據外媒報道，歡聚時代（納斯達克證券代碼：YY）今日發(fā)布了該公司截至2018年9月30日的第三季度未經審計財報。財報顯示，歡聚時代第三季度凈營收為人民幣41.005億元（約合5.970億美元），同比增長32.6%；歸屬歡聚時代的凈利潤為人民幣6.507億元（約合9470萬美元），較去年同期的凈利潤人民幣6.360億元增長2.3%。

財報發(fā)布后，歡聚時代CFO金秉，COO李婷等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議。

瑞士信貸分析師：

我有兩個問題，第一，如今經濟大環(huán)境不好，YY公司在2019年展望如何？會采取哪些海外戰(zhàn)略？第二，BIGO上線后的營收和用戶數方面有新的進展嗎？

CFO金秉：

針對2019年公司展望方面，首先，我們很看好國內市場的用戶和盈利增長預期。

其次，YY公司也在繼續(xù)在海外拓展商業(yè)機會，在國際市場也推出了新產品。我們想要增強這些產品與BIGO的協(xié)同作用，以吸引更多的用戶，開拓新市場。

BIGO的營收方面，在第三季度，Bigo營收繼續(xù)強勁增長，東南亞市場得到鞏固，并且繼續(xù)深入了發(fā)達國家市場，如美國，日本，澳大利亞等等，因為這些市場也有巨大的潛力。

第二，我們所采用的強大AI算法促使BIGO新推出的短視頻app在第三季度用戶數量不斷增長，提高了用戶保有率。用戶數量和營收整體上未出現(xiàn)變化。

分析師：

第三季度出現(xiàn)付費用戶增長的主要原因？在目前的宏觀大環(huán)境下和加強站外合作的努力下，將來付費用戶增長趨勢如何？怎樣實現(xiàn)持續(xù)增長？第二個問題，和小米合作的細節(jié)方面，各個參與平臺具體的角色是什么？在什么時間節(jié)點將出現(xiàn)收入貢獻？YY是否會和其他平臺如小的直播平臺和站外流量平臺達成合作？

CFO金秉：

第三季度出現(xiàn)了付費用戶的持續(xù)增長主要有以下幾點原因。

第一，我們在產品中加入了新特性并結合經營活動促使付費用戶增長。

第二，我們采用了基于AI的算法機制，將用戶與高質量的內容精準匹配。讓用戶喜歡產品內容，也愿意為內容付費。

將來，我們還會繼續(xù)加入新特性，也會繼續(xù)利用的AI機器學習促進付費用戶數量增長。正如我之前向投資者所說的，我們的付費用戶數量還有很大的增長空間。

COO李婷：

小米合作方面，小米只是眾多外部渠道中的一個，更多的是YY思路的一種提升，第一種是YY優(yōu)秀的變現(xiàn)能力，直播內容輸出能力。第二，YY看到了外部合作伙伴中的流量協(xié)同作用，能夠和眾多外部流量一起做大盤子，提高轉化率?？傮w來講，和小米的合作12月正式上線，是一種新的模式的嘗試，需要很多培養(yǎng)和磨合的過程。

杰富瑞投資銀行分析師： 我的第一個問題是，頭部付費用戶對YY LIVE的收入貢獻達到多少？對年度盛典的看法有何與之前有何不同？第二個問題，YY海外投入持續(xù)加大，對未來利潤有何展望？

CFO金秉： 第一，頭部付費用戶的收入貢獻整體保持不變，這與直播的整體行業(yè)情況一致。在頭部付費用戶的去中心化有所改善，雖然反映在百分比上并不顯著。年度盛典方面，我們今年將會繼續(xù)舉行年度盛典，但是重點轉變成鼓勵粉絲們參與，讓更多的主播涌現(xiàn)。我認為這從長遠看有利于我們塑造的生態(tài)。因為那些慷慨打賞的粉絲們也是有P&L壓力的，所以我們不愿意讓他們把錢都花在這上面。

