今天上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2020年3月份及一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要數(shù)據(jù)。經(jīng)初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降6.8%。

這是近三十年來(lái)（1992年至今），GDP增速首次出現(xiàn)季度性的萎縮。

不過(guò)今天的A股高開，并未受到GDP暴降的影響，說(shuō)明市場(chǎng)覺(jué)得這個(gè)數(shù)字并不是很難看。

分產(chǎn)業(yè)看，供給端下降不大：

第一產(chǎn)業(yè)增加值10186億元，下降3.2%；

第二產(chǎn)業(yè)增加值73638億元，下降9.6%；

第三產(chǎn)業(yè)增加值122680億元，下降5.2%。

但是需求端降幅比較大，都超過(guò)了兩位數(shù)。

一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額78580億元，同比下降19.0%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額72254億元，下降17.7%。

按消費(fèi)類型分，餐飲收入6026億元，下降44.3%；商品零售72553億元，下降15.8%。

好于預(yù)期的有M2、社會(huì)融資增量、新增貸款，說(shuō)明大水正在有序出閘。

IMF根據(jù)當(dāng)前國(guó)際疫情擴(kuò)散的態(tài)勢(shì)及全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)進(jìn)行大幅下調(diào)，預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)下降3%，但其中中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.2%，2021年預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.2%。

那么，如何評(píng)價(jià)這個(gè)GDP數(shù)字呢？

統(tǒng)計(jì)局是不容置疑的，因此就這個(gè)降幅來(lái)說(shuō)，我只能說(shuō)好于預(yù)期，在全國(guó)性封城封廠的大環(huán)境下，GDP只降了這么一點(diǎn)，此處應(yīng)有掌聲。

但是從國(guó)家利益的角度來(lái)看，我個(gè)人認(rèn)為，GDP的降幅如果更大一些，會(huì)更好，有利于減輕國(guó)際上對(duì)我們的輿論壓力，特別是美英正在叫囂要向中國(guó)索賠的呼聲很多，外交壓力非常大。

3月份的工業(yè)、投資和消費(fèi)分別增長(zhǎng)32.13%、6.05%和0.24%，這個(gè)數(shù)據(jù)卻讓人擔(dān)心。

3月份工業(yè)復(fù)工數(shù)據(jù)很好，可是相比最慘淡的2月份消費(fèi)卻并沒(méi)增長(zhǎng)，這是很詭異的情況。

也有一種說(shuō)法（來(lái)自任澤平），復(fù)工不等于復(fù)產(chǎn)，復(fù)工率達(dá)到了80%的行業(yè)復(fù)產(chǎn)率不到30%。金融脆弱性和經(jīng)濟(jì)停擺，經(jīng)濟(jì)將較長(zhǎng)時(shí)期深度衰退，二季度經(jīng)濟(jì)反彈很可能落空。

即便如此，GDP數(shù)字仍然對(duì)股市來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。

第一、中國(guó)的資本市場(chǎng)從來(lái)不是跟著經(jīng)濟(jì)數(shù)字走，而是跟著M2走的，有沒(méi)有水才最重要；

第二、如果經(jīng)濟(jì)保持得很好，那就不會(huì)有經(jīng)濟(jì)刺激政策，也就不會(huì)有更多的水進(jìn)來(lái)；

第三、實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好，資金會(huì)自然流入別的投資市場(chǎng)；

那么在接下來(lái)幾個(gè)季度，在接下來(lái)的擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)投資的一攬子方案里，我們可以期待哪些行業(yè)得到政策的甘霖呢？

新基建顯然已經(jīng)成為決策層的共識(shí)，其中包含5G、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)中心、電子材料、國(guó)產(chǎn)替代等，這點(diǎn)不用再重復(fù)；

老基建也依然是必選項(xiàng)，只是規(guī)模不如以前，因此可以謹(jǐn)慎看好重工、水泥、建筑板塊；

家電、汽車、手機(jī)也是必選項(xiàng)，這是“國(guó)家喜歡的”消費(fèi)，還有食品、藥品、飲料等“必需的消費(fèi)”，那么當(dāng)然還有白酒、影視、旅游這種“品質(zhì)的消費(fèi)”。

其實(shí)還有房產(chǎn)的消費(fèi)，這是目前“國(guó)家不喜歡的”消費(fèi)，所以很難講這次會(huì)不會(huì)得到好處。

聯(lián)系到最近某些城市出現(xiàn)的“搶房潮”，我覺(jué)得可能只不過(guò)是房產(chǎn)商在自救釋出的輿論信號(hào)，這點(diǎn)要看清楚，自住隨時(shí)買都是合適的，但是投資性購(gòu)房就沒(méi)有意義了。