編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)元?dú)赓Y本（yuanqicapital） ，作者： 林井井，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

核心內(nèi)容

1、維港投資是Skype、Facebook、Zoom等多個(gè)成功案例支持者，且基本在早期參與。

2、維港投資近期在新材料領(lǐng)域、替代蛋白和食品領(lǐng)域（人造肉、人造咖啡）積極布局。

3、李嘉誠(chéng)和周凱旋都認(rèn)為合成生物技術(shù)是香港不可錯(cuò)過(guò)的機(jī)遇。

2022年的夏天，替代蛋白公司在市場(chǎng)上面臨復(fù)雜情緒。

一方面，“出道即巔峰”的植物肉上市公司Beyond Meat（BYND.US）股價(jià)位于其最高點(diǎn)的十分之一處徘徊；另一家知名植物肉公司Impossible Foods在2022年初傳來(lái)春季即將上市的消息后就再無(wú)聲息。

相關(guān)企業(yè)商業(yè)模式不斷遭遇質(zhì)疑，消費(fèi)者認(rèn)知也使得相關(guān)人士不得不擔(dān)憂植物肉的前景。而另一方面，為了應(yīng)對(duì)目前的通貨膨脹態(tài)勢(shì)，美國(guó)的一些餐廳開(kāi)始首次要求將植物肉作為原材料，來(lái)應(yīng)對(duì)不斷上升的肉類(lèi)成本。

如果向李嘉誠(chéng)提出這個(gè)問(wèn)題，他可能會(huì)給出一個(gè)正面答案，植物肉企業(yè)Impossible Foods的第一輪融資，就接受了李嘉誠(chéng)旗下維港投資（Horizons Venture）的資金支持。

但他眼中的未來(lái)，卻不只在植物肉，還包括人造咖啡、可持續(xù)材料等顛覆性領(lǐng)域。

維港投資，顛覆性公司的捕手

維港投資（Horizons Ventures）是李嘉誠(chéng)基金會(huì)旗下的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，總部位于中國(guó)香港。此前在科技領(lǐng)域的布局，相當(dāng)具有代表性的投資案例包括 Zoom、Facebook、Slack等公司，切幾乎都是在早期開(kāi)始布局。

根據(jù)官方信息，維港投資有三位創(chuàng)始合伙人——在李嘉誠(chéng)以外的是兩位女性合伙人周凱旋和張培薇。

根據(jù)公開(kāi)信息，周凱旋是李嘉誠(chéng)基金會(huì)的董事，被視為李嘉誠(chéng)最親近的人之一，也曾創(chuàng)辦了一度著名的TOM網(wǎng)站。在福布斯亞洲的書(shū)面采訪中，周凱旋表示，維港投資最初由她和張培薇在2002年共同創(chuàng)立，在兩年之后，李嘉誠(chéng)才通過(guò)投資案例加入。

雖然沒(méi)有公開(kāi)信息能展現(xiàn)李嘉誠(chéng)基金會(huì)為維港投資提供了多少資金，但作為被周凱旋同時(shí)管理著的慈善機(jī)構(gòu)。由此，基金會(huì)確保了維港投資雄厚的資金背景，而這也促使維港投資有能力向最超前的想法提供支持。

在評(píng)價(jià)李嘉誠(chéng)的風(fēng)險(xiǎn)投資理念時(shí)，周凱旋認(rèn)為“他喜歡顛覆性創(chuàng)新?！?/strong>

而盡管李嘉誠(chéng)不參與投資的日常評(píng)審和選拔工作，周凱旋表示李嘉誠(chéng)非常喜歡和維港投資的“顛覆性”企業(yè)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)會(huì)面，以了解其概念和使命。

李嘉誠(chéng)品嘗Impossible Foods旗下的植物肉漢堡，贊不絕口（來(lái)源：kknews）

多元項(xiàng)目，押注顛覆性的未來(lái)

盡管管理層都是傳統(tǒng)行業(yè)中起家，但維港投資十分樂(lè)于接受多元化的新事物。根據(jù)公開(kāi)信息，維港投資目前一共投資過(guò)超過(guò)150個(gè)項(xiàng)目，從中我們可以看到維港投資注意力的分布。