對于海外業(yè)務利潤方面，我們將會在合適的時機進行營銷，宣傳海外產品。在海外業(yè)務不斷擴大的同時，我們也會看到規(guī)模經濟效果。所以我建議你采用上季度的海外業(yè)務利潤作為預估的依據，當然，海外業(yè)務還有許多其他的維度和可變因素，所以目前我們還不能給出準確評價。

野村證券分析師：YY與小米合作將于12月正式上線，本次將會覆蓋多少部小米手機，全部手機還是部分手機？第二個問題，YY是為每部手機給小米支付預裝費，還是采用收入分成的形式？第三個問題，YY是小米手機的唯一直播內容提供方還是同時有其他的提供方存在？

COO李婷：小米的MIUI有兩億的用戶。這次我們合作的是MIUI當中原生的，也是唯一的小米直播部分。在這一部分中，YY擁有獨家合作伙伴的身份。在這一身份下，YY與小米采用收入分成的模式，也就是共同把盤子做大，共同分享這一部分的利益和利潤。針對小米直播在MIUI這一小米原生態(tài)系統(tǒng)之中，根據內容的滲透率和匹配度，用戶可以不斷提升。針對這個原生APP，YY依然是唯一的合作伙伴。

中金分析師：我有兩個問題，第一個問題是關于明年的一些策略，YY準備了哪些玩法來支持明年的YY LIVE，付費用戶的增長？另外，明年將會與小米合作并且采用了收入分成的模式，GP Margin是怎樣的趨勢？

COO李婷：2019年我們主要采用的策略包括：

首先，我們會不遺余力地加大海外部分的投入和用戶的獲取，這在2018年其實已經看到了好的展望。第二，沿著與小米的合作，我們會加速在外部渠道這種收入盤子做大和轉換共贏的拓展。第三，YY還推出了極速版，極速版的包體和內容上都有它的特色，方便YY能夠繼續(xù)向下沉渠道，能夠以更好的方式獲取用戶。第四，YY一直把視頻直播作為重要的變現(xiàn)手段，在音頻直播方面，今年我們在收入層面也探索出了好的例子，所以在音頻層面變現(xiàn)上，會和YY LIVE一起加大收入轉化。

CFO金秉：我來談一談與小米的合作方面的GP Margin趨勢，我認為現(xiàn)在說趨勢會如何為時過早，因為此次合作才剛剛起步，過一段時間才會有結果。此次合作的關鍵策略就是在中國建立一個良好的模范，顯示我們如何能把直播的核心競爭力進行輸出。我們可以繼續(xù)復制這一模式。所以我們拭目以待吧，現(xiàn)在說利潤模式為時過早。

瑞士聯(lián)合銀行分析師：我有兩個問題。第一，針對于小米和類似的智能手機合作，總的來說，2019年會有營收貢獻嗎？就我們之前在所談到的“將內容輸出至其他平臺”,比如與摩登兄弟的合作，這方面有沒有最新的進展或者數據能夠表明這種模式能夠吸引用戶或者留住用戶呢？

CFO金秉：關于與小米和其他合作伙伴的合作，我再次說明目前談2019年營收貢獻還太早了。但是，我認為一定會有的，但是規(guī)模的大小取決于與小米的合作進展以及我們何時能夠將這一模式復制于其他的平臺上。

CFO 李婷：除了摩登兄弟之外，我們在第三季度有嘗試更多的主播輸出的計劃，首先我們會把它放大為YY音樂人的計劃，就是為我們的主播定制了適合他們風格的單曲，之后聯(lián)合多個音樂平臺首發(fā)他們的單曲，做成發(fā)行的通道，這也是為擴大主播的影響力，在多個平臺上發(fā)展作鋪墊和發(fā)展。第二，除了摩登兄弟這個例子之外，我們在第三季度還做了例如小菊，小潘潘，小周的直播主播的例子，都是為了提高他們提供優(yōu)秀內容的能力在外平臺的宣發(fā)，然后整合起來，把流量帶回YY的過程，針對這樣一系列的主播成長計劃，我們一直在做，也不斷地有樣板輸出。

