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編者按：本文來自田軒的田字格（ID:tianxuanjiaoshou），作者田軒，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

7月30日的中央政治局會議，以“持久戰(zhàn)”為核心詞破題。

勢異江山改，籌謀必適時。時隔82年后，當(dāng)年那個決定了抗擊帝國主義戰(zhàn)爭方針的重要軍事政治概念再次被從國家層面提出，很明顯，面對風(fēng)云變幻的國內(nèi)外形勢，如今的中國高層已經(jīng)做好了最壞的打算。

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為什么要做“最壞的打算”？

一、全球經(jīng)濟(jì)“金絲雀”衰退引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)

在中央政治局會議召開的當(dāng)日，大洋彼岸的國家傳來了一個值得我們關(guān)注的消息：美國商務(wù)部公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，美國國內(nèi)實際GDP環(huán)比下跌32.9%，是季度GDP數(shù)據(jù)自1947年有記錄以來最大程度的暴跌。當(dāng)然，需要指出的是，美國的統(tǒng)計口徑和我們不完全一樣，是季度環(huán)比數(shù)據(jù)。如果和我們統(tǒng)一口徑后，實際的GDP下跌接近10%。毫無疑問，這也是一個非常驚人的數(shù)字。

對于美國交出的這份期中成績單，其實并不太意外。畢竟，目前美國新冠肺炎疫情的“失控”，是可以用數(shù)字來量化衡量的：截至北京時間8月7日，美國累計確診病例超過503萬，累計死亡病例超過16萬。

更可怕的，是疫情對美國經(jīng)濟(jì)造成的系統(tǒng)性打擊。當(dāng)前，美國的貨幣政策、財政政策都面臨著進(jìn)退維谷的局面。為應(yīng)對新冠疫情所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行與市場動蕩，美國政府此前已經(jīng)實施了前所未有的、幾乎是“竭盡全力”的逆周期宏觀政策：貨幣政策方面，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率調(diào)至零利率，并實施了無限量的量化寬松政策，以緩解金融市場中的流動性危機(jī)。財政政策方面，美國政府已出臺規(guī)模達(dá)2.25萬億美元的財政刺激方案，體量相當(dāng)于其GDP的10.5%。

此前，大規(guī)模的流動性釋放在短期內(nèi)確實起到了一定的成效，有助于緩解債務(wù)市場的壓力，增強(qiáng)美國國債的流動性，緩解金融危機(jī)，暫時遏制金融市場的恐慌。但這樣的政策長期來看，將會帶來負(fù)面的效果：預(yù)算緊張、資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)擴(kuò)張，加劇了財政支出和債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時，大量的流動性流入了虛擬經(jīng)濟(jì)而非實體經(jīng)濟(jì)，推高了金融資產(chǎn)價格、積累了資產(chǎn)泡沫、加劇了金融風(fēng)險的聚集。

面對可能會出現(xiàn)的下一輪疫情沖擊，美國未來的宏觀政策空間和彈藥已不足，進(jìn)入到一個進(jìn)退兩難的尷尬局面。隨著量化寬松的邊際效用逐漸遞減，市場風(fēng)險將會逐漸暴露，市場恐慌情緒將難以轉(zhuǎn)變，將會進(jìn)一步導(dǎo)致資本逃離、美元貶值，陷入經(jīng)濟(jì)黑洞。

因此，我們的判斷是，由于疫情對于美國經(jīng)濟(jì)造成的長期性、持續(xù)性的沖擊，短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)，美國經(jīng)濟(jì)大概率會進(jìn)入嚴(yán)重的衰退。

不盲目悲觀，但也絕不能盲目樂觀。作為手握美元霸權(quán)的國家，美國經(jīng)濟(jì)的一舉一動都將引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的蝴蝶效應(yīng)。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國，自然也無法從風(fēng)暴造成的漩渦中全身而退。

由于美國仍然是全球最大的經(jīng)濟(jì)體，關(guān)系著世界各國的對外貿(mào)易，美國經(jīng)濟(jì)若進(jìn)入衰退，勢必會拖累全球產(chǎn)業(yè)鏈、全球貿(mào)易，對于全球經(jīng)濟(jì)和資本市場來說，都將造成嚴(yán)重威脅。國際貨幣基金組織、世界銀行對今年全球經(jīng)濟(jì)增速的最新預(yù)測分別為下降4.9%以及下降5.2%，為二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在疫情沒有得到完全控制前，世界各國長時間處于疫情防控狀態(tài)，將沉重打擊全球產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，消費需求下降，特別對于產(chǎn)業(yè)鏈不完善、依賴外需的國家來說將會難以承受。

