編者按：本文來(lái)源創(chuàng)業(yè)邦專欄艾問(wèn)人物。

“百年烏江榨菜，歷經(jīng)三腌三榨……有烏江榨菜吃飯就是香，烏江榨菜，”“皇阿瑪”張鐵林身著一襲龍袍，手揮折扇，為烏江榨菜代言的廣告至今歷歷在目。

8月20日晚，“國(guó)民品牌”涪陵榨菜交出的一份亮眼的成績(jī)單引人注目，其公布的半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.98億元，同比增長(zhǎng)10.28%；凈利潤(rùn)4.04億元，同比增長(zhǎng)28.44%，營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

21日早間，涪陵榨菜早盤(pán)快速高開(kāi)高走，短短7分鐘，股價(jià)強(qiáng)勢(shì)封在漲停板上，創(chuàng)下新高。截至收盤(pán)，涪陵榨菜股價(jià)依舊漲停，報(bào)收45.56元/股，市值359.6億元。消息面上，涪陵榨菜公布最新財(cái)報(bào)顯示，公司上半年凈利增28%，半年凈利大增4億。

從2010年上市至今，涪陵榨菜凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)，在2016到2018年，更是連續(xù)3年凈利潤(rùn)保持五成以上的高增長(zhǎng)。截至上一個(gè)交易日，茅臺(tái)股價(jià)近8年來(lái)漲幅為1134%，涪陵榨菜漲幅高達(dá)1421%。

涪陵榨菜股價(jià)受業(yè)績(jī)的影響，10年翻漲10倍，從上市之初的4元/股左右漲到如今的45元/股，成為妥妥的大牛股，A股的“醬菜小茅臺(tái)”的稱號(hào)也隨之而來(lái)。

為此，還有網(wǎng)友調(diào)侃：“老板們，以后請(qǐng)客別帶茅臺(tái)了，帶榨菜吧。”

涪陵榨菜也成為繼“一瓶醬油”貴過(guò)“一桶石油”之后，又一個(gè)引起市場(chǎng)關(guān)注的消費(fèi)龍頭股。網(wǎng)友更是評(píng)論道：以后吃飯榨菜配醬油吧！

咸菜到醬菜小茅臺(tái)的完美逆襲

涪陵榨菜驚人的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引發(fā)關(guān)注，但很多人不知道的是如今的“”醬菜小茅臺(tái)”已經(jīng)走過(guò)了122個(gè)年頭。

時(shí)光追溯到100多年前的清光緒年間。

1898年，一個(gè)叫鄧炳成的涪陵人發(fā)明了一種腌制咸菜的方法，接著一個(gè)叫邱壽安的富商拜鄧炳成為師，他開(kāi)始將榨菜進(jìn)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

他將涪陵青菜頭“風(fēng)干脫水”加鹽腌制，經(jīng)榨壓除去鹵水（鹽水），拌上香料，裝入陶壇，密封存放，當(dāng)年送一壇在湖北宜昌開(kāi)“榮生昌”醬園店的弟弟邱漢章，邱漢章在一次宴會(huì)上將哥哥邱壽安送與的榨菜讓客人品嘗，客人們倍覺(jué)可口，其風(fēng)味“嫩、脆、鮮、香”，為其他任何咸菜所不及，爭(zhēng)相訂貨。

1899年，邱壽安專設(shè)作坊加工，擴(kuò)大生產(chǎn)，并按其加工工藝過(guò)程將其命名為“榨菜”（意即“經(jīng)鹽腌榨制過(guò)的咸菜”）?！罢ゲ恕币辉~從此誕生，這就是“涪陵榨菜”之名的起源。

涪陵榨菜從誕生至清宣統(tǒng)元年（1909年）的10余年間，一直為邱家獨(dú)家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，它的配方也是全方位保密，但僅僅10多年后該配方便被泄露并迅速傳開(kāi)，于是在涪陵地區(qū)便形成了一個(gè)龐大的榨菜行業(yè)，歷久不衰。

此后，涪陵榨菜加工廠的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，銷售市場(chǎng)也日益擴(kuò)大，影響與日俱增。

一百年以前的涪陵榨菜有經(jīng)商天才邱壽安，一百年后，涪陵地區(qū)又出了一名經(jīng)商天才周斌全。因?yàn)樗某霈F(xiàn)，涪陵榨菜的命運(yùn)也由此改變。

1999年底，涪陵榨菜因資不抵債進(jìn)入危機(jī)。當(dāng)時(shí)，公司有20多家工廠， 4000人左右的員工，生產(chǎn)技藝采用的都是傳統(tǒng)落后的手工制造，生產(chǎn)技術(shù)嚴(yán)重滯后，年產(chǎn)量竟不到兩萬(wàn)噸，一整年的銷售額連一個(gè)億都沒(méi)有，公司負(fù)債1.75億元。