據(jù)Capital IQ，在行業(yè)分布上，占比最高的四個(gè)行業(yè)分別是IT、健康、消費(fèi)和通信——分別約占35%、18%、15%和13%。

此外，雖然總部位于香港，但是維港投資的視野遍及全球。Capital IQ的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四月，維港投資在全球共投資了151個(gè)項(xiàng)目，而這151個(gè)項(xiàng)目中半數(shù)來(lái)自北美和加拿大，亞太地區(qū)僅占不到20%。

來(lái)源：Capital IQ

維港投資對(duì)IT領(lǐng)域的長(zhǎng)期關(guān)注不僅成就了其投資前瞻性的聲譽(yù)，也得到了豐厚回報(bào)。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，維港投資在2005年注資Skype；2007年時(shí)曾向Facebook的產(chǎn)品注入1.2億美元——當(dāng)Facebook在2012年上市時(shí)，這一投資的回報(bào)至少翻了5倍。此外，維港投資在早前投資的聲控系統(tǒng)Siri也被蘋(píng)果公司收購(gòu)，如今家喻戶曉。

在當(dāng)前被記錄在案已投項(xiàng)目中，有大約五分之一的項(xiàng)目都只進(jìn)行過(guò)一輪融資（包含近期才開(kāi)始融資的新企業(yè)，以及未能繼續(xù)發(fā)展的企業(yè)）。而觀察投資組合中經(jīng)歷過(guò)多次融資的被投企業(yè)，維港投資也常常在B輪之前就參與其中。由此，可以明確看出維港投資對(duì)于早期項(xiàng)目的偏好。

有熟悉維港投資的人曾表示，維港投資的理念“具有一層慈善的意味”——公司希望可以讓企業(yè)家不被快速追求回報(bào)的壓力所迫。

周凱旋曾經(jīng)公開(kāi)表示：“維港投資不是一個(gè)投資基金，而是希望通過(guò)亞洲的捐獻(xiàn)文化成為社會(huì)正能量?！辈⑶覔?jù)她所言，維港投資的收益全部屬于李嘉誠(chéng)基金會(huì)。

資料來(lái)源：Capital IQ

資本加碼，農(nóng)業(yè)重塑迫在眉睫

根據(jù)Capital IQ，目前維港投資在案的食品類(lèi)項(xiàng)目共有12個(gè)。Impossible Foods在一定程度上是維港投資對(duì)植物基食品濃厚興趣的代表性案例，但是并不是其中唯一。僅僅是維港投資看好的植物肉項(xiàng)目，在Impossible Foods之外，就還有來(lái)自香港的Green Monday以及來(lái)自澳大利亞的V2 Food。

在應(yīng)對(duì)全球氣候問(wèn)題迫在眉睫的今天，合理降低畜牧業(yè)規(guī)?？梢怨?jié)約自然資源并減少溫室氣體排放。而目前看來(lái)，在變化的“肉類(lèi)”食物市場(chǎng)上，消費(fèi)者并不會(huì)迅速改變的飲食習(xí)慣是相關(guān)企業(yè)尚需攻克的一大難題。據(jù)天風(fēng)證券2020年4月的研報(bào)顯示，口味是植物肉體驗(yàn)的基礎(chǔ)，擬真程度是行業(yè)最大的壁壘——有36%的消費(fèi)者因?yàn)椴磺宄虿环判钠洳牧霞爸谱鬟^(guò)程，不購(gòu)買(mǎi)并食用植物肉；還有29%表示更喜歡真肉。?