未來，對內(nèi)我們還將繼續(xù)進(jìn)行疫情防控的長期性工作，并需要與復(fù)工復(fù)產(chǎn)相協(xié)調(diào)，穩(wěn)步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)秩序的恢復(fù)；對外，國際環(huán)境的不確定、不穩(wěn)定性，不會一夕好轉(zhuǎn)，需要長期艱苦的應(yīng)對工作。因此，“持久戰(zhàn)”不僅是一個高屋建瓴的國家戰(zhàn)略定位，更應(yīng)該是所有國民都深刻領(lǐng)悟的戰(zhàn)略清醒。

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持久戰(zhàn)，怎么干？

經(jīng)濟(jì)發(fā)展取決于技術(shù)創(chuàng)新的競爭，但最終是兩種制度、兩條道路的競爭。局部沖突和摩擦不可避免，但是和平與發(fā)展仍然是主旋律。日益升級的中美摩擦，不僅決定了未來很長一段時間內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展的核心邏輯，也是全球經(jīng)濟(jì)演變的最核心邏輯。

在紛擾的外部環(huán)境變化中，如何把握核心邏輯，是對我們冷靜、理性和定力的一場重要考驗。我國經(jīng)濟(jì)具有高度的韌性，相對比美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，受疫情打擊嚴(yán)重，現(xiàn)在還完全沒有控制疫情，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)遙遙無期。所以，對于中國來說，目前正是我們最好的發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期。

一、補(bǔ)短板、鍛長板，正確建構(gòu)“雙循環(huán)”

從今年全國兩會、近期企業(yè)家座談會強(qiáng)調(diào)“逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，到中央政治局會議指出“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，措辭上由“逐步形成”變成“加快形成”，這一切都表明中央已經(jīng)認(rèn)識到了問題的長期性、復(fù)雜性和解決問題的緊迫性。

值得注意的是，“國內(nèi)大循環(huán)”并非完全摒棄國際分工，也不意味著中國對外開放戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)向,而是意味著我們的對外開放進(jìn)入了一個新的階段。事實上，中國的內(nèi)部循環(huán)絕非回到“閉關(guān)鎖國”，而是通過國際產(chǎn)業(yè)鏈、貿(mào)易鏈的重構(gòu)，使國際循環(huán)更好的為國內(nèi)循環(huán)服務(wù)。本次政治局會議提到的“繼續(xù)擴(kuò)大開放”，也從側(cè)面印證了這一點。對于國際循環(huán)而言，一方面，中國通過“一帶一路”標(biāo)桿效應(yīng)，帶動?xùn)|盟、中亞、東歐、非洲快速發(fā)展，同時以“磁石效應(yīng)”持續(xù)深化與東盟、日韓等周邊經(jīng)濟(jì)體的雙邊貿(mào)易，拓寬供應(yīng)鏈的廣度；另一方面，要通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，提升“中國制造”的技術(shù)附加值，在對沖人口紅利消失的同時，控制住供應(yīng)鏈上游的主導(dǎo)權(quán)。

我國當(dāng)前完整的現(xiàn)代工業(yè)體系、深厚的熟練產(chǎn)業(yè)工人儲備、先進(jìn)的物流系統(tǒng)、龐大的消費市場規(guī)模和日益提高的營商環(huán)境，這些都為我國實現(xiàn)“國內(nèi)大循環(huán)”奠定了堅實的基礎(chǔ)。但是，對于我們目前具有的“國內(nèi)大市場優(yōu)勢”，絕不能單純地認(rèn)為，中國市場大到可以容納出口型企業(yè)的所有產(chǎn)能，而是要發(fā)揮國內(nèi)廣闊市場的優(yōu)勢幫助企業(yè)渡過暫時的難關(guān)、穩(wěn)定經(jīng)營并提高競爭力。外向型企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，不是放棄海外市場，恰恰是為了幫助出口型企業(yè)渡過困難時期生存下來，同時保住已經(jīng)建立的外銷渠道。

面臨當(dāng)前國際形勢的巨變，我們要通過充分發(fā)掘內(nèi)需潛力、完善國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈體系、降低綜合融資成本、激發(fā)市場主體活力、推進(jìn)高水平區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化等一系列體制機(jī)制改革的推進(jìn)，來抵御外部風(fēng)險。