2000年，涪陵榨菜依舊處于虧損狀態(tài)，面臨破產(chǎn)邊緣。然而，就在這個(gè)時(shí)候，新掌門(mén)周斌全上任，扭轉(zhuǎn)了公司的困境。

好事連連，緊接著涪陵集團(tuán)就趕上了三峽拆遷工程，其工廠又憑借長(zhǎng)江沿岸的地理優(yōu)勢(shì)獲得了1.4億元的拆遷款。這筆錢(qián)，成了涪陵榨菜的救命錢(qián)，周斌全用它進(jìn)行工業(yè)化改革，從此，涪陵榨菜開(kāi)啟了新的歷史篇章。

當(dāng)時(shí)，周斌全力排眾議，引入了一條榨菜自動(dòng)化生產(chǎn)線。2001年，他以1200萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了德國(guó)的一條全自動(dòng)生產(chǎn)線，從清洗、切割、篩選到殺菌實(shí)現(xiàn)了全部自動(dòng)化。

付出總有回報(bào)，有時(shí)還是立竿見(jiàn)影的回報(bào)，通過(guò)這些現(xiàn)代化的生產(chǎn)線，工廠生產(chǎn)效率大大提升。2001年涪陵榨菜的銷售額就達(dá)到了1.5億元。也正是在這一年，涪陵榨菜扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，轉(zhuǎn)虧為盈。

此外，涪陵榨菜還在廣告上投入了大筆資金。2006年，《還珠格格》火遍大江南北，涪陵榨菜選擇平易近人的“皇阿瑪”張鐵林擔(dān)任他們的代言人，還花了1400萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了四個(gè)月的央視廣告位。在央視廣告、明星代言的效應(yīng)下，涪陵榨菜的銷售量以每年20%到30%的增幅增長(zhǎng)。

周斌全一直在行動(dòng)。2008年，他又實(shí)施了“聚焦”戰(zhàn)略，在公司一百多種產(chǎn)品中砍掉了80%的產(chǎn)品，只保留20多種產(chǎn)品來(lái)著重打造。同一年，公司改制為了股份制公司。實(shí)力不斷壯大。

2010年11月23日，涪陵榨菜登陸A股，當(dāng)天就上演了一場(chǎng)堪稱瘋狂的首秀。涪陵榨菜在以25.6元/股高開(kāi)后，股價(jià)一路飆升，三次被臨時(shí)停牌，最后收漲191.6%。

此后，涪陵榨菜的發(fā)展大家有目共睹。如今，各式品牌的涪陵榨菜已經(jīng)走出國(guó)門(mén)，遠(yuǎn)銷全國(guó)各大、中城市市場(chǎng)，并出口到日本、新加坡、韓國(guó)、歐美、俄羅斯、南非等二十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。它與法國(guó)酸黃瓜、德國(guó)甜酸甘藍(lán)并稱世界三大名腌菜，也是中國(guó)對(duì)外出口的三大名菜（榨菜、薇菜、竹筍）之一。

小小的咸菜不僅逆襲成了世界名菜，還成了醬菜小茅臺(tái)，它的發(fā)展著實(shí)令人好奇。

2.5一袋的榨菜如何直逼幾百一瓶的茅臺(tái)？

今年新冠疫情這只“黑天鵝”給多少行業(yè)帶來(lái)了致命一擊，而對(duì)于有些行業(yè)來(lái)說(shuō)卻是機(jī)遇。涪陵榨菜正是轉(zhuǎn)弊為利的一員，它在“宅經(jīng)濟(jì)”的影響下業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。

今年上半年，受疫情影響，在家做飯、囤積食材成了絕大部分人的選擇，肉制品、速凍食品成為剛需。這令很多平時(shí)并不搶眼的食品品類得到了高速發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)涪陵榨菜的主動(dòng)消費(fèi)也增加?！芭菝媾湔ゲ恕?，追一部劇，也成了大家疫情期間宅在家的常規(guī)操作。伴隨著疫情的逐漸好轉(zhuǎn)，餐飲市場(chǎng)已恢復(fù)到去年90%的水平，食品飲料行業(yè)也將逐漸恢復(fù)正常的市場(chǎng)需求。

據(jù)悉，8月20日晚間，涪陵榨菜在公告中表示，計(jì)劃向包括涪陵國(guó)投及董事長(zhǎng)周斌全在內(nèi)的不超過(guò)三十五名特定對(duì)象進(jìn)行非公開(kāi)增發(fā)，募資不超過(guò)33億元，投入“烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地（一期）”，以及“烏江涪陵榨菜智能信息系統(tǒng)項(xiàng)目”這兩個(gè)項(xiàng)目中。這33億的定增計(jì)劃無(wú)疑也產(chǎn)生了一定影響。

根據(jù)公告，33億的定增項(xiàng)目中，涪陵榨菜的董事長(zhǎng)周斌全認(rèn)購(gòu)其中8000萬(wàn)的份額。周斌全自掏腰包認(rèn)購(gòu)自家公司定增份額，市場(chǎng)認(rèn)為是其看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，也刺激了涪陵榨菜股價(jià)的上漲。