植物肉口味的區(qū)分，成了目前市面上不同植物肉品牌的關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)；而將產(chǎn)品調(diào)整到更接近肉的口味，也是許多技術(shù)人員的追求。

在此背景下，維港投資的項(xiàng)目都有著技術(shù)上的特色。Impossible Foods改造酵母并發(fā)酵產(chǎn)生類(lèi)似于大豆血紅蛋白的血紅素蛋白——這一元素作為動(dòng)物肌肉的基本組成部分，也是肉類(lèi)風(fēng)味的最重要特點(diǎn)。

同樣在2014年，維港投資以1550萬(wàn)美元領(lǐng)投的Eat Just（原Hampton Creek）既擁有植物蛋白技術(shù)，也在攻克細(xì)胞培養(yǎng)難題上有所建樹(shù)。

Eat Just最早的產(chǎn)品是“人造雞蛋”，實(shí)際上是一種粉狀的植物提取物，在食品制作時(shí)，能夠代替雞蛋的作用，同時(shí)讓生產(chǎn)成本更加低廉。使用這種產(chǎn)品可以制作蛋黃醬和蛋糕，并且口感與真實(shí)雞蛋的作用相差無(wú)幾。有了李嘉誠(chéng)的背書(shū)，Eat Just的“Just Mayo”蛋黃醬在香港廣受消費(fèi)者歡迎，甚至曾經(jīng)被聯(lián)合利華狀告“不應(yīng)聲稱自己是蛋黃醬”。

這張Eat Just創(chuàng)始人Josh Tetrick和李嘉誠(chéng)共同制作“人造炒蛋”菜肴的照片曾在香港大火（來(lái)源：pixnet）

而Eat Just公司更加“顛覆性”的創(chuàng)造在于其細(xì)胞培養(yǎng)技術(shù)下誕生的雞肉產(chǎn)品。和植物蛋白制成的植物肉相比，細(xì)胞培養(yǎng)技術(shù)制成的肉制品口感更接近真肉。公司生產(chǎn)的細(xì)胞培養(yǎng)雞肉已在2020年獲批在新加坡出售，近期，Eat Just更宣布明年將建立全球最大的培養(yǎng)肉工廠。

“工業(yè)化動(dòng)物生產(chǎn)可能是正在發(fā)生的最奇怪和最離奇的事情，只是你沒(méi)有意識(shí)到而已。”Tetrick說(shuō)。

相信技術(shù)，可持續(xù)投資不斷加碼

除了植物肉之外，維港投資的其它食品項(xiàng)目也都傳遞出對(duì)當(dāng)下傳統(tǒng)工業(yè)/消費(fèi)解決方案的“顛覆性”。

李嘉誠(chéng)和周凱旋留下了許多親自試吃植物基食品的照片。在一場(chǎng)去年進(jìn)行的傳媒活動(dòng)中，周凱旋為來(lái)賓準(zhǔn)備了一套“科技大餐”：活動(dòng)參與者反饋稱，其中包括以Impossible Foods技術(shù)為基礎(chǔ)的植物肉，Voyage Foods的“無(wú)可可”巧克力、“無(wú)花生”花生醬，以及ATOMO的“無(wú)咖啡豆”分子咖啡。

周凱旋在傳媒午宴中試吃植物肉午餐

這些產(chǎn)品的制造商全部獲得了維港投資的支持。并且，盡管這些食物聽(tīng)起來(lái)不可思議，但其實(shí)本質(zhì)上都是運(yùn)用新的技術(shù)，以替代性的可持續(xù)材料生產(chǎn)口味相仿的食品。

沒(méi)有咖啡豆的分子咖啡ATOMO，則由植物材料制成，含有替代性咖啡因。通過(guò)分子技術(shù)，ATOMO咖啡的成分不僅可以調(diào)整苦味程度，還不會(huì)影響咖啡風(fēng)味。與此同時(shí)，ATOMO咖啡的生產(chǎn)可以避免栽種咖啡的過(guò)程，不被氣候變遷影響。

ATOMO咖啡

晚宴上的可持續(xù)包裝也完整了維港投資在餐桌上的可持續(xù)使命?？偛课挥趥惗氐腘otpla取名意為“no plastic”，其可持續(xù)的包裝解決方案“Ooho”由海藻制成。Notpla的水粒是由海藻等材料包裹的膠囊。在一些馬拉松比賽上，已經(jīng)有主辦方提供此類(lèi)飲料產(chǎn)品，以代替瓶裝水。

