編者按：本文來(lái)自美股研究社，作者：Elainezhao，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載，封面圖來(lái)自pexels

北京時(shí)間8月6日美股盤(pán)后，Uber對(duì)外發(fā)布新一季度的財(cái)報(bào)。一季度受疫情影響，Uber打車(chē)業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，但幸運(yùn)的是外賣(mài)業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，意外的撐起了財(cái)報(bào)顏面。盡管股價(jià)在3月份有實(shí)現(xiàn)觸底反彈，但很顯然股價(jià)反彈力度并不是很強(qiáng)勁。

在遭受質(zhì)疑的聲音里，Uber二季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)究竟如何？先看營(yíng)收跟凈利潤(rùn)這兩個(gè)核心數(shù)據(jù)。

· 報(bào)告顯示，在截至6月30日的這一季度，Uber的營(yíng)收為22.41億美元，與去年同期的31.66億美元相比下降29%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比下降27%；

· 歸屬于Uber的凈虧損為17.75億美元，與去年同期歸屬于Uber的凈虧損52.36億美元相比收窄66%。

從這兩個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖說(shuō)Uber凈虧損同比有所收窄，但虧損額度仍然不少，另外在營(yíng)收上的縮水也較明顯。因第二季度調(diào)整后凈營(yíng)收和每股虧損均遜于華爾街分析師預(yù)期，Uber周四盤(pán)后股價(jià)下跌近5%。截至目前，Uber盤(pán)后股價(jià)為33.76美元，盤(pán)后下跌2.74%，市值為606.02億美元。

此前Uber高管或許是為了提振股價(jià)，曾放言2020年Uber有望實(shí)現(xiàn)盈利，但受疫情沖擊，Uber在今年扭轉(zhuǎn)虧損實(shí)現(xiàn)盈利又存在諸多不確定性。Uber在Q2季度透露的一些信息，還能否讓投資者對(duì)其改觀虧損巨頭的質(zhì)疑？

打車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收再次拖后腿，與同病相憐的Lyft競(jìng)爭(zhēng)再升級(jí)

本季度，Uber打車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)依舊不盡如人意。Uber第二季度共享出行業(yè)務(wù)營(yíng)收為7.90億美元，與去年同期的23.76億美元相比下降67%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比下降65%。在預(yù)定量上，共享出行業(yè)務(wù)的預(yù)訂量為30.46億美元，與去年同期的121.88億美元相比下降75%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比下降73%。

在上個(gè)季度，Uber共享出行業(yè)務(wù)營(yíng)收為24.70億美元，同比增長(zhǎng)2%。從環(huán)比數(shù)據(jù)上，Uber在出行業(yè)務(wù)上環(huán)比下滑68%。

二季度Uber仍然面臨新型肺炎病毒或?qū)镜拇蜍?chē)業(yè)務(wù)造成重大影響，同時(shí)也或?qū)⑵茐钠潆妱?dòng)自行車(chē)、滑板車(chē)等"新出行服務(wù)"業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈。

二季度因疫情在全球不少?lài)?guó)家形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，Uber全球打車(chē)業(yè)務(wù)還是受到較大影響。為應(yīng)對(duì)新冠疫情，不少大中城市推出進(jìn)一步限制行動(dòng)的"封城"措施，這也在客觀情況下影響到打車(chē)業(yè)務(wù)。另一方面，雖說(shuō)對(duì)于疫情好轉(zhuǎn)地區(qū)的業(yè)務(wù)正在回暖，但顯然這種好轉(zhuǎn)還是改變不了整體的下滑。例如，在香港，乘車(chē)高峰期業(yè)務(wù)量曾下降了45%，但現(xiàn)在下降了30%。

因打車(chē)業(yè)務(wù)受疫情影響大幅縮水，為了靈活運(yùn)用平臺(tái)上的司機(jī)，Uber也計(jì)劃在單次出行之外增加單司機(jī)單車(chē)的服務(wù)時(shí)間，從而帶動(dòng)Uber其他服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。雖說(shuō)打車(chē)業(yè)務(wù)受到疫情影響較大，但Uber還是繼續(xù)推進(jìn)在全球市場(chǎng)的打車(chē)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

8月6日消息，美國(guó)打車(chē)軟件巨頭Uber宣布收購(gòu)英國(guó)出租車(chē)技術(shù)公司Autocab。雖說(shuō)全球化一直是Uber的野心，但擴(kuò)張背后將會(huì)繼續(xù)給Uber的凈虧損施壓。在競(jìng)爭(zhēng)層面，雖說(shuō)Lyft跟Uber處境一樣打車(chē)業(yè)務(wù)受疫情影響較大。此前Lyft方面同樣承認(rèn)，疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生了"深刻影響"，傳統(tǒng)叫車(chē)業(yè)務(wù)需求暴跌，4月份的乘車(chē)人數(shù)同比下降了約75％。