人不能只看眼前，其實(shí)，涪陵榨菜多年來(lái)業(yè)績(jī)飆升主要還得益于量?jī)r(jià)齊升?！栋瑔?wèn)人物》經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，此前涪陵榨菜通過(guò)更改包裝規(guī)格實(shí)現(xiàn)了隱性漲價(jià)，價(jià)格在10年中上調(diào)了12次，從0.5元的價(jià)格上漲了近400%到2.5元左右。不過(guò)盡管更改了包裝，價(jià)格上調(diào)，但它的銷量依舊只增不減。

它雖然只是一種咸菜，卻十分講究工藝制作。它以涪陵青菜頭為原料，涪陵青菜頭呈近圓形、扁圓球形或仿錘形，表皮青綠，肉質(zhì)白而肥厚，質(zhì)地嫩脆，富含人體所必需的多種蛋白質(zhì)、糖、維生素以及鈣、磷、鐵等微量元素，其鮮嫩香脆、鮮香可口，有多種做法和獨(dú)特妙用。即使再怎么漲價(jià)，它的價(jià)格永遠(yuǎn)在人們的可承受范圍之內(nèi)，而且又是生活必需品。

拋開(kāi)這些，涪陵榨菜憑借自身的老牌食品企業(yè)，本身就具有優(yōu)勢(shì)所在。首先是品牌優(yōu)勢(shì)。

涪陵榨菜經(jīng)過(guò)100多年的歲月醞釀，已經(jīng)成為中國(guó)醬腌菜行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)軍者，說(shuō)起涪陵榨菜，那是無(wú)人不知，無(wú)人不曉。它已經(jīng)深深印在了消費(fèi)者心目中，以至于說(shuō)起榨菜，或許人們第一反應(yīng)就是涪陵榨菜。為此，它也俘獲了大批消費(fèi)者的心，獲得他們的信賴，具有品牌忠誠(chéng)度和信任度。

2018年，涪陵榨菜的品牌價(jià)值達(dá)到132億元，竟然超出了老干媽。

其次是渠道優(yōu)勢(shì)。涪陵榨菜起步早、發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)，隨著我國(guó)近幾十年的快速發(fā)展，也建立了較為完善的渠道。它不僅擁有沃爾瑪、家樂(lè)福、大潤(rùn)發(fā)等知名超市、便利店等連鎖零售終端，還開(kāi)設(shè)了天貓、京東旗艦店。同時(shí)，為建立多層次、長(zhǎng)短相結(jié)合的渠道網(wǎng)絡(luò)，它的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)34個(gè)省市自治區(qū)，300個(gè)地市級(jí)市場(chǎng)，1000多個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)。特別是借助上市之后的資本優(yōu)勢(shì)，在鋪建渠道方面，涪陵榨菜更加得心應(yīng)手。

再次就是地域優(yōu)勢(shì)。全國(guó)近70%的榨菜原料（青菜頭）均產(chǎn)自川渝一帶。涪陵榨菜集團(tuán)地處重慶市涪陵區(qū)江北，僅涪陵及周邊地區(qū)，就有50萬(wàn)的菜農(nóng)專門(mén)為涪陵榨菜提供原料。

不僅位于產(chǎn)地中心，作為榨菜原料的青菜頭如果不及時(shí)加工就容易腐壞，無(wú)論在物流運(yùn)輸還是窖藏成本上，涪陵榨菜集團(tuán)都占盡優(yōu)勢(shì)。而且涪陵榨菜利用其資本優(yōu)勢(shì)，可以以略高于市場(chǎng)且穩(wěn)定的價(jià)格來(lái)收購(gòu)菜農(nóng)的青菜，更是受到菜農(nóng)的青睞?？梢哉f(shuō)涪陵榨菜的發(fā)展集天時(shí)地利人和于一身。

有數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，涪陵榨菜的營(yíng)收翻了兩番，歸母凈利潤(rùn)更是增長(zhǎng)了10倍，2018年，涪陵榨菜歸母凈利率高達(dá)60%以上。不得不感慨，這種賺錢(qián)能力，估計(jì)也就是白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)能夠超出這個(gè)水平。

但是，涪陵榨菜對(duì)于目前的成績(jī)，是否應(yīng)該沾沾自喜，它又是否會(huì)止步不前，甚至江河日下？《艾問(wèn)人物》認(rèn)為，涪陵榨菜作為網(wǎng)紅股，雖然毛利率近60%，營(yíng)收超10億元，但是，它如果不搭上疫情的利好快車，憑借公司多年成效寥寥的新品，恐怕短期依然難擺脫對(duì)榨菜單品依賴，也難以取得現(xiàn)在的成績(jī) ，它的后期表現(xiàn)還是有待觀察。

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