作者丨馬文佩、劉恒濤

編輯丨關雎

圖源丨空中云匯

5月21日，全球支付和金融平臺空中云匯（Airwallex），披露了F輪融資，本輪融資3億美元，投資方為SquarePeg、DST Global、Lone Pine Capital、Blackbird、Airtree、Salesforce Ventures以及多家歷史悠久的養(yǎng)老基金。Visa Ventures作為戰(zhàn)略投資者也參與了此次投資。

迄今為止，空中云匯已完天使輪、PreA、A、A+、B、C、D、D+、E、E2、F共計11輪融資，投資者包括紅杉中國、騰訊投資、阿里巴巴和高瓴資本等。

值得一提的是，本輪融資，公司估值達到了62億美元，上一輪估值為56億美元。更高的估值，說明了投資人對公司的認可。

空中云匯官方表示，公司估值的關鍵支撐，在于科技驅動的稀缺性定位與商業(yè)模式的不可替代性，而資本向頭部集中的趨勢，放大了這種稀缺性。

“通過技術創(chuàng)新、服務模式重構和精準需求匹配，我們正逐步取代傳統(tǒng)銀行在中小企業(yè)跨境支付領域的主導地位?！笨罩性茀R相關負責人表示，公司并非單純替代支付工具，而是填補了傳統(tǒng)銀行未能服務的中小企業(yè)跨境金融空白，“集全球支付、財務管理、費控管理以及嵌入式金融解決方案為一體，遠超傳統(tǒng)支付公司的交易費率邏輯?！?/p>

根據(jù)官方信息，過去幾年來，空中云匯業(yè)務增長迅猛。2025年3月，公司年化收入超過7.2億美元，同比增長90%，全球年金額交易量超過1300億美元, 同比增長73%。目前，空中云匯已在亞太、美洲、EMEA建立起完善的業(yè)務網(wǎng)絡。2025年，空中云匯有望實現(xiàn)10億美元的年化收入目標。

空中云匯是一家什么樣的公司，為什么有這么高的估值？

從應用痛點出發(fā)

依托亞太市場迅速崛起

空中云匯的創(chuàng)辦，源于創(chuàng)始人自身的經歷體驗。

因為喜愛咖啡，聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jack Zhang和另一位聯(lián)合創(chuàng)始人Max Li在墨爾本開了一家咖啡店。在進口原料時，他們發(fā)現(xiàn)外匯費用和銀行支付成本相當高，而且周期很長。于是，他們聯(lián)合另外兩位墨爾本大學校友Lucy Liu（劉月婷）和Xijing Dai，在2015年12月，共同開發(fā)了一系列產品，希望搭建更精簡、透明，更具成本效益的跨境支付解決方案，改善企業(yè)的跨境支付體驗，空中云匯就此誕生。

Airwallex創(chuàng)始團隊（左起）：Xijing Dai, Jack Zhang, Lucy Liu, Max Li

2015年，全球跨境支付平臺，由PayPal、Wise 等主導，但在國內，PingPong、連連支付、珊瑚跨境也剛剛開始相關業(yè)務?？罩性茀R的創(chuàng)辦，基本與國內的支付平臺同步。

空中云匯最早的設想是從外匯切入，創(chuàng)建點對點（P2P）解決方案，這個方案，因為省去中間環(huán)節(jié)，變得成本更低，效率更高。但經過一段時間之后，團隊發(fā)現(xiàn)這個架構難以實現(xiàn)，于是拋棄外匯思路，轉向在銀行間系統(tǒng)基礎上進行建設，支持交易銀行業(yè)務。同時，公司把總部搬到香港，鏈接亞太其他國家和歐美。

這是2017年、2018年空中云匯兩個重大決定，也對公司發(fā)展起到了決定的作用。

首先，在亞太，空中云匯的競爭對手比較少，在歐美市場，PayPal以及Wise、Adyen等實力雄厚的公司已盤踞多時，當時的空中云匯才剛剛建立。而在亞太地區(qū)，雖然有螞蟻金服，但是螞蟻金服也是一個年輕的公司，而且這個市場足夠大。

根據(jù)敦煌網(wǎng)集團的一份報告，2015年以來，全球跨境支付資金流動主要集中在北美、亞洲和歐美，在亞洲地區(qū)，中國已經成為僅次于美國和歐洲的跨境支付第三大市場。

“中國是世界制造業(yè)的中心。每個國家的企業(yè)都需要與中國眾多的工廠和倉庫建立聯(lián)系，我們選擇在一個競爭不那么激烈的地區(qū)運營，這里恰好是全球規(guī)模最大、聯(lián)系最緊密、結構最重要的地區(qū)之一?！痹谝淮畏窒頃希罩性茀R聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁劉月婷這樣分析。

