作者丨馬文佩、劉恒濤

編輯丨關(guān)雎

圖源丨空中云匯

5月21日，全球支付和金融平臺(tái)空中云匯（Airwallex），披露了F輪融資，本輪融資3億美元，投資方為SquarePeg、DST Global、Lone Pine Capital、Blackbird、Airtree、Salesforce Ventures以及多家歷史悠久的養(yǎng)老基金。Visa Ventures作為戰(zhàn)略投資者也參與了此次投資。

迄今為止，空中云匯已完天使輪、PreA、A、A+、B、C、D、D+、E、E2、F共計(jì)11輪融資，投資者包括紅杉中國(guó)、騰訊投資、阿里巴巴和高瓴資本等。

值得一提的是，本輪融資，公司估值達(dá)到了62億美元，上一輪估值為56億美元。更高的估值，說明了投資人對(duì)公司的認(rèn)可。

空中云匯官方表示，公司估值的關(guān)鍵支撐，在于科技驅(qū)動(dòng)的稀缺性定位與商業(yè)模式的不可替代性，而資本向頭部集中的趨勢(shì)，放大了這種稀缺性。

“通過技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)模式重構(gòu)和精準(zhǔn)需求匹配，我們正逐步取代傳統(tǒng)銀行在中小企業(yè)跨境支付領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。”空中云匯相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司并非單純替代支付工具，而是填補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行未能服務(wù)的中小企業(yè)跨境金融空白，“集全球支付、財(cái)務(wù)管理、費(fèi)控管理以及嵌入式金融解決方案為一體，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)支付公司的交易費(fèi)率邏輯?！?/p>

根據(jù)官方信息，過去幾年來，空中云匯業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛。2025年3月，公司年化收入超過7.2億美元，同比增長(zhǎng)90%，全球年金額交易量超過1300億美元, 同比增長(zhǎng)73%。目前，空中云匯已在亞太、美洲、EMEA建立起完善的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。2025年，空中云匯有望實(shí)現(xiàn)10億美元的年化收入目標(biāo)。

空中云匯是一家什么樣的公司，為什么有這么高的估值？

從應(yīng)用痛點(diǎn)出發(fā)

依托亞太市場(chǎng)迅速崛起

空中云匯的創(chuàng)辦，源于創(chuàng)始人自身的經(jīng)歷體驗(yàn)。

因?yàn)橄矏劭Х?，?lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jack Zhang和另一位聯(lián)合創(chuàng)始人Max Li在墨爾本開了一家咖啡店。在進(jìn)口原料時(shí)，他們發(fā)現(xiàn)外匯費(fèi)用和銀行支付成本相當(dāng)高，而且周期很長(zhǎng)。于是，他們聯(lián)合另外兩位墨爾本大學(xué)校友Lucy Liu（劉月婷）和Xijing Dai，在2015年12月，共同開發(fā)了一系列產(chǎn)品，希望搭建更精簡(jiǎn)、透明，更具成本效益的跨境支付解決方案，改善企業(yè)的跨境支付體驗(yàn)，空中云匯就此誕生。

Airwallex創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)（左起）：Xijing Dai, Jack Zhang, Lucy Liu, Max Li

2015年，全球跨境支付平臺(tái)，由PayPal、Wise 等主導(dǎo)，但在國(guó)內(nèi)，PingPong、連連支付、珊瑚跨境也剛剛開始相關(guān)業(yè)務(wù)?？罩性茀R的創(chuàng)辦，基本與國(guó)內(nèi)的支付平臺(tái)同步。

空中云匯最早的設(shè)想是從外匯切入，創(chuàng)建點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（P2P）解決方案，這個(gè)方案，因?yàn)槭∪ブ虚g環(huán)節(jié)，變得成本更低，效率更高。但經(jīng)過一段時(shí)間之后，團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)架構(gòu)難以實(shí)現(xiàn)，于是拋棄外匯思路，轉(zhuǎn)向在銀行間系統(tǒng)基礎(chǔ)上進(jìn)行建設(shè)，支持交易銀行業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司把總部搬到香港，鏈接亞太其他國(guó)家和歐美。

這是2017年、2018年空中云匯兩個(gè)重大決定，也對(duì)公司發(fā)展起到了決定的作用。

首先，在亞太，空中云匯的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較少，在歐美市場(chǎng)，PayPal以及Wise、Adyen等實(shí)力雄厚的公司已盤踞多時(shí)，當(dāng)時(shí)的空中云匯才剛剛建立。而在亞太地區(qū)，雖然有螞蟻金服，但是螞蟻金服也是一個(gè)年輕的公司，而且這個(gè)市場(chǎng)足夠大。

