(xiàng)目方需要衡量和平衡的。
比如，在去年12月，硅谷大佬們就開啟了一場(chǎng)有關(guān)Web3的“口水戰(zhàn)”。
“你并不擁有Web3.0，風(fēng)投們和他們的有限合伙人才是擁有者。Web3.0不會(huì)脫離他們?cè)O(shè)定的激勵(lì)機(jī)制。最終，Web3.0將是一個(gè)帶有不同標(biāo)簽的中心化實(shí)體。你要知道你在做什么……”彼時(shí)，Twitter創(chuàng)始人Jack Dorsey在Twitter上發(fā)文。暗指盡管風(fēng)投們宣揚(yáng)Web3為用戶所有，但實(shí)際上是前者從概念中獲利。
雖然沒有點(diǎn)名，但明顯意有所指，a16z的合伙人Chris Dixon則迅速發(fā)了一段甘地的名言回?fù)?，“最開始他們忽視你，然后他們?nèi)⌒δ?，緊接著他們打擊你（我們?cè)谶@階段），接下來你就勝利了。”
馬斯克也加入了這場(chǎng)口水戰(zhàn)，晚些時(shí)候，馬斯克發(fā)文問道：“你們有人看到Web3了嗎？我咋找不到呢?！盝ack Dorsey則在下邊回復(fù)，“可能在A和Z之間的什么地方吧?！?/p>
更早之前，馬斯克曾公開表示W(wǎng)eb3現(xiàn)在更多的是營(yíng)銷流行語而不是現(xiàn)實(shí)。
“Web3時(shí)代是可讀+可寫+可擁有，是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)，倡導(dǎo)數(shù)據(jù)不是由平臺(tái)占有而是還權(quán)與廣大網(wǎng)民。境外a16z這類投資機(jī)構(gòu)全面進(jìn)入Web3賽道，常常會(huì)讓人覺得沒有給予Web3正確的引導(dǎo)，反而是資本在后面操作獲利。不過我認(rèn)為，資本是一個(gè)雙刃劍，一方面沒有資本的推動(dòng)，這個(gè)新鮮的行業(yè)難以推進(jìn)和落地。但同時(shí)，任何新生事物都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)概念試錯(cuò)期，必然會(huì)有泡沫。在這個(gè)時(shí)期，資本一定會(huì)通過爆炒從中獲取高溢價(jià)收益。Web3的大眾擁有數(shù)據(jù)而共同富裕的理念，技術(shù)邏輯說得通，DID+區(qū)塊鏈+智能合約；商業(yè)邏輯十分復(fù)雜，恐怕需要充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才能實(shí)現(xiàn)。一般資本只會(huì)借助這個(gè)概念，只有具有大智慧的資本才會(huì)主動(dòng)作為。我認(rèn)為，境外目前只是十分不成熟的Web2.5階段。但無論如何，我們需要緊跟境外Web3的真正發(fā)展動(dòng)向，讓子彈在境外再飛一會(huì)兒，好飯不怕晚?！敝袊?guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)輪值主席朱幼平對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》指出。
不會(huì)布道的Web3投資人，不是好創(chuàng)業(yè)者
a16z對(duì)掌握輿論技能的熟悉程度，或許只有馬斯克能一較高下了。
《如何識(shí)別、評(píng)估和避免DAO治理攻擊》《Web3去中心化的框架、原則和模式》《a16z對(duì)話以太坊基金會(huì)Danny Ryan：合并后以太坊路在何方》《a16z合伙人回顧Web2萌芽時(shí)代：玩具、秘密和周期》《元宇宙帶來的游戲變革會(huì)是怎樣的？》……
《中國(guó)企業(yè)家》搜索a16z相關(guān)的新聞資訊時(shí)，就能看到這些布道Web3、元宇宙等加密領(lǐng)域的內(nèi)容。a16z不僅是加密項(xiàng)目星探或者孵化器，它還是普及者、布道者以及風(fēng)向標(biāo)。據(jù)《中國(guó)企業(yè)家》了解，不少剛進(jìn)入Web3領(lǐng)域的人員，了解a16z的投資動(dòng)態(tài)以及兩位創(chuàng)始人對(duì)Web3的看法和觀點(diǎn)，是“必修課”之一。
《a16z：一場(chǎng)“好萊塢”式的勝利》一文中曾總結(jié)了a16z的套路：營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)（幫助引流）+人才團(tuán)隊(duì)（幫助招聘）+市場(chǎng)開發(fā)團(tuán)隊(duì)（幫助獲客）+一個(gè)研究團(tuán)隊(duì)（幫助解決問題）=所投公司的成功。
a16z的兩位創(chuàng)始人都曾是硅谷大名鼎鼎的創(chuàng)業(yè)者。馬克·安德森被譽(yù)為硅谷神童，9歲接觸計(jì)算機(jī)并在鄉(xiāng)鎮(zhèn)圖書館自學(xué)了Bacic語言，大學(xué)未畢業(yè)就開始開發(fā)瀏覽器軟件。之后開發(fā)出第一個(gè)被廣泛運(yùn)用的瀏覽器Mosaic。
來源：視頻截圖
馬克·安德森后來聯(lián)合了吉姆·克拉克將網(wǎng)景（Netscape）公司帶上市，并創(chuàng)造IPO史上最成功紀(jì)錄之一。1995年8月9日，他們讓成立僅16個(gè)月的網(wǎng)景在納斯達(dá)克IPO，當(dāng)天股價(jià)從28美元漲到了58.25美元，公司市值達(dá)到了21億美元，網(wǎng)景的早期員工身價(jià)也達(dá)到數(shù)百萬美元。
對(duì)比之下，從成立到上市，微軟花了11年?！度A爾街日?qǐng)?bào)》曾感慨：“通用電氣公司花了43年的時(shí)間才成為一家市值27億美元的公司，網(wǎng)景只花了大約一分鐘?！边@讓24歲的馬克·安德森，身著T恤、光著腳登上了《時(shí)代》雜志的封面。