密切關注市場，隨時根據(jù)市場需求創(chuàng)新，是空中云匯的重要基因之一。在2017年進行方向調整之后，空中云匯不斷完善產品和服務，同時，也開始對外輸出系統(tǒng)能力和更多元的服務。

比如，他們發(fā)現(xiàn)一些大型非金融類的頭部企業(yè)，對金融基礎設施有需求，希望通過更多金融手段服務客戶，于是公司開發(fā)了嵌入式金融產品，客戶把空中云匯API整合到官網(wǎng)，從底層改變了跨境支付模式，實現(xiàn)了突破性的效率提高。另外，空中云匯與Visa共同推出企業(yè)卡支付產品云匯Visa卡，告別國際支付中的隱藏費用。

事實證明，方向的調整、市場的抉擇和產品的創(chuàng)新，給空中云匯帶來了高速的發(fā)展。2019年，《紐約時報》評選全球估值超過10億美元的50家初創(chuàng)企業(yè)，空中云匯進入該榜單，成為全球金融科技獨角獸。

收款、支付等效率大幅提升

持續(xù)產品創(chuàng)新

跨境支付是指不同國家或地區(qū)之間的支付交易，在涉及到資金跨境流動時，很多企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，面臨著短期融資難、企業(yè)賬戶和銀行卡申請難度高、海外收付款和結售匯周期長等困境。對于缺乏開拓海外市場經驗的企業(yè)來說，如何迅速解決財務問題是一個重要的課題。

首先是收款，一般來說，海外業(yè)務要收款，需要企業(yè)開設離岸銀行賬戶。不同國家和地區(qū)開戶流程繁瑣，開戶周期長達2-4周，開通本地銀行賬戶還需要注冊本地主體，且由于反洗錢和反恐怖主義的需要，企業(yè)開設離岸賬戶是有一定門檻的，對于中小企業(yè)來說，這是一道關卡。

同時，在跨境支付過程中，95%以上的出口貿易依賴于傳統(tǒng)國際匯款方式，成本高昂，單筆交易成本高達60-100美金；而且，傳統(tǒng)的方式效率很低，平均到賬時間在1-10天不等。

此外，匯率變動也是一個大問題：全球目前有180種貨幣在流通，匯率隨時會產生變化，匯款、收款，再到兌換，時間相隔太久，匯率產生變動也容易造成損失；另外，不同國家對貨幣監(jiān)管的政策各有不同，收付款有可能因為支付、兌換限額等五花八門的原因出現(xiàn)延遲，甚至資金被凍結……

在這些典型問題之外，不同的市場還有不同的具體問題，例如一些地方數(shù)字基建欠缺，導致數(shù)字化支付難以使用，監(jiān)管系統(tǒng)的漏洞讓支付欺詐頻頻發(fā)生，此外還有政策變化、稅務、合規(guī)等各種各樣的問題，對于出海企業(yè)的跨境支付來說，都是不得不面對的問題。

這種情況，在跨境電商領域尤為明顯。中國大多數(shù)跨境商戶是中小企業(yè)，交易額普遍比較小，交易頻次比較高，海外業(yè)務收入規(guī)模較小，但卻是公司的重要收入來源。

空中云匯中國區(qū)首席商務官黃曉明認為，跨境電商對跨境支付過程中成本較高、時效性低、手續(xù)繁瑣、流程復雜、難以追蹤款項流動狀態(tài)的問題更加敏感，因此，對第三方跨境支付平臺的需求更大。

跨境支付過程中涉及到電商平臺收款、匯率管理、境外聚合收單、風險控制、資金管理等多個環(huán)節(jié)，跨境電商需要一個一站式的、端到端的跨境支付鏈路。

每家公司對資金要求、資金管理和支付需求都不同，如上文所提到的，空中云匯提供即插即用的嵌入式金融解決方案，使跨境商家可以將自己的應用層面能力直接搭建于空中云匯平臺上。這種方案主要聚焦于應用場景，比如留學繳費、金融服務、線上券商、虛擬軟件、娛樂游戲等。

這些能力的實現(xiàn)，依賴于空中云匯的全球資金收付網(wǎng)絡。該網(wǎng)絡接入了全球主要國家和地區(qū)的本地清算系統(tǒng)，能夠大幅縮短交易鏈路，降低對國際資金清算系統(tǒng)SWIFT的依賴，最多可以節(jié)約90%以上成本。根據(jù)空中云匯提供的官方數(shù)據(jù)，在空中云匯平臺，當日到賬率達到了95%，即時到賬率達到68%。

同時，針對匯率變動，空中云匯直接參與（接入）國際銀行間外匯交易市場獲取報價，并自主研發(fā)了基于機器學習的智能引擎——AI算法驅動的外匯高頻交易策略模型，自動化處理外匯交易，每秒可支撐上萬筆交易，最大程度地為企業(yè)客戶尤其是以小額高頻跨境交易為特點的跨境電商企業(yè)避免匯率損失。

