編者按：本文作者eToro高級(jí)分析師吳子豪，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

堪稱史上最長(zhǎng)的這個(gè)春節(jié)假期，不僅讓出不了門的老百姓叫苦連天，也考驗(yàn)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“免疫力”。

眾多企業(yè)生產(chǎn)速度減緩，甚至一度停滯；商場(chǎng)、餐館、店鋪、旅游相關(guān)部門紛紛“關(guān)門大吉”，服務(wù)業(yè)損失慘重。然而，扮演國(guó)民經(jīng)濟(jì)“助推器”、“穩(wěn)定器”“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要引擎”的服務(wù)業(yè)，近年來為國(guó)民生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)的比重超過了一半。加上，服務(wù)業(yè)又會(huì)影響工業(yè)生產(chǎn)。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家大都認(rèn)為，這場(chǎng)疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將超過2003年的非典，拉低中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，直到隨著疫情的好轉(zhuǎn)及消滅，接下來的經(jīng)濟(jì)才會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性提升。

要知道，這次的疫情和2003年非典時(shí)期相比，中國(guó)已經(jīng)不是當(dāng)年的中國(guó)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也今非昔比。當(dāng)2003年“非典” （Sars）來襲時(shí)，中國(guó)對(duì)全球GDP的貢獻(xiàn)僅為4%，而2017年為15%，當(dāng)年中國(guó)企業(yè)融入全球供應(yīng)鏈的比例要低得多。所以我們看到，A股第一個(gè)交易日就暴跌近8%，幾乎所有的股票都觸及-10%。

不過，眾所周知，危機(jī)危機(jī)，正在于“?！敝写妗皺C(jī)”。在每一場(chǎng)災(zāi)難過后，也往往孕育著新的發(fā)展機(jī)會(huì)，甚至企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)撃芤矔?huì)被激發(fā)出來。這也給投資者帶來了一些潛在的投資機(jī)會(huì)。

我們已經(jīng)看到，疫情變化過程中，和疫情息息相關(guān)的醫(yī)療與健康板塊在一開始便展現(xiàn)出了強(qiáng)大的動(dòng)能，大量的資金涌入板塊，尤其是外資和北向資金。

當(dāng)然投資這些板塊往往帶來了短期的投機(jī)的效果，在特效藥遲遲沒有推出和市場(chǎng)熱情的退散的情況下，這些概念股也迅速補(bǔ)跌。短期內(nèi)這個(gè)板塊的波動(dòng)會(huì)非常大，對(duì)于不熟悉這個(gè)板塊的普通投資人來說，風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。

而作為長(zhǎng)期投資者，地產(chǎn)和博彩娛樂板塊或?qū)⒊蔀椴诲e(cuò)的投資機(jī)會(huì)。對(duì)地產(chǎn)板塊而言，對(duì)前中國(guó)有超過60個(gè)城市宣布短期內(nèi)禁止實(shí)地地產(chǎn)銷售活動(dòng)，以降低人群聚集和罹患感染的風(fēng)險(xiǎn)。除了開始復(fù)工的一線城市，其余城市目前解禁時(shí)間暫未宣布。這也就意味著，在接下來的一段時(shí)間內(nèi)，地產(chǎn)公司的線下業(yè)務(wù)幾乎為0。但是眾所周知，很多地產(chǎn)公司的商業(yè)模式仰賴于銀行借貸，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺甚至斷裂，對(duì)于地產(chǎn)公司的打擊將是毀滅性的。不過，對(duì)于一些現(xiàn)金流強(qiáng)大和有著足夠優(yōu)良資產(chǎn)的大地產(chǎn)公司來說，短期的困境并不會(huì)擊垮他們，甚至?xí)o他們帶來兼并小型地產(chǎn)公司的機(jī)會(huì)。

博彩娛樂業(yè)受到的沖擊也是顯而易見的。由于疫情的爆發(fā)，大部分澳門博彩公司在一季度很可能會(huì)業(yè)績(jī)慘淡。從股市的表現(xiàn)來看，與博彩業(yè)相關(guān)的ETF基金VanEck Vectors Gaming (BJK)從1月16日至2月4日連續(xù)下滑，累計(jì)跌幅約為13%，而據(jù)統(tǒng)計(jì)澳門的博彩公司業(yè)務(wù)受損普遍還要超出這個(gè)比例。但是這并不意味著博彩業(yè)股票將失去投資價(jià)值。

長(zhǎng)期來看，現(xiàn)在可能是進(jìn)入博彩業(yè)投資板塊的好時(shí)機(jī)。參照2003年非典疫情時(shí)期的情況：2003年中國(guó)星級(jí)酒店入住率增速雖然錄得4%的負(fù)增長(zhǎng)，但是在疫情結(jié)束后的2004年度卻反彈錄得5%的正增長(zhǎng)。澳門旅游人數(shù)增速同樣在2003年放緩，但在2004年回復(fù)加速增長(zhǎng)。