花旗集團分析師：在與小米的合作上，我們是否要負責額外的費用，比如小米直播APP的推廣，用戶的獲取，還是說小米自己負責這部分的成本。另外一個問題是，在直播以外，比如短視頻或小社交游戲方面，有新的增長嗎？

CFO金秉：在與小米的合作方面，小米將負責獲取用戶費用。所有的前端是由小米負責的，我們只負責后臺，并且輸出我們的核心競爭力，比如說管理內容和直播業(yè)務。前端工作由小米負責，包括管理APP和吸引用戶，這方面產生的費用不由我們承擔。

COO李婷：新產品方面，不僅有小游戲，還有小視頻，我們在國內國外多條線都有繼續(xù)探索，出了用戶的進展之外，我們也希望它本身的商業(yè)和生物閉環(huán)在更完善之后再向大家做更完整的披露。

美銀美林分析師：針對海外戰(zhàn)略我有一個后續(xù)問題。海外的競爭情況如何？我們從不同的渠道聽到海外，尤其是東南亞在主播和內容上的競爭比我們想象的更多，這是否會增大投入？在海外是否有較大的競爭對手？第二個問題是與小米的合作方面，我們負責后臺工作，這會不會對YY本身的直播內容產生影響？比如主播播送內容時間都是一樣的，如何在YY自己的平臺和小米，或者以后可能合作的平臺之間分配內容呢？

COO李婷：首先我來回答第一個問題。對于整個中國的互聯(lián)網來講，今年是“出海”的元年，中國互聯(lián)網企業(yè)都會加速對海外流量的獲取，競爭對手除了中國的企業(yè)，也有國外的企業(yè)。比如Facebook。反過來看，我們客觀看到，在東南亞的流量獲取上，成本的確年對年都是增長的。但是我們看到的機會是，在大量的用戶使用App的習慣下，大部分用戶使用的還是Facebook和YouTube這兩個APP，用戶有大量時間需要被娛樂或者泛娛樂的內容填充，這就是我們看好的時機。海外的很多內容和主播的成熟度都不是很高，你會看到，他雖然是個網紅，尤其是在東南亞，但是本身內容和流量的成熟度不夠，這個時候更需要的是對原生網紅和主播的培養(yǎng)，這個培養(yǎng)體系就是YY有優(yōu)勢的地方。整個培養(yǎng)體系以及和培養(yǎng)機構之間的合作，以及大家把主播的路徑能夠打通，就是YY的整體能力在“出海的”產品中能夠互用的地方。雖然這個過程中，大家都在爭搶，但是針對泛娛樂這個巨大的市場空白，YY依然覺得有巨大的機會，而且在原生的內容和主播的培養(yǎng)上，我相信我們有獨特的優(yōu)勢。

第二個問題，小米的合作會不會影響YY主播的貢獻，我認為完全不會，我們針對小米用戶的特性，會用定制化的手段提供符合小米用戶的內容和主播，其實對我來講，這是針對一個新的用戶盤子，增大主播的輸出和內容供給，對我們整體的主播和公會吞吐的生態(tài)來講，反而是更好的情況。

華興資本分析師：我有兩個問題，在國際化方面曾提到多個產品和布局，除了直播以外，有沒有考慮在做的其他的像社交這類的產品？第二個問題，目前現(xiàn)金較多，有沒有新的投資策略？

COO李婷：第一個問題的回答很肯定，除了直播之外，我們有很多其他的產品線，您說到的社交之類的也有?？傮w來講，我們會把流量的獲取擺在第一位，只要有了流量，中間的變現(xiàn)模塊，變現(xiàn)方式以及變現(xiàn)的方法和生態(tài)YY都不會缺。

CFO金秉：第二個有關于現(xiàn)金利用的問題，我們目前的確持有大量現(xiàn)金，但絕大多數是在國內，一小部分是離岸現(xiàn)金，我們依然會繼續(xù)在以下方面進行投資：

首先，在國內和國外開發(fā)新產品吸引流量。第二是營銷，我們要選對渠道營銷好的產品，吸引更多的用戶。第三，我們前面也談到，我們會繼續(xù)在國內國外尋找流量、內容和技術相關合作伙伴。