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我國資本市場第一家直接轉(zhuǎn)板公司誕生。

科創(chuàng)板上市委2022年第7次審議會議宣布審議結(jié)果，首家北交所轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板的公司觀典防務(wù)成功過會。

在短短一年半的時間，這家企業(yè)經(jīng)歷了從新三板創(chuàng)新層掛牌企業(yè)、登陸精選層、北交所首批上市企業(yè)，直到最近敲開了科創(chuàng)板的大門。觀典防務(wù)可謂是實現(xiàn)了上市“三級跳”。

不到兩年成功闖進(jìn)科創(chuàng)板

回顧觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板上市推進(jìn)歷程：

2020年2月，向北京證監(jiān)局報送IPO輔導(dǎo)材料，目標(biāo)是深交所創(chuàng)業(yè)板。

2020年4月27日，精選層申報“開閘”，目標(biāo)轉(zhuǎn)向精選層，成為首家提交精選層掛牌申請的公司。

2020年7月27日，成為首批登陸精選層的公司。

2021年8月11日，公告了《關(guān)于公司申請向上交所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市的議案》，成為首家擬轉(zhuǎn)板上市公司，轉(zhuǎn)板目標(biāo)是科創(chuàng)板。

2021年10月20日，向上交所報送申請轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板的申報材料。

2021年11月10日，上交所受理觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板申請。

2022年1月27日，轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板上市順利過會。

作為最早一批掛牌精選層的企業(yè)，截止到2021年7月27日，觀典防務(wù)具備了在精選層掛牌滿一年的條件，獲得了申請轉(zhuǎn)板上市的機(jī)會。在2021年8月公司發(fā)布轉(zhuǎn)板上市相關(guān)公告后，由于去年9月北交所的橫空出世，觀典防務(wù)由一家精選層掛牌的非上市公眾公司，轉(zhuǎn)變?yōu)楸苯凰鲜械纳鲜泄尽Ｎ磥?，觀典防務(wù)又將通過轉(zhuǎn)板，完成在科創(chuàng)板的上市工作。

觀典防務(wù)是一家無人機(jī)服務(wù)提供商，也是國內(nèi)最早從事無人機(jī)禁毒產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。目前，公司在無人機(jī)整機(jī)、單項技術(shù)、行業(yè)應(yīng)用等方面，形成了擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和產(chǎn)品，覆蓋無人機(jī)設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用與服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)轉(zhuǎn)板上市辦法，轉(zhuǎn)板屬于股票上市地的變更，不涉及股票公開發(fā)行。轉(zhuǎn)板程序無需再經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊，這意味著觀典防務(wù)將成為首家從北交所轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板的公司。

北交所轉(zhuǎn)板機(jī)制落地

早在新三板精選層正式設(shè)立之前，證監(jiān)會發(fā)布過轉(zhuǎn)板政策的指導(dǎo)意見。2020年6月3日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見》，規(guī)定了符合條件的新三板精選層掛牌企業(yè)可以申請轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板上市。申請轉(zhuǎn)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續(xù)掛牌一年以上。

2021年2月，上交所、深交所分別發(fā)布關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的上市試行辦法，這兩則試行的轉(zhuǎn)板上市辦法明確了轉(zhuǎn)板公司應(yīng)符合目標(biāo)板塊首次公開發(fā)行上市條件。同時應(yīng)當(dāng)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層連續(xù)掛牌一年以上。并于同年7月制定并發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市審核規(guī)則的相關(guān)指引。

具體來看，轉(zhuǎn)板公司申請轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市的條件。

一、股本總額不低于人民幣3000萬元.

二、股東人數(shù)不少于1000人。

三、公眾股東持股比例達(dá)到轉(zhuǎn)板公司股份總數(shù)的25%以上；轉(zhuǎn)板公司股本總額超過人民幣4億元的，公眾股東持股的比例為10%以上。

四、董事會審議通過轉(zhuǎn)板上市相關(guān)事宜決議公告日前連續(xù)60個交易日（不包括股票停牌日）通過精選層競價交易方式實現(xiàn)的股票累計成交量不低于1000萬股。

在北交所成立后，原先適用于新三板精選層的規(guī)則進(jìn)行了部分調(diào)整。2022年1月7日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見》。明確了北交所上市公司向創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板的相關(guān)規(guī)定。北交所上市公司申請轉(zhuǎn)板，應(yīng)當(dāng)已在北交所連續(xù)上市滿一年，且符合轉(zhuǎn)入板塊的上市條件。

老虎ESOP通過比較兩次的轉(zhuǎn)板意見，發(fā)現(xiàn)有三點主要變化：

第一、申請轉(zhuǎn)板的主體，從原股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層掛牌公司，變更為北交所上市公司。

第二、北交所上市公司申請轉(zhuǎn)板，應(yīng)當(dāng)已在北交所連續(xù)上市滿一年，在北交所上市前曾經(jīng)在原精選層掛牌的，精選層掛牌時間與北交所上市時間合并計算。

第三、在股份限售安排中，在計算北交所上市公司轉(zhuǎn)板后的股份限售期時，原則上可以扣除在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)原精選層和北交所已經(jīng)限售的時間。

互聯(lián)互通，打通我國多層次資本市場

對于觀典防務(wù)的成功轉(zhuǎn)板，打通了新三板、北交所與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板之間的關(guān)聯(lián)，被市場看成是打通中國多層次資本市場的標(biāo)志性事件。

除了觀典防務(wù)外，翰博高新、泰祥股份兩家北交所上市公司目前也正處轉(zhuǎn)板階段，準(zhǔn)備登陸創(chuàng)業(yè)板。不過，也有公司在北交所宣布設(shè)立后，選擇終止轉(zhuǎn)板事項。龍竹科技、新安潔分別于2021年12月10日和2021年12月17日發(fā)布公告稱擬終止轉(zhuǎn)板，終止轉(zhuǎn)板的理由均為是上市目標(biāo)已經(jīng)完成，北交所更加適合公司發(fā)展需要。

觀典防務(wù)是所有制度落地后的第一家，預(yù)計未來還會有企業(yè)選擇轉(zhuǎn)板上市。

不過隨著北交所正式推出，精選層公司直接平移至北交所已成為上市公司，其市場地位與在A股市場上市的公司是一樣的。不僅如此，對于投資者門檻的設(shè)置也和科創(chuàng)板是保持一致的。并且北交所30%的漲跌幅限制相較于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板20%的漲跌幅限制會更具吸引力。北交所開市后流動性和估值等都有較大改善。所以，北交所企業(yè)轉(zhuǎn)板的動力也會有所降低。

不過，無論是終止轉(zhuǎn)板，還是轉(zhuǎn)板上市，企業(yè)都應(yīng)根據(jù)不同板塊定位，基于自身的需要來作出選擇。

本文數(shù)據(jù)來源于證監(jiān)會、上交所、深交所。