根據(jù)敦煌網(wǎng)集團(tuán)的一份報(bào)告，2015年以來，全球跨境支付資金流動(dòng)主要集中在北美、亞洲和歐美，在亞洲地區(qū)，中國(guó)已經(jīng)成為僅次于美國(guó)和歐洲的跨境支付第三大市場(chǎng)。

“中國(guó)是世界制造業(yè)的中心。每個(gè)國(guó)家的企業(yè)都需要與中國(guó)眾多的工廠和倉(cāng)庫(kù)建立聯(lián)系，我們選擇在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)不那么激烈的地區(qū)運(yùn)營(yíng)，這里恰好是全球規(guī)模最大、聯(lián)系最緊密、結(jié)構(gòu)最重要的地區(qū)之一?！痹谝淮畏窒頃?huì)上，空中云匯聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁劉月婷這樣分析。

密切關(guān)注市場(chǎng)，隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求創(chuàng)新，是空中云匯的重要基因之一。在2017年進(jìn)行方向調(diào)整之后，空中云匯不斷完善產(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)，也開始對(duì)外輸出系統(tǒng)能力和更多元的服務(wù)。

比如，他們發(fā)現(xiàn)一些大型非金融類的頭部企業(yè)，對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施有需求，希望通過更多金融手段服務(wù)客戶，于是公司開發(fā)了嵌入式金融產(chǎn)品，客戶把空中云匯API整合到官網(wǎng)，從底層改變了跨境支付模式，實(shí)現(xiàn)了突破性的效率提高。另外，空中云匯與Visa共同推出企業(yè)卡支付產(chǎn)品云匯Visa卡，告別國(guó)際支付中的隱藏費(fèi)用。

事實(shí)證明，方向的調(diào)整、市場(chǎng)的抉擇和產(chǎn)品的創(chuàng)新，給空中云匯帶來了高速的發(fā)展。2019年，《紐約時(shí)報(bào)》評(píng)選全球估值超過10億美元的50家初創(chuàng)企業(yè)，空中云匯進(jìn)入該榜單，成為全球金融科技獨(dú)角獸。

收款、支付等效率大幅提升

持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新

跨境支付是指不同國(guó)家或地區(qū)之間的支付交易，在涉及到資金跨境流動(dòng)時(shí)，很多企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，面臨著短期融資難、企業(yè)賬戶和銀行卡申請(qǐng)難度高、海外收付款和結(jié)售匯周期長(zhǎng)等困境。對(duì)于缺乏開拓海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)來說，如何迅速解決財(cái)務(wù)問題是一個(gè)重要的課題。

首先是收款，一般來說，海外業(yè)務(wù)要收款，需要企業(yè)開設(shè)離岸銀行賬戶。不同國(guó)家和地區(qū)開戶流程繁瑣，開戶周期長(zhǎng)達(dá)2-4周，開通本地銀行賬戶還需要注冊(cè)本地主體，且由于反洗錢和反恐怖主義的需要，企業(yè)開設(shè)離岸賬戶是有一定門檻的，對(duì)于中小企業(yè)來說，這是一道關(guān)卡。

同時(shí)，在跨境支付過程中，95%以上的出口貿(mào)易依賴于傳統(tǒng)國(guó)際匯款方式，成本高昂，單筆交易成本高達(dá)60-100美金；而且，傳統(tǒng)的方式效率很低，平均到賬時(shí)間在1-10天不等。

此外，匯率變動(dòng)也是一個(gè)大問題：全球目前有180種貨幣在流通，匯率隨時(shí)會(huì)產(chǎn)生變化，匯款、收款，再到兌換，時(shí)間相隔太久，匯率產(chǎn)生變動(dòng)也容易造成損失；另外，不同國(guó)家對(duì)貨幣監(jiān)管的政策各有不同，收付款有可能因?yàn)橹Ц?、兌換限額等五花八門的原因出現(xiàn)延遲，甚至資金被凍結(jié)……

在這些典型問題之外，不同的市場(chǎng)還有不同的具體問題，例如一些地方數(shù)字基建欠缺，導(dǎo)致數(shù)字化支付難以使用，監(jiān)管系統(tǒng)的漏洞讓支付欺詐頻頻發(fā)生，此外還有政策變化、稅務(wù)、合規(guī)等各種各樣的問題，對(duì)于出海企業(yè)的跨境支付來說，都是不得不面對(duì)的問題。