消費(fèi)者可以選擇吃下這類(lèi)包裝材料，也可以只咬開(kāi)一個(gè)小口。而這種材料只需要4到6周就可以完全被生物降解，不會(huì)對(duì)環(huán)境造成污染。公司也已經(jīng)開(kāi)始同英國(guó)外賣(mài)公司開(kāi)始合作，嘗試將其生產(chǎn)的可降解產(chǎn)品在餐飲行業(yè)進(jìn)行推廣。

Notpla的包裝袋（來(lái)源：google）

值得一提的是，維港投資的另一個(gè)項(xiàng)目AlgiKnit用海帶生產(chǎn)紗線和纖維。雖然不在餐桌上，但同樣以可持續(xù)材料的技術(shù)代替合成纖維，減少相關(guān)工業(yè)的碳足跡，旨在顛覆時(shí)尚和紡織行業(yè)。2022年6月，維港投資繼續(xù)支持了AlgiKnit價(jià)值1300萬(wàn)美元的A輪融資。

合成生物，香港不可錯(cuò)過(guò)的機(jī)遇？

維港投資是全球最先聚焦植物肉的一批資本之一。盡管這一技術(shù)源于北美，但位于香港的李嘉誠(chéng)迫切地希望參與其中并奔走呼吁其對(duì)于香港的重要性。

作為可能顛覆農(nóng)業(yè)的革命性技術(shù)，合成生物技術(shù)被周凱旋視為“未來(lái)重要的工業(yè)革命”。

周凱旋認(rèn)為，合成生物學(xué)中的提煉技術(shù)很像20世紀(jì)的石油，與合成化學(xué)相結(jié)合，未來(lái)可以成就許多大型工業(yè)。根據(jù)她所引用的科學(xué)報(bào)告，未來(lái)60%的日常產(chǎn)品將會(huì)以合成生物的科技做基礎(chǔ)。

包括在細(xì)胞培養(yǎng)肉在內(nèi)，合成生物技術(shù)在食品領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)開(kāi)始展現(xiàn)。例如，當(dāng)前90%食品供應(yīng)依賴進(jìn)口的新加坡是全球第一個(gè)開(kāi)放人造肉的國(guó)家。出于對(duì)食品安全的考量，新加坡最近啟動(dòng)了一項(xiàng)計(jì)劃，目標(biāo)是在2030年前全國(guó)營(yíng)養(yǎng)需求本土制造的比重達(dá)到30%——新技術(shù)下的食物生態(tài)因此備受重視。在這一背景下，瑞士食品公司Buhler和Givaudan合資在新加坡設(shè)立了一座蛋白質(zhì)創(chuàng)新研發(fā)中心。

維港資本認(rèn)為，本地再工業(yè)化是年輕人擴(kuò)大發(fā)展的關(guān)鍵。李嘉誠(chéng)對(duì)合成生物技術(shù)在香港的推廣，更是“歇斯底里”。周凱旋說(shuō)，“深信香港人仍有機(jī)會(huì)借此技術(shù)為這個(gè)小城市加油”，并類(lèi)比新加坡，認(rèn)為這些“彈丸之地”可以利用合成科技生產(chǎn)“全世界三分之一的牛奶、牛肉、皮革”。

目前，市場(chǎng)上對(duì)于替代農(nóng)產(chǎn)品的投資從蛋白質(zhì)提取覆蓋到消費(fèi)品營(yíng)銷(xiāo)，價(jià)值鏈上的每個(gè)緩解都在迎來(lái)新的投資機(jī)遇。不過(guò)，這些投資的成功取決于產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制、消費(fèi)者接納度和供應(yīng)鏈的成熟度。

根據(jù)波士頓咨詢公司的估計(jì)，植物和其他蛋白質(zhì)制成的漢堡、乳制品和雞蛋馬上會(huì)迎來(lái)普遍的平價(jià)。隨著替代農(nóng)產(chǎn)品工業(yè)的趨于成熟，越早進(jìn)入這一領(lǐng)域的參與者獲得意想不到的回報(bào)。

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