Uber的全球化戰(zhàn)略已延伸到世界各地，相比之下，Lyft更專(zhuān)注于北美市場(chǎng)，后者的市場(chǎng)份額從2017年9月的22%增長(zhǎng)到2020年2月的30%。隨著Lyft營(yíng)收也不再保持50%的以上的高速增長(zhǎng)了，除去疫情的影響，這或許也和市場(chǎng)的天花板相關(guān)。

為了提高營(yíng)收增長(zhǎng)，Lyft再一次擴(kuò)大其業(yè)務(wù)版圖。近期，Lyft 又宣布與Sixt合作，推進(jìn)去年12月啟動(dòng)的租車(chē)試點(diǎn)項(xiàng)目Lyft Rentals。很顯然，在出行業(yè)務(wù)上，Uber與Lyft關(guān)系如針尖對(duì)麥芒，雙方搶奪市場(chǎng)份額的戲碼在加劇。

快遞業(yè)務(wù)"疫"下再突圍，但外賣(mài)三國(guó)殺局面硝煙四起

在本季度，Uber的外賣(mài)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收比重再次攀升。這也成為Uber旗下業(yè)務(wù)營(yíng)收里，唯一一個(gè)保持較好同比增速的業(yè)務(wù)。本季度Uber快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收為12.11億美元，與去年同期的5.95億美元相比增長(zhǎng)103%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)110%。

在預(yù)定量上，Uber快遞業(yè)務(wù)的預(yù)訂量為69.61億美元，與去年同期的33.86億美元相比增長(zhǎng)106%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)113%。一季度Uber外賣(mài)業(yè)務(wù)營(yíng)收為8.19億美元，與去年同期的5.36億美元相比增長(zhǎng)53%，很顯然Uber在該業(yè)務(wù)上環(huán)比表現(xiàn)也不錯(cuò)，環(huán)比增長(zhǎng)48%。

Uber在二季度繼續(xù)加大在外賣(mài)業(yè)務(wù)上的效率，服務(wù)除了包括外賣(mài)之外，還包括藥物配送、日用品等方面，通過(guò)不斷擴(kuò)大配送服務(wù)的范圍，來(lái)吸引更多用戶(hù)在Uber的外賣(mài)業(yè)務(wù)上下訂單來(lái)促進(jìn)營(yíng)收增長(zhǎng)。

公司推出的大多數(shù)新服務(wù)，均是利用外賣(mài)服務(wù)Uber Eats的"送貨"以及Uber司機(jī)充當(dāng)快遞員的模式。例如，用戶(hù)可以叫一個(gè)Uber快遞員來(lái)取東西，然后使用快遞服務(wù)Connect把它送到城市另一邊的朋友那里。Uber計(jì)劃通過(guò)本地商戶(hù)向用戶(hù)配送藥品、家居用品或鮮花等商品。未來(lái)Uber會(huì)與亞馬遜以及Instacart在食品雜貨配送領(lǐng)域展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

雖說(shuō)疫情期間Uber的快遞業(yè)務(wù)需求量很大，但這也并非只有Uber享受到疫情紅利，尤其是在外賣(mài)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。目前美國(guó)外賣(mài)市場(chǎng)處于頭部玩家各占據(jù)不少的市場(chǎng)份額，對(duì)于Uber來(lái)說(shuō)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也不小。

為了提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，Uber也靠收購(gòu)動(dòng)作試圖獲得更大市場(chǎng)份額。7月6日，Uber確認(rèn)將以26.5億美元收購(gòu)Postmates，以擴(kuò)大其外賣(mài)配送業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額。今年5月份，DoorDash在美國(guó)外賣(mài)市場(chǎng)的份額已經(jīng)達(dá)到了45%，Grubhub和Uber Eats份額基本相當(dāng)。

目前四大平臺(tái)的市場(chǎng)份額總和已經(jīng)達(dá)到了98%，基本完成了市場(chǎng)洗牌。在大城市被瓜分之后，市場(chǎng)格局呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，那么就只剩中小城市還能提供增量。在競(jìng)爭(zhēng)層面，對(duì)于Uber來(lái)說(shuō)借疫情短期內(nèi)提高了用戶(hù)下單的需求，但很顯然幾大外賣(mài)平臺(tái)都借此獲得一波很明顯的用戶(hù)增長(zhǎng)，而在后續(xù)Uber如何在外賣(mài)業(yè)務(wù)上搶奪更多市場(chǎng)份額，提高整體服務(wù)營(yíng)收或許是提高Uber業(yè)績(jī)層面的關(guān)鍵。