雖然全球不少行業(yè)正受到病毒威脅，不過有部分反而因病毒而受惠。最新數(shù)據(jù)顯示，手游及串流行業(yè)便成為疫市贏家。皆因過去幾周，中國(guó)很多民眾因疫情留在家里，令手游及串流手機(jī)程序突圍而出，當(dāng)中最受歡迎的手游為騰訊旗下的王者榮耀。

日本投行野村證券指出，此手游程式本身已擁有6000萬至7000萬每日活躍用戶（DAU），在農(nóng)歷年假期間躍升至逾1億。國(guó)金證券報(bào)告亦指，在農(nóng)歷新年前夕，騰訊的另一熱門游戲“和平精英”就創(chuàng)造了2870萬美元至7150萬美元的收入。

網(wǎng)易、騰訊游戲和金山軟件等游戲發(fā)行商把促銷活動(dòng)延長(zhǎng)至2月10日，進(jìn)一步表明病毒爆發(fā)對(duì)他們的收入及留住用戶十分有利。全國(guó)學(xué)校和大學(xué)宣佈將休學(xué)至本月底，預(yù)期這勢(shì)頭將持續(xù)下去。

此外，雖然部分教育機(jī)構(gòu)及企業(yè)選擇關(guān)門，仍有不少選擇遙距授課及容許員工遙距工作，令阿里巴巴的“釘釘”（DingTalk）、騰訊的“企業(yè)微訊”（WeChat Work），字節(jié)跳動(dòng)的“Lark”和華為的“WeLink”之類的遙距辦公應(yīng)用程式大派用場(chǎng)。中國(guó)是世界上科技最先進(jìn)的國(guó)家之一，但在遙距工作方面卻落后于很多地方。

不過正如數(shù)據(jù)所指，此新工作模式正在中國(guó)快速冒起。根據(jù)微博上的一份聲明，來自超過1000萬家公司的員工開始在家使用“釘釘”通訊工作；據(jù)報(bào)導(dǎo)，該應(yīng)用程序的用戶數(shù)量在2月3日超過了兩億。

除了工作方面，中國(guó)在電子商貿(mào)上冠絕全球，網(wǎng)上零售亦因?yàn)檫@次的“疫市”而業(yè)務(wù)暴增。人們被迫留在家中，網(wǎng)上送遞和購物服務(wù)供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)，使用無人車、自提柜等方式送遞的服務(wù)，及網(wǎng)購日用品的生意颷升。CNBC報(bào)導(dǎo)指，京東購物網(wǎng)速遞員每日運(yùn)送的貨量，由每幢大廈運(yùn)送140至150個(gè)包裹，增至現(xiàn)時(shí)每天運(yùn)送200個(gè)。

京東的新鮮貨品銷量比去年農(nóng)曆新年假期的10天增長(zhǎng)了300%以上，共銷售了1萬5000噸新鮮貨品。此外，京東子公司、為Walmart和其他雜貨連鎖店送貨的“達(dá)達(dá)”（Dada），其銷售額也比去年增長(zhǎng)了3倍。當(dāng)然，我們可以把增長(zhǎng)解說成網(wǎng)上購物市場(chǎng)比去年更成熟，但也不可以抹煞因疫癥爆發(fā)而令更多人使用網(wǎng)購平臺(tái)的新趨勢(shì)。

今次疫癥危機(jī)之中，我們見證著幾大科技巨頭，正帶領(lǐng)著中國(guó)用戶追捧新科技的趨勢(shì)。

例如直播及網(wǎng)上教學(xué)的服務(wù)一向存在，卻沒有像今天及未來那樣被廣泛使用；遙距工作應(yīng)用程式并不是新鮮產(chǎn)物，卻沒有像今天一樣被企業(yè)所依賴來維持運(yùn)作；過往網(wǎng)上教學(xué)只用來輔助課室學(xué)習(xí)，今天中國(guó)孩子在家透過直播上課，更打開了網(wǎng)上教育的一片新天。這還不止，愈來愈多人選擇網(wǎng)上購買蔬果及日用品，將會(huì)把由阿里巴巴在中國(guó)帶起的“零售2.0”概念更深入每家每戶。

新冠狀病毒無疑改變大多數(shù)中國(guó)人的生活和消費(fèi)模式，并推動(dòng)了科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。危中自有機(jī)，至今中國(guó)的幾家科技公司已經(jīng)抓住機(jī)會(huì)，相信隨著這次疫癥危機(jī)持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新的需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

當(dāng)然，中央領(lǐng)導(dǎo)明確指出，要看到“中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有變，疫情的沖擊只是短期的”。這句話絕非是一句空談，我們回首2003年非典疫情之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)可以看到，非典疫情并未顯著影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期運(yùn)行。

數(shù)據(jù)顯示，非典疫情對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的影響集中在2003年第二季度，隨著疫情結(jié)束，第三季度GDP增速明顯回升，中長(zhǎng)期趨勢(shì)并沒有受大的影響。所以，我們到時(shí)候可以再回顧一下這些投資板塊的發(fā)展及接下來可能的變化是什么。