中國要向前發(fā)展，勢必要沖破舊秩序的藩籬。特別是在決定中美關(guān)系走向的歷史十字路口，我們不能因為外部的紛擾打亂自己的發(fā)展節(jié)奏，而更應(yīng)該保持冷靜、理性和定力，專注于修煉內(nèi)功。而這一內(nèi)功，就是技術(shù)創(chuàng)新。此次政治局會議指出，適應(yīng)當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，加快形成新發(fā)展格局，必須“更多依靠科技創(chuàng)新”。未來，我們應(yīng)進(jìn)一步重視自主創(chuàng)新以及科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，通過金融等多種工具為其賦能，同時在制度環(huán)境、政策環(huán)境、社會環(huán)境、輿論環(huán)境等方便給予保障，讓創(chuàng)新者敢創(chuàng)、能創(chuàng)、真創(chuàng)，通過創(chuàng)新突破技術(shù)“卡脖子”問題，使得“國內(nèi)大循環(huán)”的路徑更為暢通，為打贏“持久戰(zhàn)”積蓄持久動力。

二、宏觀政策向精準(zhǔn)、長期均衡要效益

在7月30日召開的的中央政治局會議上，關(guān)于貨幣政策的表述，有一處改變比較關(guān)鍵：“保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長”，不再明確提“降準(zhǔn)降息”了，而在5月份全國兩會政府工作報告中，相關(guān)的提法為：“引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速合理增長”。從“引導(dǎo)”變?yōu)椤氨ＷC”，意味著寬松政策應(yīng)該不會在今年輕易退出，但尾聲逐步接近，要降低寬松預(yù)期。

可見，對于用“放水”來解決一切的宏觀調(diào)控思路，我們要保持警惕。對于未來的宏觀調(diào)控政策，宏觀政策“落地見效”將替代“加大力度”，財政政策和貨幣政策的積極有為、精準(zhǔn)導(dǎo)向、效率和質(zhì)量，將成為首要考慮的問題。

對于貨幣政策來說，如何拿捏適度，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融條件，將成為最核心的工作思路。未來，貨幣政策將回歸常態(tài)，以穩(wěn)為主，一些非常規(guī)政策手段可能會逐步退出，在基本面繼續(xù)維持寬松的情況下，具體措施上會更加注重結(jié)構(gòu)性的貨幣政策，防范資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。

對于財政政策來說，今后，相對于“積極”，“質(zhì)量”和“效率”這兩個詞的分量會更加重要。資金不是問題，落地將成為關(guān)鍵。今年上半年，我國財政收入同比大幅下滑接近11％的情況下，財政存款竟然還明顯高于去年同期，說明政府在今年上半年遠(yuǎn)超去年的赤字融資中，還有很大的一部分沒有落地?？梢灶A(yù)見，隨著這部分仍然閑置的財政資金的落實使用，地方政府民生和基建項目將得以加速落地，今年三、四季度的實體經(jīng)濟(jì)也將會得到進(jìn)一步提振。

三、就業(yè)優(yōu)先，以底線思維化解社會內(nèi)部壓力

網(wǎng)絡(luò)上有一句流行的話，“貧窮限制了想象力”，這句話充分反映了我國目前拉動居民消費的困境：由于發(fā)展的不平衡、不充分，由收入所支配的居民消費實際上并不能與其對美好生活的向往相匹配。最突出的表現(xiàn)，是房地產(chǎn)對消費形成擠出效應(yīng)明顯——快速上漲的房價，意味著家庭基本的購房需求要耗費更多的杠桿空間才能得以消化。無數(shù)工薪家庭數(shù)十年都行走在房貸的巨大壓力里，許多年輕人的夢想，也逐漸迷失在城市不斷上漲的房租中。房地產(chǎn)這部魔幻現(xiàn)實主義大戲，不斷侵蝕著居民的消費能力與追求美好生活的夢想。

在外部不確定性因素增加的背景下，下半年經(jīng)濟(jì)怎么干？中央政治局會議再次強(qiáng)調(diào)：牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點。消費作為內(nèi)需的“穩(wěn)定器”，對經(jīng)濟(jì)增長十分關(guān)鍵。目前，我國仍有六億人月收入在1000元以下，消費擴(kuò)容潛力巨大。面對這一巨大的潛在市場，促消費將是一場持久戰(zhàn)，它不是高層政策一廂情愿的買賣，也很難一“促”而就，需要消費者有穩(wěn)定的收入預(yù)期作支撐。因此，保障就業(yè)成為維系社會穩(wěn)定大局、有效拉動內(nèi)需的重要一環(huán)。

