編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 新浪科技（ID：techsina），作者：張俊，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2024年，長(zhǎng)安汽車(chē)交出了一份不讓人滿(mǎn)意的成績(jī)單。

雖然在銷(xiāo)量方面創(chuàng)下了近7年新高，營(yíng)業(yè)收入也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)5.58%，但營(yíng)收增幅創(chuàng)下多年來(lái)新低，凈利潤(rùn)更是同比下滑35.37%。

增收不增利背后，是長(zhǎng)安汽車(chē)重點(diǎn)打造的新能源品牌深藍(lán)和阿維塔持續(xù)虧損，其中深藍(lán)虧損15.72億元，阿維塔虧損40.18億元；合資品牌長(zhǎng)安福特依然是現(xiàn)金奶牛，凈利潤(rùn)為20.9億元，但今年一季度，長(zhǎng)安福特陷入銷(xiāo)量大幅下滑困境。

另外，長(zhǎng)安汽車(chē)與東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)的重組還在進(jìn)行中，雖然長(zhǎng)安汽車(chē)稱(chēng)重組不影響其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，但外界普遍認(rèn)為，此次重組或?qū)⒂蓶|風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)主導(dǎo)。這為長(zhǎng)安汽車(chē)接下來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)俅卧黾恿瞬淮_定性。

值得一提的是，隨著凈利潤(rùn)大幅下降，2024年長(zhǎng)安汽車(chē)高管薪酬也相應(yīng)減少。其中，長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記朱華榮在2023年的稅前報(bào)酬總額為263.4萬(wàn)元，而2024年則下降為225.7萬(wàn)元，同比下降了約14.3%。

利潤(rùn)暴跌35%，高管降薪

拆分長(zhǎng)安汽車(chē)2024年財(cái)報(bào)。從銷(xiāo)量上看，全年銷(xiāo)量達(dá)268.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.1%，創(chuàng)近七年新高，并且連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)；另外，長(zhǎng)安汽車(chē)2024年新能源及出口銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高，其中長(zhǎng)安新能源汽車(chē)全年銷(xiāo)售73.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.8%；海外銷(xiāo)量53.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.6%。

然而，看似銷(xiāo)量數(shù)據(jù)大好之下，長(zhǎng)安汽車(chē)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)卻并不完全讓人滿(mǎn)意。

2024年，長(zhǎng)安汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入1597.33億元，同比增長(zhǎng)5.58%，與銷(xiāo)量增幅相匹配，但營(yíng)收增幅創(chuàng)下多年來(lái)新低；另外，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為73.21億元，同比下降35.37%，創(chuàng)下近五年來(lái)最大跌幅，同時(shí)也是近五年來(lái)首次下滑；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)更是縮水至僅有25.87億元，同比下滑31.59%。

另外，長(zhǎng)安汽車(chē)2024年的毛利率為14.94%，相比2023年減少2.32個(gè)百分點(diǎn)；從中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看更是不太樂(lè)觀(guān)，毛利率為12.07%，相比2023年減少4.07個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)觀(guān)察家洪仕賓向新浪科技表示，長(zhǎng)安汽車(chē)增收不增利背后可能有幾點(diǎn)原因：成本上升，隨著汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，長(zhǎng)安汽車(chē)為了保持市場(chǎng)份額，可能會(huì)增加廣告、促銷(xiāo)等營(yíng)銷(xiāo)成本，同時(shí)研發(fā)、生產(chǎn)等成本也可能隨之上升，導(dǎo)致利潤(rùn)下降；另外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、投資支出增加等因素，也導(dǎo)致利潤(rùn)空間縮小。

此外，在2024年，長(zhǎng)安汽車(chē)多項(xiàng)費(fèi)用大增，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)26.11%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.41%，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)8.79%。

但值得注意的是，在凈利潤(rùn)大幅下降之下，2024年長(zhǎng)安汽車(chē)的高管薪酬也呈現(xiàn)出下降狀態(tài)。2023年，在公司領(lǐng)取薪酬的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員從公司獲得的應(yīng)付報(bào)酬總額為3438.5萬(wàn)元，2024年這一數(shù)字下降為3173.7萬(wàn)元。

長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記朱華榮同樣如此，他2023年的稅前報(bào)酬總額為263.4萬(wàn)元，而2024年則下降為225.7萬(wàn)元。

深藍(lán)和阿維塔，持續(xù)虧損

對(duì)于增收不增利的尷尬局面，朱華榮在近日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上解釋稱(chēng)，公司凈利潤(rùn)下滑主要是同比2023年深藍(lán)并表收益減少50.20億元的影響；同時(shí)，公司加速推進(jìn)向智能低碳出行科技公司轉(zhuǎn)型，處于轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵期，不斷加大研發(fā)、新能源、品牌以及海外等的投入，面臨長(zhǎng)期投入與短期效益的平衡，加上汽車(chē)行業(yè)全面“內(nèi)卷”，新增市場(chǎng)資源投入，經(jīng)營(yíng)上帶來(lái)效益短期波動(dòng)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2024年，雖然長(zhǎng)安汽車(chē)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增，但新能源板塊依然處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