在風險控制上，空中云匯開發(fā)了一套基于機器學習的風控模型，能夠根據(jù)客戶行為和賬戶動態(tài)進行智能預警，快速偵測異常行為，并及時反饋，商戶可以結合自身業(yè)務特性，自定義風控機制，靈活觸發(fā)驗證，精準識別欺詐行為。

除了提供前端的消費者收單、回款資金的清算兌換之外，空中云匯還可以提供資金入境下發(fā)供應商，甚至員工在境外的采購、差旅等費控管理的全鏈路解決方案。這也是空中云匯的核心競爭力之一。

除此之外，空中云匯還積極拓展創(chuàng)新服務，比如為客戶提供金融管理方案。2023年11月，空中云匯在澳大利亞推出Spend和Yield兩款新產品，推出僅6個月，Yield的資金管理規(guī)模就達到了1億美元，受到市場鼓勵，公司擴展產品，7月份在澳大利亞推出Yield零售產品，最低投資額僅為一萬澳元。一個多月的時間，新增200多名客戶，管理資產增加了20%，零售投資者平均存款達到最低投資額的5倍。

市場的積極信號，讓空中云匯加快推出Yield的計劃，2024年10月，空中云匯宣布， Airwallex Capital已獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的資產管理牌照，并在2025 年第二季度正式推出香港版 Yield 產品。

隨著人工智能的興起，空中云匯也在積極探索其在產品中的應用。公司為AI產品構建了一條獨立的業(yè)務線和獨立團隊，力爭在今年年內完成上線。

堅持本地化運營

看好中國市場

在不同國家和地區(qū)擁有支付牌照數(shù)量，也是第三方跨境支付平臺的實力體現(xiàn)。

2023年，空中云匯獲得中國內地的支付牌照，成為當時唯二兩家擁有該牌照的外資支付機構，并迅速將國內團隊擴大到了700人，占全球員工總數(shù)的近一半。目前，空中云匯在全球有1700名員工，遍布37個國家和地區(qū)。

如今的空中云匯，持有中國內地，以及中國香港、新加坡、英國、歐盟、美國、澳大利亞等超過60個國家和地區(qū)的金融服務牌照或許可，全球支付網(wǎng)絡已覆蓋180+個國家或地區(qū)，擁有60+個國家/地區(qū)的本地收款能力，是全球覆蓋范圍最廣的跨境支付平臺之一。

2023年，空中云匯首次開拓加拿大市場，收購了墨西哥支付服務提供商 MexPago。2025年1月，空中云匯獲得了巴西央行批準的支付機構牌照，為公司進入拉丁美洲的兩大主要經濟體奠定了基礎。

空中云匯倫敦辦公室

基于全鏈路跨境支付解決方案，空中云匯已為全球超過15萬家企業(yè)提供服務，不僅包括SHEIN、TikTok Shop、澳洲航空、金融科技公司Brex等眾多全球知名企業(yè)，也包含利用電商出海的中小企業(yè)，以及邁凱倫車隊這樣的頂尖F1車隊。2024年4月，空中云匯作為邁凱倫車隊官方合作伙伴，首次聯(lián)手亮相F1中國大獎賽，為邁凱倫車隊提供本地支付網(wǎng)絡、跨境收付款、數(shù)字采購平臺和定制化金融方案。

黃曉明認為，隨著近幾年一帶一路建設的快速推進，從監(jiān)管到市場對于出海的熱情都越來越高，新興市場國家的機遇日益凸顯，尤其是馬來西亞、越南、印度尼西亞、墨西哥、巴西和中東等國家和地區(qū)也在歐美之外成為了熱門的出海目的地。在這種背景下，中國成為僅次于美國的全球第二大跨境支付市場只是時間問題。

根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2024年，中國跨境電商出口總額達到1.83萬億元，同比增長19.6%，主要市場為美國、英國、德國等傳統(tǒng)市場及東南亞新興市場。對于空中云匯來說，正值出海潮的中國，是一個絕佳的市場。在中國市場，越來越能見到更多空中云匯的身影。

“傳統(tǒng)的金融體系已經難以適應現(xiàn)代全球化經濟的發(fā)展需求，”Airwallex空中云匯聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Jack Zhang表示，“很多企業(yè)的發(fā)展受到陳舊金融服務基礎設施制約，它們運轉緩慢、成本高昂且體系割裂。而在Airwallex空中云匯，我們正在構建面向未來的全球經濟新基建：高效流暢并且具備全球化擴展能力。此次融資標志著我們在重塑全球金融體系、賦能各種規(guī)模企業(yè)實現(xiàn)全球化發(fā)展的道路上，邁出了意義深遠的一步。”

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