H20出口“松綁”，國產GPU迎破局時刻

半導體產業(yè)縱橫·2025-07-18

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GPU 市場的動蕩與轉折，總比預想來得更快。

7月15日，英偉達宣布對華特供版H20算力芯片恢復供應。英偉達稱，美國政府已經(jīng)向英偉達保證授予許可，公司希望盡快開始交付。

隨后AMD也計劃重啟向中國出口MI308芯片。

而這距離 4 月相關禁令的出臺，不過三個月時間。

消息一出，便引發(fā)行業(yè)內廣泛討論，其中“此次恢復供應是否會沖擊到國產 GPU？” 成為大眾關注的熱點。

在探究這個議題的答案之前，先來看看，上半年國產GPU市場的現(xiàn)狀。

01

上半年，國產GPU爆單了

對于英偉達、AMD 兩大 GPU 龍頭而言，相關產品重返中國市場無疑是利好。不過，歷經(jīng)三個月的發(fā)展與迭代，國產 GPU 的市場格局已悄然改變。

近日，多位國內芯片人士表示，今年上半年，國內幾家主流芯片廠商“產能都被訂購完了”，“昆侖芯、寒武紀在內都爆單了”。

上一波H20芯片斷供，給國產GPU公司帶來的利好主要有以下兩點：

第一點，國產GPU公司快速獲得市場驗證的機會。

原本依賴進口 GPU 的企業(yè)（如云廠商、數(shù)據(jù)中心）盡管此前已經(jīng)囤積大量的芯片，但在“斷供”的不確定性下已開始進行芯片自研，同時基于國產芯片做測試性工作，作為備用方案。這讓國產芯片得以從“實驗室測試” 進入 “實際場景落地”，快速收集真實應用反饋，為產品迭代提供直接依據(jù)。

今年5月的業(yè)績交流會上，騰訊高管就表示，公司會同時看進口芯片和國內市面上可用的芯片。

第二點，國產GPU公司獲資源傾斜，生態(tài)合力加速形成。

斷供的不確定性下，國內下游客戶正主動與國產 GPU 公司建立更緊密的合作——從聯(lián)合調試硬件、適配軟件，到共同優(yōu)化特定場景的算力方案。這種合作不僅帶來即時訂單，更讓國產生態(tài)有了初步搭建的契機。

眾所周知，H20與MI308芯片分別是英偉達和AMD對中國市場定制的AI芯片。

字節(jié)跳動、騰訊、阿里巴巴等中國科技巨頭都是H20芯片的重要買家。國際市場調研機構Omdia 2024年末發(fā)布的報告顯示，2024年英偉達Hopper（包括H100、H200，以及特供中國市場的H20）系列芯片全球最大買家分別是微軟（48.5萬枚）、字節(jié)跳動（23萬枚）、騰訊（23萬枚）、Meta（22.4萬枚）、亞馬遜（19.6萬枚）、xAI（19.6萬枚）、谷歌（16.9萬枚）。

如今，這一市場正在發(fā)生變化。

“ H20在國內能找到一堆平替，大部分國產芯片在規(guī)格、價格方面都瞄準了H20，這正是目前國內芯片的主要競爭對手”，一位行業(yè)人士分析。

國產GPU賣的火爆，不是口號。

國產GPU公司確已推出多款性能可對標H20的產品，比如：昆侖芯第三代芯片P800、摩爾線程MTT S80、華為昇騰910C、寒武紀思元590等。

就連美國財政部長貝森特談及英偉達公司獲準出口H20芯片時也表示，中國已經(jīng)研發(fā)出性能與H20相當?shù)男酒?/p>

可以說，此前的斷供，反而成了國產 GPU 加速適配、進入國產供應鏈的契機。

接下來再來探尋一下，此次恢復供應會給國產GPU公司帶來哪些影響？

02

H20出口“松綁”，國產GPU是否被中傷？

業(yè)內人士向半導體產業(yè)縱橫表示，此次GPU恢復供應主要是有利于那些本就在使用英偉達GPU的客戶群體，對國產GPU公司不會造成實質性“中傷”，這兩者因技術生態(tài)、場景需求的差異形成了相對穩(wěn)定的市場分工，國產 GPU 在自身軌道上的發(fā)展節(jié)奏不會被輕易打亂。