同樣是技術(shù)出身的本·霍洛維茨，則是一名卓越的管理大師，也是創(chuàng)業(yè)類暢銷書《創(chuàng)業(yè)維艱》的作者，曾供職于網(wǎng)景公司。他在《創(chuàng)業(yè)維艱》一書中寫到了網(wǎng)景公司被微軟擊垮、最終不得不賣身的故事，也講述了之后一段與馬克·安德森長(zhǎng)達(dá)8年的創(chuàng)業(yè)歷程。
a16z采用的全員合伙人制，這些人需有創(chuàng)辦公司經(jīng)歷或有出任CEO的經(jīng)歷，在某個(gè)領(lǐng)域中是專家，也需要成為一個(gè)網(wǎng)紅、一個(gè)KOL。除了兩位創(chuàng)始人，團(tuán)隊(duì)其他合伙人身上，也具備這種特質(zhì)。
1999年，馬克·安德森和本·霍洛維茨共同創(chuàng)立了LoudCloud。
這是被認(rèn)為第一個(gè)做數(shù)據(jù)中心自動(dòng)化的云計(jì)算公司，在如今看來，這無疑是一個(gè)風(fēng)口，但在2000年左右，互聯(lián)網(wǎng)泡沫浪潮席卷，LoudCloud數(shù)次瀕臨破產(chǎn)。為了自救，LoudCloud流血上市，隨后，將公司拆分，一部分賣給EDS，另一部分變成只做軟件的Opsware。數(shù)次起伏，2007年，Opsware最終成功以16.5億美元的高價(jià)賣給惠普，也算給二人的首次聯(lián)合創(chuàng)業(yè)畫上了句號(hào)。
創(chuàng)業(yè)期間，從2005年開始，馬克·安德森和本·霍洛維茨化身天使投資人，分別和共同投資400萬美元、支持45個(gè)新創(chuàng)公司，包括Twitter和Qik等。2009年7月6日，兩人正式宣布了成立硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資公司a16z。
2009年9月1日，包括a16z在內(nèi)的投資集團(tuán)，斥資27.5億美元收購了Skype的多數(shù)股權(quán)。這在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是有風(fēng)險(xiǎn)的，但到了2011年5月，Skype以85億美元的價(jià)格被微軟收購，成為當(dāng)時(shí)微軟歷史上并購金額最高的一筆。這也使剛成立兩年的a16z聲名大噪。
借此機(jī)遇，馬克·安德森也在《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表了著名的《為什么軟件正在吞噬世界》（why software was eating the world）。他寫道：“我們正處于一場(chǎng)戲劇性的、廣泛的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)變革之中。新的軟件理念將帶來新的硅谷式初創(chuàng)企業(yè)的崛起，這些企業(yè)將肆無忌憚地入侵現(xiàn)有行業(yè)?！边@一名言，極大提高了馬克·安德森的意見領(lǐng)袖地位。
之后，a16z的投資路徑也有了戰(zhàn)略性的指導(dǎo)。作為“軟件捕手”，其投資也幾乎都是圍繞軟件展開，尤其是踩準(zhǔn)了移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)口，捕獲了Facebook、Twitter、Airbnb等明星企業(yè)。
來源：視頻截圖
2013年，Chris Dixon的加入，則讓a16z從“軟件捕手”轉(zhuǎn)變?yōu)榱恕凹用懿妒帧薄?/p>
Chris Dixon曾是兩家初創(chuàng)公司SiteAdvisor和Hunch的聯(lián)合創(chuàng)始人。前者被McAfee收購，后者被eBay收購。加入a16z后，Coinbase便是由Chris Dixon主導(dǎo)。
之后，a16z為了處理好監(jiān)管問題，還曾拉入了多位資本市場(chǎng)高管與政府高官加入。比如前聯(lián)邦檢察官Katie Haun，紐約證券交易所前首席監(jiān)管官Anthony Albanese等。
官網(wǎng)上，a16z強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我們正在開始互聯(lián)網(wǎng)的三個(gè)時(shí)代：
現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)的第一個(gè)時(shí)代（大約1990~2005年）是關(guān)于分散和社區(qū)治理的開放協(xié)議。大部分價(jià)值都體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)的邊緣：用戶和建設(shè)者。
互聯(lián)網(wǎng)的第二個(gè)時(shí)代（大約2005~2020年）傾向于孤立的集中式服務(wù)。大部分價(jià)值都?xì)w于少數(shù)大型科技公司。
我們現(xiàn)在開始互聯(lián)網(wǎng)的第三個(gè)時(shí)代，許多人稱之為Web3——它將第一個(gè)時(shí)代的分散，社區(qū)管理的精神與第二個(gè)時(shí)代的先進(jìn)、現(xiàn)代功能相結(jié)合。這將開啟新一輪的創(chuàng)造力和創(chuàng)業(yè)精神。
a16z正高舉Web3大旗，尋找新的“吞噬”機(jī)會(huì)。
參考資料：
1.《以后要怎么聽a16z說話??？》，品玩
2.《超6000倍收益，Coinbase上市都有哪些投資機(jī)構(gòu)賺翻了？》，PAnews
3.《創(chuàng)業(yè)維艱》，中信出版社，本·霍洛維茨
4.《a16z傳奇：不想當(dāng)經(jīng)紀(jì)人的媒體不是好風(fēng)投，一覽a16z的新創(chuàng)扶植之道》
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