2024年，阿維塔宣布全年銷(xiāo)量73606輛，同比增長(zhǎng)約100%。但財(cái)報(bào)披露，阿維塔2024年?duì)I收153.48億元，虧損高達(dá)40.18億元。長(zhǎng)安汽車(chē)解釋稱(chēng)，阿維塔因新品上市及產(chǎn)品煥新，銷(xiāo)量增加，產(chǎn)品效益逐步改善，但為進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，在產(chǎn)品研發(fā)、品牌推廣、渠道建設(shè)等方面持續(xù)保持高投入，導(dǎo)致虧損。

深藍(lán)汽車(chē)2024年交付量達(dá)到了24.3萬(wàn)輛，相較于2023年的13.48萬(wàn)輛幾乎翻番，但未實(shí)現(xiàn)28萬(wàn)輛的年度目標(biāo)。朱華榮在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上雖然提到深藍(lán)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)階段性盈利，但財(cái)報(bào)披露，深藍(lán)2024年?duì)I收372.25億元，依然虧損15.72億元。對(duì)此，長(zhǎng)安汽車(chē)解釋稱(chēng)，深藍(lán)汽車(chē)因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、銷(xiāo)量提升，同時(shí)公司積極推進(jìn)降本增效等原因，利潤(rùn)虧損同比減少。

2024年，阿維塔和深藍(lán)汽車(chē)合計(jì)虧損高達(dá)55.9億元，陷入了賣(mài)得越多虧損越多的局面。

值得注意的是，合資品牌長(zhǎng)安福特成為了長(zhǎng)安汽車(chē)的現(xiàn)金奶牛。財(cái)報(bào)披露，長(zhǎng)安福特2024年?duì)I收483.06億元，凈利潤(rùn)20.90億元。長(zhǎng)安汽車(chē)稱(chēng)，長(zhǎng)安福特因出口增加拉動(dòng)，同時(shí)固定費(fèi)用節(jié)支，帶來(lái)總體效益提升。

不過(guò)，今年以來(lái)長(zhǎng)安福特的銷(xiāo)量走勢(shì)卻不容樂(lè)觀(guān)。根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)公布的今年3月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，長(zhǎng)安福特今年3月銷(xiāo)量為18265輛，同比下滑14.95%；今年1-3月，長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量為47768輛，同比下滑14.09%。

東風(fēng)汽車(chē)或主導(dǎo)重組？

今年2月，長(zhǎng)安汽車(chē)與東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)同日發(fā)布公告稱(chēng)，正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮也在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上首次公開(kāi)確認(rèn)，長(zhǎng)安汽車(chē)與東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)的戰(zhàn)略重組方案已“基本完成”。這在長(zhǎng)安汽車(chē)的人事上已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)，財(cái)報(bào)披露當(dāng)日，長(zhǎng)安汽車(chē)同時(shí)宣布了長(zhǎng)安汽車(chē)總裁王俊辭任的消息。公告顯示，王俊因工作變動(dòng)，申請(qǐng)辭去公司第九屆董事會(huì)董事、戰(zhàn)略與投資委員會(huì)召集人職務(wù)，且不再擔(dān)任公司總裁及其他任何職務(wù)。

今年1月，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，王俊升任集團(tuán)副總經(jīng)理、黨組成員；今年2月，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司官網(wǎng)顯示，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)董事、總經(jīng)理、黨委副書(shū)記周治平，調(diào)任兵裝集團(tuán)董事、總經(jīng)理、黨組副書(shū)記。而中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司是長(zhǎng)安汽車(chē)的控股股東。

洪仕賓向新浪科技表示，長(zhǎng)安汽車(chē)與東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)的重組，對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)可以實(shí)現(xiàn)資源整合、技術(shù)升級(jí)、市場(chǎng)拓展等方面的助力，長(zhǎng)安汽車(chē)可以更好地整合資源，提高生產(chǎn)效率，降低成本，從而提高盈利能力；獲得更多的技術(shù)資源，加快新產(chǎn)品的研發(fā)速度，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；更好地拓展市場(chǎng)，提高市場(chǎng)份額，從而增加銷(xiāo)量和利潤(rùn)。

不過(guò)他也提醒，重組過(guò)程中可能存在一些不確定性因素，如政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等，可能會(huì)對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)的業(yè)績(jī)和戰(zhàn)略帶來(lái)一定影響。因此，長(zhǎng)安汽車(chē)需要做好風(fēng)險(xiǎn)防范和控制工作。

比如外界的一個(gè)猜測(cè)是，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)的控股股東中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司為同級(jí)單位，因此合并后東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)主導(dǎo)的可能性較大。

雖然朱華榮表示，重組不會(huì)改變長(zhǎng)安既定的品牌、技術(shù)及全球化戰(zhàn)略。但目前重組方案還未正式對(duì)外公開(kāi)，重組之后雙方的品牌和業(yè)務(wù)會(huì)如何調(diào)整，還是未知數(shù)。對(duì)于長(zhǎng)安汽車(chē)來(lái)說(shuō)，變數(shù)依然很大。

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