這種情況，在跨境電商領(lǐng)域尤為明顯。中國(guó)大多數(shù)跨境商戶是中小企業(yè)，交易額普遍比較小，交易頻次比較高，海外業(yè)務(wù)收入規(guī)模較小，但卻是公司的重要收入來源。

空中云匯中國(guó)區(qū)首席商務(wù)官黃曉明認(rèn)為，跨境電商對(duì)跨境支付過程中成本較高、時(shí)效性低、手續(xù)繁瑣、流程復(fù)雜、難以追蹤款項(xiàng)流動(dòng)狀態(tài)的問題更加敏感，因此，對(duì)第三方跨境支付平臺(tái)的需求更大。

跨境支付過程中涉及到電商平臺(tái)收款、匯率管理、境外聚合收單、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金管理等多個(gè)環(huán)節(jié)，跨境電商需要一個(gè)一站式的、端到端的跨境支付鏈路。

每家公司對(duì)資金要求、資金管理和支付需求都不同，如上文所提到的，空中云匯提供即插即用的嵌入式金融解決方案，使跨境商家可以將自己的應(yīng)用層面能力直接搭建于空中云匯平臺(tái)上。這種方案主要聚焦于應(yīng)用場(chǎng)景，比如留學(xué)繳費(fèi)、金融服務(wù)、線上券商、虛擬軟件、娛樂游戲等。

這些能力的實(shí)現(xiàn)，依賴于空中云匯的全球資金收付網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)接入了全球主要國(guó)家和地區(qū)的本地清算系統(tǒng)，能夠大幅縮短交易鏈路，降低對(duì)國(guó)際資金清算系統(tǒng)SWIFT的依賴，最多可以節(jié)約90%以上成本。根據(jù)空中云匯提供的官方數(shù)據(jù)，在空中云匯平臺(tái)，當(dāng)日到賬率達(dá)到了95%，即時(shí)到賬率達(dá)到68%。

同時(shí)，針對(duì)匯率變動(dòng)，空中云匯直接參與（接入）國(guó)際銀行間外匯交易市場(chǎng)獲取報(bào)價(jià)，并自主研發(fā)了基于機(jī)器學(xué)習(xí)的智能引擎——AI算法驅(qū)動(dòng)的外匯高頻交易策略模型，自動(dòng)化處理外匯交易，每秒可支撐上萬筆交易，最大程度地為企業(yè)客戶尤其是以小額高頻跨境交易為特點(diǎn)的跨境電商企業(yè)避免匯率損失。

在風(fēng)險(xiǎn)控制上，空中云匯開發(fā)了一套基于機(jī)器學(xué)習(xí)的風(fēng)控模型，能夠根據(jù)客戶行為和賬戶動(dòng)態(tài)進(jìn)行智能預(yù)警，快速偵測(cè)異常行為，并及時(shí)反饋，商戶可以結(jié)合自身業(yè)務(wù)特性，自定義風(fēng)控機(jī)制，靈活觸發(fā)驗(yàn)證，精準(zhǔn)識(shí)別欺詐行為。

除了提供前端的消費(fèi)者收單、回款資金的清算兌換之外，空中云匯還可以提供資金入境下發(fā)供應(yīng)商，甚至員工在境外的采購(gòu)、差旅等費(fèi)控管理的全鏈路解決方案。這也是空中云匯的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

除此之外，空中云匯還積極拓展創(chuàng)新服務(wù)，比如為客戶提供金融管理方案。2023年11月，空中云匯在澳大利亞推出Spend和Yield兩款新產(chǎn)品，推出僅6個(gè)月，Yield的資金管理規(guī)模就達(dá)到了1億美元，受到市場(chǎng)鼓勵(lì)，公司擴(kuò)展產(chǎn)品，7月份在澳大利亞推出Yield零售產(chǎn)品，最低投資額僅為一萬澳元。一個(gè)多月的時(shí)間，新增200多名客戶，管理資產(chǎn)增加了20%，零售投資者平均存款達(dá)到最低投資額的5倍。

市場(chǎng)的積極信號(hào)，讓空中云匯加快推出Yield的計(jì)劃，2024年10月，空中云匯宣布， Airwallex Capital已獲得香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的資產(chǎn)管理牌照，并在2025 年第二季度正式推出香港版 Yield 產(chǎn)品。