Q2季度仍再處虧損，懸在Uber頭上的利劍何時(shí)能卸下？

本季度，雖說(shuō)Uber虧損的金額同比收窄，但虧損的額度仍然不小。今年上半年累計(jì)虧損超過(guò)40億美元。

一季度，Uber凈虧損達(dá)29.36億美元，每股攤薄虧損為1.70美元。為何仍然會(huì)處于這么高額的虧損，主要還是在于Uber旗下賺錢(qián)業(yè)務(wù)打車(chē)跟外賣(mài)業(yè)務(wù)目前都是處于高額成本投入階段，為了保持業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)，在全球都在推動(dòng)這些業(yè)務(wù)的發(fā)展，很顯然都是在犧牲短期的利潤(rùn)空間。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，Uber第二季度調(diào)整后EBITDA（即未計(jì)入利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷(xiāo)的凈利潤(rùn)）為-8.37億美元，相比之下去年同期為-6.56億美元。從各業(yè)務(wù)細(xì)分來(lái)看：

· 共享出行業(yè)務(wù)的調(diào)整后EBITDA為5000萬(wàn)美元，與去年同期的5.06億美元相比下降90%；

· 快遞業(yè)務(wù)的調(diào)整后EBITDA為-2.32億美元，相比之下去年同期為-2.86億美元；

· 貨運(yùn)業(yè)務(wù)的調(diào)整后EBITDA為-4900萬(wàn)美元，相比之下去年同期為-5200萬(wàn)美元；

· 先進(jìn)技術(shù)集團(tuán)及其他技術(shù)項(xiàng)目的調(diào)整后EBITDA為-9100萬(wàn)美元，相比之下去年同期為-1.32億美元；

· Other Bets業(yè)務(wù)的調(diào)整后EBITDA為-2300萬(wàn)美元，相比之下去年同期為-7000萬(wàn)美元。

關(guān)于Uber何時(shí)盈利備受外界關(guān)注，此前Uber高管表示2020年有望實(shí)現(xiàn)盈利，但受疫情影響該預(yù)測(cè)也被取消。近期Uber首席執(zhí)行官科斯羅薩西在接受媒體采訪時(shí)表示："我們非常有信心公司明年將實(shí)現(xiàn)盈利，我們有足夠的多元化的投資組合，我們可以相當(dāng)有信心地發(fā)表這一聲明。"

除了打車(chē)業(yè)務(wù)跟外賣(mài)業(yè)務(wù)之外，為了提高其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收，Uber也在各種展開(kāi)自救，Uber Health非緊急醫(yī)療交通平臺(tái)、Uber Freigh等。據(jù)悉Uber Freight傳出融資計(jì)劃，此次計(jì)劃以40億美元的估值融資約5億美元。但交易尚未敲定，相關(guān)條款可能調(diào)整。該部門(mén)今年第一季度營(yíng)收增長(zhǎng)57%，達(dá)到1.99億美元。同期虧損擴(kuò)大121%，達(dá)到6400萬(wàn)美元。

對(duì)于Uber來(lái)說(shuō)，旗下幾大業(yè)務(wù)都是屬于很燒錢(qián)的，這也是造成Uber虧損的主要原因。目前來(lái)看，Uber試圖借打車(chē)跟外賣(mài)業(yè)務(wù)形成規(guī)模化效應(yīng)之后，在市場(chǎng)上獲得更大市場(chǎng)份額之后，來(lái)逼近盈利節(jié)點(diǎn)，但很顯然能否實(shí)現(xiàn)盈利，關(guān)鍵還是要看Uber能否平衡好收入與支出。

結(jié)語(yǔ)

從2季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，Uber共享出行業(yè)務(wù)仍然受到疫情影響，很有可能在后續(xù)該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也難以保持較好的同比增長(zhǎng)雖說(shuō)Uber積極采取行動(dòng)去自救來(lái)提高外賣(mài)業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)，盡管該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)還是不錯(cuò)，但可惜的是這部分業(yè)務(wù)依然未能實(shí)現(xiàn)盈利。疫情之下，Uber正被迫轉(zhuǎn)型為外賣(mài)公司，這似乎是一種機(jī)遇，但要想憑借該業(yè)務(wù)力挽狂瀾扭虧為盈，Uber面臨的不確定因素太大，盈利目標(biāo)或許短期還是奢望。

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