網(wǎng)游的祖師爺陳天橋曾說(shuō)過(guò)：“游戲分兩種，一種是在游戲過(guò)程中獲得樂(lè)趣，另一種是在游戲之外獲得樂(lè)趣，這種游戲的過(guò)程中往往是痛苦的?！?/strong>
如果投資股票也是一種游戲的話，我認(rèn)為也可以這么區(qū)分。
有的玩法可以產(chǎn)生很多樂(lè)趣，比如短線、追漲、日內(nèi)T+0，但是往往大部分人會(huì)損失金錢，另外一些玩法，枯燥而無(wú)趣，只是機(jī)械式的定投ETF或者很少交易，卻往往會(huì)贏利。
最近隨著高瓴資本創(chuàng)始人張磊的新書(shū)《價(jià)值》出爐，關(guān)于長(zhǎng)期主義的討論突然又多了起來(lái)。
張磊，70后，其高度超越了絕大部分的同齡人。高瓴資本的創(chuàng)始人，新型價(jià)值投資者，豐富和發(fā)展了價(jià)值投資理論，人大校友，耶魯高材生，師從史文森，超越史文森，投資界認(rèn)為他是華人里最接近巴菲特的人之一。
張磊的導(dǎo)師史文森提倡構(gòu)建一個(gè)耶魯式“懶人投資組合”：
多元化的資產(chǎn)配置、股票為核心、專家打理、低頻交易、長(zhǎng)期持有、注意成本。
史文森把投資從市場(chǎng)交易重新定義為資產(chǎn)配置，核心就是：不要交易，要配置。
張磊最大的成就，是促成了“騰訊系”的整合，以對(duì)抗阿里系，他也從中收獲滿滿。
張磊說(shuō)服騰訊放棄易迅，與京東聯(lián)手，并扶持拼多多，從此阿里獨(dú)霸電商的夢(mèng)想破滅，看來(lái)他才是馬云最恨的人。
張磊導(dǎo)師史文森的投資策略，倒是和我現(xiàn)在的投資風(fēng)格不謀而合，倒不是因?yàn)槲矣卸嗦斆?，只是這個(gè)策略很適合我，因?yàn)槲沂莻€(gè)懶人。
一個(gè)純粹的懶人，是要將自己的能量消耗降到極限。
熟悉我的人都知道，如果能坐著，我絕對(duì)不會(huì)站著；能躺著，我就絕對(duì)不會(huì)坐著；能不上班，就盡量不出門(mén)；能不看盤(pán)，就盡量不看盤(pán)。
如果在二級(jí)市場(chǎng)，你每分鐘都盯著分鐘線，心情隨著興奮沮喪情緒波動(dòng)，你的能量消耗累積起來(lái)是個(gè)天文數(shù)字，這完全是在浪費(fèi)生命的能量。
能量必須用在最關(guān)鍵的時(shí)刻，當(dāng)我需要做出高質(zhì)量決策的時(shí)候，我會(huì)使出渾身解數(shù)，去搜集分析信息，做很復(fù)雜的計(jì)算。做完決策，我就又可以休息了。
從這方面講，短線高手更像是及時(shí)行樂(lè)，每時(shí)每刻都要在市場(chǎng)上尋求即時(shí)回報(bào)和滿足，而長(zhǎng)線投資者更多的是延遲滿足。比如巴菲特的反射弧可以超級(jí)長(zhǎng)，你給他講個(gè)笑話，他可能會(huì)在十年后才會(huì)笑出聲來(lái)，而這時(shí)你早就忘記這件事了。
除此以外，我認(rèn)為但凡這些投資人寫(xiě)書(shū)，大多是自吹自擂，樹(shù)立自己的江湖地位，忽悠LP給錢，真正讓他們成功的核心東西，他們根本不會(huì)寫(xiě)在書(shū)里。
這倒不是我對(duì)張磊有成見(jiàn)，不相信的話你可以去買本但斌的書(shū)比較一下。
我認(rèn)為張磊真正成功的主要原因是：
1、融資能力，管理LP的能力超強(qiáng)，這跟其耶魯背景有關(guān)；
2、深度綁定騰訊，把自己融合到騰訊戰(zhàn)略中，協(xié)助其攻城略地；
張磊是頂級(jí)優(yōu)秀的VC，但是在二級(jí)市場(chǎng)交易層面，我反倒覺(jué)得高瓴資本做的并不漂亮，在近幾年有明顯的敗筆：
1、2010年，高瓴近3億美金投資京東，2014年京東上市之后，高瓴開(kāi)始有節(jié)奏地減持，一直到2018年Q2基本清倉(cāng)，可是京東此后迎來(lái)了長(zhǎng)坡上漲；
2、高瓴曾持有蔚來(lái)汽車12%的股份，但是在2019年末在最低價(jià)時(shí)，高瓴資本清倉(cāng)所有股份。過(guò)去半年，蔚來(lái)汽車漲了超過(guò)20倍。
3、2019年Q2，高瓴買入特斯拉，又在年底清倉(cāng)，特斯拉股價(jià)今年漲了近10倍。
4、2018年，高瓴買入蘋(píng)果，買入價(jià)40美元左右，然后在年底以60美元左右清倉(cāng)，目前蘋(píng)果股價(jià)翻了兩倍都不止。
原因很簡(jiǎn)單，高瓴是關(guān)系型選手，而不是交易型選手，張磊可以在與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的交往中獲取更多戰(zhàn)略性信息，比散戶的先知度要高很多，但是真正在二級(jí)市場(chǎng)中，并沒(méi)有形成很成熟的交易套路，對(duì)公司也沒(méi)有真正長(zhǎng)期的信仰。
相反，巴菲特在蘋(píng)果上有始有終，他對(duì)自己投資的公司的信念要綿長(zhǎng)很多，與之相比，張磊基本上是個(gè)事件投機(jī)者。
我也是個(gè)事件投機(jī)者，這只是一個(gè)適合自己的策略風(fēng)格，沒(méi)有什么貶義。
事件投機(jī)者關(guān)注的是未來(lái)一年內(nèi)，將會(huì)發(fā)生的重大事件，會(huì)對(duì)公司基本面產(chǎn)生什么變化影響，評(píng)估并交易，影響結(jié)束后，交易即結(jié)束，周而復(fù)始。
比如我上半年，關(guān)注過(guò)疫情、美國(guó)放水、華為禁令、中芯國(guó)際回歸、中概股回港等事件，那么下半年的重點(diǎn)，可能是美國(guó)大選、十四五規(guī)劃、螞蟻吉利IPO、中印局勢(shì)、歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等事件，所有事件都有其套利邏輯，只不過(guò)要提前穿透分析，并非易事。
無(wú)論是散戶還是機(jī)構(gòu)，無(wú)論是一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，光明正大地賺錢都是本事，沒(méi)必要披上長(zhǎng)期主義的外衣。