今年兩會提出的“六保”、“六穩(wěn)”，正是要為破除供給制約提供政策上的保障。7月30日政治局會議還首次提及“青年人”群體，要求“采取有效措施緩解疫情對青年人就業(yè)影響”，把高校畢業(yè)生就業(yè)作為重中之重。近期召開的國務(wù)院常務(wù)會議也對新型城鎮(zhèn)化問題和農(nóng)民工就業(yè)問題做出相關(guān)部署，指出：要發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，為進(jìn)城農(nóng)民就近打工就業(yè)提供機(jī)會。

保就業(yè)、保收入、促消費，除了政策上的直接引導(dǎo)，保障中小微民營企業(yè)也是重要的一環(huán)。作為國民經(jīng)濟(jì)體系中的“毛細(xì)血管”，占我國企業(yè)總數(shù)90%以上的中小微民營企業(yè)，創(chuàng)造了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果。更重要的是，它們提供了80%以上的就業(yè)崗位。

7月30日的政治局會議提出，“要更大力度推進(jìn)改革開放，用深化改革的辦法優(yōu)化營商環(huán)境，實施好國有企業(yè)改革三年行動方案，繼續(xù)擴(kuò)大開放。”作為多種所有制共同發(fā)展的基本路徑，混合制改革將破解民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度困境，加之今年5月底出臺的《民法典》，民營企業(yè)的營商環(huán)境保障得到了法理基礎(chǔ)和制度支撐。未來，政府還應(yīng)該繼續(xù)在降本、開源兩方面繼續(xù)強(qiáng)化對中小企業(yè)的扶持——除了政府減少開支為企業(yè)背成本外，通過貨幣政策精準(zhǔn)“開源”與資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，努力根治中小企業(yè)融資難的頑疾，共同助力中小企業(yè)恢復(fù)發(fā)展韌性、增強(qiáng)發(fā)展彈性。

四、發(fā)揮制度優(yōu)勢，抓住戰(zhàn)略機(jī)遇期

1953年至今，我國已制定和實施了13個五年規(guī)劃。今年是十三五規(guī)劃的收官之年，也是制定十四五年規(guī)劃的關(guān)鍵之年。不同于以往的任何一個五年規(guī)劃，十四五規(guī)劃是一次將中國經(jīng)濟(jì)由舊模式躍遷到新常態(tài)、由低質(zhì)量發(fā)展舊路徑切換至高質(zhì)量發(fā)展新道路的全新再出發(fā)。

值得注意的是，以往都是制定五年規(guī)劃，而今年在制定十四五規(guī)劃的同時，也將首次制定未來十五年的“遠(yuǎn)景目標(biāo)”，這充分體現(xiàn)中央把十九大提出的“從2020年到2035年，在全面建成小康社會的基礎(chǔ)上，再奮斗十五年，基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化”戰(zhàn)略部署落地落實的堅定決心。

只有堅定地成為一個長期主義者，不僅僅著眼于短期利益，才更加有利于我們制度優(yōu)勢的發(fā)揮。不是僅局限于短期問題的解決，而是更加關(guān)注中長期、基礎(chǔ)性、全局性的趨勢，做好長期斗爭和打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷從要素投入增長模式向創(chuàng)新驅(qū)動增長模式的轉(zhuǎn)變，未來我們要更加依賴科技創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這其中，抗擊疫情所展現(xiàn)出的制度優(yōu)勢、廣闊巨大的國內(nèi)市場、世界各國中最為齊備完善的工業(yè)體系還有吃苦耐勞、勤勞智慧眾志成城的民眾，這些都是我們不斷向前的重要力量。

同時，我們必須要看到，我們目前還所面臨這很多不平衡不充分的情況：一是地區(qū)不平衡不充分，西部地區(qū)人民收入水平還相對較低；二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡，在金融科技等產(chǎn)業(yè)處于世界突出地位的同時，其他一些產(chǎn)業(yè)還比較落后；三是人民收入的不均衡。而這些不平衡不充分的應(yīng)對和解決，也正是未來我們巨大的紅利所在。

當(dāng)時間集聚的力量被推舉到到了一個前所未有的高度，如何在戰(zhàn)略風(fēng)險與戰(zhàn)略機(jī)遇之間權(quán)衡判斷，做好設(shè)計、重塑，可能將成為中華五千年文明得以再次嬗變、躍升的重要一步。

發(fā)展在根基，機(jī)遇在長期。面對新一輪大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整，在尊重中國自有內(nèi)在發(fā)展規(guī)律和邏輯的基礎(chǔ)上，賦予新時代斗爭精神以更強(qiáng)的耐力和定力，我們才能在危機(jī)中育新機(jī)、于變局中開新局。

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