編者按：本文來自土味財經(jīng)，作者土味財經(jīng)，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2020年我們?nèi)〉昧伺e世矚目的成績，地獄開局的劇本，夢幻收尾的結(jié)局。新的一年，隨著RCEP和中歐投資協(xié)定的收尾，我們現(xiàn)在手里拿到的劇本至少不差，但是也不能驕傲，未來的挑戰(zhàn)總是如影隨形。

經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一個美林時鐘，在十年前還是蠻準(zhǔn)的，大家通常都會用CPI數(shù)據(jù)的增長或者下降來直觀看當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是處于通脹還是通縮。

美林時鐘對應(yīng)的4個周期，可以簡單按照CPI和PPI指數(shù)來區(qū)分。

復(fù)蘇期：CPI下降，PPI上升；

過熱期：CPI上升，PPI上升；

滯漲期：CPI上升，PPI下降；

衰退期：CPI下降，PPI下降。

然而看2020年的情況，美林時鐘已經(jīng)完全紊亂了。上半年，我們整體是處于滯漲狀態(tài)，CPI一直在上升，但PPI一直在下降。但下半年就進(jìn)入到衰退周期，CPI一直在下降，PPI也在下降。然而實際上我們下半年經(jīng)濟(jì)還是挺不錯的。11月份的出口數(shù)據(jù)甚至還創(chuàng)下歷史新高，同比大漲21.1%，創(chuàng)下2018年2月以來的單月最高增速。

美聯(lián)儲的大放水?dāng)_亂了全球經(jīng)濟(jì)，各國央行進(jìn)入比賽放水的狀態(tài)，基于加息降息所帶來的經(jīng)濟(jì)周期變化規(guī)律已經(jīng)紊亂。今年疫情爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)本來已經(jīng)確定進(jìn)入衰退周期，只不過因為疫情爆發(fā)帶來的特殊需求，讓世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個類似“回光返照”的狀態(tài)。

我國成功控制住了新冠疫情，現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)爆表，產(chǎn)銷兩旺，那么這樣的繁榮狀態(tài)明年還能持續(xù)嗎？

我看很難。

目前世界對中國制造的需求，是暫時而非長期可持續(xù)的。

當(dāng)前國外疫情十分嚴(yán)重，這使世界各國的本土制造業(yè)生產(chǎn)能力受到了很大的打擊，他們被迫增加了從中國制造的進(jìn)口力度，但是從消費者信心指數(shù)來看，全球的消費者需求是在下降的，也就是說，世界各國的生產(chǎn)能力的下降程度超過了消費能力的下降程度。

11月我國機(jī)電產(chǎn)品出口增速由上月的12.3%上升至25.5%；汽車出口增速由上月的9.8%上升至30.5%；家用電器出口增速由上月的39.7%上升至61.9%。這實際上，是全世界在疫情沖擊下，他們自己國內(nèi)的制造業(yè)出現(xiàn)混亂，而不得不增大對我們的訂單需求。

那么，隨著疫苗的推出，如果歐美主要經(jīng)濟(jì)體的疫情得到控制，他們的制造業(yè)恢復(fù)產(chǎn)能，對于中國制造的“特殊需求”勢必將下降。

另一個層面，疫情結(jié)束后，為了挽救美元地位，美聯(lián)儲的潮水必將退去，世界經(jīng)濟(jì)將重新回到一個比較長的衰退周期里。

眼下美聯(lián)儲的超級大放水，導(dǎo)致了資金無處可去，開始瘋狂炒作大宗商品、美股、房地產(chǎn)、黃金和比特幣，未來恐怕逃不出危機(jī)出清的老辦法。

回到政治層面，國外疫情十分嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)也處于水深火熱之中，但我們卻風(fēng)景獨好，經(jīng)濟(jì)一片繁榮。

這是在考驗全球選民和政客的人性。美國不可能在世界經(jīng)濟(jì)整體衰退的情況下，坐視我們保持一枝獨秀的繁榮，只不過美國政權(quán)目前正處于新老交接的不應(yīng)期，明年3月份附近，在歐美疫情結(jié)束之后，拜登有可能聯(lián)合其盟友，開啟新一輪跟我們的貿(mào)易爭端。

寫到這里，不禁想到一段關(guān)于貨幣的歷史往事，覺得和今天有幾分相似。

古代中國從來不是產(chǎn)銀大國，在明以前，我國古代的貨幣主要是金屬貨幣（以銅為主）和實物貨幣（絹）。明中后期以后，隨著美洲白銀通過海洋貿(mào)易大規(guī)模流入，白銀不僅成為具備“價值儲藏”的貨幣，還成了官方支付以及大宗交易的支付手段。隨著“一條鞭法”的推行和落實，白銀正式成為明朝官方貨幣。

那么美洲白銀為什么會大規(guī)模流入明朝呢？

西班牙在美洲殖民開采了大量的黃金和白銀，這些貴金屬流入歐洲后，給歐洲帶來財富的同時，也帶來了“白銀的詛咒”。在17世紀(jì)，西班牙和整個歐洲的物價飛漲了三至四倍，本國制造的價格昂貴，買國外生產(chǎn)的商品更加便宜，使得西班牙彌漫著一種蔑視實業(yè)的風(fēng)氣，西班牙人沉浸在坐擁財富和資源的享樂生活中不能自拔。

相對于歐洲各國，中國商品以白銀表示的相對價格極為低廉，在國際市場上具有較大的價格優(yōu)勢。明代中期，中國商品如生絲、絲織品、瓷器、茶葉、棉紗、砂糖、糧食、藥材等，在歐洲市場極為受歡迎。西班牙人、葡萄牙人、荷蘭人、英國人都不得不支付巨額白銀來購買中國商品，因此中國對外貿(mào)易順差一直保持到西歐工業(yè)革命之后、鴉片貿(mào)易興起前夕。

從1493-1800年，世界白銀產(chǎn)量的85%來自拉丁美洲，其中超過80%的白銀運抵歐洲，而歐洲又將其中40%運往亞洲，留在美洲本土的仍有20%運抵亞洲，中國成為全球白銀的一個“吸泵”。

如果把當(dāng)時的白銀換成今天的美元，是不是有幾分相似？

美國用無限印刷出來的美元綠紙片源源不斷地?fù)Q取我們生產(chǎn)出來的廉價商品，我們手里的綠紙片越來越多，還只能存在美國人手里，美國人從此不再需要辛苦生產(chǎn)襯衫、電視、手機(jī)，只要開動印刷機(jī)，就可以在吸毒般的享樂生活中不能自拔。

無論是特朗普還是拜登，都會努力嘗試去降低對我們的制造業(yè)依賴，也會把所有的問題都?xì)w咎于中國，這是明年可以預(yù)期的。

除非。。。病毒繼續(xù)變異，歐美疫情繼續(xù)維持1-2年，將其本土制造業(yè)徹底拖垮，不過這樣的結(jié)果可能會更糟，世界經(jīng)濟(jì)的大衰退下，可能戰(zhàn)爭就是唯一的出清方式了。

總之我們要保持清醒的頭腦，投資最難的是預(yù)測，最重要的也是預(yù)測能力。

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