該業(yè)內人士還分析了上述結論的主要原因，主要有兩點：

第一點，技術路線與生態(tài)的“路徑依賴” 已形成壁壘。

英偉達憑借其壟斷性的CUDA生態(tài)，在全球高性能計算、AI訓練及高端圖形領域構筑了極高的用戶粘性和遷移成本。依賴其進行尖端研發(fā)或全球業(yè)務的客戶（如大型云服務商、AI實驗室），其技術棧、開發(fā)工具和人才體系已深度綁定CUDA，追求的是極致性能和生態(tài)成熟度。

因此，H20恢復供應后，這些客戶可能會更傾向于回歸英偉達，因為如果切換至國產 GPU，需重構代碼、調試算子，甚至更換適配工具，遷移成本相對較高。

相反，國產GPU初期主要聚焦于滿足“安全可控”剛性需求的信創(chuàng)市場（如政務、金融、能源等關鍵行業(yè)的基礎信息系統(tǒng)），以及桌面渲染、輕量AI推理、邊緣計算等對絕對性能要求不極致但對成本、本地化服務或政策合規(guī)性更敏感的領域。國產GPU在這些場景提供的“可用性”、“合規(guī)保障”和“供應鏈安全”是其核心價值。

這種“各有適配范圍” 的格局，讓兩類用戶很難因供應恢復而輕易切換。

第二點，GPU供應的“雙軌化” 已成行業(yè)共識。

經(jīng)歷過斷供沖擊后，國內部分企業(yè)已形成“核心場景保穩(wěn)定（用英偉達）、安全場景保自主（用國產）” 的雙供應鏈策略。例如頭部云服務提供商等企業(yè)同時關注進口與國產芯片，本質是將兩類產品納入不同需求池：英偉達保障高端算力連續(xù)性，國產芯片夯實基礎算力安全性?！半p軌化”需求給國產GPU帶來的，反而是持續(xù)增長的通道。

此外，“GPU國產化”也是筆者在采訪中的高頻詞匯。

03

GPU國產化，大勢所趨

“GPU 國產化是大勢所趨。”“上半年國產 GPU 市場銷售火爆，下半年這一態(tài)勢還將持續(xù)?！?/strong>多位業(yè)內人士的判斷均指向國產化方向。

市場對此也給出積極反饋——7月16日，GPU及相關公司迎來股價普漲。

TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，國內市場有三類AI服務器芯片廠商，一類是外購的英偉達、AMD等，一類是云廠商自研ASIC（專用集成電路），還有一類是國內本土供應商。外購部分去年市場份額約63%，2025年預計降至41.5%。而中國本土芯片供應商在國有AI芯片政策支持下，預期2025年占比將提升至40%，幾乎與外購芯片比例平分秋色。

這兩年國產GPU公司在GPU領域的耕耘成果，已在各家公布的財報中顯現(xiàn)。

摩爾線程招股書顯示，2024年公司主營業(yè)務收入達到4.32億元，同比大增257.02%。近三年來，公司收入重心在持續(xù)變化，2022年以桌面級圖形加速業(yè)務貢獻71.44%主營收入；2023年專業(yè)圖形加速占據(jù)接近的比例；到2024年，新增的AI智算業(yè)務成為公司77.63%的主營收入來源。

沐曦集成招股書顯示，2024年公司主營業(yè)務收入為7.42億元，同比暴增1354.9%。此外，沐曦還披露了今年一季度的數(shù)據(jù)，該季度，公司主營收入已達3.2億元，已經(jīng)達到前一年主營收入的43%。在今年前三個月，訓推一體系列的GPU板卡收入占比飆升到97.55%；占比次之的是智算推理系列的GPU板卡，收入占比1.25%。

寒武紀從2024年四季度開始，已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈；2025年一季度實現(xiàn)營收11.11億元，同比大增4230.22%，歸母凈利潤3.55億元，同比大增256.39%。

海光信息2024年實現(xiàn)總營收91.62億元，同比增長52.40%；歸母凈利潤實現(xiàn)19.29億元，同比增長52.73%。今年第一季度，實現(xiàn)營收24.00億元，同比增長50.76%、歸母凈利潤同比增長75.33%。

不僅如此，國產 GPU 公司在資本市場也動作頻頻。2025 年 6 月 30 日，摩爾線程和沐曦兩家國產 GPU 企業(yè)科創(chuàng)板 IPO 均獲上交所受理，摩爾線程擬募資 80 億元，用于芯片研發(fā)項目及補充流動資金；沐曦擬募資 39.04 億元，投入新型高性能通用 GPU 等項目研發(fā)。此前，多家國產 GPU 公司已啟動上市輔導，資本市場對國產 GPU 企業(yè)的關注與支持，為其發(fā)展注入強大動力。

誰將成為“國產GPU第一股”，市場正在翹首以待。