隨著人工智能的興起，空中云匯也在積極探索其在產(chǎn)品中的應(yīng)用。公司為AI產(chǎn)品構(gòu)建了一條獨(dú)立的業(yè)務(wù)線和獨(dú)立團(tuán)隊(duì)，力爭(zhēng)在今年年內(nèi)完成上線。

堅(jiān)持本地化運(yùn)營(yíng)

看好中國(guó)市場(chǎng)

在不同國(guó)家和地區(qū)擁有支付牌照數(shù)量，也是第三方跨境支付平臺(tái)的實(shí)力體現(xiàn)。

2023年，空中云匯獲得中國(guó)內(nèi)地的支付牌照，成為當(dāng)時(shí)唯二兩家擁有該牌照的外資支付機(jī)構(gòu)，并迅速將國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大到了700人，占全球員工總數(shù)的近一半。目前，空中云匯在全球有1700名員工，遍布37個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

如今的空中云匯，持有中國(guó)內(nèi)地，以及中國(guó)香港、新加坡、英國(guó)、歐盟、美國(guó)、澳大利亞等超過60個(gè)國(guó)家和地區(qū)的金融服務(wù)牌照或許可，全球支付網(wǎng)絡(luò)已覆蓋180+個(gè)國(guó)家或地區(qū)，擁有60+個(gè)國(guó)家/地區(qū)的本地收款能力，是全球覆蓋范圍最廣的跨境支付平臺(tái)之一。

2023年，空中云匯首次開拓加拿大市場(chǎng)，收購(gòu)了墨西哥支付服務(wù)提供商 MexPago。2025年1月，空中云匯獲得了巴西央行批準(zhǔn)的支付機(jī)構(gòu)牌照，為公司進(jìn)入拉丁美洲的兩大主要經(jīng)濟(jì)體奠定了基礎(chǔ)。

空中云匯倫敦辦公室

基于全鏈路跨境支付解決方案，空中云匯已為全球超過15萬家企業(yè)提供服務(wù)，不僅包括SHEIN、TikTok Shop、澳洲航空、金融科技公司Brex等眾多全球知名企業(yè)，也包含利用電商出海的中小企業(yè)，以及邁凱倫車隊(duì)這樣的頂尖F1車隊(duì)。2024年4月，空中云匯作為邁凱倫車隊(duì)官方合作伙伴，首次聯(lián)手亮相F1中國(guó)大獎(jiǎng)賽，為邁凱倫車隊(duì)提供本地支付網(wǎng)絡(luò)、跨境收付款、數(shù)字采購(gòu)平臺(tái)和定制化金融方案。

黃曉明認(rèn)為，隨著近幾年一帶一路建設(shè)的快速推進(jìn)，從監(jiān)管到市場(chǎng)對(duì)于出海的熱情都越來越高，新興市場(chǎng)國(guó)家的機(jī)遇日益凸顯，尤其是馬來西亞、越南、印度尼西亞、墨西哥、巴西和中東等國(guó)家和地區(qū)也在歐美之外成為了熱門的出海目的地。在這種背景下，中國(guó)成為僅次于美國(guó)的全球第二大跨境支付市場(chǎng)只是時(shí)間問題。

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)跨境電商出口總額達(dá)到1.83萬億元，同比增長(zhǎng)19.6%，主要市場(chǎng)為美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等傳統(tǒng)市場(chǎng)及東南亞新興市場(chǎng)。對(duì)于空中云匯來說，正值出海潮的中國(guó)，是一個(gè)絕佳的市場(chǎng)。在中國(guó)市場(chǎng)，越來越能見到更多空中云匯的身影。

“傳統(tǒng)的金融體系已經(jīng)難以適應(yīng)現(xiàn)代全球化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，”Airwallex空中云匯聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Jack Zhang表示，“很多企業(yè)的發(fā)展受到陳舊金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施制約，它們運(yùn)轉(zhuǎn)緩慢、成本高昂且體系割裂。而在Airwallex空中云匯，我們正在構(gòu)建面向未來的全球經(jīng)濟(jì)新基建：高效流暢并且具備全球化擴(kuò)展能力。此次融資標(biāo)志著我們?cè)谥厮苋蚪鹑隗w系、賦能各種規(guī)模企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展的道路上，邁出了意義深遠(yuǎn)的一步。”

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